--- title: "ETF de bonos: cómo encajan los tipos, la duración, el rendimiento y el valor liquidativo" description: "Comprenda qué contienen los ETF de bonos, por qué las tasas de interés afectan los precios, cómo importan la duración y los diferenciales de crédito y cómo leer los datos de rendimiento, valor liquidativo y descuento." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # ETF de bonos: cómo encajan los tipos, la duración, el rendimiento y el valor liquidativo > Solo con fines educativos; no constituye asesoramiento de inversión. Invertir puede ocasionar pérdidas. ## Respuesta directa Un ETF de bonos es un fondo cotizado en bolsa que posee una cartera de bonos, como bonos del Tesoro, bonos corporativos, bonos municipales, deuda de agencias o valores respaldados por hipotecas. Los inversores compran participaciones del fondo, no un bono específico con un vencimiento propio. Los ETF de bonos pueden hacer que la renta fija sea más fácil de negociar y diversificar, pero no eliminan el riesgo de tasa de interés, riesgo crediticio, riesgo de liquidez o riesgo de ejecución. Sus precios pueden subir o bajar durante el día y el precio de mercado puede diferir del valor liquidativo, especialmente cuando el mercado de bonos subyacente está bajo tensión. ## Cómo se mueven los precios de los ETF de bonos Los precios de los bonos suelen moverse en dirección opuesta a los rendimientos del mercado. Si los bonos recién emitidos ofrecen rendimientos más altos, los bonos más antiguos con cupón fijo generalmente deben bajar de precio para seguir siendo competitivos. Los ETF de bonos mantienen muchos de estos bonos, por lo que sus valores liquidativos responden a cambios en las curvas de rendimiento. La duración permite estimar rápidamente la sensibilidad. Una cartera con una duración modificada de `6` puede perder alrededor de `6%` si los rendimientos relevantes aumentan 1 punto porcentual, antes de considerar la convexidad, los ingresos, los diferenciales de crédito y los costes de negociación. Los ETF de bonos también tienen exposición al diferencial de crédito. Un ETF de bonos corporativos con grado de inversión puede caer incluso cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro disminuyen si los diferenciales corporativos se amplían lo suficiente. Los ETF de bonos de alto rendimiento suelen estar impulsados ​​más por las expectativas de impago y el apetito por el riesgo que por las tasas del Tesoro únicamente. Las etiquetas de rendimiento no son intercambiables. El rendimiento de la distribución analiza el efectivo pagado. El rendimiento de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos) se centra en una medida de ingresos recientes estandarizada. El rendimiento hasta el vencimiento o el rendimiento en el peor de los casos depende de los supuestos de flujo de efectivo de la cartera. Ninguno es un retorno futuro garantizado. ## Ejemplo resuelto El fondo A posee bonos del Tesoro de 1 a 3 años y tiene una duración `1.8`. El fondo B mantiene bonos del Tesoro a largo plazo y tiene una duración `16`. Si la curva de tipos correspondiente aumenta en `0,75%`: `Fund A ≈ -1.8 × 0.0075 = -1,35%` `Fund B ≈ -16 × 0.0075 = -12,00%` Ambos son ETF de bonos del Tesoro, pero su sensibilidad a las tasas es muy diferente. Consideremos ahora el rendimiento total. Si un inversor compra un ETF de bonos a `100`, recibe `4` en distribuciones y el precio de fin de año es `94`, el rendimiento total aproximado antes de impuestos es: `(94 + 4 - 100) / 100 = -2%` La distribución fue flujo real de caja, pero no impidió un retorno total negativo. ## Controles prácticos - Leer el índice o estrategia: Tesoro, bono agregado, corporativo, municipal, hipotecario, alto rendimiento o vencimiento objetivo. - Consultar duración efectiva, vencimiento medio, convexidad y fecha de actualización. - Compare métricas de rendimiento utilizando la misma fecha y la misma definición. - Revisar la distribución de la calidad crediticia, no sólo una calificación promedio. - Observe los diferenciales entre oferta y demanda, el volumen de operaciones, el tamaño del fondo y la liquidez de los bonos subyacentes. - Utilice órdenes limitadas para operaciones grandes o sensibles; los precios pueden ser más volátiles durante la apertura y el cierre del mercado. - Comprobar si el ETF es una exposición renovable ordinaria o un producto con vencimiento objetivo. - Incluya tarifas e impuestos al comparar los resultados después de impuestos. ## Errores comunes Los ETF de bonos no son productos con el capital garantizado. Las participaciones de los fondos cotizan a precios de mercado y pueden perder valor. Un alto rendimiento de distribución no es automáticamente mejor. Puede reflejar una mayor duración, una menor calidad crediticia, recientes caídas de precios o distribuciones especiales. Los recortes de tipos no garantizan que todos los ETF de bonos suban. El resultado depende de las expectativas ya incorporadas en los precios, del tramo de la curva, de los diferenciales de crédito y de la trayectoria futura de los tipos. Un descuento sobre el NAV no constituye automáticamente una oportunidad de arbitraje. El precio del ETF puede reflejar información más reciente que las cotizaciones desactualizadas de los bonos subyacentes. ## Temas relacionados - [Fondos cotizados en bolsa](/es/stocks/etf/) - [Duración del bono](/es/stocks/bond-duration/) - [Convexidad de los bonos](/es/stocks/bond-convexity/) ## Fuentes autorizadas - SEC (Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos), "Boletín para inversores: fondos cotizados en bolsa (ETF)". - FINRA, "ETF de bonos". - Investor.gov, "Riesgo de tipos de interés". Source: https://wiki.fcontext.com/es/stocks/bond-etf/index.mdx