---
title: "شراء عقود الشراء: الربح القابل للتنفيذ والممارسة والتسوية"
description: "قيّم عقد شراء طويلا من خصم الدخول حتى الانتهاء والخروج المبكر والممارسة والتسوية النقدية أو الفعلية وGreeks والرسوم والتمويل وحجم المركز."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# شراء عقود الشراء: الربح القابل للتنفيذ والممارسة والتسوية

> لأغراض تعليمية فقط؛ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية أو توصية استثمارية. قد تؤدي الاستثمارات إلى خسائر.

<a id="answer"></a>

## إجابة مباشرة

يعني شراء عقد شراء دفع علاوة غير مستردة مقابل حق تعاقدي للحامل. يتيح عقد شراء أسهم أمريكي قياسي عادة شراء الأصل القابل للتسليم بسعر التنفيذ قبل الانتهاء؛ أما عقد شراء مؤشر أوروبي مسوى نقدا فينتج مبلغا تعاقديا من قيمة التسوية الرسمية ولا يمكن استنتاجه من تسمية الأسهم. ثبّت دائما السلسلة ونمط الممارسة وطريقة التسوية والمضاعف والأصل القابل للتسليم قبل تحويل العلاوة إلى نقد الحساب.

لعقد شراء عادي محتفظ به حتى الانتهاء، الربح الإجمالي لكل وحدة أساسية `max(S_settle − K, 0) − P`، حيث `S_settle` قيمة تسوية الممارسة الرسمية و`K` سعر التنفيذ و`P` العلاوة. تعادل الانتهاء التقليدي `K + P`؛ ويضرب ربح الحساب في المضاعف والكمية ويطرح الرسوم. قد يخسر العقد المدفوع بالكامل علاوته، لكن ممارسته قد تنشئ مركز أسهم أو ETF أو عقود آجلة أو نقدا يحتاج تمويلا ويتعرض للسوق. قبل الانتهاء استخدم سعر شراء البيع القابل للتنفيذ والقيمة الزمنية، لا تعادل الانتهاء وحده.

<a id="mechanism"></a>

## عملية قرار عقد الشراء الطويل في سبع خطوات

1. **ثبّت العقد الدقيق.** سجّل الأصل والرمز وجهة الشراء وسعر التنفيذ والانتهاء وآخر تداول والممارسة الأمريكية أو الأوروبية والتسوية النقدية أو الفعلية والمضاعف والأصل القابل للتسليم والعملة وحالة التعديل. لا تفترض أن كل عقد يمثل `100` سهم أو أن سعر الشاشة هو التسوية الرسمية.
2. **ابن دفتر نقد الفتح.** استخدم ask القابل للتنفيذ للشراء للفتح واضربه في المضاعف والكمية وأضف العمولات ورسوم البورصة. افصل السعر لكل وحدة وخصم الخيار والتعرض الاسمي وتمويل التنفيذ وأقصى خسارة للأطروحة.
3. **ارسم كل مخرج مسموح.** افصل البيع للإغلاق والاحتفاظ والممارسة والتخلي والممارسة التلقائية والتعليمات المخالفة وتصفية الوسيط. سجّل مواعيد العميل والوسيط والتسوية والمركز الناتج؛ لا تضمن العملية الإدارية أفضل نتيجة اقتصادية.
4. **احسب ربح الانتهاء.** استخدم `S_settle` الرسمي لا آخر صفقة أو إغلاقا آخر. ربح العقد الإجمالي `[max(S_settle − K, 0) − P] × M × Q`، ثم اطرح تكاليف الدخول والخروج والممارسة والتسوية والضريبة. يستبعد تعادل `K + P` الرسوم.
5. **قيّم الخروج المبكر من أسعار قابلة للتنفيذ.** افصل القيمة الجوهرية `max(S − K, 0)` عن القيمة الزمنية القابلة للتنفيذ `bid − intrinsic`. أعد تقييم Delta وGamma وTheta وVega بوحداتها، واختبر السعر والوقت والتقلب الضمني والأحداث والانحراف والفرق. السعر المتوسط أو النظري ليس متحصل بيع.
6. **قارن البيع بالممارسة.** قد يحافظ البيع على القيمة الخارجية ويتجنب تمويل التنفيذ. لعقد أمريكي قرب تاريخ استبعاد التوزيع، قارن أهلية التوزيع بالقيمة الخارجية القابلة للتنفيذ والتمويل والرسوم والضريبة وموعد الوسيط؛ ليست الممارسة أفضل تلقائيا لمجرد أن العقد داخل النقد.
7. **حجّم دورة الحياة واضبطها.** قيّد الخصم الشامل بميزانية الأطروحة، واستخدم أمرا محدودا، وحدد مخارج الوقت والسعر والتقلب، وموّل الممارسة غير المرغوبة مسبقا أو امنعها. طابق التنفيذات والرسوم والخيارات والأسهم والتسوية النقدية والدفعات الضريبية والتعرض التالي من ملفات الوسيط النهائية.

