---
title: "الرافعة المالية في العملات المشفرة"
description: "تستخدم الرافعة المالية في العملات المشفرة الهامش لإنشاء انكشاف على السوق أكبر من حقوق ملكية المتداول. تعرّف على كيفية تفاعل الرافعة الفعلية وهامش الصيانة وسعر العلامة والتصفية والتمويل وأنماط الهامش."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# الرافعة المالية في العملات المشفرة

> لأغراض تعليمية فقط؛ وليس نصيحة استثمارية. يمكن أن يؤدي التداول بالرافعة المالية سريعًا إلى خسائر كبيرة، بما في ذلك خسارة جميع الضمانات المقدمة، بل وأكثر من ذلك بموجب قواعد بعض المنصات.

<a id="answer"></a>

## إجابة مباشرة

تعني الرافعة المالية في العملات المشفرة استخدام أموال مقترضة أو هامش للمشتقات للحصول على انكشاف على السوق أكبر من رأس المال الداعم للمركز. يبدأ المتداول الذي يقدّم 2,000 USDT لدعم مركز بقيمة 10,000 USDT برافعة مالية قدرها 5x. وعندئذ يؤدي تحرك الأصل بنسبة 1% إلى تغيير قيمة المركز بنحو 5% من حقوق الملكية الابتدائية، قبل الرسوم أو الفائدة أو التمويل أو الانزلاق السعري.

لا تزيد الرافعة المالية احتمال صحة توقع المتداول. فهي تضخّم المكاسب والخسائر نسبةً إلى حقوق الملكية وتقلّل مقدار الحركة السعرية المعاكسة التي يمكن للمركز تحمّلها. يتضمن التداول الفوري بالهامش عادةً اقتراض أصل أو عملة تسعير ودفع فائدة. أما العقود الآجلة والعقود الآجلة الدائمة فتستخدم ضمانًا مقابل مركز في المشتقات؛ ولا تنتهي صلاحية العقود الدائمة، وعادةً ما تتبادل المراكز الطويلة والقصيرة مدفوعات التمويل. وتختلف قواعد المنتجات والمستخدمون المؤهلون ومعاملة الضمانات وحدود الخسارة باختلاف المنصة والولاية القضائية.

<a id="mechanism"></a>

## آلية العمل

الكميات الأساسية هي:

- `position notional = position size × current price`
- `effective leverage = position notional ÷ account or position equity`
- `initial margin rate ≈ 1 ÷ selected leverage`، بوصفها علاقة ابتدائية مبسطة

الرافعة المالية المختارة هي إعداد عند فتح المركز وليست خاصية ثابتة. تزيد الأرباح حقوق الملكية وتخفض الرافعة المالية الفعلية؛ بينما تقلل الخسائر والرسوم والفائدة وخصومات التمويل أو انخفاض قيمة الضمان حقوق الملكية وترفع الرافعة الفعلية. وتؤدي إضافة ضمان أو تقليص المركز إلى العكس. وقد ترفع المنصات أيضًا معدلات الهامش الأولي وهامش الصيانة للمراكز الأكبر عبر شرائح المخاطر، لذلك فالعلاقة المبسطة ليست معادلة لحساب التصفية.

الهامش الأولي هو الضمان المطلوب لفتح المركز. وهامش الصيانة هو الحد الأدنى من حقوق الملكية اللازم لإبقائه مفتوحًا. عندما تنخفض حقوق ملكية الهامش المعنية عن متطلبات الصيانة لدى المنصة، قد تلغي المنصة الأوامر وتصفّي المراكز جزئيًا أو كليًا. وتستخدم منصات مشتقات كثيرة سعر العلامة بدلًا من سعر آخر صفقة لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة واختبار حدود التصفية. وقد يُشتق سعر العلامة من مؤشر وقواعد تسوية، لذلك يمكن أن يختلف عن كل من آخر سعر تداول ومؤشر السعر الفوري.

