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title: "Restaking"
description: "Restaking verwendet bereits gestaktes ETH oder liquide Staking-Token, um zusätzliche dezentrale Dienste, meist Actively Validated Services (AVSs), abzusichern und dafür zusätzliche Erträge zu erhalten. Dieser Eintrag erklärt die Unterschiede zu normalem Staking und DeFi-Krediten sowie die daraus entstehenden Risiken."
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# Restaking
> Nur zu Bildungszwecken; stellt keine Anlageberatung dar. Anlagen können zu Verlusten führen.
## Direkte Antwort
Restaking verwendet bereits gestaktes ETH oder einen liquiden Staking-Token (LST), der dieses ETH repräsentiert, um zusätzliche dezentrale Dienste abzusichern. Diese Dienste werden oft Actively Validated Services (AVSs) genannt. Restaker können zusätzliche Erträge erhalten, übernehmen aber neben dem normalen Ethereum-Staking auch dienstspezifische Pflichten und Risiken.
Restaking bedeutet nicht einfach, einen LST zu verleihen oder eine weitere Rendite einzusammeln. Ein nativer Restaker verbindet das gestakte ETH eines Validators mit einem Restaking-System; ein liquider Restaker hinterlegt einen LST; und ein Operator führt die für ausgewählte AVSs nötige Software aus. Verträge und AVS-Regeln können dem eingezahlten Stake zusätzliche Strafen einschließlich Slashing auferlegen.
Zum Verständnis von Restaking muss man feststellen, welcher Dienst abgesichert wird, welche Operatoren und Verträge beteiligt sind, welches Verhalten eine Strafe auslösen kann und wie Auszahlungen funktionieren. Dieser Artikel betrachtet Mechanismus, Transaktionsverhalten und reale Risiken gemeinsam, statt eine beworbene Rendite als garantiertes Ergebnis darzustellen.
- Welchen Dienst oder welches AVS sichert der Stake ab?
- Handelt es sich um natives Restaking, LST-Restaking oder ein indirektes Produkt wie ein LRT?
- Welche Operatoren, Smart Contracts, Berechtigungen und Slashing-Bedingungen gelten?
- Kann die Position Preis, Kosten, Risiko, Liquidität oder Entscheidungsrechte beeinflussen?
- Welcher reale Verlust oder Verlust des Zugangs ist im schlimmsten Fall möglich?
## Funktionsweise
Restaking-Systeme verbinden Staker, Operatoren und AVSs. Ein Staker tritt über ein Protokoll bei oder hinterlegt einen geeigneten LST; ein Operator führt die AVS-Software aus und erledigt die Prüfaufgaben; und das AVS legt Dienstregeln, Zahlungsbedingungen und zusätzliche Slashing-Bedingungen fest. Derselbe wirtschaftliche Stake kann damit Ethereum und mehrere andere Dienste gleichzeitig unterstützen.
Die Belohnung ist kein kostenloser Ertrag. `Net restaking return = ETH staking rewards + AVS rewards - fees - token price effects - gas and slippage - expected loss.` Fehler in Smart Contracts, Ausfälle von Operatoren, unehrliche Signaturen, Governance-Änderungen, korreliertes Slashing und AVS-Ausfälle können das Ergebnis verändern. Zusätzlich zur normalen Staking-Auszahlungswarteschlange kann eine Unbonding-Periode gelten, sodass Kapital nicht sofort verfügbar ist.
## Beispiel
Angenommen, ein Staker delegiert einen LST an einen Operator, der einem AVS beigetreten ist. Der Staker kann Ethereum- und AVS-Belohnungen erhalten, während der Operator zusätzliche Software ausführt und der AVS-Vertrag seine Pflichten überwacht. Vor der Bestätigung sollte er fragen: Welches AVS wird abgesichert? Welches Verhalten ist slashbar? Wer darf die Verträge aktualisieren oder pausieren? Wo liegt die Sicherheit? Wie lange dauert der Ausstieg?
Restaking ist daher eine Entscheidung über die Sicherheitsverteilung und kein Enzyklopädiebegriff für höhere Rendite. Eine angegebene Belohnung beseitigt weder Smart-Contract-, Operator-, Liquiditäts- noch Dienstausfallrisiken.
## Risiken
- Kenne ich die AVS-Pflichten und Strafregeln, die für die Position gelten?
- Wird die Rendite durch Dienstgebühren, Token-Anreize oder beides getragen?
- Sind Operator, Vertragsberechtigungen, Audits, Liquidität und On-Chain-Aufzeichnungen überprüfbar?
- Was ist bei einer falschen Einschätzung der größte Verlust oder der schlimmste Zugangsverlust?
Krypto-Assets sind sehr volatil und On-Chain-Operationen können irreversibel sein. Restaking fügt Smart-Contract-, Operator-, Zentralisierungs-, Dienst-, Liquiditäts- und Auszahlungsrisiken hinzu. Wenn derselbe Stake mehrere AVSs unterstützt, kann ein einziger Ausfall oder ein Slashing-Ereignis die Sicherheit mehrerer Dienste zugleich schwächen.
## Häufige Irrtümer
### Missverständnis 1: Restaking mit normalem Staking gleichsetzen
Restaking enthält weiterhin das zugrunde liegende Staking-Risiko, fügt aber AVS-Pflichten, Operatoren, Verträge und mögliche Strafen hinzu. Die zusätzliche Belohnung vergütet zusätzliche Pflichten und ist kein risikofreier Bonus.
### Missverständnis 2: Eine einzelne Rendite als Schlussfolgerung behandeln
Ein angezeigtes APR zeigt nicht, wer zahlt, ob Gebühren oder Token-Ausgabe die Belohnung finanzieren, wie sich der Tokenpreis bewegen kann oder wie Verluste verteilt werden. Vergleiche Dienstregeln, Liquidität, Zeitplan und Abwärtsrisiko statt nur eine Zahl zu betrachten.
### Missverständnis 3: Restaking mit DeFi-Kreditvergabe verwechseln
Das Verleihen eines LST kann Zinsen bringen, ohne ein AVS abzusichern. Restaking bedeutet, den Stake für Prüf- oder Sicherheitsaufgaben eines zusätzlichen Dienstes einzusetzen; daher unterscheiden sich Verträge und Ausfallarten.
## Verwandte Themen
- [Staking](/de/crypto/staking/)
- [Liquid Staking](/de/crypto/liquid-staking/)
- [Slashing](/de/crypto/slashing/)
- [Smart Contract](/de/crypto/smart-contract/)
- [DeFi](/de/crypto/defi/)
## Quellen
- [Was ist Restaking? Nutzen und Einsatz](https://ethereum.org/restaking/) - Ethereum.org (abgerufen: 2026-08-21)
- [Proof-of-Stake-Belohnungen und -Strafen](https://ethereum.org/developers/docs/consensus-mechanisms/pos/rewards-and-penalties/) - Ethereum.org (abgerufen: 2026-08-21)
- [EigenLayer: The Restaking Collective](https://docs.eigenlayer.xyz/assets/files/EigenLayer_WhitePaper-88c47923ca0319870c611decd6e562ad.pdf) - EigenLayer (abgerufen: 2026-08-21)
Source: https://wiki.fcontext.com/de/crypto/restaking/index.mdx