---
title: "كوندور الحديد العكسي: أربع أرجل، ونقاط التعادل، ومخاطر انتهاء الصلاحية"
description: "فهم كوندور الحديد العكسي باعتباره انتشار طويل بالإضافة إلى انتشار المكالمة الطويلة، مع مكافآت انتهاء الصلاحية الدقيقة، والتعادل، والتعرض للتقلب، ومخاطر التخصيص."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# كوندور الحديد العكسي: أربع أرجل، ونقاط التعادل، ومخاطر انتهاء الصلاحية

> لأغراض تعليمية فقط؛ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية أو توصية استثمارية. قد تؤدي الاستثمارات إلى خسائر.

<a id="answer"></a>

## الإجابة المباشرة

**الكوندور الحديدي العكسي** عبارة عن مركز مدين صافي بأربعة أرجل مصمم للاستفادة من حركة كبيرة بما فيه الكفاية في أي من الاتجاهين قبل انتهاء الصلاحية. فهو يجمع بين انتشار الدب الطويل تحت السعر الأساسي مع انتشار المكالمة الصعودية الطويلة فوقه، وكل ذلك بنفس انتهاء الصلاحية. الخصم الأولي هو الحد الأقصى لخسارة انتهاء الصلاحية النظرية، في حين أن عرض الجناح الأضيق يحد من الحد الأقصى للربح النظري.

التسمية ليست عالمية. يطلق مجلس صناعة الخيارات على هذه المكافأة اسم كوندور الحديد الطويل أو كوندور الطويل؛ ويميزه "الكوندور الحديدي العكسي" عن الكوندور الحديدي القصير الأكثر شهرة. حدد دائمًا الأرجل الأربعة بدلاً من الاعتماد على اسم الإستراتيجية.

<a id="scope"></a>

## النطاق والحدود

يستخدم هذا الشرح خيارات مدرجة في بورصات الولايات المتحدة على أسهم أو صناديق ETF، وفي سياق حساب وساطة أمريكي وأعراف السوق الأمريكية. ويعتمد أسلوب الممارسة، والأصل القابل للتسليم، والمضاعف، والتسوية، وموعد القطع، والهامش، والموافقة، والمعالجة الضريبية على العقد والوسيط ونوع الحساب والاختصاص القضائي. قد تختلف منتجات المؤشرات والعقود الآجلة وخارج البورصة وغير الأمريكية اختلافًا جوهريًا. الأمثلة افتراضية، ولا تشمل الرسوم أو الضرائب، وليست توقعًا أو نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية فردية. يعكس المحتوى المعلومات التي تم التحقق منها في تاريخ `factCheckedAt` أعلاه.

<a id="mechanism"></a>

## الهيكل والعائد عند الانتهاء

بالنسبة لأسعار التنفيذ `K₁ < K₂ < K₃ < K₄`، يكون المركز:

- خيار بيع قصير عند `K₁` وخيار بيع طويل عند `K₂`؛
- خيار شراء طويل عند `K₃` وخيار شراء قصير عند `K₄`؛
- نفس الكمية الأساسية وانتهاء الصلاحية والعقد لكل ساق.

إنه `K₂/K₁` انتشار مدين طويل بالإضافة إلى `K₃/K₄` انتشار مدين طويل. مع صافي الخصم `D`، وعرض جناح البيع `Wₚ = K₂ − K₁`، وعرض جناح الاتصال `W꜀ = K₄ − K₃`:

`الحد الأقصى للخسارة عند الانتهاء = D`

`الحد الأقصى للربح عند الانتهاء = min(Wₚ, W꜀) − D`

بالنسبة للأجنحة متساوية العرض، يكون التعادل السفلي هو `K₂ − D` والتعادل العلوي هو `K₃ + D`. تفترض هذه الصيغ أن جميع الأرجل الأربعة تظل مفتوحة خلال انتهاء الصلاحية، وكميات واحدة لواحد، واستبعاد تكاليف المعاملات. تتطلب العروض غير المتساوية تقييم كل ذيل على حدة.

قبل انتهاء الصلاحية، تعتمد القيمة السوقية أيضًا على الوقت، والتقلبات الضمنية، والانحراف، وانتشار العرض والطلب لكل ساق. بالقرب من منطقة الخسارة المركزية، يكون الموضع عادةً سالبًا ثيتا وفيجا موجبًا، لكن يونانها تتغير مع المكان والوقت وليست تسميات دائمة.

<a id="example"></a>

## مثال على مستوى `US$5`

افترض أن السهم قريب من `US$100` وأن موضع انتهاء الصلاحية نفسه مفتوح:

| ساق | قسط للسهم الواحد | التدفق النقدي |
| --- | ---: | ---: |
| شراء `95` ضع | `US$2.60` | `−US$2.60` |
| بيع `90` ضع | `US$1.10` | `+US$1.10` |
| شراء `105` اتصل | `US$2.40` | `−US$2.40` |
| بيع `110` اتصل | `US$1.00` | `+US$1.00` |

صافي الخصم هو `US$2.90` للسهم الواحد. يبلغ عرض كلا الجناحين `US$5`، لذا:

- التعادل الأدنى: `US$95 − US$2.90 = US$92.10`؛
- التعادل العلوي: `US$105 + US$2.90 = US$107.90`؛
- الحد الأقصى لخسارة انتهاء الصلاحية: `US$2.90` للسهم الواحد عندما يكون السهم بين `US$95` و`US$105`؛
- الحد الأقصى لربح انتهاء الصلاحية: `US$5.00 − US$2.90 = US$2.10` لكل سهم عندما يكون عند `US$90` أو أقل، أو عند `US$110` أو أعلى.

