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title: "Was ist eine Reduce-Only-Order?"
description: "Erfahren Sie, wie eine Reduce-Only-Order eine Derivateposition schließt oder verkleinert, ohne sie umzukehren, wie Handelsplätze Übergrößen und konkurrierende Ausstiege behandeln und was die Anweisung nicht garantiert."
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# Was ist eine Reduce-Only-Order?

> Nur zu Bildungszwecken; keine Anlageberatung. Gehebelte Derivate auf digitale Vermögenswerte können schnell erhebliche Verluste verursachen.

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## Direkte Antwort

Eine Reduce-Only-Order ist eine Anweisung für eine Derivateorder, die eine Ausführung nur zulässt, soweit sie eine bestehende Position reduziert. Sie darf das Risiko nicht erhöhen und weder eine Long- in eine Short-Position noch umgekehrt verwandeln. Händler nutzen sie häufig für Take-Profit- und Stop-Loss-Ausstiege, wenn mehrere Schließungsorders gleichzeitig aktiv sein können.

Reduce-only ist eine Positionsbeschränkung, keine Ausführungsgarantie. Sie garantiert weder eine Ausführung noch einen Trigger- oder Limitpreis und schützt nicht vor Slippage oder Liquidation. Wie eine ungültige oder zu große Order behandelt wird, hängt vom Handelsplatz ab: Sie kann abgelehnt, storniert oder in ihrer ausführbaren Menge reduziert werden.

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## Funktionsweise

Die vor einer Ausführung vorzeichenbehaftete Position sei q und die geplante Positionsänderung delta. Eine gültige Reduce-Only-Ausführung erfüllt |q + delta| ≤ |q| und überschreitet den Nullpunkt nicht. Die Handelsmaschine prüft dies gewöhnlich bei der Annahme und/oder beim Matching, weil sich Position und andere offene Orders dazwischen ändern können.

Eine praktische Prüfung besteht aus vier Teilen:

1. Prüfen, ob eine Position in Gegenrichtung zur Order besteht: Ein Verkauf kann eine Long-Position, ein Kauf eine Short-Position reduzieren.
2. Nach früheren Ausführungen, manuellen Schließungen, Liquidationen und relevanten offenen Ausstiegsorders die verbleibende reduzierbare Menge bestimmen.
3. Unter den Preis-, Margin- und Ordertypregeln des Handelsplatzes höchstens diese Restmenge ausführen.
4. Jeden Rest gemäß der dokumentierten Richtlinie des Handelsplatzes stornieren, ablehnen oder verkleinern.

Konkurrierende Ausstiege erfordern besondere Aufmerksamkeit. Coinbase dokumentiert die automatische Stornierung, wenn keine Position mehr besteht; Kraken die automatische Reduzierung einer Order, die größer als die offene Position ist; Bybit eine Mengenanpassung oder Stornierung anhand der Position und anderer aktiver Orders. Das sind Implementierungsbeispiele, keine allgemeingültige Reihenfolge oder Prioritätsregel.

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## Beispiel

Ein Händler ist 1 BTC in einem Perpetual-Kontrakt long und platziert zwei Reduce-Only-Verkaufsorders über jeweils 1 BTC: ein Take-Profit-Limit und einen schützenden Stop. Schließt der Take-Profit zuerst die gesamte Position, darf der Stop keine neue Short-Position eröffnen. Je nach Handelsplatz und Ordertyp kann der Stop oder die daraus erzeugte Order storniert, abgelehnt oder auf null reduziert werden.

Schließt die erste Order nur einen Teil der Long-Position, darf die zweite nur gegen die verbleibende Long-Menge ausgeführt werden. Der Händler sollte Orderhistorie und aktuelle Position prüfen, statt anzunehmen, dass die Oberfläche die Ausstiege als OCO-Paar verknüpft hat; Reduce-only und One-Cancels-the-Other sind unterschiedliche Anweisungen.

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## Risiken und Kontrollen

- **Keine Ausführungsgarantie:** Eine Limitorder kann unausgeführt bleiben; eine Markt- oder Triggerorder kann nur teilweise ausgeführt werden. Liquidationsabstand und verfügbare Margin laufend prüfen.
- **Trigger und Ausführung unterscheiden sich:** Ein Stop-Trigger aktiviert nur eine Order. Triggerquelle, Preisschutz, Liquidität und Slippage bestimmen, ob und wo sie ausgeführt wird.
- **Regeln unterscheiden sich:** Annahme- und Matching-Prüfungen, reservierte Mengen und Stornierungspriorität sind nicht standardisiert. Die aktuellen Regeln für Produkt und Positionsmodus lesen.
- **Der Zustand kann sich zuerst ändern:** Manuelles Schließen, eine andere Strategie, Liquidation oder eine frühere Ausführung können eine ruhende Order ungültig machen.
- **API-Fehler sind möglich:** Prüfen, ob die Antwort das Reduce-Only-Flag akzeptiert hat, und nach Neuverbindungen oder Wiederholungen Orders, Ausführungen und Positionen abgleichen.
- **Kein Verlustlimit:** Gebühren, Finanzierung, Kurslücken, Liquidation, Plattformausfälle und Insolvenzrisiken bleiben bestehen. Die Position so bemessen, dass ein gescheiterter Ausstieg verkraftbar ist.

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## Häufige Missverständnisse

- **„Reduce-only bedeutet sofort schließen.“** Die Anweisung beschränkt nur die Positionswirkung; Gültigkeitsdauer, Preis und Liquidität bestimmen weiterhin die Ausführung.
- **„Die gesamte eingereichte Menge bleibt garantiert offen.“** Der Handelsplatz kann die Menge verkleinern oder stornieren, wenn sich die reduzierbare Position ändert.
- **„Jeder Take-Profit oder Stop ist automatisch reduce-only.“** Manche Produkte erzwingen dies, andere benötigen ein ausdrückliches Flag. Die Orderbestätigung prüfen.
- **„Reduce-only ist dasselbe wie OCO.“** Reduce-only verhindert eine Risikoerhöhung; OCO verknüpft Orders, sodass eine Ausführung oder Auslösung die andere storniert. Ein Handelsplatz kann eines oder beides unterstützen.

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## Quellen

- [Reduce only (Internationale Derivate)](https://help.coinbase.com/en/coinbase/derivatives/intx-derivatives-reduce-only) - Coinbase (abgerufen: 2026-08-21)
- [Ordertypen im Derivatehandel](https://support.kraken.com/hc/articles/13944617482900-futures-order-types) - Kraken (abgerufen: 2026-08-21)
- [Reduce-Only-Order](https://www.bybit.com/en/help-center/article/Reduce-Only-Order) - Bybit (abgerufen: 2026-08-21)

Source: https://wiki.fcontext.com/de/crypto/reduce-only-order/index.mdx