---
title: "رو: قياس حساسية سعر الفائدة للخيار"
description: "افهم الخيار الذي يقيسه Rho، ولماذا تحتوي عمليات الشراء والبيع عادةً على إشارات معاكسة، وكيف تنشئ الوحدات أخطاء 100 ضعف، وكيفية تجميع التعرض لمعدل الضغط."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# رو: قياس حساسية سعر الفائدة للخيار

> لأغراض تعليمية فقط؛ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية أو توصية استثمارية. قد تؤدي الاستثمارات إلى خسائر.

تتناول هذه الصفحة خيارات الأسهم والمؤشرات المتداولة في البورصة، ولا سيما العقود الموحدة المدرجة في الولايات المتحدة والمقاصة عبر OCC، وهي تعليمية فقط مهما كان الحساب أو الاختصاص القضائي. تختلف مواصفات العقد وأسعار الفائدة وقواعد الممارسة والإفصاح والمعاملة الضريبية وحماية المستثمر حسب السوق والوسيط ونوع الحساب والاختصاص؛ راجع الوثائق المحلية السارية في تاريخ التداول. لا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية شخصية.

<a id="answer"></a>

## الإجابة المباشرة

**Rho** هو تقدير محلي لكيفية تغير القيمة النظرية للخيار عندما تتغير مدخلات سعر الفائدة للنموذج، في حين أن السعر الفوري والوقت والتقلبات الضمنية والأرباح والمدخلات الأخرى تظل ثابتة. تشير العديد من المنصات إلى أن Rho هي دولارات للسهم الواحد مقابل حركة بمعدل **نقطة مئوية واحدة**. بموجب هذه الاتفاقية، فإن تغيير المعدل من `4.10%` إلى `5.10%` هو `+1.00` وحدة Rho.

عادةً ما تحتوي المكالمات الطويلة ذات النمط الأوروبي على Rho الموجب وRho السلبي الطويل. البيع يعكس العلامة. غالبًا ما يكون Rho صغيرًا بالنسبة لآجال الاستحقاق القصيرة وأكثر صلة بالعقود طويلة الأجل، أو الإضرابات العالية، أو المراكز الكبيرة، أو التغيرات الكبيرة في منحنى العائد. إنها حساسية وليست توقعات أو تغيير مضمون في الأسعار.

<a id="mechanism"></a>

## لماذا تتغير الأسعار قيمة الخيار

بالنسبة للخيارات الأوروبية على الأسهم التي لا تدفع أرباحا، فإن التكافؤ في وضع المكالمة هو:

`C − P = S − K e^(−rT)`

عندما ترتفع `r`، تنخفض القيمة الحالية للمخالفة `K e^(−rT)`. مع إبقاء كل شيء آخر ثابتًا، يميل خيار Call إلى أن يصبح أكثر قيمة مقارنةً بخيار بيع (Put). تفسير التمويل يعطي نفس الحدس: ملكية الأسهم تتطلب رأس المال الآن، في حين أن المكالمة تؤجل دفع سعر التنفيذ.

في تدوين بلاك سكولز، الحساسية للتغيير `1.00` في المعدل العشري هي:

`ρCall = K T e^(−rT) N(d₂)`

`ρPut = −K T e^(−rT) N(−d₂)`

تقوم حساسية تقارير النظام الأساسي لكل نقطة مئوية واحدة بتقسيم هذه القيم على `100`. تحقق من الاصطلاح: نقطة الأساس الواحدة هي `0.01` نقطة مئوية، وبالتالي فإن نقاط الأساس المربكة والنقاط المئوية وحركة المعدل العشري `1.00` يمكن أن تنتج أخطاء بمقدار 100 ضعف أو 10000 ضعف.

تشمل خيارات الأسهم الحقيقية توقعات توزيعات الأرباح، واقتراض الأسهم، وهوامش التمويل، والتدفقات النقدية المنفصلة، والتمارين الأمريكية. والمدخل ذو الصلة هو معدل أو منحنى مطابق للمدة، وليس سعر الفائدة الحالي للبنك المركزي تلقائيًا. يمكن لإعلان السياسة أن يحرك السعر الفوري والتقلبات والأرباح والمنحنى بأكمله في وقت واحد.

<a id="example"></a>

## حساب الموقف

افترض أن المكالمة طويلة الأجل تعرض Rho `+$0.285` لكل سهم مقابل ارتفاع بمعدل نقطة مئوية واحدة. ينتقل معدل النموذج المطابق من `4.10%` إلى `4.85%`، أو `+0.75` نقطة مئوية:

`estimated Call change = +$0.285 × 0.75 = +$0.21375 per share`

باستخدام مضاعف أسهم قياسي `100`، أي `+$21.38` لكل عقد بعد التقريب، أو `+$85.50` لأربعة عقود. لكل نقطة أساس، يبلغ تقدير المركز نفسه حوالي `+$0.285` لكل عقد بسبب `$0.285 × 0.01 × 100 = $0.285`.

