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title: "Opciones binarias: perímetro legal, liquidación, valoración y riesgo de plataforma"
description: "Analiza opciones binarias por derecho legal, mercado, condición de liquidación, payoff fijo o ligado a activo, ejecución, valoración neutral al riesgo, cobertura discontinua, custodia y fraude."
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# Opciones binarias: perímetro legal, liquidación, valoración y riesgo de plataforma
> Solo con fines educativos; no constituye asesoramiento de inversión. Invertir puede ocasionar pérdidas.
## Respuesta directa
Una **opción binaria** o **digital** tiene payoff gobernado por un indicador. Una call cash-or-nothing de importe `Q` y comparación estricta paga `Q × 1(S_T > K)`; una put puede pagar `Q × 1(S_T < K)`. El contrato puede usar `≥`, `≤`, rango, varias observaciones, evento, devolución u otra condición.
No toda digital paga fijo. Una call asset-or-nothing puede pagar `S_T × 1(S_T > K)` por unidad. Algunos contratos de evento de pago fijo se documentan como swaps u otro producto, no como opción ordinaria. Nombre, pantalla sí/no y semejanza económica no deciden la clasificación.
En EE. UU. el estatus depende de producto, mercado, intermediario, cliente y fecha. DCM, filing SEC, especificación y registro responden preguntas distintas. A `2026-08-10`, verificar estado, rulebook, listing, elegibilidad y registro. Un filing propuesto no es aprobación; plataformas pueden ser ilegales o fraudulentas.
## Proceso legal, contractual, de valoración y control en siete pasos
1. **Clasificar el derecho.** Identificar security, opción, commodity option, swap, event contract, OTC u otro; ley, jurisdicción, referencia, contraparte, mercado, clearing, intermediario y cliente.
2. **Verificar estatus actual.** Consultar registro regulatorio, DCM/bolsa, producto, listing, broker, historial y acceso. Un mercado regulado no valida una web parecida.
3. **Fijar condición y liquidación oficial.** Registrar dirección, comparador, umbral, fuente, fecha/hora/zona, ventana, promedio, redondeo, jerarquía, corrección, finality, disrupción, cancelación, empate y agente.
4. **Mapear flujos y derecho.** Especificar stake/prima, `Q`, cantidad, refunds, fees, colateral, segregación, crédito, fecha, divisa, impuestos y retiro. Separar payout prometido, abono y efectivo retirado.
5. **Reconstruir ejecución.** Conservar bid, ask, tamaño, timestamp, límite, orden, parciales, cancelaciones, mejora, comisiones, límites y liquidación. Calcular coste real.
6. **Valorar probabilidad y discontinuidad.** Bajo supuestos, `V_0 = D(0,T) × E^Q[payoff]`; para payout fijo fiable, `V_0 = D(0,T) × Q × Pr_Q(condition)`. Es probabilidad neutral al riesgo, no forecast. Probar skew, saltos, observación, crédito, liquidez y fees; un call spread estrecho solo converge cuando su ancho tiende a cero.
7. **Controlar liquidación, custodia y fraude.** Seguir fuente oficial, conciliar decisión, fees, caja, colateral y retiro. Conservar pruebas; no enviar fondos para desbloquear o recuperar pérdidas.
## Ejemplos desarrollados
- **Comparador estricto e inclusivo.** `Q = $100`, `K = $50`. `Q × 1(S_T > K)` paga `$0` si `S_T = $50.0000`; `Q × 1(S_T ≥ K)` paga `$100`. Si `S_T = $50.0100`, la estricta paga `$100`. Solo el contrato resuelve fuente, precisión y redondeo.
- **Fees, frecuencia de equilibrio y EV.** Prima `$42`, entrada `$1`, fee ganador `$2`. Desembolso `$42 + $1 = $43`; recibo ganador `$100 − $2 = $98`; beneficio `$98 − $43 = $55`, pérdida `−$43`. Equilibrio `$43 ÷ $98 = 43.877551%`, no `42%`. Con `p = 40.00%`, EV `0.40 × $55 + 0.60 × (−$43) = −$3.80`. Independencia y estimación no están garantizadas.
- **La ejecución no es probabilidad limpia.** Contrato Yes de `$1`, cotizado `$0.46 bid / $0.49 ask`; midpoint `$0.475`, spread `$0.03`, relativo `$0.03 ÷ $0.475 = 6.315789%`. Comprar `100 contracts at $0.49` cuesta `$49`. Yes paga `$100`, beneficio `$51`; No paga `$0`, pérdida `$49`. Venta inmediata devuelve `$46`, pérdida `$49 − $46 = $3`.
