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title: "Valor de empresa: capitalización bursátil más deuda neta"
description: "Comprenda el valor de empresa, por qué suma la deuda y resta el efectivo, en qué se diferencia de la capitalización bursátil y por qué los múltiplos EV deben utilizar magnitudes correspondientes al conjunto de proveedores de capital."
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# Valor de empresa: capitalización bursátil más deuda neta

> Solo con fines educativos; no constituye asesoramiento de inversión. Invertir puede ocasionar pérdidas.

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## Respuesta directa

El **valor de empresa**, o **EV**, estima el valor del negocio operativo para todos los proveedores de capital, no solo para los accionistas ordinarios.

Una fórmula común es:

`EV = capitalización bursátil + deuda + acciones preferentes + participaciones no controladoras - efectivo y equivalentes de efectivo`

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  <figcaption>El puente alinea la medida de valor con los derechos financieros y los flujos de caja comparados; los ajustes exactos dependen del análisis.</figcaption>
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<a id="mechanism"></a>

## Cómo funciona

La capitalización de mercado mide el valor del capital común. El valor empresarial se ajusta a la estructura de capital. La deuda se agrega porque un adquirente efectivamente la asume o la paga. El efectivo se resta porque el exceso de efectivo puede reducir el costo neto de adquirir el negocio operativo.

El EV se utiliza a menudo con métricas del conjunto de la empresa, como EBITDA, EBIT, ingresos o flujo de caja libre no apalancado. No debe combinarse directamente con el beneficio por acción (BPA), porque este corresponde a los accionistas ordinarios después de intereses y otros derechos prioritarios.

Las definiciones importan. Los pasivos por arrendamiento, el efectivo restringido, la deuda de las entidades financieras, las obligaciones por pensiones y las participaciones no controladoras pueden requerir un tratamiento homogéneo entre empresas.

<a id="example"></a>

## Ejemplo

Una empresa tiene:

- Capitalización de mercado: USD 8.000 millones
- Deuda: USD 2.500 millones
- Efectivo y equivalentes de efectivo: USD 1.000 millones
- Participaciones no controladoras: USD 200 millones

`EV = USD 8,0B + USD 2,5B + USD 0,2B - USD 1,0B = USD 9,7B`

Si otra empresa tiene la misma capitalización de mercado pero no tiene deuda y tiene más efectivo, su valor empresarial puede ser mucho menor. Es por eso que la capitalización de mercado por sí sola puede pasar por alto las diferencias de apalancamiento y balance.

<a id="risks"></a>

## Riesgos

- **Calidad del efectivo:** El efectivo restringido o necesario para operar no constituye necesariamente efectivo excedentario.
- **Definición de deuda:** Las obligaciones de arrendamiento y los pasivos por pensiones pueden cambiar las comparaciones.
- **Descalce del sector financiero:** Los bancos y las aseguradoras requieren enfoques de valoración diferentes.
- **Desfase temporal:** La capitalización de mercado cambia diariamente, mientras que las partidas del balance se actualizan periódicamente.
- **Discordancia de métricas:** El EV debe combinarse con resultados o flujos de caja correspondientes al conjunto de proveedores de capital.

<a id="misconceptions"></a>

## Errores comunes

El valor empresarial no es lo mismo que la capitalización de mercado.

Un EV/EBITDA bajo no es automáticamente barato si el EBITDA es cíclico o la deuda es riesgosa.

El EV es una estimación, no el precio literal de una adquisición. Las transacciones reales incluyen primas de control, impuestos, capital de trabajo y condiciones específicas de la operación.

<a id="related"></a>

## Temas relacionados

- [Capitalización de mercado](/es/stocks/market-capitalization/)
- [EBITDA](/es/stocks/ebitda/)
- [Balance general](/es/stocks/balance-sheet/)

<a id="sources"></a>

## Fuentes autorizadas

- SEC (Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos) e Investor.gov: estados financieros, 10-K y orientación sobre balances.

Source: https://wiki.fcontext.com/es/stocks/enterprise-value/index.mdx