--- title: "Libro de órdenes y Nivel 2: profundidad visible, prioridad de cola y deslizamiento" description: "Un libro de órdenes muestra órdenes pendientes a distintos precios, pero la fragmentación del mercado estadounidense, las órdenes ocultas, las cancelaciones, la posición en la cola y el enrutamiento hacen que la profundidad visible no garantice liquidez." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Libro de órdenes y Nivel 2: profundidad visible, prioridad de cola y deslizamiento > Solo con fines educativos; no constituye asesoramiento de inversión. Invertir puede ocasionar pérdidas. ## Respuesta directa Un libro de órdenes organiza por precio las órdenes de compra y venta pendientes. El precio comprador más alto y el precio vendedor más bajo que se muestran forman la mejor cotización de ese libro; la diferencia entre ambos es el diferencial entre compra y venta. Los productos de profundidad de mercado o Nivel 2 muestran niveles de precios adicionales y pueden identificar el centro de negociación o participante asociado a cada orden visible. La pantalla refleja un conjunto de instrucciones que cambia en tiempo real, no una promesa de liquidez futura. Las órdenes pueden ejecutarse, modificarse, cancelarse, enviarse a otro centro u ocultarse. Una acción estadounidense se negocia en varias bolsas y centros extrabursátiles, por lo que una pantalla de Nivel 2 puede mostrar solo una parte del mercado. ## Prioridad, enrutamiento y visibilidad Muchos libros aplican primero prioridad de precio y, entre órdenes al mismo precio, prioridad temporal u otra regla declarada. Un precio comprador más alto o un precio vendedor más bajo suele ejecutarse antes que una orden a un precio peor. En un mismo nivel, un inversor puede quedar detrás de muchas órdenes anteriores; que el mercado negocie a su precio límite no demuestra que haya llegado suficiente volumen válido hasta su posición en la cola. La mejor oferta nacional de compra y venta (NBBO) agrega las cotizaciones protegidas de primer nivel de las bolsas pertinentes, pero no constituye un mapa completo de profundidad. Nasdaq TotalView, NYSE OpenBook y los datos de los brókeres difieren en cobertura de centros, agregación, latencia y permisos de acceso. Los sistemas alternativos de negociación, los mayoristas extrabursátiles, las órdenes no visibles, las órdenes de reserva y el interés condicional pueden no aparecer como profundidad ordinaria visible. Una orden de mercado prioriza la ejecución y puede consumir varios niveles de precios. Una orden limitada fija el peor precio aceptable, pero puede quedar parcial o totalmente sin ejecutar. La última operación es histórica; las cotizaciones ejecutables actuales y el volumen disponible son más relevantes para la siguiente orden. ## Ejemplo de orden de mercado y orden límite Supongamos que las ofertas mostradas son: | Oferta | Acciones | | --- | ---: | | $30.01 | 300 | | $30.03 | 400 | | $30.06 | 2,000 | Si nada cambia, una orden de mercado para comprar `1,000` acciones se ejecuta con `300` a `$30.01`, `400` a `$30.03` y `300` a `$30.06`. `Precio medio = (300×$30.01 + 400×$30.03 + 300×$30.06) / 1,000 = $30.033` Respecto al precio vendedor inicial de `$30.01`, el deslizamiento del libro visible es de `$0.023` por acción, o `$23` en total. Las comisiones, la mejora de precio, la liquidez oculta y los cambios en el libro pueden alterar la ejecución real. Una orden limitada de compra a `$30.03` controla el precio y podría ejecutar de inmediato solo `700` acciones. Las `300` acciones restantes afrontan riesgo de no ejecución. La certeza de ejecución y la protección del precio son objetivos distintos. ## Lista de verificación de lectura - Identifique exactamente qué centros y tipos de órdenes incluye la fuente de datos. - Compare el tamaño de la orden con la profundidad de la parte superior del libro, varios niveles y el volumen negociado recientemente. - Trate el tamaño mostrado como interés cancelable hasta que las operaciones reales lo confirmen. - Considere la posición en la cola, las ejecuciones parciales, las cantidades mínimas y las órdenes de reserva y ocultas. - Distinga la mejor cotización de un centro de la NBBO consolidada y de la profundidad más amplia del mercado. - Espere menor profundidad y diferenciales más amplios fuera del horario habitual o en torno a noticias y suspensiones de negociación. - Registre el precio de llegada, el precio medio de ejecución, la cantidad, la hora, las comisiones y el déficit de ejecución. - Utilice definiciones de bolsa y corredor porque nombres de órdenes similares pueden comportarse de manera diferente. Las órdenes grandes visibles no constituyen un «soporte» o una «resistencia» fiables. Pueden ser genuinas, cancelarse, reponerse o formar parte de estrategias de ejecución lícitas. El spoofing manipulador está prohibido, pero la intención no puede determinarse a partir de una sola captura; hacen falta pruebas de las ejecuciones y del comportamiento repetido. ## Errores comunes - «El Nivel 2 muestra todas las órdenes». La liquidez estadounidense está fragmentada y parte del interés no es visible. - «La profundidad visible garantiza la ejecución». Las órdenes pueden cancelarse o moverse antes de ejecutarse. - “Tocar mi límite garantiza la ejecución”. El interés de la cola anterior puede consumir todo el volumen disponible. - “Una gran oferta predice un aumento de precios”. El interés mostrado puede desaparecer y dice poco sobre los fundamentos. - «El último precio sigue siendo ejecutable». Pertenece a una operación ya completada; las cotizaciones pueden haber cambiado. - «Dividir una orden elimina el impacto de mercado». Las órdenes secundarias repetidas aún pueden revelar la demanda y mover los precios. ## Temas relacionados - [diferencial entre compra y venta](/es/stocks/bid-ask-spread/) - [Creador de mercado](/es/stocks/market-maker/) - [Órdenes de mercado y límite](/es/stocks/market-and-limit-orders/) ## Fuentes autorizadas - División de Comercio y Mercados de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos), supervisión de la estructura del mercado de EE. UU. - Investor.gov y FINRA, orientación sobre órdenes de acciones. - Nasdaq TotalView y NYSE OpenBook, especificaciones de productos de profundidad de las bolsas. Source: https://wiki.fcontext.com/es/stocks/order-book/index.mdx