- **Call spread finito no es escalón.** Digital `Q = $100`, `K = $100`. Réplica con calls `$100`/`$101`: `100 × [(S_T − 100)^+ − (S_T − 101)^+]`. Paga `$0` en `S_T = $99.99`, `$50` en `S_T = $100.50`, `$100` en `S_T = $101.00`; la binaria estricta ya paga `$100` a `S_T = $100.50`. Persisten strikes discretos, costes, saltos, skew y cobertura.
## Riesgos y controles
- Determinar clasificación por derecho, referencia, documentos y hechos, no etiqueta.
- Verificar mercado, producto y listing actuales con regulador y bolsa.
- Revisar identidad, registro e historial de intermediario, clearing y contraparte.
- Confirmar jurisdicción, cliente, geolocalización, cuenta y restricciones.
- Leer proposición, comparador, umbral, rango, dirección, refund y cancelación.
- Fijar fuente oficial y jerarquía, no gráfico de plataforma.
- Registrar fecha, hora, zona, ventana, promedio y festivos.
- Verificar precisión, redondeo, corrección, finality y frontera exacta.
- Revisar disrupción, demora, datos faltantes, empate y discreción.
- Conciliar payout, prima, refunds y pérdida máxima.
- Incluir entrada, bolsa, clearing, settlement, retiro, conversión e impuestos.
- Evaluar prefinanciación, colateral, segregación, insolvencia y pago.
- Conservar bid, ask, tamaño, profundidad, límite, parciales y liquidación.
- Probar non-fill, suspensión, límites y restricciones de cierre.
- Separar precio neutral al riesgo, forecast, creencia y win rate.
- Estresar discontinuidad, saltos, gaps, skew, observación, modelo y hedge.
- Limitar concentración y apuestas repetidas; no asumir independencia.
- Verificar custodia, retiro, bonus turnover, chargeback y recepción.
- Tratar identidad, acceso remoto, software, conflicto y garantías como alertas.
- Preservar pruebas, usar reguladores y evitar recovery scams.
## Errores comunes
- **«Todas son ilegales o toda opción de bolsa es segura».** Depende de producto, mercado, intermediario, jurisdicción y reglas.
- **«Precio/payout es probabilidad real».** Exige supuestos fuertes de descuento, crédito, fees, liquidez y prima.
- **«Pérdida limitada implica EV favorable».** Puede haber retorno esperado negativo o pérdidas totales repetidas.
- **«Acertar dirección basta».** Comparador, umbral, fuente, redondeo y hora deciden.
- **«Saldo ganador es efectivo retirable».** Requiere decisión final, abono válido y retiro efectivo.
## Temas relacionados
- [Liquidación en efectivo](/es/options/cash-settlement/)
- [Fecha de vencimiento](/es/options/expiration-date/)
- [Calls y puts](/es/options/call-and-put/)
## Fuentes autorizadas
- [CFTC/SEC Investor Alert: Binary Options and Fraud](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/fraudadv_binaryoptions.html) - alerta sobre producto, registro, plataforma y fraude.
- [Binary Options Fraud](https://www.cftc.gov/BinaryOptionsFraud/index.htm) - indicadores y verificación CFTC.
- [Options](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/options) - payoff y controles FINRA.
- [Designated Contract Markets (DCMs)](https://www.cftc.gov/IndustryOversight/TradingOrganizations/DCMs/index.htm) - registro DCM actual; distinto de listing específico.
- [Self-Regulatory Organizations; Cboe Exchange, Inc.; Notice of Filing of a Proposed Rule Change to Amend its Rules Related to Binary Options](https://www.sec.gov/files/rules/sro/cboe/2026/34-105247.pdf) - filing propuesto, no aprobación general.
- [XSP Binary Index Options Contract Specifications](https://cdn.cboe.com/resources/membership/Mini_SP_500_Index_Binary_Options_Contract_Specifications.pdf) - términos específicos sujetos a estado actual.
- [Digital Contracts: Simple Tools for Pricing Complex Derivatives](https://doi.org/10.1086/209632) - valoración y descomposición.
- [Analoging the Digital: Designing Better Binary Option Contracts](https://doi.org/10.1111/fmii.12151) - diseño y discontinuidad.
Source: https://wiki.fcontext.com/es/options/binary-options/index.mdx