لنفترض أن نفس سعر التنفيذ الطويلة تحتوي على Rho `−$0.220`. لنفس حركة السعر:

`−$0.220 × 0.75 × 100 = −$16.50 per contract`

وبالتالي فإن مكالمة طويلة واحدة بالإضافة إلى وضع طويل واحد تحتوي على صافي Rho `+$0.065` للسهم الواحد لكل نقطة مئوية. اثنان من هذه الأزواج لهما تغير في المعدل فقط قدره:

`+$0.065 × 0.75 × 100 × 2 = +$9.75`

يمكن أن يكون للربح والخسارة الفعلي إشارة معاكسة في حالة انخفاض السهم، أو تغير IV، أو مراجعة الأرباح، أو مرور الوقت، أو تحرك أسعار التنفيذ. وتتطلب صدمة الأسعار الكبيرة أيضًا إعادة التسعير بالكامل لأن Rho نفسه يتغير.

<a id="risks"></a>

## قائمة مراجعة معدل المخاطر

- تأكد مما إذا كان Rho المعروض هو لكل سهم أو عقد ولكل نقطة أساس أو نقطة مئوية أو وحدة معدل عشري.
- تطبيق العلامات الطويلة/القصيرة وكميات العقد والمضاعف الفعلي على كل ساق.
- التجميع حسب انتهاء الصلاحية قبل حساب المجموع؛ يتم تحميل آجال استحقاق مختلفة على نقاط منحنى مختلفة.
- التركيز على التحولات الموازية، والانحدار، والتسطيح، وحركات المنحنى المحلية بدلاً من الاكتفاء بسيناريو واحد لسعر الفائدة.
- مصدر معدل التسجيل، والمدة، والمركب، وعدد الأيام، والطابع الزمني، ومنحنى الأرباح، والاقتراض، ونموذج التسعير.
- إعادة تسعير الخيارات الأمريكية عندما تتغير المعدلات أو الأرباح لأن سلوك التمرين المبكر يمكن أن يتغير.
- تشمل دلتا، جاما، فيجا، ثيتا، والتأثيرات المتقاطعة؛ يعزل Rho مدخلاً واحدًا فقط محليًا.
- قارن تقدير الدولار مع عرض سعر العرض والطلب والرسوم لتحديد ما إذا كان يمكن ملاحظته اقتصاديًا.
- إعادة الحساب بعد التغيرات الفورية أو الزمنية أو التقلبات؛ إن Rho القديم ليس من سمات العقد الثابت.
- استخدم تقييم السيناريو الكامل للتحركات الكبيرة، وآجال الاستحقاق الطويلة، والمنحنيات غير المتوازية، والمحافظ متعددة انتهاء الصلاحية.

<a id="misconceptions"></a>

## مفاهيم خاطئة شائعة

- "Rho `0.285` يعني إرجاع خيار `28.5%`." إنها حساسية السعر بموجب اتفاقية وحدة السعر المعلنة.
- "ارتفاع 25 نقطة أساس يعني ضرب رو في 25." بالنسبة إلى Rho لكل نقطة مئوية، اضرب بـ `0.25`.
- "المكالمات ترتفع دائمًا عندما ترتفع الأسعار." وهذه هي نتيجة نموذج ثبات العوامل الأخرى؛ وتتحرك مدخلات السوق الفعلية معًا.
- "يستخدم كل خيار سعر الفائدة." يستخدم التسعير التمويل ذو الصلة بالنضج ويحمل المدخلات.
- "رو لا علاقة له بخيارات الأسهم." قد تكون صغيرة وقصيرة المدى ولكنها مادة لـ LEAPS والضربات العالية والكتب الكبيرة.
- "صافي رو بالقرب من الصفر يلغي مخاطر أسعار الفائدة." يمكن أن تجلس أرجل الإزاحة عند فترات انتهاء مختلفة وتستجيب بشكل مختلف لشكل المنحنى.
- "وضع رو يجب أن يكون سلبياً دائماً." لا تعد علامات النموذج الأوروبي القياسية بديلاً عن التحقق من الممارسات الأمريكية واتفاقيات المنتجات.
- "Rho يشرح ربح وخسارة إعلان السعر." غالبًا ما تهيمن التأثيرات الفورية والتقلبات على تأثير المعدل المعزول.

<a id="related"></a>

## مواضيع ذات صلة

- [التقلب الضمني](/ar/options/implied-volatility/)
- [دلتا وغاما](/ar/options/delta-and-gamma/)
- [مخاطر غاما](/ar/options/gamma-risk/)
- [مدة الخيار](/ar/options/option-duration/)

<a id="sources"></a>

## المصادر

- [مجلس صناعة الخيارات: رو](https://www.optionseducation.org/advancedconcepts/rho)
- [مجلس صناعة الخيارات: تكافؤ البيع/الشراء](https://www.optionseducation.org/advancedconcepts/put-call-parity)
- [OCC (مؤسسة مقاصة الخيارات المدرجة في الولايات المتحدة): خصائص ومخاطر الخيارات الموحدة](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)
- [بلاك آند شولز: تسعير الخيارات والتزامات الشركات](https://doi.org/10.1086/260062)

Source: https://wiki.fcontext.com/ar/options/rho/index.mdx