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title: "T+1-Erfüllung: Handelstag, Lieferung, Cash und Kontokontrollen"
description: "Verfolgen Sie einen US-Wertpapierhandel bis T+1, trennen Sie planmäßige und tatsächliche Erfüllung und stimmen Sie Cash, Kaufkraft, Abhebung und Barkontoregeln ab."
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# T+1-Erfüllung: Handelstag, Lieferung, Cash und Kontokontrollen
> Nur zu Bildungszwecken; stellt keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar. Anlagen können zu Verlusten führen.
## Direkte Antwort
**T+1** bedeutet, dass der **planmäßige Erfüllungstag** eines erfassten Geschäfts einen geeigneten Erfüllungsgeschäftstag nach dem Handelstag liegt. Wird eine erfasste US-Aktie montags ausgeführt und ist Dienstag Geschäftstag, ist Dienstag regelmäßig der Vertragstermin. Gemeint sind weder 24 Stunden noch sofortige Abhebung oder Nachweis tatsächlicher termingerechter Lieferung.
Lebenszyklus trennen: `order ≠ execution ≠ clearing ≠ scheduled settlement ≠ actual settlement ≠ withdrawal`. Ausführung fixiert Titel, Seite, Menge, Preis, Platz und Zeit. Clearing vergleicht, verrechnet, noviert und berechnet Pflichten, soweit die Infrastruktur dies vorsieht. Erfüllung schließt Cash- und Wertpapierlieferung ab; ein Fail lässt die Pflicht offen und hebt das Geschäft nicht automatisch auf.
Die SEC änderte Rule 15c6-1 für die meisten erfassten Geschäfte ab `May 28, 2024` von T+2 auf T+1. Ausschlüsse, Ausnahmen und ausdrücklich vereinbarte Termine bestehen; Staats-/Kommunalpapiere, Fonds, Optionen, Swaps, Primärangebote, ausländische Titel und Kapitalmaßnahmen können anderen Regeln folgen. Instrument, Geschäft, Bestätigung, Platz, Broker, Clearingweg und Kalender prüfen.
## Reproduzierbarer Ablauf in sieben Schritten
1. **Ausgeführtes Geschäft fixieren.** Konto, Kunde, Kennung, Seite, Menge, Preis, Gebühren, Platz, Datum/Zeit, Währung, Kapazität, Orderart und Bestätigungs-/Korrekturstatus erfassen. Bei Overnight-Orders Broker-Handelstag statt Klickzeit verwenden.
2. **Zyklus und Termin bestimmen.** 15c6-1, andere Norm, Fondsunterlagen, Angebot, Optionsprozess, Auslandsregel oder Vereinbarung identifizieren. Vertragstermin aus Bestätigung übernehmen. `standard T+1 ≠ universal T+1`.
3. **Richtigen Geschäftstagskalender anwenden.** Geschäftstage statt Stunden zählen; Wochenenden, Markt-/Bankfeiertage, DTC-Verfügbarkeit, lokale Feiertage, Währungskalender, Sommerzeit und Cutoffs prüfen.
4. **Vergleich, Allokation, Bestätigung und Affirmation verfolgen.** Bei institutionellen Geschäften Block, Unterkonten, SSI, Bestätigung, Affirmation, Depotbankannahme, Zeitstempel und Ausnahmen erhalten. 15c6-2 verlangt schnellstmögliche Verarbeitung spätestens bis Ende T; verpasster Cutoff ist zu beheben, nicht automatisch Storno oder Fail.
5. **Clearing und Lieferung verfolgen.** CNS/NSCC, Balance Order, Trade-for-Trade, DVP, Fonds, Auslandsdepot oder anderen Weg feststellen. Nettopositionen, Cash, Sicherheiten, Wertpapierleihe, CNS, DTC-Buchungen, Settling Bank und Abschluss abstimmen. `scheduled settlement date ≠ actual settlement timestamp`.
