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title: "Cómo analizar los cliffs de vesting y la liquidez de un token"
description: "Marco práctico para separar tokens adquiridos, transferibles y vendibles, y probar la liquidez y el impacto de precio de un desbloqueo cliff."
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# Cómo analizar los cliffs de vesting y la liquidez de un token

> Solo con fines educativos; no constituye asesoramiento de inversión. Invertir puede ocasionar pérdidas.
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## Respuesta directa
Un cliff es una regla del calendario: antes de una fecha no se adquiere ninguna cantidad adicional y en esa fecha se adquiere un tramo. Esto no demuestra que los tokens se hayan reclamado, transferido, depositado en un exchange o vendido.
Analiza (1) cuántos tokens adquiere el contrato, (2) cuántos puede reclamar y transferir el beneficiario, (3) qué parte se ofrecerá y (4) cuánta liquidez compradora ejecutable existe. Un gran desbloqueo puede mover poco el precio si se conserva; una venta menor puede moverlo mucho con poca profundidad.
Separa propiedad, vesting, transferibilidad, recepción y disponibilidad en exchange. Verifica on-chain cada asignación de equipo, inversores, fundación y ecosistema antes de agregar calendarios.

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## Cómo funciona
1. Confirma beneficiario, inicio, fecha cliff, duración, curva, revocación y dirección en el contrato verificado. `VestingWallet` de OpenZeppelin muestra cantidades liberables y liberadas, aunque la curva puede personalizarse.
2. Compara lo adquirido con circulación, tesorería, liberaciones previas y restricciones. FDV incluye tokens no circulantes y no mide la oferta vendible inmediata.
3. Estima la fracción vendible como escenario: conservar, cubrir, transferir OTC, aportar liquidez o vender una parte.
4. En un AMM usa reservas y ruta cotizada; en un libro de órdenes inspecciona varias bandas. Volumen y profundidad son distintos porque el volumen puede repetirse.
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## Ejemplo
Con 100 millones circulantes y 20 millones adquiridos en la fecha cliff, el tramo es 20%. Vender el 10% del tramo son 2 millones. Si las pujas dentro del 5% bajo el precio suman 500.000, la venta cuadruplica la profundidad visible y puede mover el precio más del 5%.
Es un ejemplo de estrés, no una previsión. Registra unidades, valor en dólares, bloque, estado, reservas o profundidad, comisiones, gas y deslizamiento; vuelve a cotizar antes de ejecutar.
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## Riesgos
`Valor neto de salida = valor bruto de venta - impacto de precio - comisión del protocolo - impuesto de transferencia - gas - descuento por riesgo de espera`
Prueba congestión, desviación de oracle o stablecoin y cambios de administrador o parámetros. Usa gas 5x, profundidad -50%, stablecoin 5% bajo referencia y sin salida durante 1 día; si el rendimiento mensual no cubre la fricción, es insuficiente.
Dependencias de un solo protocolo, cadena, puente o stablecoin limitan la concentración. Necesitar todos simultáneamente es dependencia correlacionada, no diversificación.
<a id="misconceptions"></a>
## Errores comunes
- Mito 1: El saldo del frontend es la verdad on-chain. Verifica saldo, vesting y liberaciones mediante lecturas del contrato y el explorador.
- Mito 2: Más gas o deslizamiento arregla cualquier fallo. Permisos, nonce, allowance y condiciones del contrato requieren otra solución.
- Mito 3: Una prueba pequeña exitosa demuestra seguridad permanente. Upgrades, parámetros, impuestos y liquidez cambian; repite las comprobaciones antes de aumentar.
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## Temas relacionados
- [Precio del índice cripto](/es/crypto/index-price-crypto/)
- [Pool de liquidez](/es/crypto/liquidity-pool/)
- [Tokenomics](/es/crypto/tokenomics/)
- [Desbloqueo de tokens](/es/crypto/token-unlock/)
- [Vesting de tokens](/es/crypto/vesting/)
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## Fuentes
- [Finance API: VestingWallet](https://docs.openzeppelin.com/contracts/5.x/api/finance) - OpenZeppelin (consultado: 2026-08-21)
- [Pricing](https://docs.uniswap.org/contracts/v2/concepts/advanced-topics/pricing) - Uniswap (consultado: 2026-08-21)
- [ERC-20 Token Standard](https://ethereum.org/en/developers/docs/standards/tokens/erc-20/) - Ethereum.org (consultado: 2026-08-21)

Source: https://wiki.fcontext.com/es/crypto/token-vesting-cliff-liquidity/index.mdx