--- title: "Índice del dólar estadounidense: construcción del DXY, exposiciones y límites analíticos" description: "Comprenda la fórmula del índice ICE del dólar estadounidense, sus ponderaciones fijas, las direcciones de cotización, las exposiciones cambiarias empresariales, la información a tipo de cambio constante y la rentabilidad del inversor." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Índice del dólar estadounidense: construcción del DXY, exposiciones y límites analíticos > Solo con fines educativos; no constituye asesoramiento de inversión. Invertir puede ocasionar pérdidas. ## Respuesta directa El **índice ICE del dólar estadounidense**, conocido habitualmente como **DXY** o **USDX**, es un índice geométrico del dólar estadounidense frente a seis monedas. Partió de un valor base de `100.000` en marzo de 1973 y actualmente emplea ponderaciones históricas fijas: - Euro (EUR): `57.60%` - Yen japonés (JPY): `13.60%` - Libra esterlina (GBP): `11.90%` - Dólar canadiense (CAD): `9.10%` - Corona sueca (SEK): `4.20%` - Franco suizo (CHF): `3.60%` El DXY es una referencia útil y negociable, pero no mide exhaustivamente el dólar frente a todas las monedas ni refleja la composición actual del comercio estadounidense. Excluye, entre otras, el yuan chino, el peso mexicano, el won surcoreano, la rupia india, el dólar australiano y el real brasileño. Los índices más amplios del dólar publicados por la Reserva Federal utilizan cestas diferentes, más extensas y ponderadas por el comercio. Para una empresa o un inversor, el DXY aporta contexto, pero no sustituye el análisis de las monedas reales, el momento, el tratamiento contable y las coberturas de cada exposición. ## Cómo se calcula y se transmite el DXY ICE publica el índice con la construcción siguiente: `DXY = 50.14348112 x EURUSD^-0.576 x USDJPY^0.136 x GBPUSD^-0.119 x USDCAD^0.091 x USDSEK^0.042 x USDCHF^0.036` Los signos responden a la dirección de cotización. En `EURUSD` y `GBPUSD`, el dólar es la moneda cotizada, por lo que esos factores llevan exponentes negativos: una cotización menor implica un dólar más fuerte y un DXY más alto. En `USDJPY`, `USDCAD`, `USDSEK` y `USDCHF`, el dólar es la moneda base, de modo que una cotización mayor eleva el DXY. Al ser un índice geométrico, para movimientos pequeños la variación porcentual de un componente afecta aproximadamente al DXY según su ponderación con signo, aunque el efecto exacto es multiplicativo. La ponderación del euro, `57.60%`, hace que el DXY sea muy sensible al EUR/USD, pero no lo convierte en ese mismo par de divisas. La exposición cambiaria de una empresa adopta varias formas: - La **exposición por transacciones** nace de cuentas por cobrar y por pagar, deuda y otros saldos monetarios contratados en moneda extranjera. - La **exposición por conversión** surge al convertir los estados financieros de operaciones extranjeras desde sus monedas funcionales a la moneda de presentación. - La **exposición económica** recoge los efectos a más largo plazo sobre precios, demanda, aprovisionamiento, competencia y flujos de caja. Una entidad que informa en dólares puede sufrir un efecto de conversión desfavorable cuando los ingresos extranjeros se traducen a menos dólares, pero el resultado económico neto depende de las monedas de sus ingresos, costes, activos, pasivos, financiación y coberturas. Compensar ingresos locales con costes o deuda en la misma moneda puede crear una cobertura natural parcial. El índice al contado y los futuros de ICE sobre el índice del dólar son instrumentos relacionados, pero no idénticos. Los futuros son precios de mercado de contratos con vencimiento e incorporan diferenciales de tipos de interés, plazo restante, liquidez y otras características contractuales. ## Ejemplos de construcción del índice y de negocio ### Construcción del índice Suponga los siguientes tipos al contado ilustrativos: `EURUSD = 1.08`, `USDJPY = 150.00`, `GBPUSD = 1.27`, `USDCAD = 1.35`, `USDSEK = 10.50` y `USDCHF = 0.88`. Al aplicar la fórmula de ICE se obtiene: `DXY = 104.0662` Si solo el EUR/USD cae un `5.00%`, de `1.08` a `1.026`, el efecto exacto sobre el índice es: `(1.026 / 1.08)^-0.576 - 1 = 2.9986%` El DXY ilustrativo asciende a: `104.0662 x (1 + 2.9986%) = 107.1867` Si, en cambio, solo el USD/JPY sube un `10.00%`, el efecto sobre el índice es: `1.10^0.136 - 1 = 1.3047%` El DXY ilustrativo pasa a `105.4239`. Son escenarios controlados de un único par; en la realidad, los componentes se mueven simultáneamente. ### Conversión de ingresos Suponga que una empresa estadounidense generó `US$6.0b` de ingresos europeos el año anterior. Los ingresos en moneda local crecen un `8.00%`, mientras que el valor medio del euro en dólares es un `10.00%` menor. El resultado convertido simplificado es: `US$6.0b x 1.08 x 0.90 = US$5.832b` El crecimiento declarado en dólares es: `US$5.832b / US$6.0b - 1 = -2.80%` El negocio creció un `8.00%` en moneda local, pero disminuyó un `2.80%` en dólares declarados. El crecimiento a tipo de cambio constante puede ayudar a aislar la evolución operativa, pero es una medida analítica no GAAP que debe conciliarse con los resultados declarados y no elimina los efectos cambiarios