--- title: "Offenes Interesse an Krypto-Kontrakten" description: "Das Open Interest misst die Größe der noch nicht abgeschlossenen Kontrakte. Dieser Eintrag erläutert die Beziehung zwischen OI und Preis, Finanzierungsraten und Hebelüberlastung." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Offenes Interesse an Krypto-Kontrakten > Nur zu Bildungszwecken; stellt keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar. Anlagen können zu Verlusten führen. ## Direkte Antwort Das Open Interest misst die Größe der noch nicht abgeschlossenen Kontrakte. Dieser Eintrag erläutert die Beziehung zwischen OI und Preis, Finanzierungsraten und Hebelüberlastung. Open Interest (OI) ist die Gesamtgröße der Derivatekontrakte, die noch nicht geschlossen, abgelaufen oder abgewickelt wurden. Es beschreibt, wie viel Kontraktrisiko es noch auf dem Markt gibt, und gibt nicht direkt an, welche Seite stärker ist: Long oder Short. Jeder Kontrakt hat zwei Kontrahenten, Long- und Short-Kontrahenten. Ein Anstieg des OI bedeutet also, dass neue Positionen paarweise eröffnet werden und nicht „mehr Long- als Short-Positionen“. Wenn A eine neue 1-BTC-Long-Order und B eine neue 1-BTC-Short-Order eröffnet und ein neuer Kontrakt zum Markt hinzugefügt wird, erhöht sich der OI um 1 BTC statt um 2 BTC. Wenn A die Long-Order an C überträgt und B die Short-Order weiterhin hält, besteht der Vertrag fort und der OI bleibt unverändert. Der OI sinkt, wenn Geschäfte offene Positionen ausgleichen, etwa wenn eine Long- und eine Short-Position geschlossen oder ein auslaufender Kontrakt abgewickelt oder geliefert wird; die ursprünglichen Gegenparteien müssen nicht gleichzeitig schließen. Die Plattform kann OI in währungsbasierter Menge, Anzahl der Verträge oder Nominalwert in US-Dollar anzeigen. Wenn die BTC-Menge unverändert bleibt und der Preis von 50.000 US-Dollar auf 60.000 US-Dollar steigt, erhöht sich der auf US-Dollar basierende OI natürlich um 20 %, was nicht bedeutet, dass 20 % der neuen Verträge hinzugefügt wurden. Daher müssen zeitübergreifende Vergleiche die Preiseinheit bestätigen und börsenübergreifende Vertragsmultiplikatoren und statistische Bereiche müssen bestätigt werden. Der OI unterscheidet sich vom Handelsvolumen. Das Handelsvolumen zählt, wie viele Kontrakte in einem Zeitraum den Besitzer wechselten; die Übertragung von Positionen kann daher viele Transaktionen erzeugen. OI ist der Bestand der zu einem Zeitpunkt offenen Kontrakte. Hohes Volumen bei unverändertem OI kann einen Besitzerwechsel bedeuten, hohes Volumen bei stark fallendem OI eine konzentrierte Liquidation oder anderes erzwungenes Glattstellen. ## Wie es funktioniert Wenn beide Parteien Positionen eröffnen, erhöht sich der OI; Wenn beide Parteien Positionen schließen, sinkt der OI; Wenn eine Partei eine Position eröffnet und die andere Partei die alte Position an die andere Partei überträgt, kann der OI unverändert bleiben. Börsen aggregieren in der Regel Daten von Matching- und Positionierungssystemen, und Aggregationswebsites addieren die verschiedenen Plattformen. Mehrere Datenquellen können aufgrund unterschiedlicher Aktualisierungszeiten, Währungskaliber und der enthaltenen Optionen inkonsistent sein. Unbefristete Verträge haben kein Ablaufdatum und der Finanzierungssatz wird verwendet, um den Vertragspreis nahe am Spotpreis zu halten. Eine positive Finanzierungsrate bedeutet normalerweise, dass Long-Positionen Short-Positionen zahlen, und eine negative Finanzierungsrate ist das Gegenteil, aber die Rate bedeutet nicht, dass sich der Markt zwangsläufig umkehren wird. Die Kombination aus OI, Preis und Finanzierungssatz kann eine Verschuldungsüberlastung beschreiben. Eine Liquidation kann den OI schnell reduzieren. Hochverschuldete Long-Positionen sind gezwungen, zu verkaufen, wenn die Preise fallen, was dazu führen kann, dass mehr Konten eine Liquidation auslösen und eine Kettenrückkopplung bilden. Eine kurze Liquidation kann zu einem Aufwärtsdruck führen. Liquidationsdaten decken oft nur bestimmte Plattformen ab und „geschätzte Liquidationskarten“ sind keine tatsächlichen Auftragsverpflichtungen der Börse. ## Beispiel Nehmen wir an, dass BTC von 60.000 US-Dollar auf 63.000 US-Dollar steigt und der BTC-Kaliber-OI von 300.000 BTC auf 330.000 BTC steigt, was darauf hindeutet, dass etwa 30.000 