---
title: "بطاقة تقييم مخاطر عوائد DeFi"
description: "إطار شفاف لفصل العائد النقدي عن انبعاثات الرموز ومخاطر البروتوكول والسيولة والرافعة وتكاليف الخروج قبل تخصيص رأس المال لـ DeFi."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# بطاقة تقييم مخاطر عوائد DeFi

> لأغراض تعليمية فقط؛ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية أو توصية استثمارية. قد تؤدي الاستثمارات إلى خسائر.

<a id="answer"></a>

## الإجابة المباشرة

قيّم مركز DeFi استنادًا إلى الأدلة، لا إلى APY المعلن. حدّد السلسلة والمجمع أو السوق والعقود وإصدار التنفيذ والأوراكل وقواعد الضمان ومسار السحب. وحّد كل عائد إلى أفق ووحدة مشتركة، واطرح التكاليف، واختبر الأسعار والسيولة، وسجّل صافي التدفق النقدي القابل للتنفيذ. البطاقة أداة قرار وليست احتمال خسارة أو ضمان استرداد.

<a id="mechanism"></a>

## كيف تعمل

1. ثبّت المنتج والسلسلة وعناوين العقود والتنفيذ الوكيلي وكتلة النشر وأصل الإيداع وأصل المكافأة وفترة القفل وسقف السحب ومسار المستفيد.
2. فكّك العائد إلى فائدة المقترضين ورسوم التداول ودخل التخزين أو المدقق وMEV وانبعاثات الرموز. افصل ارتفاع سعر الرمز عن العائد النقدي.
3. وحّد APR وAPY وفترة التركيب وكسور الرموز والأفق الزمني. اطرح الغاز ورسوم البروتوكول أو الأداء أو السحب وفائدة الاقتراض والانزلاق والضرائب بوحدة التقرير.
4. اختبر السعر وفك الارتباط ونقطة انحناء الاستخدام وتقادم الأوراكل أو انحرافه وLTV وLT وعامل الصحة وغرامة التصفية والدين المتعثر والخسارة غير الدائمة لمزود السيولة.
5. افحص التنفيذ وإعادة الدخول وسلوك الرمز وأدوار الوكيل والإدارة والترقية والإيقاف، وجولات الأوراكل وتغذية توقف المتسلسلة والجسور والحفظ والمجمّعات المتداخلة.
6. اختبر الدخول والخروج الفعليين بالحجم المقصود: عمق السعر وأثره وطابور السحب أو القفل والسقف والغاز وتأخير التسوية وسلوك الفشل أو الإيقاف.
7. انشر درجات العوامل والأوزان ودرجة الثقة وعقوبة البيانات الناقصة؛ طبّق ضغط الارتباط وحدّد حدود المركز ومحفزات المراقبة وخطة الخروج.

<a id="example"></a>

## أمثلة

- مركز بقيمة 10,000 دولار عند APR بسيط 8% لمدة 90 يومًا على أساس 365 يومًا يحقق `10000*0.08*90/365 = $197.2603` إجماليًا. بعد رسوم قدرها 20 دولارًا يصبح صافي العائد النقدي `$177.2603`، من دون احتساب سعر الرمز أو مخاطر رأس المال.
- معدل مكافأة سنوي 80% مع تركيب شهري يعني `(1+0.80/12)^12-1 = 116.9425212972%` APY، بينما التركيب اليومي يعني `122.3593468213%`. APR المعروض ليس APY ولا وعدًا بإعادة الاستثمار.
- رصيد مكافأة قدره `8,000` رمز يهبط سعره من `$1` إلى `$0.30` تصبح قيمته `$2,400` بدل `$8,000` قبل الرسوم. عدد الرموز لم يتغير، لكن القيمة السوقية فقدت 70%.
- في مجمع 50/50، إذا هبط سعر الرمز A من `$100` إلى `$70` فالنسبة `r=0.70`؛ وتصبح قيمة مزود السيولة مقارنة بالاحتفاظ `2*sqrt(r)/(1+r)=0.9843059136`، أي خسارة غير دائمة تقارب `-1.5694086430%` قبل الرسوم والانبعاثات.