6. **Brokerbuch auf Verfügbarkeit überleiten.** Handels-/erfüllte Position, offene Soll/Haben, erfülltes Cash, Cash-/Margin-Kaufkraft, abhebbares Cash, Sperren, Einzahlungen, FX und Banktransfer abstimmen. `buying power ≠ settled cash ≠ withdrawable cash`; vorläufige Nutzung finalisiert keine Abhebung.
7. **Ausnahmen und Rechte abstimmen.** Fails, DK, Brüche, Korrekturen, aufgehobene Geschäfte, Transfers, Short-Lieferung, Buy-ins, Margin Calls, Optionsausübung/-zuteilung, Kapitalmaßnahmen, Record Dates, Due Bills, Zinsen, Gebühren, Steuerlots, Quellensteuer und Bankeingang anhand tatsächlicher Nachweise prüfen.
T+1 verkürzt das Fenster, beseitigt aber Gegenpartei-, Liquiditäts-, Betriebs-, Cyber-, Finanzierungs-, FX- oder Lieferrisiko nicht. Broker-Subledger, NSCC, DTC, Depotbanken, Agenten, Banken, Auslandsinfrastrukturen und Fed haben verschiedene Aufgaben.
## Durchgerechnete Beispiele
- **Geschäftstag statt 24 Stunden.** Geschäft am `Friday, August 28`. Ist `Monday, August 31` Erfüllungstag, erfolgt es Montag; bei Feiertag am `Tuesday, September 1`. Verstrichen sein können `72 hours` oder `96 hours`.
- **Verkauf, Wiederverwendung und Abhebung.** Verkauf `400 shares × $20.00 = $8,000` Montag; planmäßige Gutschrift `$8,000 on Tuesday`. Montag können `$8,000` vorläufige Kaufkraft erscheinen, aber `cash available to withdraw = $0` bis Regeln erfüllt sind. ACH Dienstag, Bank Donnerstag: `three calendar days after trade date`; getrennte Uhren.
- **Ersatzkauf im Barkonto.** A-Verkauf `$8,000`, B-Kauf `$7,000` Montag. Bei beider Erfüllung Dienstag kann A B zahlen. B-Verkauf Montag vor vollständiger Zahlung kann Good-Faith-/Reg-T-Verstoß sein. `$8,000 buying power` beweist keine Zahlung.
- **Optionszuteilung schafft Aktienpflicht.** Zuteilung auf `2 equity call contracts`, `$50 strike`, `100-share multiplier`: `2 × 100 = 200 shares` gegen `200 × $50 = $10,000`. OCC sieht Lieferung am ersten Geschäftstag nach Ausübung vor; Ereignis, Finanzierung, lieferbare Aktien und tatsächliche Erfüllung separat abstimmen.
## Risiken und Kontrollen
- Ausgeführten Handelstag und offizielle Bestätigung statt Eingabe- oder Anzeigezeit nutzen.
- Titel, Geschäft, Broker, Platz, Clearingweg, Währung und Vereinbarung bestimmen.
- 15c6-1 nicht mechanisch auf Ausschlüsse, Ausnahmen, Ausland, Swaps oder Sondertermine anwenden.
- Sekundärhandel, feste Übernahmeangebote, Emittentengeschäfte, Fonds und Kapitalmaßnahmen trennen.
- Kalender, Wochenenden, Markt-/Bankfeiertage, Sommerzeit und Cutoffs prüfen.
- Korrekturen, Stornos, Busts, As-of, Step-outs, Allokationen und Durchschnittspreise erhalten.
- Institutionelle Allokation, Bestätigung und Affirmation fristgerecht abschließen und Ausnahmen beheben.
- SSI, rechtliche Namen, Depotkonten, Verwahrer, Agenten und Zahlungswege validieren.
- Bilaterale Bruttogeschäfte von NSCC-Nettopflichten trennen; Mitgliedsnetto beweist kein Kundeneigentum.
- DTC-Buchungen, CNS, Cash, Sicherheiten, Settling-Bank-Bestätigung und Zahlung abstimmen.
- Fail als offene Pflicht verwalten; er hebt Ausführung nicht automatisch auf.
