---
title: "العرض المتداول"
description: "العرض المتداول هو عدد الرموز المميزة التي تم إصدارها أو تداولها أو تحويلها في السوق. يشرح هذا الإدخال كيف يختلف عن إجمالي العرض والحد الأقصى للعرض، ولماذا تؤثر نسبة التداول المنخفضة على أحكام التقييم."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# العرض المتداول

> لأغراض تعليمية فقط؛ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية أو توصية استثمارية. قد تؤدي الاستثمارات إلى خسائر.

<a id="answer"></a>

## الإجابة المباشرة

العرض المتداول هو عدد الرموز المميزة التي تم إصدارها أو تداولها أو تحويلها في السوق. يشرح هذا الإدخال كيف يختلف عن إجمالي العرض والحد الأقصى للعرض، ولماذا تؤثر نسبة التداول المنخفضة على أحكام التقييم.

يعد العرض المتداول هو المدخل الأساسي لتقدير القيمة السوقية المتداولة للرموز المميزة، ولكنه ليس الإجابة القياسية الوحيدة التي تقدمها blockchain تلقائيًا. يحاول الإجابة: في وقت معين، ما هو عدد الرموز المميزة التي دخلت السوق العامة ويمكن نقلها أو تداولها بحرية نسبية؟

يشير العرض المتداول عادةً إلى الرموز المميزة التي تم إصدارها ويمكن تداولها في السوق. لا يتم تضمين الرموز المميزة المقفلة من قبل طرف المشروع، والتي تم رفع الحظر عنها من قبل الفريق، والتي تم تدميرها بشكل صريح بموجب الاتفاقية. إجمالي العرض هو إجمالي عدد العملات التي تم سكها، مطروحًا منه العدد الذي تم حرقه، وقد يتضمن مكون قفل. الحد الأقصى للعرض هو الحد الأعلى النظري الذي تسمح به قواعد البروتوكول؛ وبدون وضع سقف ثابت أو استمرار إصدار الأصول، قد يكون الحد الأقصى للعرض فارغًا.

العلاقة المشتركة بين الثلاثة هي:

عرض التداول ≥ إجمالي العرض ≥ الحد الأقصى للعرض

لكن العيار ليس دائما أنيقا. على سبيل المثال، ما إذا كان من الممكن تضمين الرموز المميزة المتعهد بها في التداول، وما إذا كانت محفظة المؤسسة التي يمكن استخدامها في أي وقت تعتبر مقفلة، وما إذا كان يتم حساب الأصول المعينة عبر السلسلة بشكل متكرر، فكلها تتطلب الحكم من قبل منصة البيانات. "التحويل" على السلسلة لا يعني "التداول الحقيقي" في الاقتصاد. على العكس من ذلك، على الرغم من أن الرموز المميزة الموكلة والمتعهدة مقفلة مؤقتًا، إلا أنها قد تظل مدرجة في التداول بواسطة بعض المنصات.

<a id="mechanism"></a>

## آلية العمل

الطريقة الشائعة هي البدء من إجمالي المبلغ المسكوك على السلسلة وطرح الرصيد غير المتداول المحدد:

العرض المتداول = إجمالي المبلغ المصدر - المبلغ المحروق - المبلغ المقفل الصافي - المبلغ الآخر غير المتداول

يحتاج موفرو البيانات إلى تحديد الفريق والمؤسسة وعقد الاستحقاق والخزانة وعنوان التدمير وعقد الجسر، ثم تصنيفهم وفقًا لقواعدهم الخاصة. إذا كان المشروع يمتد إلى سلاسل متعددة، فمن الضروري أيضًا التمييز بين الرموز المميزة الصادرة محليًا والرموز المعينة التي تم سكها بعد القفل لتجنب حساب نفس الوحدة الاقتصادية مرتين.

عادةً ما يتم حساب القيمة السوقية للتداول على النحو التالي:

القيمة السوقية للتداول = السعر الحالي × العرض المتداول

غالبًا ما يتم حساب التقييم المخفف بالكامل (FDV) عن طريق ضرب السعر الحالي في الحد الأقصى للعرض أو العرض المخفف بالكامل. ولا يوجد أيضًا وكيل دقيق لتقييم الأعمال: فالسعر الحالي يمثل فقط سعر المعاملة الهامشي، وهو ما لا يعني أنه يمكن بيع جميع الرموز المميزة بهذا السعر.