<a id="risks"></a>

## المخاطر

- تصنيف مصدر العائد خطأ: الفائدة والرسوم والانبعاثات ومكاسب السعر تدفقات مختلفة.
- انتهاء الانبعاثات أو تغيير الحوكمة يزيل دعم المكافأة.
- هبوط سعر رمز المكافأة يمحو العائد المعروض.
- اختلاف افتراضات APR وAPY والتركيب عن المنتج.
- فك الوحدات أو الكسور أو عملة المكافأة بصورة خاطئة.
- إغفال الغاز ورسوم البروتوكول والأداء والسحب والضرائب.
- قفزة فوائد الاقتراض أو تكاليف التمويل مع الاستخدام.
- نقطة انحناء الاستخدام تخلق أزمة سيولة أو طابور سحب.
- تجاوز الخسارة غير الدائمة لمزود السيولة الرسوم المحصلة.
- تقادم الأوراكل أو انحرافه أو كسوره أو توقف المتسلسل يسيء تسعير الضمان.
- سوء فهم LTV أو حد التصفية أو عامل الصحة أو الغرامة أو الدين المتعثر.
- خطأ عقد أو إعادة دخول أو رمز غير قياسي يفسد المحاسبة.
- تغيّر التنفيذ الوكيلي أو الإدارة أو الإيقاف أو الطوارئ للسلوك.
- فشل الجسر أو الحافظ أو المُصدر الأساسي أو المجمّع المتداخل.
- تمنع أقفال السحب أو السقوف أو الطوابير أو الإيقاف الخروج المخطط.
- يجعل العمق الضعيف أو الانزلاق أو MEV أو فشل المعاملة السعر غير قابل للتنفيذ.
- يهزم فك الارتباط وخسائر الضمان المترابطة التنويع.
- تخلق أوزان البطاقة أو البيانات الناقصة أو المشاهدات القديمة دقة زائفة.
- يفشل الرصد أو التنبيه أو التنفيذ البديل أثناء الضغط.
- تخفي الضرائب والمحاسبة والاختصاص والوحدة الخسارة المحققة.

<a id="misconceptions"></a>

## مفاهيم خاطئة شائعة

- أعلى APY هو أعلى عائد؛ قد يكون معظمه انبعاثات أو رافعة أو ذيل مخاطر غير معوّض.
- مجمع العملات المستقرة خالٍ من المخاطر؛ يبقى فك الارتباط والقائمة السوداء والأوراكل والعقد والسيولة والمُصدر.
- التدقيق يزيل مخاطر العقد والاقتصاد؛ فهو مراجعة محدودة لإصدار ونطاق محددين.
- APY عائد نقدي؛ قد يكون معدل إعادة استثمار افتراضيًا مقومًا بالرمز وقبل التكاليف.
- التنويع بين البروتوكولات يخلق مخاطر مستقلة؛ فالجسور والأوراكل والحافظون والضمانات قد تربط الخسائر.

<a id="related"></a>

## موضوعات ذات صلة

- [تدقيق العقد](/ar/crypto/contract-audit/)
- [الخسارة غير الدائمة](/ar/crypto/impermanent-loss/)
- [زراعة العائد](/ar/crypto/yield-farming/)

<a id="sources"></a>

## المصادر

- [ERC-4626: Tokenized Vaults](https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-4626) - Ethereum Improvement Proposals (تاريخ الوصول: 2026-08-13)
- [Health Factor & Liquidations](https://aave.com/help/borrowing/liquidations) - Aave (تاريخ الوصول: 2026-08-13)
- [Borrow Tokens](https://aave.com/help/borrowing/borrow-tokens) - Aave (تاريخ الوصول: 2026-08-13)
- [Compound III Docs: Interest Rates](https://docs.compound.finance/interest-rates/) - Compound Finance (تاريخ الوصول: 2026-08-13)
- [Compound III Docs: Liquidation](https://docs.compound.finance/liquidation/) - Compound Finance (تاريخ الوصول: 2026-08-13)
- [Chainlink Data Feeds](https://docs.chain.link/data-feeds) - Chainlink Documentation (تاريخ الوصول: 2026-08-13)
- [Access Control](https://docs.openzeppelin.com/contracts/5.x/access-control) - OpenZeppelin (تاريخ الوصول: 2026-08-13)
- [Uniswap v2 Core](https://docs.uniswap.org/whitepaper.pdf) - Uniswap (تاريخ الوصول: 2026-08-13)

Source: https://wiki.fcontext.com/ar/crypto/defi-yield-risk-scorecard/index.mdx