--- title: "Plan de trading sobre la tasa de financiación de perpetuos" description: "Un plan sobre la tasa de financiación debe fijar el contrato exacto, la tasa liquidada, la cobertura, el margen, la base y todos los costes; una tasa anualizada mostrada no es una rentabilidad asegurada." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Plan de trading sobre la tasa de financiación de perpetuos > Solo con fines educativos; no constituye asesoramiento de inversión. Los derivados, el apalancamiento y los activos digitales pueden ocasionar pérdidas rápidas o totales. ## Respuesta directa Una operación sobre la tasa de financiación de un perpetuo es una posición en derivados sujeta a las reglas de un mercado concreto, no un depósito. Una tasa liquidada positiva suele implicar que los largos pagan a los cortos, y una negativa que los cortos pagan a los largos, pero el signo, el intervalo, el nocional, la referencia de precio, los límites y los requisitos de elegibilidad deben obtenerse del contrato seleccionado. La tasa siguiente mostrada o prevista no es efectivo; solo el registro liquidado de la cuenta constituye financiación realizada. Una posición larga en spot y corta en perpetuos puede reducir la exposición de primer orden al precio, pero conserva riesgos de base, margen, liquidación, préstamo, ejecución, custodia y contraparte. El resultado neto es `spot P&L + perpetual P&L + settled funding - trading fees - borrow cost - slippage - transfer and other costs`. Anualizar un intervalo es una convención comparativa, no una previsión. ## Cómo funciona Los mercados de perpetuos utilizan la financiación para incentivar que el contrato se aproxime a un índice u oráculo, pero sus implementaciones difieren. Un mercado puede liquidar cada hora y otro usar un intervalo distinto o dinámico. La tasa puede derivarse de una prima, ajustarse por intereses, clamps o límites y aplicarse al nocional de un contrato lineal, inverso o de otra clase. El precio de marca, el índice, la última operación y el precio ejecutable son objetos distintos. Para un mercado donde una tasa positiva significa que los largos pagan a los cortos, se define `side = +1` para un largo y `side = -1` para un corto. Una ecuación didáctica es `funding cash to trader = -side x position value x settled rate`. Las especificaciones contractuales determinan `position value`, activo de liquidación, instante y redondeo. No debe reutilizarse la ecuación si el mercado publica otra convención de signos. En una cobertura nominal cash-and-carry, la cantidad larga de spot y la delta corta del perpetuo deben coincidir con el multiplicador y las unidades del contrato. Incluso cuando `spot delta + perpetual delta approximately equals 0`, las patas pueden divergir por cambios de base, convexidad de contratos inversos, ejecuciones parciales, haircuts del colateral o rebalanceos. Una cobertura fuera de la cuenta de derivados puede no aportar margen cuando el perpetuo se acerca a la liquidación. Utilice este proceso: 1. Fije la entidad legal, jurisdicción, símbolo exacto, diseño lineal o inverso, multiplicador, activos de margen y liquidación, índice u oráculo, fuente de marca, intervalo, límites, clamps y próxima hora de evaluación. 2. Capture con marca temporal los libros ejecutables de spot y perpetuos, así como las tasas actual, prevista e históricas liquidadas; etiquete cada tasa por intervalo y fuente. 3. Escriba la convención de pagador y la ecuación de efectivo del mercado; pruebe tasas liquidadas positivas, cero y negativas, y el límite exacto de elegibilidad. 4. Dimensione el inventario spot o prestado y el perpetuo a partir del nocional y multiplicador; registre la delta objetivo, la base de entrada y la tolerancia de rebalanceo. 5. Presupueste con ejecuciones reales comisiones de entrada y salida, spread, deslizamiento, préstamo, transferencias, coste de oportunidad del colateral e intervalos necesarios para alcanzar el punto de equilibrio. 6. Someta a estrés el patrimonio, margen de mantenimiento, liquidación, seguro y desapalancamiento automático frente a ampliación de base, gaps, débitos de financiación, haircuts y caídas del mercado. 7. Ejecute con límites y controles de ejecución parcial; concilie ejecuciones, financiación liquidada, préstamo, patrimonio y saldos cada intervalo, con detonantes explícitos de salida por tasa, base, margen y mercado. ## Ejemplos - **Financiación lineal y anualización.** Un perpetuo lineal corto de `1 BTC` tiene una marca de `60,000 USDT` y una tasa liquidada elegible de `+0.03%`. Bajo la convención de que los largos pagan cuando la tasa es positiva, recibe `60,000 x 0.0003 = 18 USDT`. Si se produjeran exactamente tres liquidaciones idénticas al día, el efectivo sería `54 USDT/day` y la tasa anualizada simple `0.03% x 3 x 365 = 32.85%`. La capitalización hipotética por intervalo es `(1.0003)^1095 - 1 = 38.8814818476%`; ninguna cifra predice tasas futuras ni demuestra reinversión. - **Previsión frente a liquidación.