sobre el efectivo, los precios ni la competencia. ### Exposición ajena al DXY Suponga que un prestatario obtiene ingresos en pesos mexicanos, pero debe `US$100m`. Si el USD/MXN sube de `17.00` a `19.00`, el equivalente del principal en moneda local aumenta de `MXN1.70b` a `MXN1.90b`: `MXN1.90b / MXN1.70b - 1 = 11.76%` El peso mexicano no forma parte del DXY, por lo que este índice no puede medir directamente esa exposición. ## Lista de revisión y riesgos analíticos - Confirme si la serie citada es el índice al contado de ICE, un contrato de futuros, un ETF u otro índice del dólar. - Registre la hora de observación, la fuente, el criterio de cierre y la zona horaria antes de comparar niveles. - Use las seis ponderaciones fijas del DXY y las direcciones de cotización correctas; no trate el índice como una media aritmética. - Reconozca la concentración en el euro y compruebe si el movimiento del DXY es generalizado o está dominado por el EUR/USD. - Cuando sea pertinente, compare el DXY con los índices de la Reserva Federal para el dólar amplio, las economías extranjeras avanzadas y los mercados emergentes. - Desglose por moneda real los ingresos, costes, activos, pasivos, deuda e inversión de capital de la empresa. - Separe la exposición por transacciones, por conversión y la exposición económica de largo plazo. - Identifique la moneda funcional de cada entidad y la moneda de presentación del grupo. - Distinga los tipos medios usados para convertir la cuenta de resultados de los tipos de cierre aplicados a las partidas pertinentes del balance. - Concilie las medidas a tipo de cambio constante con los ingresos y beneficios declarados, incluido el criterio de tipos del periodo base. - Separe los efectos de volumen, precio, combinación, adquisiciones, desinversiones y moneda; no atribuya toda diferencia al tipo de cambio. - Revise los nocionales brutos y netos de cobertura, instrumentos, vencimientos, contrapartes, garantías, costes y designación contable. - Compruebe las coberturas naturales en lugar de presumir que los ingresos extranjeros son una exposición neta sin cubrir. - Examine la deuda en dólares frente a la generación de caja en moneda local, las reservas, la refinanciación y los controles de capital. - Considere que los precios de las materias primas responden a oferta, demanda, inventarios, geopolítica, tipos reales y posicionamiento, además de la moneda. - Convierta multiplicativamente la rentabilidad de los activos a la moneda nacional del inversor, en vez de sumar variaciones porcentuales. - Incluya dividendos, retenciones fiscales, coste de financiación de la cobertura, costes de transacción y base al medir la rentabilidad del inversor. - Distinga correlación de causalidad al relacionar el DXY con acciones, tipos, materias primas o percepción de riesgo. - Someta a tensión las monedas excluidas del DXY, especialmente si dominan las operaciones o la financiación de la empresa. - Use intervalos de escenarios y datos de periodos comparables, en lugar de inferir una sensibilidad estable a partir de un solo episodio. ## Errores frecuentes - **«El DXY mide el dólar frente al mundo».** Mide una cesta fija de seis monedas con una gran ponderación del euro y omite a muchos socios comerciales importantes. - **«Si sube el DXY, el dólar subió frente a todas las monedas».** Las monedas de la cesta pueden moverse en direcciones diferentes y las excluidas pueden comportarse de forma muy distinta. - **«Un dólar más fuerte reduce automáticamente los beneficios de toda multinacional estadounidense».** La conversión de ingresos puede ser negativa, pero los costes locales, los insumos en dólares, las coberturas, los precios y la competencia pueden compensar o invertir el efecto neto. - **«Las materias primas deben caer siempre que suba el DXY».** La denominación en dólares puede influir, pero los fundamentos físicos y las condiciones financieras pueden dominar. - **«El crecimiento a tipo de cambio constante es el resultado de caja».** Es una comparación analítica; siguen importando los estados declarados, los tipos de liquidación, las coberturas, los impuestos y la conversión real en efectivo. ## Temas relacionados - [Segmentos de negocio](/es/stocks/business-segment/) - [Ingresos y beneficios](/es/stocks/revenue-and-profit/) - [IPC e inflación](/es/stocks/cpi-inflation/) ## Fuentes - [ICE: índices de divisas](https://www.ice.com/fixed-income-data-services/index-solutions/currency-indices) - [ICE Futures U.S.: preguntas frecuentes sobre los contratos del índice del dólar estadounidense](https://www.ice.com/publicdocs/futures_us/ICE_Dollar_Index_FAQ.pdf) - [Reserva Federal: tipos de cambio — H.10](https://www.federalreserve.gov/releases/h10/) - [FASB: resumen de la Norma n.º 52 — Conversión de moneda extranjera](https://fasb.org/page/PageContent?pageId=%2Freference-library%2Fsuperseded-standards%2Fsummary-of-statement-no-52.html) - [SEC: asuntos relativos a moneda extranjera](https://www.sec.gov/files/foreign-currency-matters.pdf) - [SEC: boletín para inversores — Inversión internacional](https://www.sec.gov/file/internationalinvestingbulletinpdf) Source: https://wiki.fcontext.com/es/stocks/dollar-index/index.mdx