بالنسبة لمضاعف الأسهم القياسي `100`، فإن هذه المبالغ هي `US$290` الحد الأقصى للخسارة النظرية و`US$210` الحد الأقصى للربح النظري لكل صفقة واحدة، قبل الرسوم. عند انتهاء الصلاحية عندما يكون السهم عند `US$93`، يكون فارق السعر `US$2`، ويساوي فارق المكالمة صفر، والنتيجة هي `US$2.00 − US$2.90 = −US$0.90` للسهم الواحد، أو `−US$90`.

<a id="risks"></a>

## قائمة المخاطر والتنفيذ

- تأكيد نمط الخيار، والتسليمات، والمضاعف، والتسوية، وانتهاء الصلاحية، وتعديلات إجراءات الشركة.
- أدخل جميع المراحل كأمر معقد واحد محدد السعر عندما يكون ذلك ممكنًا؛ أربع عمليات تعبئة منفصلة يمكن أن تغير الخصم ماديًا.
- قارن الحركة المطلوبة مع الحركة الضمنية وتوقيت الحدث والوقت المتبقي بدلاً من التعامل مع "الحركة الكبيرة" كتوقع.
- قم بتضمين احتكاك العطاءات والطلب الرباعي، والعمولات، وتكاليف الخروج في كلا التعادلين.
- لا تفترض أن زيادة التقلبات الضمنية تضمن الربح؛ تتحرك البقعة والانحراف وتسوس الوقت وعرض الأسعار في وقت واحد.
- تعامل مع الحد الأقصى للخسارة المعروضة كنتيجة لانتهاء الصلاحية، وليس ضمانًا ضد الخسارة التشغيلية.
- يمكن تخصيص الأرجل القصيرة على الطريقة الأمريكية مبكراً؛ لا تتمرن الساق الواقية الطويلة تلقائيًا لمجرد تخصيص ساق قصيرة.
- بالقرب من انتهاء الصلاحية، يمكن ممارسة أرجل مختلفة أو تعيينها أو التخلي عنها بشكل مختلف وإنشاء موضع مخزون غير مقصود.
- قد يقوم الوسيط بإغلاق الأرجل المحددة عندما لا يستطيع الحساب دعم التمرين أو المهمة.
- التدوير هو إغلاق مركز وفتح آخر، مع خصم جديد وحدود جديدة للمخاطر.

<a id="misconceptions"></a>

## مفاهيم خاطئة شائعة

- "الكوندور الحديدي العكسي يعني دائمًا نفس الأرجل." تستخدم بعض المنصات كوندورًا حديديًا طويلًا أو كوندورًا طويلًا؛ التحقق من تذكرة الطلب.
- "أي خطوة تكسب المال." يجب أن يتحرك السهم إلى ما بعد نقطة التعادل قبل انتهاء الصلاحية، بعد خصم التكاليف.
- "يحدث الحد الأقصى للربح مباشرة بعد تجاوز نقطة التعادل." التعادل يعني صفر ربح انتهاء الصلاحية؛ تتطلب قيمة الجناح الكاملة الوصول إلى سعر التنفيذ الخارجية.
- "كلا الذيلين يمكن أن يدفعا مرة واحدة." عند انتهاء الصلاحية، يمكن أن يكون لجناح البيع أو جناح الشراء فقط قيمة جوهرية.
- "أعلى IV ينتج تلقائيًا أقصى ربح." يتم تحديد الحد الأقصى لمكافأة انتهاء الصلاحية حسب سعر السهم والإضرابات، وليس IV.
- "المخاطر المحددة تعني عدم وجود مخاطر المهمة." يمكن تخصيص خيار النمط الأمريكي القصير قبل ممارسة الساق الطويلة.
- "أربعة أرجل تجعل التنفيذ رخيصًا." تضيف كل ساق السبريد والرسوم والسيولة والتعرض للملء الجزئي.
- "إنها ببساطة خنق أرخص." تعمل الخيارات الخارجية القصيرة على تقليل الخصم ولكنها أيضًا تغطي كلا الذيلين.

<a id="related"></a>

## مواضيع ذات صلة

- [كوندور الحديد](/ar/options/iron-condor/)
- [امتداد طويل](/ar/options/long-straddle/)
- [خنق طويل](/ar/options/long-strangle/)
- [خطر الدبوس](/ar/options/pin-risk/)

<a id="sources"></a>

## المصادر

- [مجلس صناعة الخيارات: لونج كوندور](https://www.optionseducation.org/strategies/all-strategies/long-iron-condor)
- [Cboe: 0DTE Trading Resources](https://www.cboe.com/tradable-products/0dte/)
- [OCC (مؤسسة مقاصة الخيارات المدرجة في الولايات المتحدة): خصائص ومخاطر الخيارات الموحدة](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)
- [FINRA: خيارات التداول—فهم المهمة](https://www.finra.org/investors/insights/trading-options-understanding-assignment)

Source: https://wiki.fcontext.com/ar/options/reverse-iron-condor/index.mdx