<a id="example"></a>

## مثال

يبلغ الحد الأقصى لعرض مشروع معين مليار قطعة نقدية، وقد تم سك 600 مليون قطعة نقدية حتى الآن، منها:

- يمكن للحسابات العامة وحسابات صناعة السوق تداول 200 مليون قطعة نقدية؛

- 150 مليون قطعة نقدية مقفلة في عقد ملكية الفريق؛

- الخزانة البيئية تحتوي على 200 مليون قطعة نقدية؛

- تم حرق 50 مليون قطعة نقدية.

إذا تعاملت منصة البيانات مع جميع عملات الخزانة على أنها غير متداولة، فسيكون العرض المتداول 200 مليون عملة وسيكون إجمالي العرض 550 مليون عملة. وبعد شهر واحد، فتح الفريق 20 مليون قطعة نقدية، وخصص النظام البيئي 10 ملايين قطعة نقدية لخطط التطوير مع قيود النقل. عادةً ما يدخل الأول إلى التداول، وما إذا كان سيتم تضمين الأخير على الفور يعتمد على الحد وعيار المنصة. لذلك، قد يظهر موقعا البيانات 220 مليونًا و230 مليونًا على التوالي، وهذا ليس بالضرورة خطأً بسيطًا في الحساب.

افترض أن السعر قبل إلغاء القفل هو US$2 والقيمة السوقية المتداولة هي US400 مليون دولار. إن ضرب 220 مليون قطعة نقدية غير مقفلة في 2 دولار سيعطيك 440 مليون دولار، لكن هذا مجرد سيناريو ثابت. وفي المعاملات الفعلية، سوف يعاد تشكيل الأسعار استناداً إلى المشترين والبائعين، ولا يمكن فهم الزيادة التي بلغت 40 مليون دولار في القيمة السوقية باعتبارها قدراً متساوياً من تدفقات رأس المال الجديدة.

وبالنظر إلى التضخم السنوي: إذا زاد التداول من 200 مليون إلى 220 مليون فإن زيادة العرض تكون 10%. إذا لم يتلق حاملوها رموزًا جديدة في نفس الوقت، فسيتم تخفيف حصتهم من إجمالي العرض المتداول؛ ومع ذلك، فإن قيمة الأصل تعتمد في النهاية على الطلب والمرافق والحوكمة وبيئة السوق.

<a id="risks"></a>

## المخاطر

- قراءة الوثيقة الاقتصادية لرمز المشروع للتأكد من التخصيص المبدئي والحد الأقصى للعرض وقواعد الإصدار والإتلاف.

- التحقق من عقد الاستحقاق وتقويم الفتح والتمييز بين "تاريخ الإعلان" و"تاريخ الاستحقاق" و"تاريخ التحويل الفعلي إلى تاريخ السوق".

- تحقق من وظيفة العرض الإجمالي وعلامة العنوان الكبيرة وعنوان النسخ في مستكشف الكتل.

- حدد عنوان رعاية الجسر عبر السلسلة وتأكد مما إذا كان الرمز المميز لتعيين السلسلة المستهدفة قد تم خصمه من تداول سلسلة المصدر.

- مقارنة أوصاف الطرق وأوقات التحديث لمنصات البيانات المتعددة، وتسجيل الاختلافات في العيار.

- إلى جانب عمق التبادل وتركيز المراكز، لا تعتبر رقم العرض وحده بمثابة ضغط بيع.

تعتبر بيانات العرض والتقييم تقديرات ديناميكية. قد تؤدي أخطاء التسمية الجانبية للمشروع، والمحافظ غير المكشوف عنها، وسد الإحصائيات المكررة، وتأخيرات حالة إلغاء القفل إلى حدوث تحيز. ويجب الاحتفاظ بالتواريخ والمصادر عند البحث.

لا معنى للنظر فقط إلى الـ 10 ملايين قطعة نقدية التي تم فتحها في يوم معين. وينبغي تقسيمه على حجم التداول الحالي ومقارنته بقدرة المعاملات في السوق. إذا كان هناك حاليًا 200 مليون قطعة نقدية متداولة، فستمثل عملية الفتح الواحدة 5%؛ إذا كان متوسط ​​حجم التداول اليومي خلال الثلاثين يومًا الماضية يبلغ حوالي 5 ملايين قطعة نقدية، فإن الحجم المفتوح سيكون معادلاً ليومين من حجم التداول. ومع ذلك، فإن حجم التداول يتضمن رحلات ذهابًا وإيابًا عالية التردد، مما لا يعني أن السوق يمكنه استيعاب 10 ملايين أمر بيع دون تأثير.

