---
title: "الحركة المتوقعة من سترادل الأرباح: مؤشر عروض الأسعار والتباين والتنفيذ"
description: "استخدم عروض أسعار متزامنة لسترادل الأرباح كمرجع للحركة، مع الفصل بين الأسعار القابلة للتنفيذ والمقارنات التاريخية وتباين الحدث وادعاءات الاحتمال ومخاطر دورة حياة العقد."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# الحركة المتوقعة من سترادل الأرباح: مؤشر عروض الأسعار والتباين والتنفيذ

> لأغراض تعليمية فقط؛ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية أو توصية استثمارية. قد تؤدي الاستثمارات إلى خسائر.

<a id="answer"></a>

## الإجابة المباشرة

**الحركة المتوقعة من سترادل الأرباح** مرجع يعتمد على عروض الأسعار، ويُبنى من خيار شراء وخيار بيع لهما سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء نفسيهما حول إعلان أرباح مجدول. وهو يلخص مقدار علاوة الخيار المعروضة للتعرض لحجم الحركة، لكنه لا يتنبأ بالاتجاه ولا يحدد احتمالًا أو فاصل ثقة أو نطاق سعر مضمونًا.

لا يكون المرجع مفيدًا إلا إذا حُددت صراحة ساعة الحدث، وطريقة اختيار الخيار عند سعر التنفيذ، وجانب عرض السعر، والحجم، والطابع الزمني، والأجل. وهو يشمل كل الوقت المتبقي حتى الانتهاء، والانحراف، وأسعار الفائدة، وتوزيعات الأرباح، وتكلفة الحمل، والعرض والطلب، وفارق العرض والطلب. أما تقدير تباين الحدث المعزول فيتطلب نموذجًا إضافيًا وخط أساس للفترة الخالية من الحدث.

<a id="mechanism"></a>

## عرّف المرجع قبل تفسيره

لعروض شراء وبيع متزامنة لهما `K` و`T` نفسيهما، عرّف:

`C_mid = (C_bid + C_ask) / 2`

`P_mid = (P_bid + P_ask) / 2`

`m_mid = C_mid + P_mid`

`m_buy = C_ask + P_ask`

`m_sell = C_bid + P_bid`

المراجع المئوية هي `100 x m / S_0`، باستخدام سعر فوري متزامن `S_0`. إن `m_buy` و`m_sell` المجموعين من الساقين مرجعان متحفظان لعروض الأسعار، وليسا ضمانًا لإمكان تداول الساقين والحجمين المعروضين معًا؛ فقد يختلف سوق السعر الصافي الفعلي للأمر المركب. عندما يقع السعر الفوري بين سعري تنفيذ، اذكر هل جرى تحديد الخيار عند سعر التنفيذ بالاستناد إلى السعر الفوري أو الآجل أو Delta أو الاستيفاء. لا تنتقِ بصمت سعر التنفيذ الذي يعطي النتيجة المفضلة.

يجب أن يشمل تاريخ الانتهاء إعلان النتائج بعد مراعاة توقيته الفعلي، والمنطقة الزمنية، وكونه قبل الافتتاح أو بعد الإغلاق، وآخر وقت تداول، والتسوية الرسمية. لا يمكن طرح العلاوات الخام أو التقلبات الضمنية الخام بين الآجال لعزل أثر الأرباح لأن الزمن والسعر الآجل ودرجة القرب من سعر التنفيذ وسطح التقلب تختلف.

مع تقلب ضمني سنوي `sigma`، وكسر سنة `T`، وتباين كلي `w = sigma^2 x T`، يكون أحد المؤشرات التعليمية:

`v_event = w_event_term - v_base x T_event_term`

`event sigma = sqrt(max(v_event, 0))`

يتطلب ذلك معدل تباين معلنًا للفترة الخالية من الحدث `v_base`، وإحداثيات متسقة للسعر الآجل ودرجة القرب من سعر التنفيذ، واتفاقية لعد الأيام، واتفاقية لسطح التقلب. والنتيجة انحراف معياري لعائد لوغاريتمي خاص بالحدث يستنتجه النموذج وفق تلك الاتفاقيات، وليست حركة متوقعة حسابية أو تدفقًا نقديًا قابلًا للتداول مباشرة أو ضمانًا للتوقع.