<a id="example"></a>

## أمثلة عملية

- **نتائج الانتهاء والرسوم.** السهم `$100`، وعقد `K = $105` يكلف ask `$3.20` بمضاعف `100`. خصم العلاوة `$3.20 × 100 = $320` والتعادل `$108.20`. عند `S_settle = $95/$105/$108/$108.20/$120` تكون قيمة الممارسة `$0/$0/$300/$320/$1,500` والربح `−$320/−$320/−$20/$0/+$1,180`؛ والعائد عند `$120` هو `$1,180 ÷ $320 = 368.75%`. مع رسم دخول `$0.65` يصبح الخصم `$320.65` والتعادل الشامل `$108.2065` قبل رسوم الخروج أو الممارسة.
- **الخروج القابل للتنفيذ والممارسة والتوزيع.** كلف العقد `$3.20`؛ وقبل الانتهاء السهم `$108` والعقد `$4.00/$4.20`. القيمة الجوهرية `$3.00 × 100 = $300` والزمنية القابلة للتنفيذ عند bid `$100`. البيع عند `$4.00` يعيد `$400` وربحا إجماليا `$80`؛ والممارسة تشتري الأسهم مقابل `$10,500` وقيمة اقتصادية `$300` وربح خيار `−$20`، أي تضحي بـ`$100` مقارنة بالبيع. إذا كان توزيع `$0.60` يستبعد غدا والأسهم مطلوبة، فإن بيع العقد وشراء السهم يكلف `$108 − $4 = $104` للسهم مقابل `$105` بالممارسة؛ وكلا المسارين يملك السهم للتوزيع قبل الفروق والرسوم والتمويل والضريبة.
- **عقد مؤشر أوروبي مسوى نقدا.** عقد مؤشر AM له `K = 5000` وعلاوة `28.50` ومضاعف `100` و`S_settle = 5032.40`. التسوية `max(5032.40 − 5000, 0) × 100 = $3,240`؛ والخصم `$2,850`؛ والربح `$390`؛ والعائد `$390 ÷ $2,850 = 13.6842%`. لا يحل إغلاق مؤشر سابق أو آخر صفقة محل التسوية الرسمية. لا يوجد تسليم `100` سهم أو دفع تنفيذ `$500,000` أو ممارسة مبكرة في هذا العقد.
- **Greeks والسيناريو وحجم المركز.** الأصل `$100`؛ ask العقد `$2.40`؛ المضاعف `100`؛ Delta `0.42`؛ Gamma `0.035 per $1`؛ Theta `−$0.06 per share per day`؛ وVega `$0.09 per share per vol point`. عند `ΔS = +$2` و`ΔIV = −3 vol points` ويوم واحد، التغير المحلي `0.42 × 2 + 0.5 × 0.035 × 2² − 0.06 + 0.09 × (−3) = $0.58` للسهم، فتقدر قيمة العقد `$2.98` وربح العلامة `$58` قبل الفرق والرسوم. حساب `$25,000` بحد `1% = $250` ورسم `$0.65` له خصم `$240.65`؛ ويناسب `floor($250 ÷ $240.65) = 1` عقد، بينما يكلف عقدان `$481.30`. التقدير محلي وليس توقعا أو سعرا قابلا للتنفيذ.