- Shorts, Leihe, Rückrufe, Buy-ins, Gebühren, Transfers, Zertifikate, Beschränkungen und fehlende Aktien überwachen.
- Vertragstermin, Zahlung, Brokerbuchung, erfülltes Cash, Kaufkraft, Abhebung und Bankeingang trennen.
- Eingeleitetes ACH, Wire, Scheck oder FX nicht als final, unwiderruflich oder verfügbar ansehen.
- Im Barkonto verfolgen, welche voll bezahlten Verkaufserlöse Käufe finanzieren und wann weiterverkauft wird.
- Reg T, Good Faith, Freeriding, Fristverlängerung, Liquidation und Sperre auf tatsächliche Folge anwenden.
- Margin-Kredit, Maintenance, Day Trading, Hauslimits und Liquidationsrecht von Erfüllung trennen.
- Optionsausübung/-zuteilung, Multiplikator, Strike, Verfall, Cutoff, Aktien, Cash und Termin abstimmen.
- Dividenden-, Stimm-, Tender-, Bezugs-, Split-, Fusionsrechte nach Regeln, Record-/Ex-Dates und Due Bills bestimmen.
- Grenzüberschreitend lokale/US-Erfüllung, FX-Valuta, Depotfinanzierung, Steuer, Sanktionen und Zeitzonen abstimmen.
## Häufige Irrtümer
- **„Ausführung bedeutet vollständige Erfüllung.“** Vergleich, Clearing, Zahlung, Lieferung und Abschluss folgen noch.
- **„T+1 sind immer 24 Stunden.“** Es ist ein geeigneter Geschäftstag; Feiertage und Cutoffs ändern die Zeit.
- **„Jeder Titel erfüllt T+1.“** Reichweite, Ausschlüsse, Ausnahmen, Produktregeln, Angebote, Ausland und Vereinbarungen zählen.
- **„Kaufkraft ist erfülltes und abhebbares Cash.“** Sie kann vorläufig oder margingestützt sein.
- **„T+1 verhindert Fails und ersetzt Cash-/Margin-Regeln.“** Es verkürzt nur den Zyklus; Pflichten und Kontrollen bleiben.
## Verwandte Themen
- [US-Handelszeiten](/de/stocks/trading-hours/)
- [Margin](/de/stocks/margin/)
- [Market- und Limit-Orders](/de/stocks/market-and-limit-orders/)
## Maßgebliche Quellen
- [SEC T+1 Final Rule](https://www.sec.gov/files/rules/final/2023/34-96930.pdf) - 15c6-1, Angebote, 15c6-2 und Termin.
- [SEC T+1 FAQ](https://www.sec.gov/exams/educationhelpguidesfaqs/t1-faq) - Ausnahmen, Ausschlüsse, Vereinbarung und Aufzeichnungen.
- [Investor.gov T+1](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/new-t1-settlement-cycle-what-investors-need-know-investor-bulletin) - Reichweite, Zahlung, Lieferung, Übergang.
- [FINRA Erfüllungszyklen](https://www.finra.org/investors/insights/understanding-settlement-cycles) - Zeitplan und Folgen.
- [FINRA Brokerage-Konten](https://www.finra.org/investors/investing/investment-accounts/brokerage-accounts) - Barkonto, Reg T, Margin, Verwahrung.
- [Federal Reserve Reg T](https://www.federalreserve.gov/frrs/regulations/board-rulings-and-staff-opinions-interpreting-regulation-t.htm) - Zahlung, Erlösnutzung, Freeriding und Sperre.
- [DTCC-Erfüllungsprozess](https://www.dtcc.com/understanding-settlement/index.html) - NSCC, CNS, DTC, Banken, NSS und Abschluss.
- [OCC-Aktienoptionen](https://www.theocc.com/clearance-and-settlement/clearing/equity-options-product-specifications) - Ausübung, Zuteilung und Lieferung.
Source: https://wiki.fcontext.com/de/stocks/t-plus-one-settlement/index.mdx