---
title: "الشطب: ماذا يحدث عندما يترك السهم البورصة"
description: "افهم شطب الأسهم، ولماذا لا يعني تلقائيًا انعدام القيمة، وكيف تؤثر قواعد البورصة والتداول خارجها وعمليات الاندماج والإفلاس ومخاطر السيولة على المساهمين."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# الشطب: ماذا يحدث عندما يترك السهم البورصة

> لأغراض تعليمية فقط؛ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية أو توصية استثمارية. قد تؤدي الاستثمارات إلى خسائر.

<a id="answer"></a>

## الإجابة المباشرة

**الشطب** يعني أن الورقة المالية لم تعد متداولة في البورصة الأصلية. وهذا لا يعني اختفاء الشركة تلقائيًا أو أن الأسهم تصبح عديمة القيمة على الفور.

تعتمد النتيجة على سبب شطب السهم. قد يؤدي الاندماج إلى الحصول على نقد أو أسهم جديدة، وقد تلغي صفقة تحول طوعية إلى شركة خاصة الإدراج، وقد تنتقل الشركة المتعثرة إلى التداول خارج البورصة أو تُلغى أسهمها العادية القديمة لاحقًا في الإفلاس.

<a id="mechanism"></a>

## آلية العمل

لدى البورصات معايير إدراج تشمل السعر والقيمة السوقية والأسهم المتاحة للتداول العام وحالة التقارير والحوكمة وقاعدة المساهمين. وقد تتلقى الشركة أولًا إشعارًا بالنقص ومهلة لتصحيحه. والإشعار مرحلة تحذير وليس بالضرورة تاريخ الشطب النهائي.

إذا لم تُحل المشكلة، فقد يُعلق التداول وتُشطب الورقة المالية من البورصة. وبعد ذلك قد تُتداول خارج البورصة إذا كانت مؤهلة وكان الوسطاء يدعمونها. وقد تنخفض السيولة بشدة وتتسع فروق الأسعار وتصبح عروض الأسعار قديمة أو متقطعة.

بالنسبة لعملية الاندماج، يجب على المساهمين قراءة مستندات الصفقة. الصفقات النقدية، وصفقات الأسهم مقابل الأسهم، وحقوق التقييم، وشروط الإنهاء، وتواريخ الإغلاق يمكن أن تؤدي إلى نتائج مختلفة تماما.

في الإفلاس، تتبع القيمة ترتيب أولوية المطالبات. وعادة ما يسبق المقرضون المضمونون والدائنون الآخرون المساهمين العاديين. وقد تستمر الشركة المعاد تنظيمها بينما تحصل الأسهم العادية القديمة على قيمة ضئيلة أو معدومة.

<a id="example"></a>

## مثال

يتداول السهم دون الحد الأدنى لسعر العرض الذي تشترطه البورصة ويتلقى إشعارًا بالنقص. تنفذ الشركة تجميعًا عكسيًا بنسبة 1 مقابل 10: تتحول 1000 سهم بسعر 0.50 دولار إلى 100 سهم بسعر نظري قدره 5.00 دولارات.

قد يرفع التجميع العكسي سعر السهم، لكنه لا يعالج ضعف التدفق النقدي أو ضغط الديون أو تأخر الإيداعات أو فشل نموذج الأعمال.

في عملية الدمج، قد يعرض المشتري 30 دولارًا للسهم الواحد بينما يتداول الهدف عند 28.50 دولارًا. إن فرق السعر 1.50 دولار ليس أموالاً مجانية؛ فهو يعكس توقيت الصفقة والتمويل والمخاطر التنظيمية ومخاطر الفشل.

<a id="risks"></a>

## المخاطر

- **مخاطر السيولة:** OTC قد يكون للتداول حجم ضئيل وفروق أسعار واسعة ودعم محدود من الوسيط.
- **مخاطر المعلومات:** يمكن أن تسوء جودة التقارير إذا توقفت الشركة عن إعداد التقارير المنتظمة SEC (هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية).
- **مخاطر إجراءات الشركة:** يمكن استبدال الأسهم أو صرفها أو تعليقها أو إلغاؤها.
- **مخاطر أولوية الإفلاس:** المساهمين العاديين هم الأخيرون في الصف بعد الدائنين.
- **ارتباك في المؤشرات:** يمكن أن تختفي الرموز القديمة أو تتغير أو يعاد استخدامها لاحقًا من قبل جهات إصدار مختلفة.

<a id="misconceptions"></a>

## مفاهيم خاطئة شائعة

الشطب ليس هو الإفلاس. فبعض حالات الشطب تنتج عن اندماج أو صفقة طوعية للتحول إلى شركة خاصة.

لا يعد عرض الأسعار OTC دليلاً على أنه يمكن بيع مركز كبير بهذا السعر. قد تكون التجارة الأخيرة قديمة وصغيرة.

لا يخلق التجميع العكسي قيمة اقتصادية في حد ذاته؛ فهو يغير عدد الأسهم وسعر السهم، لا القيمة الإجمالية للشركة.

<a id="related"></a>

## مواضيع ذات صلة

- [حجم التداول والسيولة](/ar/stocks/volume-and-liquidity/)
- [فارق العرض والطلب](/ar/stocks/bid-ask-spread/)
- [النموذج 10-ك](/ar/stocks/ten-k/)

<a id="sources"></a>

## المصادر

- NYSE وناسداك: معايير الإدراج في البورصة والإدراج المستمر.
- SEC: إرشادات القراءة 10-K لعوامل الخطر والإجراءات القانونية وإفصاحات الشركات.

Source: https://wiki.fcontext.com/ar/stocks/delisting/index.mdx