---
title: "Teilausführungen: Warum nur ein Teil einer Order ausgeführt wird"
description: "Eine teilweise Ausführung erfolgt, wenn nur eine bestimmte Bestellmenge ausgeführt wird; Der Rest kann je nach Preis, Liquidität und Gültigkeitsdauer ruhen, an einen anderen Ort weitergeleitet werden, ablaufen oder storniert werden."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# Teilausführungen: Warum nur ein Teil einer Order ausgeführt wird

> Nur zu Bildungszwecken; stellt keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar. Anlagen können zu Verlusten führen.

<a id="answer"></a>

## Direkte Antwort

Eine **teilweise Ausführung** bedeutet, dass ein Auftrag für weniger Aktien als die ursprüngliche Menge ausgeführt wurde. Wenn eine Limitorder zum Kauf von `1,000` Aktien Ausführungen im Gesamtwert von `300` erhält, beträgt die ausgeführte Menge `300` und die verbleibende Menge `700`.

Was mit diesen `700` Aktien geschieht, hängt von den Orderanweisungen sowie vom Broker und Handelsplatz ab. Die Restmenge kann weiter zum Limit im Orderbuch stehen, an einen anderen Handelsplatz geleitet werden, am Ende ihrer Gültigkeit verfallen oder sofort storniert werden. Eine Teilausführung ist gewöhnlich ein normales Ergebnis der Orderzusammenführung und kein Hinweis auf einen Systemfehler.

<a id="mechanism"></a>

## Warum Orders in Teilen ausgeführt werden

Eine eingehende Order kann nur gegen passende Orders der Gegenseite ausgeführt werden, die ihre Preis- und sonstigen Bedingungen erfüllen. Ein Kauflimit begrenzt den höchsten Ausführungspreis, garantiert aber keine Menge. Das angezeigte Volumen kann sich vor Eintreffen der Order ändern, versteckte oder Reserve-Liquidität kann vorhanden sein und andere Orders können Vorrang haben.

Die Regeln des Handelsplatzes bestimmen die Rangfolge, gewöhnlich zuerst nach dem Preis und dann nach der Zeit unter sonst gleich geeigneten Orders. Das Routing kann eine übergeordnete Order auf mehrere Handelsplätze verteilen, sodass der Broker mehrere Ausführungen mit unterschiedlichen Zeitstempeln, Mengen und Preisen melden kann.

Mit der Gültigkeitsdauer ändert sich die Behandlung des Restbetrags:

- Eine **Tagesbestellung** kann während der entsprechenden Sitzung ruhen, verfällt jedoch im Allgemeinen, wenn sie am Ende dieser Sitzung noch nicht abgeschlossen ist.
- Ein **GTC**-Auftrag kann vorbehaltlich Broker-Limits und Kapitalmaßnahmenanpassungen aktiv bleiben.
- Eine **IOC**-Order wird so weit wie möglich sofort ausgeführt und der nicht ausgeführte Rest wird storniert.
- Bei einem **FOK**-Auftrag muss die gesamte Menge sofort ausgeführt werden, andernfalls wird keiner davon ausgeführt.
- Eine **Alles-oder-Nichts**-Anweisung verlangt eine vollständige Ausführung, aber nicht unbedingt sofort; Verfügbarkeit und Behandlung hängen vom Broker und Handelsplatz ab.

<a id="example"></a>

## Ausführungsbeispiel

Die Verkaufsseite zeigt:

| Angebotspreis | Berechtigte Aktien |
| --- | ---: |
| 50,00 $ | 300 |
| 50,03 $ | 200 |
| 50,08 $ | 900 |

Eine Limitorder zum Kauf von `1,000` Aktien zu `US$50.00` kann `300` Aktien ausführen und `700` unbefüllt lassen. Es kann `US$50.03` nicht bezahlen, ohne sein Limit zu verletzen.

Bei einer IOC-Order werden die verbleibenden `700` Aktien storniert. Bei einer zulässigen Day-Order kann der Rest bei `US$50.00` im Orderbuch bleiben; spätere Verkaufsorders und die Warteschlangenposition bestimmen die Ausführung. Eine Market-Order kann alle drei Preisstufen durchlaufen: `300` zu `US$50.00`, `200` zu `US$50.03` und `500` zu `US$50.08`, bei einem volumengewichteten Durchschnitt von `US$50.046` vor Gebühren. Die vollständige Ausführung wird mit Preiseinfluss erkauft.