تحديد المتلقي أيضا. عادةً ما يتم توزيع حوافز المستخدم على العديد من العناوين، وقد يكون الانتماء للفريق مركزيًا؛ قد يتم إدراج العملات المعدنية المقترضة في السوق في التداول ولكن لا يتم إصدارها بشكل دائم؛ تقوم المؤسسة بنقل الرموز المميزة من عنوان قفل إلى عنوان حضانة آخر، أو قد تكون عملية ترحيل داخلية فقط. يمكن تتبع تدفق العنوان بعد 7 أيام و30 يومًا من إلغاء القفل، لكن نقله إلى البورصة يعني فقط أنه من الممكن بيعه، لكنه لا يثبت أنه قد تم بيعه.

عند المقارنة بين المشروعات، يمكن حساب التوزيع الجديد في العام التالي كحصة من التداول الحالي، ونسبة الحد الأقصى للعرض الذي لم يتم إصداره بعد، ونسبة العناوين العشرة الأولى، وصافي الإصدار السنوي. إذا كان التدمير وإعادة الشراء مدفوعين بدخل البروتوكول، فيجب تسجيل المبلغ الفعلي والهدف المعلن بشكل منفصل، ولا يمكن خصم الخطط المستقبلية مقدمًا.

<a id="misconceptions"></a>

## مفاهيم خاطئة شائعة

### الخرافة الأولى: القيمة السوقية المتداولة تساوي الأموال المستثمرة في السوق

القيمة السوقية هي السعر الحدي مضروبا في العرض. بعد أن يؤدي عدد صغير من المعاملات إلى رفع السعر، سيتم إعادة تقييم السهم بالكامل بالسعر الجديد، ولا يلزم شراء مبلغ متساو من الأموال لكل رمز مميز.

### الخرافة الثانية: انخفاض الدورة الدموية وارتفاع FDV سوف يهبطان بالتأكيد

يشير انخفاض التداول إلى مخاطر العرض المستقبلية، لكن الاتجاه يتأثر أيضًا بوتيرة التحرير ونمو الطلب وسلوك المتلقي والسيولة، ولا يمكن أن يشكل تنبؤًا محددًا.

### الخرافة الثالثة: إجمالي العرض في السلسلة هو العرض المتداول

يمكن للعقود عبر السلسلة عادةً الإبلاغ عن المبلغ الإجمالي لسك العملة، لكنها لن تحدد تلقائيًا حجز الفريق واستخدام الخزانة والازدواجية عبر السلسلة. يشمل التداول التصنيف الاصطناعي.

### الخرافة الرابعة: قفل الرمز المميز لن يؤثر أبدًا على السوق

يؤدي القفل إلى تأخير وقت النقل فقط. عندما يقترب فتح القفل، قد تنعكس التوقعات مقدمًا؛ بعد فتح القفل، فهذا لا يعني أن المستلم سيبيع على الفور.

<a id="related"></a>

## مواضيع ذات صلة

- [FDV التقييم المخفف بالكامل](/ar/crypto/fdv/)
- [ما الفرق بين القيمة السوقية المتداولة وFDV؟](/ar/crypto/market-cap-fdv/)
- [الحد الأقصى للعرض](/ar/crypto/max-supply/)
- [إصدار الرموز](/ar/crypto/token-emission/)
- [فتح الرمز المميز](/ar/crypto/token-unlock/)

<a id="sources"></a>

## المصادر

- [معيار الرمز ERC-20](https://ethereum.org/developers/docs/standards/tokens/erc-20/) - Ethereum.org (تاريخ الاطلاع: 20 أغسطس 2026)
- [منهجية العرض لدى CoinGecko](https://support.coingecko.com/hc/en-us/articles/32294647667865-CoinGecko-Supply-Methodology) - CoinGecko (تاريخ الاطلاع: 20 أغسطس 2026)
- [العرض المتداول والإجمالي والأقصى](https://support.coinmarketcap.com/hc/en-us/articles/360043396252-Supply-Circulating-Total-Max) - CoinMarketCap (تاريخ الاطلاع: 20 أغسطس 2026)

Source: https://wiki.fcontext.com/ar/crypto/circulating-supply/index.mdx