** Un corto de `200,000 USDT` observa una previsión de `+0.04%`, que sugiere cobrar `80 USDT`. La tasa final se liquida en `-0.01%`, por lo que el corto paga `20 USDT`. El efectivo real menos el previsto es `-20 - 80 = -100 USDT`. - **Registro cash-and-carry completo.** Se compra `1 BTC` spot a `60,000` y se vende corto `1 BTC` perpetuo a `60,060`. Se cierra el spot a `59,400` y el perpetuo a `59,430`: el P&L spot es `-600`, el P&L del perpetuo `+630` y el P&L de base `+30 USDT`. Una liquidación de `+0.03%` sobre una marca de `59,800` añade `17.94`. Con `4 bps` en las cuatro ejecuciones, las comisiones son `24 + 24.024 + 23.76 + 23.772 = 95.556`; el neto es `30 + 17.94 - 95.556 = -47.616 USDT` antes de otros costes. - **Débito y margen de mantenimiento.** En una prueba ilustrativa, un perpetuo largo tiene `50,000` de nocional, `1,100` de patrimonio y un requisito de mantenimiento del `2%`, equivalente a `1,000`. Una financiación liquidada de `+0.05%` carga `25`, deja un patrimonio de `1,075` y solo `75` de colchón. Otra pérdida de variación de `80` deja `995`, por debajo del mantenimiento. No es una fórmula de liquidación de un mercado: muestra por qué una cobertura spot externa puede no proteger la cuenta de derivados. ## Riesgos - Convención de signo o pagador incorrecta. - Confusión entre tasas prevista, actual y liquidada. - Cambio de intervalo, hora de evaluación o zona horaria. - Pérdida de la ventana de elegibilidad al entrar o salir. - Cambio de fórmula de prima, límite, clamp o interés. - Multiplicador o nocional incorrectos. - Confusión entre unidades lineales, inversas, quanto o de liquidación. - Precio de marca, índice u oráculo obsoleto, interrumpido o manipulado. - Ampliación de la base spot-perpetuo. - Deriva de cantidad o exposición no lineal con delta residual. - Ejecuciones parciales y por patas sin cobertura. - Comisiones, spread, deslizamiento y transferencias superiores a la financiación. - Cambio de disponibilidad, tasa o llamada del préstamo. - Débito de financiación que reduce el patrimonio de margen. - Cambio de tramo de mantenimiento o liquidación. - Depeg, haircut o contagio de pérdidas por margen cruzado. - Seguro insuficiente o desapalancamiento automático de una pata rentable. - Fallo del mercado, custodio, retiro o contraparte. - Caída de API, caché obsoleta o desfase de reloj. - Supuestos fiscales, legales, de acceso o registro erróneos. ## Errores comunes - **La financiación positiva garantiza beneficios al corto.** La pérdida de base, las comisiones, el préstamo, la ejecución y la liquidación pueden superar el cobro. - **Delta-neutral equivale a ausencia de riesgo.** Persisten los riesgos de margen, base, mercado y contrato no lineal. - **La TAE mostrada es una rentabilidad asegurada.** Tasa, intervalo y nocional pueden cambiar; la anualización es solo una convención. - **Cerrar cerca de la hora garantiza cobrar o evitar la financiación.** Las reglas de evaluación y procesamiento dependen del mercado. - **El seguro y el desapalancamiento automático protegen el principal.** Son controles de riesgo, pueden cerrar posiciones rentables y no eliminan las pérdidas de plataforma. ## Temas relacionados - [Tasa de financiación](/es/crypto/funding-rate/) - [Futuros perpetuos](/es/crypto/perpetual-futures/) - [Trading de base con criptoactivos](/es/crypto/basis-trade-crypto/) ## Fuentes - [Perpetual funding fee mechanism](https://www.okx.com/en-us/help/perps-funding-fee-mechanism) - OKX (consultado el 2026-08-13) - [Funding Fee Calculation](https://www.bybit.com/en/help-center/article/Funding-fee-calculation) - Bybit (consultado el 2026-08-13) - [Funding](https://docs.dydx.xyz/concepts/trading/funding) - dYdX Documentation (consultado el 2026-08-13) - [US perpetual-style futures - Overview](https://help.coinbase.com/en/coinbase/derivatives/us-perpetual-futures-overview) - Coinbase Help (consultado el 2026-08-13) - [US Perpetual-Style Futures Margin & Clearing](https://help.coinbase.com/en/derivatives/perpetual-style-futures/margin-and-clearing) - Coinbase Help (consultado el 2026-08-13) - [US Perpetual-Style Futures Settlement & Other Mechanics](https://help.coinbase.com/en/derivatives/perpetual-style-futures/settlement-and-other-mechanics) - Coinbase Help (consultado el 2026-08-13) - [Insurance Fund](https://www.bybit.com/en/help-center/article/Insurance-Fund) - Bybit (consultado el 2026-08-13) - [Customer Advisory: Understand the Risks of Virtual Currency Trading](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/understand_risks_of_virtual_currency.html) - Commodity Futures Trading Commission (consultado el 2026-08-13) Source: https://wiki.fcontext.com/es/crypto/perp-funding-rate-trade-plan/index.mdx