---
title: "أوامر IOC وFOK: قواعد التنفيذ الفوري والإلغاء"
description: "تعرّف إلى كيفية تعامل تعليمات التنفيذ الفوري أو الإلغاء والتنفيذ الكامل أو الإلغاء مع التنفيذ الجزئي وحدود الأسعار والتوجيه وقواعد منصات التداول وعمق دفتر الأوامر وتقارير التنفيذ ومخاطر الصفقات متعددة الأرجل."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# أوامر IOC وFOK: قواعد التنفيذ الفوري والإلغاء

> لأغراض تعليمية فقط؛ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية أو توصية استثمارية. قد تؤدي الاستثمارات إلى خسائر.

<a id="answer"></a>

## الإجابة المباشرة

توجّه تعليمة **التنفيذ الفوري أو الإلغاء (IOC)** الوسيط أو منصة التداول إلى محاولة التنفيذ فورًا وإلغاء أي كمية لا تُنفذ في الحال. وهي تسمح عادةً بالتنفيذ الكامل، أو بالتنفيذ الجزئي ثم إلغاء الباقي، أو بعدم التنفيذ ثم الإلغاء.

أما تعليمة **التنفيذ الكامل أو الإلغاء (FOK)** فتوجّه الوسيط أو المنصة إلى تنفيذ كامل الكمية المحددة فورًا بشروط مقبولة، وإلا إلغاء الكمية كلها. وهي تمنع التنفيذ الجزئي وفق آلية التطبيق المعنية.

IOC وFOK تعليمات لمعالجة الأمر أو مدة سريانه، وليستا ضمانًا للسعر أو وعدًا بالتنفيذ. تأتي الحماية السعرية من نوع الأمر والحد السعري المصاحبين له: حد الشراء هو أقصى سعر تنفيذ، وحد البيع هو أدنى سعر تنفيذ. وتحدد قواعد المنتج والوسيط والمنصة والجلسة والتوجيه والبروتوكول ما إذا كانت التعليمة مدعومة وما المقصود تحديدًا بـ«فورًا» و«بالكامل».

<a id="mechanism"></a>

## آلية العمل

قيّم التعليمة والنتيجة بهذا الترتيب:

1. **حدد الأداة والوجهة.** سجّل الرمز أو العقد، واتجاه الصفقة، وإجمالي الكمية، ونوع الأمر، والسعر المحدد، وتعليمة IOC أو FOK، وجلسة التداول، وقيود الحساب، والوسيط، ومسار التوجيه، والمنصة. قد تخضع الأسهم والخيارات والعقود الآجلة والسندات لقواعد وتركيبات مؤهلة مختلفة.
2. **افصل السعر عن الوقت واكتمال الكمية.** يضبط الأمر المحدد أسوأ سعر مقبول، لكنه لا يضمن التنفيذ. تحدد IOC مدة بقاء الكمية غير المنفذة متاحة وتسمح بالتنفيذ الجزئي؛ وتضيف FOK شرط الكل أو لا شيء إلى شرط الفورية. وقد لا يكون لأمر IOC بسعر السوق سقف سعري، بينما لا تقبل بعض المنصات أوامر FOK بسعر السوق.
3. **تحقق من السيولة القابلة للتنفيذ.** قارن الأمر بأسعار الطرف المقابل الواقعة عند حده أو الأفضل منه، وبالكميات وأولوية الطابور والسيولة المعلنة والمخفية والأسعار المحمية والحدود الدنيا للكميات وقواعد المطابقة الخاصة بالمنصة. الشاشة لقطة مؤرخة زمنيًا وليست حجزًا للسيولة.
4. **طبّق قواعد المنصة والتوجيه.** قد تُوجَّه بعض أوامر IOC إلى منصات مؤهلة أو تجتاحها، بينما يظل بعضها الآخر داخل منصة واحدة. وقد تجمع بعض تطبيقات FOK عدة أوامر قائمة، في حين تشترط تطبيقات أخرى شروطًا مختلفة أو لا توجه الأمر. ويمكن رفض التركيبات غير المدعومة قبل المطابقة.
5. **حدد نتيجة التنفيذ.** قد يحصل أمر IOC على عدة تنفيذات بأسعار مقبولة مختلفة ثم يُلغى المتبقي. ولا يُنفذ FOK إلا إذا قررت المنصة إمكان تنفيذ كامل الكمية فورًا وفق قواعدها؛ وإلا يُلغى دون صفقة. الإلغاء نتيجة متوقعة وليس بالضرورة خطأ.
6. **طابق التقارير والنتائج الاقتصادية.** تحقق من حالة القبول أو الرفض أو التنفيذ الكامل أو الجزئي أو الإلغاء أو انتهاء الصلاحية؛ ومن الكمية المنفذة، وكل سعر، ومتوسط السعر المرجح، والعمولات، والرسوم، والطابع الزمني، ومسار التوجيه، والكمية المتبقية. لا تستنتج الحالة النهائية من رسالة معلقة في الواجهة أو من تقرير تنفيذ واحد.
7. **اضبط إجراءات المتابعة ومخاطر الاستراتيجية.** قرر الاحتفاظ بالمركز الجزئي الناتج عن IOC أو تحوطه أو إرسال أمر جديد. استخدم معرفات فريدة للأوامر وتحقق من الحالة الحالية قبل إعادة الإرسال. الأوامر المنفصلة لأداتين أو لرجلين من صفقة خيارات لا تصبح ذرّية لمجرد استخدام IOC أو FOK في كل منها؛ فإذا كان التنفيذ المتزامن مطلوبًا فاستخدم آلية أوامر مركبة مدعومة.