<a id="risks"></a>

## المخاطر وضوابط التحقق

- خصص لخسارة كامل العلاوة وتكاليف الدخول عند انتهاء العقد بلا قيمة.
- اشترط اتجاها وحجما كافيين؛ ارتفاع الأصل وحده لا يضمن الربح.
- اختبر Theta والفقد غير الخطي للقيمة الزمنية قرب الانتهاء.
- اختبر انكماش التقلب الضمني، خاصة بعد الأرباح أو حدث مجدول.
- راقب Gamma قرب الانتهاء؛ فقد تتغير Delta بسرعة.
- اذكر وحدات Greeks وعاملها كحساسيات محلية.
- استخدم bid وask والعمق والأوامر المحدودة، لا المتوسط والنظري.
- أدرج الانزلاق والعمولات ورسوم البورصة والممارسة والتسوية والضريبة.
- تحقق من المضاعف والأصل والسلسلة، خاصة بعد إجراء شركة.
- افصل العلاوة عن التعرض الاسمي وتمويل سعر التنفيذ.
- أكد الممارسة الأمريكية أو الأوروبية مستقلا عن التسوية النقدية أو الفعلية.
- عرّف `S_settle` الرسمي وتوقيت AM أو PM وآخر تداول والتسوية.
- قارن متحصل البيع بقيمة الممارسة قبل تدمير القيمة الخارجية.
- افحص تاريخ التوزيع ومبلغه والتمويل والرسوم والضريبة قبل الممارسة المبكرة.
- سجّل مواعيد العميل والوسيط والمقاصة؛ الممارسة التلقائية عملية إدارية.
- استخدم التعليمات المخالفة عند اللزوم وأكد استلامها.
- اختبر مخاطر القرب من التنفيذ وما بعد الإغلاق والتوقف وتعذر السوق عند الانتهاء.
- موّل مسبقا أو امنع التزامات الأسهم أو ETF أو العقود الآجلة أو النقد الناتجة.
- عامل حيازات ما بعد الممارسة كمراكز جديدة ذات فجوة وتمويل وتصفية.
- طابق التنفيذات والنقد والأصول والرسوم والدفعات الضريبية وأبق الخصم ضمن الحد.

<a id="misconceptions"></a>

## مفاهيم خاطئة شائعة

- **"إذا ارتفع الأصل يربح العقد."** يجب أن تتجاوز القيمة القابلة للتنفيذ العلاوة وتآكل الوقت وتغير التقلب والفرق والتكاليف.
- **"تعادل الانتهاء يحدد إمكان البيع بربح اليوم."** قبل الانتهاء قد تسمح القيمة الزمنية بربح دونه أو بخسارة بعد حركة مواتية.
- **"ينبغي ممارسة العقد داخل النقد فورا."** قد تهدر الممارسة القيمة الخارجية وتنشئ تمويلا؛ قارن البيع والممارسة.
- **"أقصى خسارة دائما العلاوة فقط."** هذا للعقد الطويل غير الممارس وحده، لا للمركز الناتج بعد الممارسة.
- **"سيعالج العقد داخل النقد تلقائيا بما يخدم مصلحتي."** قد تغير الحدود والتعليمات والمواعيد وتصفية الوسيط والتوقف وقواعد التسوية النتيجة.

<a id="related"></a>

## موضوعات ذات صلة

- [علاوة الخيار](/ar/options/premium/)
- [Theta](/ar/options/theta/)
- [التقلب الضمني](/ar/options/implied-volatility/)

<a id="sources"></a>

## مصادر موثوقة

- [Options Basics](https://www.optionseducation.org/optionsoverview/options-basics) - مصطلحات وحقوق وعلاوة ومضاعف، لا احتمالات الربح.
- [Long Call](https://www.optionseducation.org/strategies/all-strategies/long-call) - إنشاء عقد الشراء الطويل وربح الانتهاء وخسارته وتعادله وسلوك الوقت والتقلب.
- [Exercising Options](https://www.optionseducation.org/optionsoverview/exercising-options) - الممارسة مقابل البيع والقيمة الزمنية وإجراءات الانتهاء الخاضعة للوسيط.
- [Characteristics and Risks of Standardized Options](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document) - الحقوق والممارسة والتعديل والتسوية والمخاطر، لا توصية عائد.
- [Equity Options Product Specifications](https://www.cboe.com/exchange-traded-stock/equity-options-spec) - الممارسة الأمريكية والتسليم الفعلي ومواصفات الأسهم المعتادة مع استثناءات التعديل.
- [S&P 500 Index Options Product Specifications](https://www.cboe.com/tradable-products/sp-500/spx-options/spx-specifications/) - الممارسة الأوروبية والتسوية النقدية والمضاعف والتسوية الرسمية الخاصة بـSPX.
- [Options](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/options) - الحقوق والتزامات الكاتب والرافعة والتخصيص ومخاطر الحساب، لا دقة Greeks.
- [Investor Bulletin: Opening an Options Account](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins-77) - مستويات موافقة الوسيط والقدرة المالية، لا ضمان السماح أو المعالجة.

Source: https://wiki.fcontext.com/ar/options/buying-calls/index.mdx