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title: "FDV: valoración totalmente diluida"
description: "El FDV aplica el precio actual de un token a su oferta totalmente diluida. Explicamos su diferencia con la capitalización circulante y cómo evaluar los riesgos de desbloqueo, liquidez y definición de la oferta."
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# FDV: valoración totalmente diluida
> Solo con fines educativos; no constituye asesoramiento de inversión. Invertir puede causar pérdidas.
## Respuesta directa
La valoración totalmente diluida (FDV) es una valoración teórica del token que aplica el precio de mercado actual a la oferta supuesta en un escenario de dilución total:
`FDV = current token price × fully diluted supply`
En un token con límite rígido, la oferta totalmente diluida suele ser la oferta máxima. Si no existe un límite fijo, el proveedor de datos puede usar la oferta total actual u otra estimación documentada. Hay que revisar su metodología antes de comparar cifras.
La capitalización de mercado circulante responde a otra pregunta:
`Circulating market capitalization = current token price × circulating supply`
El FDV no pronostica la capitalización futura, no es el efectivo del proyecto ni el dinero que debe entrar al mercado. Mantiene constante el precio marginal de hoy y cambia el supuesto de oferta. Por ello, CoinGecko lo define como teórico y señala que aumentar la oferta circulante puede modificar el propio precio.
## Cómo funciona
Las categorías de oferta no son intercambiables. La oferta máxima es el límite teórico permitido por las reglas del token. La oferta total suele ser la cantidad creada menos los tokens quemados de forma permanente. La oferta circulante estima la cantidad disponible para el público y normalmente excluye asignaciones bloqueadas o reservadas. Cada proveedor puede clasificar de manera distinta los tokens de tesorería, fundación, equipo, staking, puentes o migraciones.
El precio de mercado nace de operaciones marginales, no de valorar todos los tokens en una sola transacción. El FDV extrapola ese precio a toda la oferta diluida. Por eso, un mercado poco profundo puede mostrar un FDV elevado aunque vender una posición importante provocara una fuerte caída.
Dos indicadores útiles son:
- `Circulating ratio = circulating supply ÷ fully diluted supply`
- `FDV / market capitalization = fully diluted supply ÷ circulating supply`
La segunda identidad solo se cumple si ambas cifras usan el mismo precio y definiciones de oferta compatibles. Con esos supuestos, una circulación del 10% implica una brecha de valoración de 10 veces, pero no predice una caída del 90%.
El FDV también cambia cuando cambia el precio o la medida de oferta pertinente. Quemas, nuevas emisiones, acuñación controlada por gobernanza, migraciones y revisiones de clasificación pueden alterarlo. Para activos sin límite rígido, el FDV mostrado depende especialmente de la convención de oferta elegida por el proveedor.
## Ejemplo
El token A cotiza a $2.00, tiene 100,000,000 tokens en circulación y una oferta máxima de 1,000,000,000. Su capitalización circulante es $200,000,000, su FDV es $2,000,000,000 y su proporción circulante es 10%.
Supongamos que se desbloquearán 50,000,000 tokens durante los próximos 12 meses, equivalentes al 50% de la oferta circulante actual. Si el precio siguiera en $2.00 tras entrar los 50,000,000 tokens en circulación, la capitalización circulante subiría a $300,000,000 y el FDV seguiría en $2,000,000,000. En la práctica, el precio puede cambiar cuando el mercado absorbe la nueva oferta; es un cálculo de escenario, no una predicción.
El token B cotiza a $20 y circulan 45,000,000 de una oferta máxima de 50,000,000. Su capitalización circulante es $900,000,000, su FDV es $1,000,000,000 y su proporción circulante es 90%. Aunque el precio unitario de B es 10 veces el de A, B tiene menor FDV y mucha menos dilución pendiente. El precio unitario no indica por sí solo si un token es barato.
## Riesgos
Use el FDV como punto de partida y compruebe sus supuestos:
- Registre la hora del precio y las definiciones del proveedor para oferta máxima, total y circulante.
- Revise los desbloqueos y compare la nueva oferta de los próximos 30 días, 90 días y 12 meses con la oferta circulante actual.
- Identifique destinatarios, coste de adquisición, condiciones de vesting y si los tokens desbloqueados pueden venderse realmente.
- Compare la oferta futura con la profundidad del libro o del pool; el volumen informado puede contar varias veces los mismos tokens al cambiar de manos.
- Evalúe si el uso, las comisiones, los derechos del token y la demanda sostenible pueden crecer con la oferta.
- Compruebe facultades de acuñación, gobernanza, quemas, migraciones y reglas que puedan modificar el límite.
Una gran brecha entre FDV y capitalización circulante señala dilución potencial, no ventas automáticas. Los desbloqueos pueden estar descontados, los receptores pueden mantener sus tokens y la demanda puede crecer. A la inversa, una gran asignación adquirida a bajo coste y liberada de golpe en un mercado poco profundo sigue siendo arriesgada aunque la brecha sea modesta.
El FDV tampoco es un modelo de valoración completo. No mide activos de tesorería, flujos de caja del protocolo, derechos legales, concentración, ajuste producto-mercado ni liquidez. La CFTC advierte que la demanda futura, la tecnología competidora, el vínculo con el producto subyacente y la liquidez pueden afectar al valor; nada de eso cabe en un único múltiplo de oferta.
## Errores frecuentes
### Error 1: El FDV es la capitalización que alcanzará el token
El FDV congela el precio de hoy y cambia el supuesto de oferta. Precio y oferta futuros pueden ser distintos; es una medida comparativa, no un objetivo.
### Error 2: Una brecha de FDV de 10 veces garantiza una caída del 90%
La brecha mide la oferta bajo ciertos supuestos. La reacción del precio depende del calendario, expectativas, conducta de los tenedores, liquidez y demanda.
### Error 3: Una capitalización circulante pequeña equivale a una valoración baja
Una circulación reducida puede hacer que la capitalización actual parezca pequeña mientras el FDV sigue alto. Compare ambas cifras y el calendario de liberación.
### Error 4: Un FDV alto demuestra que el proyecto está sobrevalorado
Eleva el listón de valoración, pero aún hay que analizar comparables, uso, flujos de caja o derechos del token, crecimiento y riesgo.
### Error 5: El FDV es idéntico en todas las plataformas
Los proveedores pueden usar oferta máxima, oferta total o una estimación y clasificar de forma distinta tokens quemados o migrados. Confirme la metodología antes de comparar.
## Temas relacionados
- [¿Qué diferencia hay entre capitalización circulante y FDV?](/es/crypto/market-cap-fdv/)
- [Monedero multifirma](/es/crypto/multisig-wallet/)
- [PoS o prueba de participación](/es/crypto/proof-of-stake/)
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- [Tokenomics](/es/crypto/tokenomics/)
## Fuentes
- [Valoración totalmente diluida](https://www.coingecko.com/en/glossary/fully-diluted-valuation) - CoinGecko (consultado: 2026-08-20)
- [Metodología de oferta de CoinGecko](https://support.coingecko.com/hc/en-us/articles/32294647667865-CoinGecko-Supply-Methodology) - CoinGecko (consultado: 2026-08-20)
- [Precaución al comprar monedas digitales o tokens](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/caution_of_digital_currencies.html) - CFTC (consultado: 2026-08-20)
Source: https://wiki.fcontext.com/es/crypto/fdv/index.mdx