تختلف FOK عن **الكل أو لا شيء (AON)**: كلتاهما تمنعان عادةً التنفيذ الجزئي، لكن AON قد يظل نشطًا وفق قواعد الوسيط والمنصة، بينما تتطلب FOK قرارًا فوريًا بالتنفيذ الكامل أو الإلغاء. وتختلف IOC عن أوامر اليوم والأوامر السارية حتى الإلغاء لأن كميتها غير المنفذة لا تبقى في دفتر الأوامر بعد المحاولة الفورية.

<a id="example"></a>

## مثال

افترض لقطة ظاهرة لجانب العرض في دفتر الأوامر: `3,000` سهم بسعر `$25.0000`، و`2,000` بسعر `$25.0100`، و`4,000` بسعر `$25.0200`، و`5,000` بسعر `$25.0400`.

- **أمر IOC محدد السعر:** يمكن لأمر شراء IOC بحجم `10,000` سهم وحد `$25.0200` أن يستوعب أول `9,000` سهم ظاهر ويلغي `1,000`. تبلغ التكلفة التوضيحية `$225,100.0000`، ومن ثم `VWAP = $225,100 / 9,000 = $25.0111`. وقد تكون التنفيذات الفعلية أقل إذا استهلكت أوامر أخرى السيولة أو تغيرت قواعد المنصة قبل وصول الأمر.
- **FOK عند الحد نفسه:** يُلغى أمر شراء FOK بحجم `10,000` سهم عند `$25.0200` دون تنفيذ، لأن المعروض بالأسعار المقبولة لا يتجاوز `9,000` سهم. ويمكن لأمر FOK بحجم `9,000` سهم أن يُنفذ مقابل `$225,100.0000` على منصة تسمح بتجميع تلك المستويات، بشرط بقاء السيولة قابلة للتنفيذ؛ لكن اللقطة وحدها لا تضمن ذلك.
- **حد FOK أعلى:** رفع حد شراء `10,000` سهم إلى `$25.0400` يجعل الكمية الظاهرة المقبولة كافية في اللقطة. تبلغ تكلفة أول `10,000` سهم `$250,140.0000`، ليكون `VWAP = $25.0140` وأسوأ سعر تنفيذ `$25.0400`. الحد سقف سعري وليس توقعًا بأن كل سهم سيتداول عنده.
- **أثر الاستراتيجية:** إذا نُفذ من IOC فقط `9,000` سهم ثم تحرك السعر إلى `$24.5000`، يكون التغير بالقيمة السوقية `9,000 × ($24.50 - $25.0111) = -$4,600.0000` بعد التقريب وقبل الرسوم. ولا تنشئ الأسهم الملغاة البالغة `1,000` أي مركز، لكن الحيازة الجزئية تظل معرضة لمخاطر السوق والتحوط.

