---
title: "التعويض على أساس الأسهم: المصروف المحاسبي، والإضافة في التدفق النقدي، والتخفيف"
description: "يعوض التعويض على أساس الأسهم الموظفين بأدوات مرتبطة بحقوق الملكية؛ وتوضح الصفحة العلاقة بين المصروف والتدفق النقدي والاستحقاق وإصدار الأسهم وإعادة الشراء."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# التعويض على أساس الأسهم: المصروف المحاسبي، والإضافة في التدفق النقدي، والتخفيف

> لأغراض تعليمية فقط؛ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية أو توصية استثمارية. قد تؤدي الاستثمارات إلى خسائر.

<a id="answer"></a>

## الإجابة المباشرة

**التعويض القائم على الأسهم (SBC)** هو التعويض الذي يتم تقديمه من خلال الأسهم أو الجوائز المرتبطة بالأسهم، بما في ذلك الأسهم المقيدة، ووحدات الأسهم المقيدة (رسوس)، وخيارات أسهم الموظفين، وجوائز الأداء. إنه تعويض عن العمل ويتم الاعتراف به كمصروف محاسبي بموجب شروط الجائزة والقواعد المحاسبية المعمول بها حتى عندما لا تدفع الشركة نقدًا في وقت الاعتراف.

"غير نقدي" لا يعني "لا توجد تكلفة اقتصادية". يمكن للمساهمين الحاليين التنازل عن جزء من ملكيتهم من خلال أسهم جديدة، أو يمكن للشركة إنفاق الأموال النقدية على إعادة شراء الأسهم لتعويض الإصدار. إن المصاريف المحاسبية، والأثر الضريبي، وعدد الأسهم الصادرة في نهاية المطاف، والنقد المنفق على عمليات إعادة الشراء مرتبطة ببعضها البعض ولكن بكميات مختلفة.

<a id="mechanism"></a>

## من المنحة إلى تأثير المساهمين

تحدد آليات الجائزة التوقيت والمخاطر:

- **وحدات رسو والأسهم المقيدة:** تقوم عمومًا بتسليم الأسهم عند استيفاء شروط الخدمة أو الوقت أو الأداء. قد يتم حجب بعض الأسهم لضرائب الموظفين، لذلك يختلف إجمالي الوحدات المكتسبة وصافي الأسهم المصدرة.
- **الخيارات:** تمنح الموظف حق الشراء بسعر التمرين. يتم تقدير القيمة العادلة في تاريخ المنح باستخدام افتراضات تسعير الخيارات؛ تعتمد الممارسة المستقبلية على الاستحقاق وسعر السوق.
- **جوائز الأداء:** تعتمد على ظروف التشغيل أو السوق أو الخدمة. يمكن أن تتغير الأسهم والمصروفات المقدرة مع تغير الشروط المحددة والتقديرات المحاسبية.

بالنسبة للمكافآت المصنفة على شكل أسهم، يتم الاعتراف بالقيمة العادلة لتاريخ المنح بشكل عام على مدى فترة الخدمة المطلوبة، وفقًا لشروط الجائزة وسياسة المصادرة. يجب أن تكشف الحاشية السفلية عن نشاط المنح، وافتراضات التقييم، والمصروفات المعترف بها، والآثار الضريبية، وتكلفة التعويض غير المعترف بها المتبقية مع فترة الاعتراف المتوقعة.

وتتصل الأقوال الثلاثة على النحو التالي:

1. تعمل المصروفات SBC على تقليل دخل التشغيل المبلغ عنه وصافي الدخل في بيان الدخل.
2. في ظل طريقة التدفق النقدي غير المباشر، يتم إضافة المصروفات غير النقدية مرة أخرى إلى التدفق النقدي التشغيلي لأنها خفضت صافي الدخل دون استخدام النقد في تلك الفترة.
3. استحقاق أو ممارسة التغييرات في الأسهم العادية ورأس المال الإضافي المدفوع، وعدد الأسهم، والاستقطاع الضريبي، والتدفقات النقدية المحتملة. عمليات إعادة الشراء هي معاملات تمويل نقدي منفصلة.

