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title: "Calendario de riesgo por eventos en opciones: resultados, datos macroeconómicos, dividendos y vencimiento"
description: "Cree un calendario que vincule horarios verificados con vencimientos, volatilidad, escenarios de brecha, dividendos, asignaciones y acciones necesarias."
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# Calendario de riesgo por eventos en opciones: resultados, datos macroeconómicos, dividendos y vencimiento
> Solo con fines educativos; no constituye asesoramiento de inversión. Invertir puede ocasionar pérdidas.
## Respuesta directa
Un **calendario de riesgo por eventos en opciones** relaciona las fechas y horas verificadas de cada evento con todas las posiciones abiertas o previstas. Indica qué puede cambiar, qué vencimientos abarcan el evento, cuánto riesgo de brecha y volatilidad soporta la posición y qué decisión debe tomarse antes y después de la publicación.
Como mínimo, debe registrar resultados empresariales, actos para inversores, decisiones regulatorias o judiciales, operaciones corporativas, fechas exdividendo, publicaciones macroeconómicas, decisiones de bancos centrales, vencimientos de opciones y horas límite de ejercicio del bróker. Como las fechas y horas pueden cambiar, el calendario es un control de riesgo supervisado, no una lista que se prepara una sola vez.
## Por qué los eventos cambian el riesgo de las opciones
Una publicación programada concentra la incertidumbre en una ventana conocida. Una opción que vence después de la publicación puede incorporar el salto del evento, mientras que un vencimiento anterior no lo abarca. Esa diferencia puede crear un quiebre en la estructura temporal de la volatilidad implícita. Antes del evento, la IV puede subir, bajar o mantenerse estable según cómo estén valoradas ya la varianza del evento y la varianza diaria ordinaria; no existe una regla que obligue a subir la IV de cada opción.
Tras conocerse la información, la incertidumbre puede disminuir y la IV puede experimentar una fuerte revaloración. Por eso, una opción comprada puede perder valor si la caída de la IV contribuye negativamente al precio a través de Vega, aunque el subyacente se mueva en la dirección prevista. Una opción vendida puede beneficiarse de esa revaloración, pero sigue expuesta a una brecha muy superior a la prima cobrada.
Los eventos también provocan discontinuidades. Delta, Gamma y las órdenes stop describen las condiciones locales de negociación o reaccionan a ellas; no limitan las pérdidas causadas por una brecha nocturna o una suspensión de cotización. Los diferenciales entre compra y venta pueden ampliarse, el Mid puede no ser ejecutable y una posición con varias patas puede resultar difícil de cerrar como un solo paquete.
Los dividendos requieren un proceso aparte. La fecha exdividendo modifica la relación económica entre la acción y la opción, y el titular de una Call americana puede ejercerla anticipadamente para cobrar el dividendo. El riesgo de asignación de una Call vendida suele aumentar cuando el dividendo es grande frente al valor temporal restante. Sin embargo, la decisión de ejercicio corresponde al titular: ni la asignación ni su ausencia están garantizadas.
## Contenido de cada fila del calendario
- el subyacente y cada posición afectada en acciones u opciones;
- el nombre del evento, la URL de la fuente primaria, el estado de confirmación y la hora de la última verificación;
- la fecha, la hora exacta, la zona horaria de la fuente, la de la mesa y la sesión de mercado;
- el último vencimiento anterior al evento y el primero posterior;
- el precio al contado, las cotizaciones de opciones, la IV por vencimiento pertinente, las griegas y el diferencial entre compra y venta;
- la pérdida contractual máxima, o la indicación expresa de que no tiene límite, y escenarios de brecha superiores al movimiento implícito por las opciones;
- el importe del dividendo, la fecha exdividendo, la fecha de registro y, cuando proceda, la revisión de asignación de las Calls vendidas;
- el plazo para decidir, la acción prevista, la persona responsable y la hora de revisión posterior al evento.
Para los eventos empresariales, use las páginas de relaciones con inversores del emisor y sus documentos ante la SEC; para las fechas del FOMC, la Reserva Federal; y para las publicaciones económicas programadas, el calendario del BLS. Consulte materiales de la bolsa o del emisor para sesiones, vencimientos y dividendos. Las fechas de un agregador son pistas que deben verificarse, no hechos oficiales.
## Ejemplo de una fila de riesgo
Una acción cotiza a `$100`. Los resultados se publicarán tras el cierre dentro de 2 días. Un operador vende una opción con 7 días hasta el vencimiento, una `$95 Put`, por `$1.50`; el multiplicador del contrato es 100.
- prima cobrada: `$1.50 x 100 = $150`;
- punto de equilibrio al vencimiento: `$95 - $1.50 = $93.50`;
- pérdida máxima al vencimiento si la acción pierde todo su valor: `($95 - $1.50) x 100 = $9,350`;
- si la acción abre con una brecha bajista del 15% hasta `$85` y permanece ahí al vencimiento, la pérdida es `($95 - $85 - $1.50) x 100 = $850`.
