---
title: "سعر العلامة"
description: "سعر العلامة مرجع تحدده المنصة لمحاسبة مخاطر المشتقات. يوضح المقال اختلافه عن المؤشر وآخر سعر وطريقة حسابه وحدود حمايته."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# سعر العلامة

> لأغراض تعليمية فقط؛ وليس نصيحة استثمارية. مشتقات العملات المشفرة منتجات ذات رافعة وقد تسبب خسائر كبيرة وسريعة.

<a id="answer"></a>

## الإجابة المباشرة

**سعر العلامة** مرجع تحسبه المنصة لتقييم مركز مشتقات مفتوح وتطبيق قواعد المخاطر. قد يحدد الربح والخسارة غير المحققين وقيمة المركز والهامش وفحص التصفية. والغرض تقليل أثر صفقة عابرة أو ضعيفة السيولة أو متلاعب بها.

ليس سعرًا قابلًا للتنفيذ بالضرورة. **آخر سعر** هو أحدث صفقة في دفتر العقد؛ و**سعر المؤشر** يمثل سوق الأصل الخارجي؛ أما **سعر العلامة** فيبدأ عادة من المؤشر ويضيف تقديرًا مضبوطًا للعلاوة أو الخصم أو أساس التمويل. يعتمد الربح المحقق على صفقات الدخول والخروج الفعلية أو سعر التسوية، لا على افتراض التنفيذ بسعر العلامة.

لا توجد صيغة موحدة. توثق Bybit وOKX وBitMEX وDeribit مدخلات ونوافذ ووسائط وحدودًا وأوضاعًا احتياطية مختلفة. وقد تختلف قواعد العقود الدائمة والمؤجلة والخيارات ومنتجات ما قبل الإطلاق. مواصفات العقد والمنهج الحالي هما المرجع.

<a id="mechanism"></a>

## آلية العمل

1. **اختيار المرجع الأساسي.** تحدد المنصة المؤشر ووقته والعقد. قد تنتقل عيوب المؤشر إلى العلامة.
2. **تقدير أساس العقد.** قد يستخدم أساس تمويل متناقصًا أو متوسط فرق السعر الوسطي عن المؤشر أو أسعار الأثر أو بيانات الخيارات. التجريد هو `M_t = I_t + B_t`، حيث `M_t` العلامة و`I_t` المؤشر و`B_t` تعديل الأساس.
3. **تطبيق المثبتات.** تقلل الوسائط والأوزان الزمنية والحدود والنطاقات أثر الصفقة المنفردة، لكنها قد تتأخر عن حركة حقيقية.
4. **معالجة الحالات الاستثنائية.** قد تشغّل البيانات المفقودة أو المشوهة صيغة أخرى أو آخر سعر محمي أو افتتاحًا مقدرًا أو بديلًا أقل استقلالًا.
5. **تغذية حسابات المخاطر.** قد تحدّث العلامة الربح والخسارة والقيمة الاسمية والهامش الأولي أو هامش الصيانة والتصفية حسب المنتج والنمط.
6. **فصل التنفيذ.** تنفذ الأوامر مقابل الأوامر المتاحة. قد يتتبع أمر الوقف العلامة أو المؤشر أو آخر سعر، لكن التنفيذ يعتمد على الدفتر.

<a id="example"></a>

## مثال محسوب

- إذا كان المؤشر `$100,000` والتعديل `+0.20%`، تعطي `M_t = I_t x (1 + b_t)` سعر علامة `$100,200`.
- لا تغير صفقة ضعيفة عند `$98,000` الحساب وحدها. قد يظهر خطر مركز شراء قرب `$100,200` رغم شمعة عند `$98,000`.
- ينفذ البيع السوقي مقابل طلبات الشراء لا العلامة. يحدد متوسط `$99,700` ربح السعر المحقق، وتضاف الرسوم والتمويل منفصلين.

هذا مثال توضيحي لا صيغة منصة. تحقق من المدخلات والتواتر والحدود والبديل ونمط الهامش والرسوم وسعر التشغيل قبل الاعتماد على مسافة التصفية.

<a id="risks"></a>

## المخاطر

- **خطر المؤشر:** المكونات القديمة أو الغائبة أو سيئة الوزن أو المشوهة تحرك المرجع.
- **خطر نموذج الأساس:** قد يتأخر التنعيم عن إعادة التسعير أو يبقي علاوة قديمة.
- **خطر البديل:** عند فشل البيانات الخارجية يزداد الاعتماد على آخر سعر أو الدفتر المحلي.
- **خطر التصفية:** قد تبلغ العلامة العتبة ولو لم يبلغها مخطط آخر سعر.
- **خطر التنفيذ:** العلامة ليست سيولة؛ قد يفاقم الفارق والانزلاق سعر الخروج.
- **اختلاف المشغلات:** قد يتأخر وقف آخر السعر عن تصفية العلامة أو العكس.
- **خطر تغيير القواعد:** يمكن تعديل الصيغ والمنتجات والفواصل والحدود والطوارئ.
- **خطر المنصة والرافعة:** لا تزيل الحماية الأعطال والحفظ والتمويل والخسائر المضخمة.

اترك هامشًا حتى عتبة التصفية، وراقب العلامة والأسعار القابلة للتنفيذ، واختبر تعطل المؤشر واتساع الأساس وضعف الدفتر معًا. المرجع الأنعم يقلل عطلًا واحدًا ولا يجعل الرافعة آمنة.

<a id="misconceptions"></a>

## مفاهيم خاطئة شائعة

- **«يمكنني الإغلاق بسعر العلامة».** هو مرجع محاسبي ومخاطر؛ التنفيذ وفق الأوامر أو التسوية.
- **«العلامة والمؤشر متساويان».** المؤشر مدخل عادة، وقد تضيف العلامة الأساس والتمويل والتنعيم والحماية.
- **«تمنع العلامة التلاعب بالتصفية».** تقلل أثر صفقة محلية، لكن المدخلات والنموذج والبديل قد تفشل.
- **«عدم لمس المخطط للعتبة يعني خطأ التصفية».** قد يعرض المخطط آخر سعر ويستخدم العقد العلامة.
- **«كل المنصات تحسبها بالطريقة نفسها».** تختلف المناهج وتتغير؛ اقرأ مواصفات العقد الحالية.

<a id="related"></a>

## موضوعات ذات صلة

- [سعر مؤشر العملات المشفرة](/ar/crypto/index-price-crypto/)
- [معدل التمويل](/ar/crypto/funding-rate/)
- [العقود الآجلة الدائمة](/ar/crypto/perpetual-futures/)
- [الرافعة في العملات المشفرة](/ar/crypto/leverage-crypto/)
- [التصفية](/ar/crypto/liquidation/)

<a id="sources"></a>

## المصادر

- [Mark Price (Perpetual and Expiry Contracts)](https://www.bybit.com/en/help-center/article/Mark-Price-Calculation-Perpetual-Expiry-Contracts) - Bybit (تاريخ الاطلاع: 2026-08-21)
- [Mark price and Last price](https://www.okx.com/en-us/help/ii-mark-price-and-last-price) - OKX (تاريخ الاطلاع: 2026-08-21)
- [Fair Price Marking](https://www.bitmex.com/app/fairPriceMarking) - BitMEX (تاريخ الاطلاع: 2026-08-21)
- [Mark Prices](https://support.deribit.com/hc/en-us/articles/25944746962973-Mark-Prices) - Deribit (تاريخ الاطلاع: 2026-08-21)

Source: https://wiki.fcontext.com/ar/crypto/mark-price/index.mdx