لا تعد EPS الأساسية والمخففة مماثلة لأسهم نهاية الفترة. يطبق EPS المخفف طريقة المحاسبة للمكافآت المخففة المحتملة ومقام متوسط ​​الفترة المرجح. قد يتم استبعاد الجوائز المضادة للتخفيف على الرغم من أنها قد تخفف الملكية لاحقًا. قم بتحليل حاشية تعويضات الأسهم وترحيل الأسهم، وليس فقط المخففة EPS.

<a id="example"></a>

## مثال التدفق النقدي والتخفيف

لنفترض أن تقارير الشركة:

- إيرادات قدرها 500 مليون دولار؛
- مصروف SBC قدره 80 مليون دولار؛
- صافي دخل قدره 60 مليون دولار؛
- التدفق النقدي التشغيلي بقيمة 120 مليون دولار، بما في ذلك الإضافة غير النقدية SBC؛
- نفقات رأسمالية قدرها 30 مليون دولار؛
- 100 مليون سهم في بداية الفترة؛
- إصدار إجمالي قدره 4 ملايين سهم من المكافآت والإصدارات الأخرى؛
- إعادة شراء 3 ملايين سهم مقابل 90 مليون دولار؛
- 101 مليون سهم في نهاية الفترة.

مقياس التدفق النقدي الحر الشائع المُبلغ عنه هو:

`FCF = US$120 مليون - US$30 مليون = US$90 مليون`

يمثل SBC نسبة 16% من الإيرادات. وتبلغ الزيادة الصافية المبسطة مليون سهم، لذلك يزيد عدد أسهم نهاية الفترة بنسبة 1% عن بدايتها؛ لكن إعادة الشراء استهلكت كامل مبلغ FCF المعلن البالغ 90 مليون دولار:

`صافي تغير الأسهم = إصدار 4 ملايين - إعادة شراء 3 ملايين = مليون سهم`

`النقد بعد النفقات الرأسمالية وإعادة الشراء = US$90 مليون FCF - US$90 مليون لإعادة الشراء = US$0`

وهذا لا يثبت أن عملية إعادة الشراء كانت مقابل SBC فقط أو أن التكلفة الاقتصادية لـ SBC تساوي 90 مليون دولار. ربما تم منح الجوائز في فترات سابقة؛ يختلف توقيت إعادة الشراء والسعر؛ يمكن أن تجلب الخيارات أموالاً للتمرين؛ الضرائب تؤثر على كلا الجانبين؛ عمليات الاستحواذ والإصدارات الأخرى قد تغير الأسهم. يوضح المثال لماذا يجيب "FCF قبل عمليات إعادة الشراء" و"صافي التخفيف بعد عمليات إعادة الشراء" على أسئلة مختلفة.

<a id="risks"></a>

## قائمة مراجعة تحليل المستثمر

- اقرأ الحواشي السنوية والربع سنوية SBC: نوع الجائزة، الوحدات الممنوحة، المخولة، التي تمارس، المصادرة، المعلقة، الأسعار المرجحة، القيم العادلة، والمصروفات المتبقية.
- تسوية نفقات SBC عبر تكلفة الإيرادات والبحث والمبيعات والإدارة. يمكن أن يؤدي استبعادها من كل وظيفة إلى تغيير الهوامش المُبلغ عنها بشكل جوهري.
- قارن GAAP مع المقاييس غير GAAP. قد يساعد الاستبعاد المتكرر SBC في غرض تحليلي واحد ولكنه لا يمحو التعويض أو التخفيف.
- تتبع إجمالي الأسهم الصادرة، وأسهم حجب ضريبة الموظفين، وإعادة الشراء، وأسهم الاستحواذ، والتحويلات، وإنهاء الأسهم بشكل منفصل.
- حساب الإصدار الإجمالي وصافي التخفيف على مدى عدة سنوات؛ عدد الأسهم الثابت الذي تم شراؤه من خلال عمليات إعادة الشراء الكبيرة ليس هو نفسه رقم SBC.
- قارن SBC مع الإيرادات، ومصروفات التشغيل، والتدفق النقدي التشغيلي، FCF، والقيمة السوقية، مع التعرف على كل قاسم يجيب على سؤال مختلف.
- مراجعة حدود الترخيص، وزيادات خطة دائمة الخضرة، وأصوات المساهمين، وأهداف الأداء، وجداول الاستحقاق، وشروط التغيير في السيطرة، ومتطلبات الملكية التنفيذية.
- -فحص افتراضات التقييم للخيارات وجوائز السوق، بما في ذلك التقلبات والمدة المتوقعة وسعر الفائدة وعائد الأرباح والتعديلات.
- نموذج للنفقات المستقبلية غير المعترف بها وخطوط المنح. قد يؤدي انخفاض التوظيف إلى تقليل المنح الجديدة بينما تستمر المنح الممنوحة سابقًا في الاستحقاق.
- تقييم الأعمال على أساس مخفف بالكامل لكل سهم. لا تطرح SBC من التدفق النقدي وقم أيضًا بتطبيق التخفيف دون فهم ما إذا كان ذلك يحسب نفس التحويل مرتين.