El crédito de `$150` es pequeño frente a la exposición a la brecha. Un stop cerca de `$93.50` no garantiza una ejecución en ese nivel si la primera operación posterior al evento se cruza a `$85`. Por eso, la fila marca la publicación como posterior al cierre, señala que ese vencimiento abarca el evento, registra la IV y las cotizaciones realmente ejecutables y exige una decisión antes del cierre.
Supongamos que la Call y la Put al dinero del primer vencimiento posterior al evento cuestan juntas `$8`. A veces los operadores describen `$8 / $100 = 8%` como una estimación del movimiento implícito. No es un rango garantizado, una previsión de dirección ni un intervalo de probabilidad completo; la elección del vencimiento, el precio de ejercicio, el lado de la cotización, los tipos de interés, los dividendos y el sesgo de volatilidad afectan a su interpretación.
## Lista de control semanal y diaria
- Reconstruir al menos cada semana las vistas de los próximos 30, 60 y 90 días.
- Volver a verificar las fechas de gran impacto en fuentes primarias poco antes del evento.
- Conservar la zona horaria de la fuente y convertir cada marca temporal a la zona de la mesa.
- Distinguir claramente las fechas provisionales, estimadas, reprogramadas y no confirmadas.
- Asociar cada evento a vencimientos exactos; «la misma semana» no demuestra que una opción abarque la publicación.
- Revisar cada pata y la posición neta, incluidas las acciones y las coberturas correlacionadas.
- Comparar la IV de vencimientos adyacentes y anotar el lado de la cotización utilizado.
- Someter a tensión brechas superiores al movimiento implícito en ambas direcciones.
- Comprobar si el mercado y cada instrumento de cobertura podrán negociarse cuando llegue la noticia.
- Revisar la exposición exdividendo y el valor temporal restante de las Calls vendidas.
- Registrar por separado el vencimiento, la última negociación, el límite de ejercicio de la cámara de compensación y la hora límite del bróker.
- Comprobar el poder de compra después de una brecha, una expansión de volatilidad, un ejercicio o una asignación.
- Decidir antes del evento si se mantiene, reduce, cierra, cubre o acepta el riesgo; el calendario no decide por usted.
- Tras el evento, registrar el movimiento realizado, el cambio de IV, el diferencial, las ejecuciones y cualquier asignación.
- Eliminar alertas caducadas solo después de confirmar que el evento y todas las tareas operativas derivadas han finalizado.
## Errores frecuentes
- «La IV sube antes de cada evento». El evento puede estar ya incorporado en la estructura temporal y otros factores de valoración también cambian.
- «Una caída de IV hace perder a todas las opciones compradas». Importan la dirección, la magnitud, Gamma, el tiempo, el precio de ejercicio y Vega.
- «La prima cobrada es el importe en riesgo». Una opción vendida puede perder mucho más que el crédito recibido.
- «Un stop-loss protege contra una brecha nocturna». La ejecución puede producirse muy lejos del nivel de activación.
- «La fecha de resultados de una web es definitiva». El emisor puede cambiar la hora y las fechas estimadas deben verificarse.
- «Solo importa la hora del comunicado del FOMC». Comunicado, proyecciones, rueda de prensa, actas y revaloración posterior crean ventanas distintas.
- «El movimiento implícito es un límite garantizado». Es una estimación dependiente de las cotizaciones, no un límite firme.
- «El día de vencimiento es el único plazo operativo». La última negociación, el límite de ejercicio de la cámara de compensación y la hora límite del bróker pueden variar según producto y cuenta.
- «Un spread cubierto no tiene riesgo de evento». Persisten las brechas, los cambios de sesgo, la liquidez, la asignación anticipada y el desajuste entre patas.
- «Ignorar un evento equivale a decidir no operarlo». Una exposición no revisada sigue siendo una exposición.
## Temas relacionados
- [Volatilidad implícita](/es/options/implied-volatility/)
- [Riesgo de asignación](/es/options/assignment-risk/)
- [Fecha de vencimiento](/es/options/expiration-date/)
- [Movimiento esperado de un straddle de resultados](/es/options/earnings-straddle-expected-move/)
## Fuentes primarias
- [SEC: búsqueda en EDGAR](https://www.sec.gov/edgar/search/)
- [Reserva Federal: calendario del FOMC](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm)
- [Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.: calendario de publicaciones](https://www.bls.gov/schedule/)
- [Cboe: horarios y festivos de las opciones estadounidenses](https://www.cboe.com/about/hours/us-options)
- [Options Industry Council: ejercicio de opciones](https://www.optionseducation.org/referencelibrary/faq/options-exercise)
- [OCC: características y riesgos de las opciones estandarizadas](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)
- [Dubinsky y Johannes: valoración del riesgo de los anuncios de resultados](https://academic.oup.com/rfs/article-abstract/32/2/646/5001193)
Source: https://wiki.fcontext.com/es/options/option-event-risk-calendar/index.mdx