يحدد نمط الهامش الضمان الذي يمكنه تغطية الخسائر:

- **الهامش المعزول** يخصص ضمانًا لمركز واحد. ويحد ذلك الخسارة العادية على مستوى المركز في المبلغ المعزول، لكن قواعد المنصة العامة أو معاملة التمويل أو تحويل الضمان أو العجز قد تنشئ استثناءات.
- **الهامش المتقاطع** يشارك ضمان المحفظة المؤهل بين المراكز. ويمكن للأرباح أو الضمان الفائض تأخير التصفية، لكن المركز الخاسر قد يستهلك قدرًا أكبر من الرصيد المشترك ويؤثر في مراكز أخرى.

في العقود الآجلة الدائمة، يكون التمويل منفصلًا عن أرباح وخسائر التداول. من الأعراف الشائعة أن معدل التمويل الموجب يجعل أصحاب المراكز الطويلة يدفعون لأصحاب المراكز القصيرة، وأن المعدل السالب يجعل أصحاب المراكز القصيرة يدفعون لأصحاب المراكز الطويلة. وتُحتسب الدفعة عمومًا على أساس القيمة الاسمية للمركز، لذا تؤدي القيمة الاسمية الأعلى إلى خصم أو إضافة تمويل أكبر. وتختلف الإشارة والمعادلة والحدود القصوى والفاصل الزمني حسب المنصة، ويمكن أن تتغير.

<a id="example"></a>

## مثال

افترض أن متداولًا قدّم 2,000 USDT كهامش معزول وفتح مركزًا طويلًا في عقد BTC دائم بقيمة 10,000 USDT. تكون الرافعة المالية الفعلية الابتدائية `10,000 ÷ 2,000 = 5x`.

- إذا ارتفع BTC بنسبة 4%، يبلغ الربح غير المحقق قبل التكاليف نحو 400 USDT، أو 20% من حقوق الملكية الابتدائية.
- إذا انخفض BTC بنسبة 4%، تبلغ الخسارة غير المحققة قبل التكاليف نحو 400 USDT، أي 20% أيضًا من حقوق الملكية الابتدائية.
- تبلغ رسوم تداول بنسبة 0.05% على 10,000 USDT مقدار 5 USDT لكل جانب تُفرض عليه الرسوم. ويكون معدل تمويل قدره 0.01% مطبق على القيمة الاسمية نفسها خصمًا أو إضافةً أخرى بمقدار 1 USDT لتلك الفترة.

قارن الآن بمركز برافعة 20x يستخدم 2,000 USDT نفسها: تبلغ قيمته الاسمية الابتدائية 40,000 USDT. تؤدي حركة معاكسة بنسبة 2% إلى خسارة غير محققة قدرها 800 USDT قبل التكاليف، أي 40% من حقوق الملكية الابتدائية. وهذا **لا** يعني وجود سعر تصفية موحد. تعتمد التصفية الفعلية على هامش الصيانة وسعر العلامة وشريحة المخاطر واحتياطي الرسوم وقيمة الضمان ونمط الهامش والمراكز الأخرى وعملية التصفية لدى المنصة. ولذلك فإن سعر التصفية المعروض تقدير يمكن أن يتغير مع تغير هذه المدخلات.

<a id="risks"></a>

## المخاطر

- **مخاطر التصفية والتنفيذ:** قد تؤدي حركة سريعة إلى خفض قسري للمركز بأسعار أسوأ من الخروج الطوعي، مع رسوم تصفية أو انزلاق سعري.
- **مخاطر الضمان:** إذا قُبلت عملة مشفرة متقلبة كضمان، فقد تنخفض قيمة الضمان بينما يخسر المركز ذو الرافعة، فتتقلص الحماية من الجانبين. وقد تقلل الاقتطاعات التحوطية من قيمته المعترف بها.
- **تكلفة التمويل والاقتراض:** يمكن أن تتغير إشارة التمويل وحجمه؛ وقد تتراكم فوائد الاقتراض الفوري ورسوم التمديد خلال فترة احتفاظ طويلة.
- **انتقال العدوى في الهامش المتقاطع:** يمكن لخسارة في مركز واحد أن تستهلك الضمان الداعم لمراكز غير مرتبطة. كما يمكن أن تتغير الارتباطات أثناء ضغوط السوق.
- **مخاطر المنصة والتشغيل:** قد تمنع حالات الانقطاع أو رفض الأوامر أو تعطل المؤشر أو تغير القواعد أو الإعسار الخروج المقصود. وأمر إيقاف الخسارة لا يضمن سعر التنفيذ.
- **مخاطر العجز:** تصمم بعض المنصات أنظمة التصفية لمنع الأرصدة السالبة، بينما تحذر منصات أخرى من أن الخسائر قد تتجاوز الهامش المقدم. تحقّق من شروط المنتج الملزمة بدلًا من افتراض وجود حماية.

