---
title: "فيتا: كيف يتغير فيغا مع مرور الوقت"
description: "فهم Veta باعتباره المشتق الزمني لـ Vega، والتوفيق بين اتفاقيات الإشارة والوحدة، وتقديره بفارق محدود، واستخدامه في سيناريوهات مخاطر الخيارات."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# فيتا: كيف يتغير فيغا مع مرور الوقت

> لأغراض تعليمية فقط؛ وليس نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. تنطوي الخيارات على مخاطر وقد تؤدي إلى خسائر.

<a id="answer"></a>

## الإجابة المباشرة

**Veta** قيمة يونانية من رتبة أعلى، وهي المشتقة الجزئية لـ Vega بالنسبة إلى الزمن مع تثبيت بقية مدخلات نموذج التسعير. وتقدّر مقدار تغير حساسية الخيار النموذجية للتقلب الضمني بسبب تقدم وقت التقييم وحده.

لا يحظى اسم Veta بتوحيد Delta أو Vega أو Theta. فقد تشتق المنصة بالنسبة إلى الزمن التقويمي `t` وتكتب `∂Vega/∂t`، أو بالنسبة إلى الزمن المتبقي `τ` وتكتب `∂Vega/∂τ`. ولأن `τ` ينخفض مع تقدم `t`، تتعاكس إشارة التعريفين. وقد تكون وحدة الزمن سنة أو يومًا، كما قد تُعرض Vega لكل وحدة تقلب عشرية أو لكل نقطة IV واحدة. لذلك لا معنى للرقم قبل معرفة اتجاه الاشتقاق والوحدات.

<a id="mechanism"></a>

## الآلية والاتفاقيات

مع تثبيت تاريخ الانتهاء، يكون تعريف الزمن التقويمي:

`Veta_calendar = ∂Vega / ∂t`

أما تعريف الزمن المتبقي فهو:

`Veta_remaining = ∂Vega / ∂τ = −Veta_calendar`

في نموذج تسعير أملس، تعتمد Vega على السعر الفوري وسعر التنفيذ والزمن المتبقي والتقلب الضمني والفائدة والتوزيعات أو تكلفة الحمل ونمط الممارسة ومواصفات النموذج. يعزل Veta الأثر الزمني المحلي وفق الافتراضات المختارة. وهو ليس تناقص علاوة الخيار: تقيس Theta تغير قيمة الخيار، بينما يقيس Veta تغير **الحساسية للتقلب** بمرور الزمن.

في كثير من الخيارات القريبة من سعر التعادل، تنخفض Vega النموذجية مع اقتراب الانتهاء، ولذلك يكون Veta التقويمي سالبًا غالبًا. لكن ذلك اتجاه لا قاعدة ثابتة؛ فقد تغير درجة الدخول في النقود والمدخلات وخصائص الممارسة ونوع النموذج النتيجة، كما أن سطح التقلب الفعلي يتحرك ويتدرج مع الزمن.

يستخدم التقدير القابل لإعادة الاختبار محرك التسعير ولقطة السوق ووحدات القياس نفسها في الزمنين:

`Veta_calendar ≈ [Vega(t + Δt) − Vega(t)] / Δt`

قدّم وقت التقييم مع تثبيت شروط العقد وتطبيق افتراض موثق واحد للسعر الفوري وسطح التقلب والفائدة والتوزيعات وتكلفة الحمل. استخدم خطوة صغيرة مستقرة عدديًا، ثم أعد الحساب بخطوة أصغر، واذكر أسلوب عدّ الأيام وما إذا كان يشمل عطلات نهاية الأسبوع.

<a id="example"></a>

## مثال بوحدات واضحة

لنفترض أن النموذج يعرض Vega بمقدار `US$0.120` **لكل سهم ولكل نقطة IV واحدة**. قدّم وقت التقييم يومًا تقويميًا واحدًا، وثبّت المدخلات وشروط العقد المحددة، ثم أعد حساب Vega فتصبح `US$0.118` بالوحدة نفسها.

`Veta_calendar ≈ ($0.118 − $0.120) / 1d = −$0.002/(share·IV point·day)`

بالنسبة لعقد خيار أسهم قياسي واحد بمضاعف `100`:

`Veta_position ≈ −$0.002 × 100 = −$0.20/(IV point·day)`

في هذا السيناريو النموذجي ذي المدخلات الثابتة، تنخفض استجابة العقد بالدولار لتحرك IV نقطة واحدة بنحو `US$0.20` بعد يوم. وبحسب تعريف الزمن المتبقي، تُعرض الحساسية نفسها بمقدار `+US$0.20` لكل نقطة IV عن كل يوم إضافي متبقٍ.