BTC neues Kontraktrisiko aufgebaut werden. Im gleichen Zeitraum stieg der Acht-Stunden-Finanzierungssatz von 0,01 % auf 0,08 %, die unbefristete Prämie wurde ausgeweitet und die Kassatransaktionen stiegen nur um 10 %. Dies ähnelt eher einer Hebelwirkung bei Derivaten, und wenn die Preise zurückfallen, kann sich die Abwicklung überfüllter Long-Positionen beschleunigen. In einem anderen Szenario stieg der Preis ebenfalls um 5 %, aber der OI sank von 300.000 BTC auf 270.000 BTC, der Finanzierungssatz kehrte von negativ auf nahezu Null zurück und die Kassatransaktionen verdoppelten sich. Es kann sich um eine Short-Abdeckung plus Spot-Käufe handeln. Die beiden Gewinne sind gleich und die Positionsstruktur ist völlig unterschiedlich, sodass OI nicht isoliert von anderen Daten verwendet werden kann. Schauen wir uns das irreführende US-Dollar-Kaliber an. Wenn der OI immer 100.000 BTC beträgt und der Preis von 40.000 auf 50.000 USD steigt, zeigt die Seite, dass der USD OI von 4 Milliarden auf 5 Milliarden USD steigt. Die tatsächliche Anzahl der Vertragsmünzen ist nicht gestiegen, und die Veränderung um 1 Milliarde US-Dollar ist vollständig auf die zugrunde liegende Neubewertung zurückzuführen. Analysten sollten auch münzenbasierte OI erfassen. ## Risiken Wenn sich OI auf eine Plattform konzentriert, verändern die Margin-Anpassung, Auszahlungsbeschränkungen oder Ausfallzeiten der Plattform den Liquidationsprozess. Eine Börse reduziert die maximale Hebelwirkung vom Zwanzigfachen auf das Zehnfache, und Benutzer sind gezwungen, ihre Positionen zu reduzieren, was zu einem Rückgang des OI führt, selbst wenn sich die Markteinschätzung nicht ändert. Unterschiede in den Finanzierungssätzen zwischen Plattformen werden auch zu plattformübergreifender Arbitrage führen, wodurch die einzelnen Plattformdaten keinen Bezug zur Marktrichtung haben. Der Forschungsbericht sollte die Datenfrist, einschließlich der Plattform und der Konvertierungsmethode, klar angeben. Wenn sich der Münzpreis innerhalb des Statistikfensters stark ändert, ist es am besten, sowohl die münzenbasierte Menge als auch den Dollarwert anzuzeigen. Obwohl solche Aufzeichnungen keine Preise vorhersagen können, können sie verhindern, dass Preisänderungen mit tatsächlichen Eröffnungen verwechselt werden. Die Konsistenz der Aufzeichnung ist wichtiger als das Streben nach einmaliger Genauigkeit. ## Häufige Irrtümer ### Mythos 1: Steigender OI bedeutet einen Anstieg der Long-Positionen Jeder Kontrakt hat gleichzeitig eine lange und eine kurze Seite. OI kann nur einen Anstieg des nicht abgeschlossenen Engagements anzeigen, und die Richtung muss anhand von Preis, Zinssatz und Transaktion beurteilt werden. ### Mythos 2: Ein Rückgang des OI muss eine Liquidation bedeuten Aktive Liquidation, Lieferung bei Fälligkeit, Vertragsmigration und Preisneubewertung können zu einem Rückgang des OI führen. Die Liquidation ist nur ein Grund. ### Mythos 3: Das Wachstum des US-Dollar-OI ist der Zufluss von Geldern Der Anstieg des Basiswerts erhöht den Nominalwert des US-Dollars, auch wenn die Vertragswährungsnummer unverändert bleibt. Es handelt sich weder um eine tatsächliche Einzahlung einer Marge, noch handelt es sich um neues Bargeld an der Börse. ### Mythos 4: Ein extrem hoher OI wird sich unweigerlich sofort umkehren Eine Überlastung erhöht das Volatilitätsrisiko, bietet jedoch keinen genauen Zeitpunkt. Trends können sich bei hohem OI fortsetzen und gegentrendige Trades werden gleichermaßen wahrscheinlich liquidiert. ## Verwandte Themen - [Fördersatz](/de/crypto/funding-rate/) - [Liquidation](/de/crypto/liquidation/) - [Unbefristete Verträge](/de/crypto/perpetual-futures/) - [Marktpreis](/de/crypto/mark-price/) - [Krypto-Hebel](/de/crypto/leverage-crypto/) ## Quellen - [Verstehen Sie die Risiken des virtuellen Währungshandels](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/understand_risks_of_virtual_currency.html) - [Explanatory Notes: Commitments of Traders](https://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/ExplanatoryNotes/index.htm) - CFTC (accessed: 2026-08-21) - [Volume and Open Interest Columns Explained](https://www.cmegroup.com/market-data/volume-open-interest/about.html) - CME Group (accessed: 2026-08-21) Source: https://wiki.fcontext.com/de/crypto/open-interest-crypto/index.mdx