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title: "Bono de liquidación"
description: "El bono de liquidación es el valor adicional de garantía ofrecido para que resulte rentable liquidar un préstamo DeFi con garantía insuficiente. Explicamos su cálculo, reparto y costes de ejecución."
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# Bono de liquidación
> Solo con fines educativos; no constituye asesoramiento de inversión. Invertir puede generar pérdidas.
## Respuesta directa
Un bono de liquidación es el valor adicional de garantía que un protocolo de préstamos pone a disposición cuando alguien paga la deuda de un prestatario que reúne las condiciones de liquidación. Compensa al liquidador por el gas, el deslizamiento, los movimientos de precio, las transacciones fallidas y la competencia. Para el prestatario, el mismo importe es una penalización: de su cuenta sale más garantía que el valor de la deuda pagada.
No existe una tasa universal. Puede variar según el protocolo, el despliegue, el activo de garantía, el modo de mercado y la configuración de gobernanza. Aave documenta que una posición puede liquidarse cuando su factor de salud cae por debajo de `1`; el liquidador paga deuda y recibe garantía de valor equivalente más un bono. Que la operación no requiera permiso no garantiza que sea rentable.
El bono anunciado no es el beneficio neto. El protocolo puede retener una parte y el liquidador soporta los costes de ejecución y financiación. Además, algunos sistemas emplean otra arquitectura. Compound III, por ejemplo, usa primero las reservas del protocolo para absorber una cuenta insolvente y después ofrece con descuento la garantía que pasa a mantener el protocolo. Quien llama a `absorb` no recibe directamente la garantía del prestatario en esa misma transacción.
## Cómo funciona
En un modelo simplificado de incautación directa, `D` es el valor de deuda pagado, `b` la tasa del bono y `C` el valor de garantía retirado al prestatario a los precios del oráculo del protocolo:
`C = D * (1 + b)`
El bono bruto vale `D * b`. Si `f` es la proporción del bono destinada al protocolo, el reparto simplificado es:
`liquidator collateral value = D + D * b * (1 - f)`
`protocol collateral value = D * b * f`
Son ecuaciones didácticas, no cotizaciones. Los decimales del token, el redondeo, las unidades del oráculo, los límites del factor de cierre, la garantía disponible y las reglas específicas cambian los importes reales. El código de liquidación de Aave V3, por ejemplo, calcula la garantía base con precios del oráculo, aplica el bono configurado y puede descontar de esa parte una comisión de liquidación configurada para la tesorería.
El incentivo debe equilibrar dos pérdidas. Si es demasiado pequeño, los ingresos esperados quizá no cubran gas, deslizamiento, movimientos adversos o pujas fallidas, y la deuda riesgosa podría quedar sin liquidar. Si es demasiado grande, el prestatario pierde más garantía y un salto del oráculo puede agotar antes el colchón de solvencia. Por ello, la gobernanza suele configurar estos parámetros junto con factores de garantía, umbrales de liquidación, factores de cierre y diseño del oráculo.
Los nombres entre protocolos no son equivalentes. Compound v2 denomina incentivo de liquidación a su multiplicador y puede destinar una parte incautada a reservas. Compound III separa `absorb` de `buyCollateral`: las reservas pagan primero la cuenta, el protocolo toma la garantía y los compradores pueden adquirir después ese inventario con descuento si las condiciones de reservas lo permiten. Hay que revisar las reglas y la configuración vigente del mercado concreto.
## Ejemplo calculado
Supongamos que un mercado de incautación directa permite pagar `1,000` USDC con `b = 5%`. A los precios del oráculo, el prestatario pierde garantía por valor de `1,050` USDC. Si `f = 10%` del bono va al protocolo, los `50` USDC brutos se reparten en `45` USDC de valor para el liquidador y `5` USDC para el protocolo.
El liquidador recibe así garantía por `1,045` USDC tras pagar `1,000` USDC. Si el gas y las comisiones de prioridad cuestan `12` USDC y vender la garantía genera `8` USDC de deslizamiento y comisiones, el resultado neto simplificado es `25` USDC:
`net result = 45 - 12 - 8 = 25`
El ejemplo supone que la transacción se ejecuta a los precios esperados del oráculo y del mercado. Excluye pujas fallidas, financiación, variación antes de la venta, restricciones de transferencia e impuestos. Por tanto, un bono nominal del `5%` no garantiza una rentabilidad del `5%` ni representa necesariamente lo que conserva el liquidador.
## Riesgos
- **Riesgo de oráculo y salto de precio:** La garantía se calcula con el precio aceptado por el protocolo, pero el precio realizable puede cambiar antes de venderla.
- **Riesgo de ejecución y MEV:** Otros liquidadores pueden superar o adelantarse a la transacción. Los intentos revertidos consumen gas, y el flujo privado y las subastas pueden redistribuir parte del excedente.
- **Riesgo de liquidez:** El bono puede ser inferior al deslizamiento si la garantía apenas cotiza, tiene límites, proviene de un puente, está pausada o resulta difícil de transferir.
- **Riesgo de parámetros:** La gobernanza o los gestores autorizados pueden cambiar bonos, comisiones, umbrales o factores de cierre. La interfaz puede mostrar datos atrasados respecto a la configuración en cadena.
- **Riesgo de deuda incobrable:** El bono incentiva actuar, pero no crea garantía. Un salto de precio, un oráculo obsoleto, la congestión o una garantía insuficiente pueden dejar un déficit.
- **Pérdida del prestatario:** Una liquidación finalizada es irreversible y puede retirar más garantía que la deuda pagada. Tras una liquidación parcial, el prestatario aún puede afrontar otra.
## Errores comunes
### Mito 1: El bono es rendimiento gratuito creado por el protocolo
Se paga con la garantía del prestatario. Compensa la ejecución de una operación arriesgada y competitiva; no es interés creado por el protocolo sin que nadie lo pague.
### Mito 2: Un bono anunciado del `5%` garantiza un beneficio del `5%`
Las comisiones del protocolo, gas, prioridad, deslizamiento, cobertura, financiación, intentos fallidos y variación de precio reducen el resultado. El beneficio debe medirse con el valor de venta realizable, no solo con el valor del oráculo.
### Mito 3: Un bono mayor siempre hace más seguro el mercado
Puede mejorar la ejecución, pero también aumenta la pérdida del prestatario y la garantía consumida por unidad de deuda pagada. La seguridad depende conjuntamente del oráculo, la liquidez, los umbrales, los factores de cierre, la capacidad de transacción y la calibración.
### Mito 4: Todo liquidador recibe directamente la garantía
Así ocurre en algunos protocolos, incluido el flujo Aave básico, pero no en todos. Compound III puede absorber la posición y vender la garantía por separado, por lo que quien activa la liquidación y el comprador final no tienen que ser la misma dirección.
## Temas relacionados
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## Fuentes
- [Health Factor & Liquidations](https://aave.com/help/borrowing/liquidations) - Aave (consultado: 2026-08-21)
- [Aave V3 LiquidationLogic.sol](https://github.com/aave/aave-v3-core/blob/master/contracts/protocol/libraries/logic/LiquidationLogic.sol) - Aave (consultado: 2026-08-21)
- [Compound v2 Docs: Comptroller](https://docs.compound.finance/v2/comptroller/) - Compound Finance (consultado: 2026-08-21)
- [Compound III Docs: Liquidation](https://docs.compound.finance/liquidation/) - Compound Finance (consultado: 2026-08-21)
Source: https://wiki.fcontext.com/es/crypto/liquidation-bonus/index.mdx