Nach der ersten Ausführung haben sich Bargeld, Positionsgröße und Risiko bereits geändert. Jede Ersatzorder sollte auf den verbleibenden `700` Aktien beruhen, nicht auf den ursprünglichen `1,000`.

<a id="risks"></a>

## Operationelle Risiken und Checkliste

- Prüfen Sie **Orderstatus**, ausgeführte Menge, Restmenge, durchschnittlichen Ausführungspreis und jeden Ausführungsbericht, bevor Sie eine weitere Order aufgeben.
- Gehen Sie nicht davon aus, dass die angezeigte Tiefe für Sie reserviert ist. Das Volumen kann ausgeführt, storniert oder aktualisiert werden; außerdem können frühere Orders vor Ihrer stehen.
- Bestätigen Sie die Sitzungsberechtigung. Märkte mit verlängerten Geschäftszeiten verfügen häufig über weniger Liquidität, größere Spreads und standortspezifische Orderregeln.
- Prüfen Sie Provisionen sowie regulatorische und handelsplatzbezogene Gebühren. Mehrere Ausführungen können je nach Preisverzeichnis des Brokers mehrere Provisionsbelastungen auslösen oder auch nicht.
- Berücksichtigen Sie ungerade Lots und Bruchteile von Anteilen, die unterschiedliche Anzeige-, Routing- oder Ausführungsbehandlungen haben können.
- Vermeiden Sie versehentliche Übergeschäfte: Eine Stornierung nach einer Ausführung betrifft nur die Restmenge, nicht bereits abgeschlossene Geschäfte.
- Stellen Sie bei einem Verkauf sicher, dass eine weitere Ersatzbestellung die noch verfügbaren Aktien nicht überschreitet; Berechnen Sie für einen Kauf die Cash- und Margin-Kapazität neu.
- Lesen Sie die Broker-Regeln für den Ablauf der AGB, Auftragsänderungen, Kapitalmaßnahmen und ob eine Preis- oder Größenänderung die Warteschlangenpriorität verliert.

Wenig gehandelte Wertpapiere, große Aufträge im Verhältnis zur angezeigten Tiefe, schnelle Märkte, Nachrichtenereignisse und längere Öffnungszeiten machen Teilfüllungen wahrscheinlicher. Das Aufteilen einer Order in kleinere Teile kann das Risiko kontrollieren, schafft jedoch keine Liquidität und kann Handelsinteresse offenbaren.

<a id="misconceptions"></a>

## Häufige Irrtümer

- „Eine marktfähige Order muss vollständig ausgeführt werden.“ Es kann die sofort verfügbare Liquidität erschöpfen oder durch Schutzmaßnahmen und Routing-Bedingungen eingeschränkt werden.
- „Eine Teilausführung ist Slippage.“ Eine Teilausführung betrifft die Menge, Slippage den Ausführungspreis. Beides kann unabhängig voneinander auftreten.
- „Die Quote zeigte genügend Aktien, also waren sie garantiert.“ Quotes ändern sich, und andere Orders können zuerst darauf zugreifen.
- „Eine Stornierung macht den ausgeführten Teil rückgängig.“ Abgeschlossene Geschäfte bleiben bestehen; die Stornierung betrifft nur die Restmenge.
- „Eine Limit-Order garantiert die Ausführung.“ Es begrenzt den Preis, nicht, ob oder wie viel gehandelt wird.
- „FOK und IOC sind dasselbe.“ FOK erlaubt keine Teilausführung; Das IOC erlaubt eine teilweise Ausführung und storniert den Rest.

<a id="related"></a>

## Verwandte Themen

- [Orderbuch](/de/stocks/order-book/)
- [Market Orders und Limit Orders](/de/stocks/market-and-limit-orders/)
- [IOC- und FOK-Anordnungen](/de/stocks/ioc-fok-order-types/)

<a id="sources"></a>

## Maßgebliche Quellen

- [Arten von Aufträgen](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders) Investor.gov
- [Auftragstypen](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/stocks/order-types) – FINRA
- [Equity 4 Rule 4757: Buchverarbeitung](https://listingcenter.nasdaq.com/rulebook/nasdaq/rules/Nasdaq%20Equity%204) - Nasdaq

Source: https://wiki.fcontext.com/de/stocks/partial-fill/index.mdx