هذا ليس توقعًا للسوق أو للربح والخسارة اليومية. إذا تغير IV بمقدار `−3` نقاط، فيمكن تقريب الأثر المتداخل بصيغة `Veta × elapsed time × IV change`، لكن بقية القيم اليونانية وسطح التقلب وأسعار التنفيذ تتغير أيضًا. وتظل إعادة التسعير الكاملة وسيلة التحقق المناسبة.

<a id="risks"></a>

## استخدام المخاطر والقيود

- التأكد مما إذا كان الوقت يعني الوقت التقويمي أو الاستحقاق المتبقي وما إذا كان المقياس باليوم أو بالسنة.
- تأكد مما إذا كان Vega لكل `1.00` تقلب عشري (`100` IV نقطة)، لكل IV نقطة (`0.01`)، لكل سهم، لكل عقد، أو مركز كامل.
- صنّف فيتا بحسب تاريخ الانتهاء وسعر التنفيذ؛ فقد يخفي الإجمالي الصغير مراكز متعاكسة تتغير بمعدلات مختلفة.
- أعد الحساب بعد التحركات الفورية، أو تغييرات IV، أو مرور تواريخ الأحداث، أو تغير الأرباح، أو إعادة بناء سطح التقلب.
- استخدم إعادة التسعير الكاملة للخطوات الزمنية الكبيرة، أو القفزات، أو العقود قصيرة الأجل، أو نوافذ الأحداث؛ المشتق المحلي هو الأقل موثوقية هناك.
- قارن أحجام الخطوات ومحركات التسعير؛ فقد يطغى الضجيج العددي وخطأ النموذج على قيمة يونانية صغيرة من رتبة أعلى.
- تختلف قواعد خيارات الأسهم وصناديق ETF والمؤشرات والعقود الآجلة والخيارات خارج البورصة؛ ويحدد العقد والمقاصة وفروق الأسعار والتكاليف والسيولة والممارسة والتخصيص الالتزامات الفعلية.
- تعتمد أهلية الحساب والهامش والمعاملة الضريبية والإتاحة القانونية على الوسيط ونوع الحساب وصفة العميل والولاية القضائية وتاريخ القرار.

<a id="misconceptions"></a>

## مفاهيم خاطئة شائعة

- **"Veta اسم آخر لـ Theta."** تغير Theta قيمة الخيار النموذجية مع الزمن، أما Veta فيغير Vega النموذجية.
- **"Vega تنخفض دائمًا، لذا يكون Veta سالبًا دائمًا."** تعتمد الإشارة على تعريف الزمن ودرجة الدخول في النقود والمدخلات والنموذج.
- **"Veta الموجبة تتنبأ بالربح."** إنها تصف تغير حساسية، لا اتجاه السوق أو الربح والخسارة الكليين.
- **"تستخدم كل منصة الصيغة نفسها."** قد تختلف جهة الاشتقاق والوحدة وعدّ الأيام ومعالجة السطح والنموذج.
- **"تثبيت IV يجعل السيناريو واقعيًا."** إنه يعزل أثرًا واحدًا فقط؛ وقد تتغير القيمة والانحراف والهيكل الزمني وعلاوة الحدث.
- **"اقتراب Veta للمحفظة من الصفر يزيل مخاطر الزمن."** قد تنهار المقاصات بين الآجال أو أسعار التنفيذ عندما تتغير المدخلات.
- **"زيادة عدد القيم اليونانية تضمن الدقة."** قد تضيف الحدود العليا أخطاءً عددية وأخطاء معلمات، ولا تغني عن تحليل السيناريوهات.

<a id="related"></a>

## مواضيع ذات صلة

- [فيغا](/ar/options/vega/)
- [ثيتا](/ar/options/theta/)
- [تشارم وفانا وفوما](/ar/options/charm-vanna-vomma/)
- [اختبار إجهاد الخيار](/ar/options/option-stress-testing/)

<a id="sources"></a>

## مصادر موثوقة

- [فيغا](https://www.optionseducation.org/advancedconcepts/vega) - مجلس صناعة الخيارات
- [فهم خيارات اليونانيين](https://www.optionseducation.org/advancedconcepts/understanding-options-greeks) - مجلس صناعة الخيارات
- [تسعير الخيارات والتزامات الشركات](https://doi.org/10.1086/260062) — فيشر بلاك ومايرون سكولز، *مجلة الاقتصاد السياسي* (1973)
- [خصائص ومخاطر الخيارات الموحدة](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document) - شركة مقاصة الخيارات

Source: https://wiki.fcontext.com/ar/options/veta-greek/index.mdx