قبل فتح مركز برافعة مالية، تحقّق من مصدر سعر العلامة وجداول الهامش الأولي وهامش الصيانة وتسلسل التصفية ورسومها وقواعد التمويل أو الفائدة والاقتطاعات التحوطية للضمان ونمط الهامش وما إذا كانت الخسائر قد تتجاوز الضمان. حدّد حجم المخاطرة انطلاقًا من خروج مخطط له وخسارة مقبولة للحساب، لا من الحد الأقصى للرافعة الذي تعرضه المنصة.

<a id="misconceptions"></a>

## مفاهيم خاطئة شائعة

### الخرافة 1: اختيار 5x يثبت الرافعة عند 5x

تتغير الرافعة المالية الفعلية كلما تغيرت القيمة الاسمية للمركز أو حقوق الملكية. يصبح المركز الخاسر المفتوح عند 5x أكثر اعتمادًا على الرافعة ما لم يُضف ضمان أو يُخفض الانكشاف.

### الخرافة 2: تحدث التصفية بعد حركة سعرية مقدارها بالضبط `1 ÷ leverage`

يتجاهل هذا الاختصار هامش الصيانة والرسوم وسعر العلامة وشرائح المخاطر وتغيرات الضمان وتأثيرات المراكز المتقاطعة. وهو ليس حسابًا موثوقًا للتصفية.

### الخرافة 3: يضمن الهامش المعزول دائمًا عدم تعرض أي أموال أخرى للخطر

يضيّق الهامش المعزول مجموعة الضمان العادية للمركز، لكن الحد الدقيق يعتمد على شروط المنصة وتسوية التمويل وآليات الضمان وقواعد العجز.

<a id="related"></a>

## موضوعات ذات صلة

- [خفض الرافعة المالية تلقائيًا](/ar/crypto/auto-deleveraging/)
- [معدل التمويل](/ar/crypto/funding-rate/)
- [التصفية](/ar/crypto/liquidation/)
- [العقود الآجلة الدائمة](/ar/crypto/perpetual-futures/)
- [التداول الفوري مقابل العقود الآجلة في العملات المشفرة](/ar/crypto/spot-vs-futures-crypto/)

<a id="sources"></a>

## المصادر

- [فهم مخاطر تداول العملات الافتراضية](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/understand_risks_of_virtual_currency.html) - CFTC (تاريخ الاطلاع: 2026-08-21)
- [مصطلحات وتعريفات المشتقات الدولية](https://help.coinbase.com/en/coinbase/derivatives/intx-derivatives-terms-defs) - Coinbase (تاريخ الاطلاع: 2026-08-21)
- [معدلات التمويل (المشتقات الدولية)](https://help.coinbase.com/en/coinbase/derivatives/funding-rate) - Coinbase (تاريخ الاطلاع: 2026-08-21)
- [تداول المشتقات متعددة الضمانات](https://support.kraken.com/articles/4844429542676-trading-multi-collateral-derivatives) - Kraken (تاريخ الاطلاع: 2026-08-21)
- [الأسئلة الشائعة حول التصفية](https://support.kraken.com/articles/4402283092244-liquidation-faq-derivatives) - Kraken (تاريخ الاطلاع: 2026-08-21)

Source: https://wiki.fcontext.com/ar/crypto/leverage-crypto/index.mdx