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title: "Cómo funcionan los fondos negociados en bolsa"
description: "Comprenda las acciones de ETF, el valor liquidativo, el precio de mercado, las primas y descuentos, la creación y reembolso, el seguimiento, los gastos, la liquidez y el riesgo de concentración."
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# Cómo funcionan los fondos negociados en bolsa

> Solo con fines educativos; no constituye asesoramiento de inversión. Invertir puede ocasionar pérdidas.

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## Respuesta directa

Un **fondo cotizado en bolsa (ETF)** es una sociedad o producto de inversión cuyas participaciones se negocian en una bolsa. Según su mandato, puede mantener acciones, bonos, efectivo, derivados, materias primas o derechos sobre otros activos. La compra de una participación de ETF proporciona exposición a la cartera del fondo conforme a su estructura jurídica; no supone la propiedad directa de cada activo subyacente.

Las participaciones de ETF tienen un **precio de mercado** intradiario, mientras que el fondo calcula el **valor liquidativo (NAV)** restando los pasivos de los activos. Ambos pueden diferir. Un fondo puede proporcionar una amplia diversificación, una elevada concentración, apalancamiento, exposición inversa u otro perfil de rentabilidad especializado, por lo que la etiqueta ETF no describe por sí sola su riesgo.

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## Acciones, NAV y creación/reembolso

El NAV por acción es generalmente:

`NAV por participación = (valor razonable de los activos - pasivos) / participaciones del ETF en circulación`

Los inversores minoristas normalmente compran y venden participaciones existentes en una bolsa a precios comprador y vendedor. Ciertas instituciones grandes, llamadas **participantes autorizados**, pueden realizar transacciones con el fondo en grandes unidades de creación, entregando o recibiendo cestas de valores y/o efectivo. La creación y el reembolso pueden aumentar o disminuir las participaciones de ETF en circulación y ayudar a que los precios de mercado se mantengan vinculados al valor de la cartera, pero no garantizan la igualdad en todo momento.

El mecanismo depende de precios confiables, activos subyacentes negociables, creadores de mercado que funcionen y participantes autorizados y dispuestos. Durante la volatilidad, los cierres de mercados extranjeros o la tensión en los bonos y otros activos menos líquidos, las estimaciones del NAV y las cotizaciones de los ETF pueden divergir.

Un ETF indexado busca replicar un índice de referencia específico antes de costos; un ETF activo sigue el mandato de un gestor. La diferencia de seguimiento puede deberse a gastos, impuestos, saldos de efectivo, muestreo, costos de negociación, momento de ejecución, préstamo de valores, derivados y cambios en el índice.

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## Ejemplo de precio, diferencial y gastos

Supongamos que el último NAV de un ETF es `USD 50,00` por participación y su cotización es `USD 49,90 comprador / USD 50,10 vendedor`.

- Prima del precio vendedor sobre el NAV: `(USD 50,10 - USD 50,00) / USD 50,00 = 0,20%`
- Descuento del precio comprador frente al NAV: `(USD 49,90 - USD 50,00) / USD 50,00 = -0,20%`
- Spread cotizado: `USD 50,10 - USD 49,90 = USD 0,20`, o `0,40%` de NAV

Comprar 100 participaciones al precio vendedor y venderlas inmediatamente al precio comprador, sin que este cambie, genera una diferencia de `USD 20` antes de comisiones y tarifas. El NAV real puede estar desactualizado o ser una estimación mientras los mercados subyacentes se mueven, por lo que el cálculo es descriptivo y no una garantía de arbitraje.

Si el ETF informa un índice de gastos anuales `0,20%`, `USD 10.000 × 0,20% = USD 20` es una estimación aproximada para un año con un saldo constante. El fondo normalmente deduce los gastos operativos de los activos a lo largo del tiempo; los inversores no suelen recibir una factura anual separada y el impacto real en dólares cambia según el valor y el período de tenencia.

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## Riesgos a examinar

- **Riesgo de cartera:** Las acciones de ETF caen cuando las exposiciones subyacentes pierden valor.
- **Concentración:** un sector, tema, país o las principales posiciones pueden dominar los resultados.
- **Diferencia de seguimiento:** los rendimientos pueden apartarse del índice de referencia.
- **Prima/descuento:** el precio de mercado puede alejarse del NAV, especialmente en situaciones de estrés.
- **Costo de negociación:** el diferencial, el deslizamiento, las comisiones y el impacto en el mercado son independientes del índice de gastos.
- **Liquidez subyacente:** El volumen del ETF por sí solo no revela la capacidad en la canasta de la cartera.
- **Riesgo de estructura:** los derivados, el apalancamiento, el reinicio diario, los futuros de materias primas o los pagarés pueden generar perfiles de rentabilidad poco habituales.
- **Cierre y cambio:** un fondo puede liquidarse, fusionarse, cambiar de índice o modificar su estrategia conforme a sus documentos y reglas.
- **Impuestos y distribuciones:** la rotación de la cartera, la estructura, la jurisdicción y el tipo de cuenta afectan los resultados.

Lea el prospecto, el prospecto resumido, las tenencias, la metodología del índice, si corresponde, la tabla de tarifas, el historial de primas/descuentos, el diferencial entre compra y venta y el volumen de negociación. El nombre del fondo no sustituye el examen de lo que realmente posee y cómo obtiene exposición.

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## Errores comunes

**"Todos los ETF están diversificados".** Un fondo puede contener una industria, un tema concentrado, derivados o un grupo limitado de valores.

**"El precio del ETF debe ser igual al NAV".** La creación/redención fomenta la vinculación pero no garantiza una coincidencia exacta.

**"Un índice de gastos bajo significa un costo total bajo".** El diferencial, la prima, el descuento, el seguimiento, los impuestos y el impacto en el mercado también son importantes.

**"El bajo volumen de ETF significa que no puede ser líquido".** La liquidez de los activos subyacentes y la capacidad de creación también importan, aunque el diferencial y la profundidad mostrados aún afectan la ejecución minorista.

**"Un ETF indexado garantiza el rendimiento del índice".** Los gastos y la implementación producen diferencias de seguimiento y los inversores negocian a precios de mercado.

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## Temas relacionados

- [Fondos indexados](/es/stocks/index-funds/)
- [Diversificación](/es/stocks/diversification/)
- [Diferencial entre compra y venta](/es/stocks/bid-ask-spread/)

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## Fuentes autorizadas

- [Fondo cotizado en bolsa (ETF)](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/exchange-traded-fund-etf) - SEC (Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos) Investor.gov (consultado el 13 de julio de 2026)
- [Fondos y productos cotizados en bolsa](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/etfs) - FINRA (consultado el 13 de julio de 2026)

Source: https://wiki.fcontext.com/es/stocks/etf/index.mdx