<a id="risks"></a>

## المخاطر

- تأكد من أن الوسيط والمنصة والأداة ونوع الأمر والجلسة تدعم تركيبة IOC أو FOK المطلوبة.
- سجّل اتجاه الصفقة والكمية والحد ومدة السريان ومسار التوجيه والحساب ومعرف الأمر قبل الإرسال.
- استخدم حدًا سعريًا عندما يهم أسوأ سعر مقبول؛ فالفورية وحدها لا توفر حماية سعرية.
- أدرك أن الحد يضبط سعر التنفيذ لكنه لا يضمن أي تنفيذ.
- تعامل مع الأسعار والعمق المعلنين كلقطات متغيرة لا كسيولة محجوزة.
- ضع في الحسبان أولوية الطابور والسيولة المخفية أو الاحتياطية والكسور غير القياسية والحد الأدنى للكمية وقواعد المطابقة.
- تحقق مما إذا كان الأمر قد يُوجَّه أو يجتاح عدة منصات أو يظل داخل منصة واحدة أو يُرفض.
- لا تفترض أن كل منصة تطبق FOK تجمع مستويات سعرية متعددة أو أطرافًا مقابلة بالطريقة نفسها.
- توقع أن ينشئ IOC مركزًا أصغر من المخطط عندما يُنفذ جزء فقط من الكمية.
- توقع أن ينتج عن FOK عدم وجود صفقة حتى لو كانت سيولة جزئية متاحة.
- ميّز بين الإلغاء التلقائي بموجب التعليمة وبين رفض الوسيط أو المنصة.
- طابق كل سعر تنفيذ واحسب VWAP بدل استخدام السعر المحدد أو آخر سعر متداول كسعر للتنفيذ.
- أدرج العمولات ورسوم البورصة والحسومات والضرائب وتكلفة فارق السعر في اقتصاديات التنفيذ.
- راقب زمن الاستجابة والتغير السريع للأسعار وحالات وقف التداول والنطاقات السعرية والمزادات وأوضاع التداول الممتد.
- تحقق من ضوابط البيع على المكشوف وتوفر الاقتراض وحدود المراكز والائتمان والهامش وأخطاء الإدخال والقيود التنظيمية التي قد تمنع الأمر.
- أكد الكميات المنفذة والملغاة نهائيًا قبل استبدال الأمر أو إعادة إرساله لتجنب التعرض المكرر.
- استخدم معرفات فريدة وطوابع زمنية عندما تصل رسائل الوسيط أو تقارير التنفيذ بترتيب مختلف.
- لا تفترض أن أوامر IOC أو FOK المنفصلة عبر الأرجل تنفذ بصورة ذرّية؛ فقد تبقى مخاطر الأرجل.
- قارن شرط الفورية الصارم ببدائل مثل AON والحد الأدنى للكمية وأمر اليوم وGTC والتنفيذ المرحلي أو الأوامر المركبة المدعومة.
- احتفظ بسجل تدقيق للأوامر والتنفيذات وراجع مدى توافق التوجيه وجودة التنفيذ مع هدف الاستراتيجية.

<a id="misconceptions"></a>

## مفاهيم خاطئة شائعة

- **«IOC تعني تنفيذ كامل الأمر فورًا».** تسمح IOC بالتنفيذ الجزئي ولا تلغي سوى المتبقي غير المنفذ.
- **«FOK هي نفسها AON».** كلتاهما تقيدان التنفيذ الجزئي، لكن FOK تتطلب قرارًا فوريًا بينما قد تظل AON نشطة بموجب القواعد المطبقة.
- **«وضع الحد عند سعر العرض الظاهر يضمن التنفيذ».** قد تمنع الكمية والطابور والتوجيه وزمن الاستجابة وتغير الأسعار التنفيذ.
- **«تتحقق FOK من كل السيولة في كل مكان».** يحدد الوسيط والمنصة المسارات والدفاتر والأطراف المقابلة وقواعد التجميع المؤهلة.
- **«استخدام IOC أو FOK يجعل الاستراتيجية متعددة الأرجل ذرّية».** قد تنتج الأوامر المستقلة لكل رجل مراكز ناقصة أو غير متطابقة ما لم تفرض آلية مركبة مدعومة تنفيذها معًا.

<a id="related"></a>

## مواضيع ذات صلة

- [أوامر السوق والأوامر المحددة](/ar/stocks/market-and-limit-orders/)
- [التنفيذ الجزئي](/ar/stocks/partial-fill/)
- [دفتر الأوامر](/ar/stocks/order-book/)

<a id="sources"></a>

## المصادر

- FINRA: شروط التداول - المعلمات الزمنية والقيود على أوامر الأسهم.
- SEC Investor.gov: أنواع الأوامر.
- SEC Investor.gov: تنفيذ الأمر.
- FINRA: أمر السوق مقابل الأمر المحدد.
- FINRA: أنواع الأوامر.
- NYSE: مواصفات بوابة FIX لسندات NYSE.

Source: https://wiki.fcontext.com/ar/stocks/ioc-fok-order-types/index.mdx