يمكن لـ SBC مواءمة الموظفين مع المالكين على المدى الطويل والحفاظ على الأموال النقدية لشركة ناشئة. ومن الممكن أن يشجع أيضاً الأهداف السعرية القصيرة الأجل، أو يخفي اقتصاديات العمل في الهوامش المعدلة، أو ينقل ملكية كبيرة. ويحدد التصميم والمبلغ وشروط الأداء وتخصيص رأس المال النتيجة.

<a id="misconceptions"></a>

## مفاهيم خاطئة شائعة

- "SBC مجاني لأنه غير نقدي." تم استلام العمالة، وإثبات المصاريف، ويمكن نقل الملكية أو إعادة الشراء نقدًا.
- "إن إضافة التدفق النقدي تعكس النفقات اقتصاديًا." التوفيق بين صافي الدخل والنقد. ولا تعلن أن تكلفة التعويض غير موجودة.
- "عمليات إعادة الشراء تلغي نفقات SBC." قد تؤدي عمليات إعادة الشراء إلى تعويض عدد الأسهم ولكنها تستخدم النقد وتحدث بسعر ووقت منفصلين.
- "الأسهم المخففة المسطحة تعني عدم التخفيف." يختلف المتوسط ​​المرجح EPS للأسهم وأسهم نهاية الفترة وأسهم الخزانة والمكافآت المضادة للتخفيف والمطالبات المخففة بالكامل.
- "مصروفات تاريخ المنح تساوي القيمة السوقية للأسهم المصدرة." يختلف توقيت وأساليب التقييم، وتؤثر المصادرة والأداء والسعر والتسوية على النتائج.
- "استبعاد SBC يؤدي دائمًا إلى تحسين إمكانية المقارنة." ويمكنها عزل وجهة نظر واحدة للتكلفة، ولكن الشركات التي لديها مزيج مختلف من الأجور النقدية/الأسهم تصبح مضللة إذا تم تجاهل اقتصاديات العمل الإجمالية.

<a id="related"></a>

## مواضيع ذات صلة

- [تخفيف ملكية الأسهم](/ar/stocks/share-dilution/)
- [قائمة التدفقات النقدية](/ar/stocks/cash-flow-statement/)
- [التدفق النقدي الحر](/ar/stocks/free-cash-flow/)

<a id="sources"></a>

## مصادر موثوقة

- [نشرة محاسبة الموظفين رقم 120: محاسبة المدفوعات على أساس الأسهم](https://www.sec.gov/rules-regulations/staff-guidance/staff-accounting-bulletins/staff-accounting-bulletin-120) - U.S. هيئة الأوراق المالية والبورصات
- [غير GAAP التدابير المالية](https://www.sec.gov/rules-regulations/staff-guidance/corporation-finance-interpretations/non-gaap-financial-measures) - U.S. هيئة الأوراق المالية والبورصة
- [EDGAR البحث عن الملفات](https://www.sec.gov/edgar/search/) - U.S. هيئة الأوراق المالية والبورصة

Source: https://wiki.fcontext.com/ar/stocks/stock-based-compensation/index.mdx