<a id="example"></a>

## أربعة أمثلة محلولة

- **ثلاثة مراجع لعروض الأسعار.** عند `S_0 = $100`، يكون خيار الشراء المعروض عند `$3.80 / $4.20` وخيار البيع المعروض عند `$3.60 / $4.00` ذوي `C_mid = $4.00` و`P_mid = $3.80`. ومن ثم `m_mid = $7.80 = 7.80%`، و`m_buy = $8.20 = 8.20%`، و`m_sell = $7.40 = 7.40%`. والفارق البالغ `$0.80` بين مرجعي الشراء والبيع يمثل احتكاكًا تنفيذيًا محتملًا ناجمًا عن اتساع العروض، وليس تكلفة محققة أو كتلة احتمالية.
- **حجم الحركة لا يساوي ربح سترادل الشراء.** شراء سترادل `K = $100` عند `$8.20` مع `M = 100` ورسوم إجمالية `F = $2.60` ينشئ مسافة معدلة بالرسوم قدرها `$8.226` ونقطتي تعادل عند الانتهاء هما `$91.774` و`$108.226`. عند `S_T = $108`، يكون الربح أو الخسارة عند الانتهاء `($8.00 - $8.20) x 100 - $2.60 = -$22.60`. ويؤدي عرض شراء قابل للتنفيذ للحزمة قبل الانتهاء قدره `$7.50` إلى `($7.50 - $8.20) x 100 - $2.60 = -$72.60`، بينما يؤدي `S_T = $112` إلى `+$377.40` عند الانتهاء.
- **فجوات الأرباح التاريخية وصفية.** لعينة معروفة في حينها وذات نافذة ثابتة من الفجوات المطلقة `[2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 12, 15, 20]%`، يكون المتوسط `8.4167%` والوسيط `7.5000%`، وتتجاوز `5 / 12 = 41.6667%` من الحالات مرجع الشراء الحالي `8.20%`، وتبلغ القيمة القصوى `20%`. تصف هذه الإحصاءات هذه العينة الصغيرة، ولا تمثل توقعًا احتماليًا معايرًا.
- **التباين ليس طرحًا لنقاط مئوية.** افترض أن أجل حدث مطابقًا قدره `7 / 365` له تقلب ضمني سنوي `60%` وأن خط الأساس المفترض للفترة الخالية من الحدث هو `25%`. يكون التباين الكلي `0.60^2 x 7 / 365 = 0.00690411`، وتباين خط الأساس `0.25^2 x 7 / 365 = 0.00119863`، وتباين الحدث المتبقي `0.00570548`. وجذره التربيعي انحراف معياري لعائد لوغاريتمي خاص بالحدث يستنتجه النموذج قدره `7.5535%`؛ أما طرح `60% - 25% = 35 percentage points` فليس حسابًا لتباين الحدث.

<a id="risks"></a>

## سير عمل وضوابط من سبع خطوات

1. ثبّت التفويض والحساب وتاريخ الإعلان ووقت النشر الفعلي والمنطقة الزمنية وكونه قبل الافتتاح أو بعد الإغلاق وموعد المكالمة الجماعية وتاريخ استحقاق توزيع الأرباح والمحفزات المتداخلة.
2. ثبّت رمز الأصل ونوع الخيار وسعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء والكمية والمضاعف ومكونات التسليم السارية ونمط الممارسة والتسوية الفعلية أو النقدية وآخر وقت تداول والتسوية الرسمية وطريقة تحديد الخيار عند سعر التنفيذ.
3. التقط السعر الفوري أو الآجل وعرض الشراء وعرض البيع والحجم والطوابع الزمنية بصورة متزامنة؛ واحسب `m_mid` و`m_buy` و`m_sell`؛ وحدد جانب العرض المستخدم في كل مقارنة.
4. حوّل المؤشر إلى نسبة مئوية من دون لغة احتمالية، وقارنه بنافذة عائد تاريخية ثابتة ومعروفة في حينها تحافظ على جلسة الإعلان والذيل وإجراءات الشركات وحالات الشطب والمشاهدات المفقودة.
5. إذا عزلت تباين الحدث، فاستخدم تباينًا كليًا وسعرًا آجلًا ودرجة قرب من سعر التنفيذ وعدًا للأيام وسطحًا وخط أساس متسقة؛ وسجل أي قيمة متبقية سالبة أو غير مستقرة بدل فرض نتيجة موجبة.
6. ابنِ سجلات قابلة للتنفيذ للدخول والخروج المعاكس والانتهاء مع الرسوم؛ وأعد التسعير الكامل للسعر الفوري والانحراف وبنية الآجال والزمن والفائدة والتوزيعات والاقتراض؛ وقارن خسارة الضغط بالميزانية المكتوبة.
7. اكتب مسبقًا فروع عدم التنفيذ والتنفيذ الجزئي والتوقف والخروج وممارسة الحامل وتخصيص الكاتب والتسليم الفعلي والتسوية النقدية والتمويل والضرائب والمخزون المتبقي؛ وأعد الحساب عند تغير العروض أو الجدول.

- قد يكون تاريخ الإعلان أو وقت النشر الفعلي أو المنطقة الزمنية أو توصيف ما قبل الافتتاح أو ما بعد الإغلاق خاطئًا أو معدلًا.
- قد لا يشمل تاريخ الانتهاء المسمى الحدث بعد تطبيق مواقيت آخر تداول والتسوية الصباحية أو المسائية والتسوية الرسمية.
- قد تُربط بصورة خاطئة رموز الأصل أو سعر التنفيذ أو الانتهاء أو الكمية أو المضاعف أو مكونات التسليم أو النمط أو طريقة التسوية.
- قد تختار طرق السعر الفوري أو الآجل أو Delta أو الاستيفاء أسعار تنفيذ مختلفة للخيار عند سعر التنفيذ.
- قد تكون عروض السعر الفوري والخيارات قديمة أو غير متزامنة أو متقاطعة أو مقفلة أو أصغر من حجم الأمر المقصود.
- نقطة المنتصف ليست تنفيذًا مضمونًا، وقد يختلف مرجعا الشراء والبيع اختلافًا جوهريًا.
- قد يُساء وصف مرجع السترادل بأنه اتجاه أو احتمال أو ثقة أو نطاق مضمون.
- قد يمثل الوقت المتبقي الخالي من الحدث جزءًا كبيرًا من علاوة أجل الانتهاء المختار.
- قد يلوث الانحراف والفائدة والتوزيعات والاقتراض والحمل والعرض والطلب المؤشر الأحادي.
- قد تختلط نوافذ الإغلاق إلى الافتتاح أو الإغلاق إلى الإغلاق أو داخل الجلسة بصورة غير متسقة.
- قد تشوه العينة الصغيرة والذيل وتحول النظام وإجراءات الشركات والشطب والبيانات المفقودة وانحياز البقاء والنظر إلى المستقبل التاريخ.
- قد يخلط طرح العلاوة الخام أو التقلب الضمني الخام بين الآجال بين السعر والتباين والزمن ودرجة القرب من سعر التنفيذ وسطح التقلب.
- قد يكون ملاءمة التباين الكلي أو تباين خط الأساس أو الاستيفاء أو الاستقراء أو افتراض عد الأيام خاطئًا.
- قد تشير القيمة المتبقية السالبة أو القريبة من الصفر إلى مدخلات غير متسقة، لا إلى تباين حدث سالب حرفيًا.
- قد يجعل انهيار التقلب وتغير الانحراف والتأثيرات الأعلى رتبة تقريب الحساسيات المحلية غير صالح.
- قد تطغى الرسوم والانزلاق وأثر السوق والاختيار المعاكس وغياب عرض شراء أو اتساع السوق عند إعادة الافتتاح على الميزة المتوقعة.
- قد تُنفذ الأوامر المركبة جزئيًا أو تُرفض أو تُنفذ على أرجل منفصلة أو عند سعر صاف أو نسبة مختلفة.
- لا يضمن التوقف أو الفجوة الليلية أو تفعيل أمر الإيقاف خروجًا قابلًا للتنفيذ قرب السعر المخطط.
- قد يغير التخصيص المبكر أو الجزئي وممارسة الحامل ومكونات التسليم المعدلة والتسوية الفعلية أو النقدية المخزون.
- قد يفشل توفيق القوة الشرائية والهامش وتمويل سعر التنفيذ والاقتراض والضرائب والمراكز المتبقية وسجلات الوسيط.

<a id="misconceptions"></a>

## مفاهيم خاطئة شائعة

- "السعر الفوري زائد أو ناقص قيمة السترادل نطاق مضمون." قد تكون الحركة الفعلية أصغر أو أكبر بكثير.
- "العلاوة الخام نطاق احتمال 68%." يتطلب ذلك توزيعًا معلنًا ونموذج تحويل.
- "حركة السهم 8.20% تضمن ربح سترادل شراء سعره 8.20%." تؤثر عروض البيع عند الدخول والرسوم وموقع سعر التنفيذ والتوقيت والتقلب الضمني وعروض الشراء عند الخروج.
- "المؤشر الرئيسي يتنبأ بالاتجاه." هو أساسًا مرجع لسعر حجم الحركة؛ ويحتاج الانحراف إلى تحليل مستقل.
- "طرح علاوات أو تقلبات ضمنية لآجال مختلفة يعزل الأرباح." يتطلب استخراج الحدث تباينًا كليًا متسقًا وخط أساس معلنًا للفترة الخالية من الحدث.

<a id="related"></a>

## موضوعات ذات صلة

- [خيارات الأرباح](/ar/options/earnings-options/)
- [قائمة عدم التداول في خيارات الأرباح](/ar/options/earnings-options-no-trade-checklist/)
- [التقلب الضمني](/ar/options/implied-volatility/)

<a id="sources"></a>

## المصادر الأولية

- [What Options Data May Indicate About Mag 7 Earnings](https://www.cboe.com/insights/posts/what-options-data-may-indicate-about-mag-7-earnings)
- [Long Straddle](https://www.optionseducation.org/strategies/all-strategies/long-straddle)
- [Options Pricing](https://www.optionseducation.org/optionsoverview/options-pricing)
- [Understanding the Bid and Ask Prices for Options](https://www.optionseducation.org/news/understanding-the-bid-and-ask-prices-for-options)
- [Characteristics and Risks of Standardized Options](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)
- [Option Quotes](https://datashop.cboe.com/option-quote-intervals)
- [Trading Options: Understanding Assignment](https://www.finra.org/investors/insights/trading-options-understanding-assignment)
- [Equity vs. Index Options](https://www.optionseducation.org/advancedconcepts/equity-vs-index-options)

Source: https://wiki.fcontext.com/ar/options/earnings-straddle-expected-move/index.mdx