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title: "Ruée sur une plateforme crypto"
description: "Une ruée sur une plateforme crypto se produit lorsque de nombreux clients retirent simultanément et testent si la plateforme dispose d'actifs disponibles pour honorer leurs créances."
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# Ruée sur une plateforme crypto
> À des fins éducatives uniquement ; ne constitue pas un conseil en investissement. Tout investissement peut entraîner des pertes.
## Réponse directe
Une ruée sur une plateforme crypto survient lorsque de nombreux clients veulent rapidement transférer les crypto-actifs conservés ou retirer des espèces, doutant que la plateforme puisse honorer les soldes. Elle teste d'abord la **liquidité**, soit la disponibilité des actifs utilisables à l'échéance. Si la valeur des actifs est inférieure à toutes les dettes pertinentes, elle révèle aussi un problème de **solvabilité**.
Le solde affiché est généralement une créance du registre interne, non une pièce réservée au client sur une adresse propre. Le client dépend des contrôles de conservation, registres, conditions juridiques et moyens de retrait. Un retard est une alerte, pas une preuve : maintenance, congestion, contrôle réglementaire ou panne bancaire peuvent aussi l'expliquer. Les restrictions longues, sélectives, prorogées ou mal expliquées exigent des vérifications financières, on-chain et juridiques.
## Fonctionnement
Pertes, expositions à des parties liées, piratage, mauvaise gouvernance ou transferts inexpliqués peuvent détruire la confiance et inciter chacun à sortir avant les autres. Les actifs sont répartis entre portefeuilles chauds, stockage à froid, sous-dépositaires, banques, staking, prêts, sûretés et placements ; ils peuvent figurer au bilan sans être disponibles à temps. Le retard nourrit les retraits et les ventes forcées font baisser prix et garanties, transformant l'illiquidité en insolvabilité. Le FSB souligne le décalage de liquidité, le levier, les faiblesses opérationnelles et le cumul de fonctions.
Une preuve de réserves aide à vérifier certains actifs à une date, mais la PCAOB avertit qu'elle n'est pas un audit et peut omettre dettes, droits des clients, actifs empruntés, utilisation ultérieure, contrôles internes et gouvernance. Il faut aussi des dettes complètes, une ségrégation, des limites de réutilisation, un rapprochement et une propriété juridique claire ; les orientations du NYDFS les traitent comme des garanties distinctes.
## Exemple
Une plateforme doit **1,000 BTC** à ses clients et déclare **1,050 BTC** d'actifs. Seuls **600 BTC** sont immédiatement transférables ; **450 BTC** sont bloqués dans des prêts ou garanties illiquides. Si les clients réclament **800 BTC**, le déficit de liquidité atteint **200 BTC** malgré l'excédent initial.
Après une perte de **20%**, les actifs bloqués passent de **450 BTC** à **360 BTC**. Le total devient **960 BTC**, soit un déficit de solvabilité de **40 BTC** face aux **1,000 BTC** dus. Le décalage temporel est devenu un problème de valeur.
## Risques
- **Conservation et droits :** Identifier l'entité débitrice, la ségrégation, le droit de prêter ou nantir et le rang du client en insolvabilité.
- **Décalage de liquidité :** Comparer actifs transférables et retraits probables, en incluant stockage à froid, sous-dépositaires, banques, blocages et échéances.
- **Qualité et concentration :** Valoriser prudemment les actifs illiquides, liés, autoémis, grevés ou volatils.
- **Dettes incomplètes et instantanés :** Vérifier que la même date couvre entités, produits, jetons, monnaies fiduciaires, retraits en attente, prêts et engagements hors bilan.
- **Risque opérationnel et informationnel :** Traiter rumeurs et transferts comme des pistes ; vérifier réseau, annonces, destinations, périmètre et sources réglementaires ou judiciaires indépendantes.
## Idées reçues
### La preuve de réserves démontre la solvabilité
Elle peut seulement établir le contrôle d'actifs choisis à une date. Il faut aussi des dettes complètes, une propriété valable, une valorisation correcte et des actifs libres accessibles à l'entité débitrice.
### Un solde on-chain appartient aux clients
La blockchain montre les actifs et peut étayer le contrôle des clés, mais ne prouve pas seule la propriété bénéficiaire, la ségrégation, l'absence de sûretés ou la priorité en insolvabilité.
### Suspendre les retraits signifie toujours faillite
Un problème opérationnel ou réseau peut causer une pause. Elle inquiète davantage si elle est sélective, indéfinie ou accompagnée d'un manque d'actifs ou d'une procédure judiciaire.
### Le jeton de la plateforme couvre les dettes au prix affiché
Sa valeur dépend souvent de la confiance dans la même plateforme. Une vente concentrée réduit prix et profondeur, et la valeur réalisable peut être très inférieure au dernier cours.
## Sujets connexes
- [Monnaie numérique de banque centrale](/fr/crypto/central-bank-digital-currency/)
- [Plateforme centralisée](/fr/crypto/cex/)
- [Portefeuille avec conservation](/fr/crypto/custodial-wallet/)
- [Preuve de réserves](/fr/crypto/proof-of-reserves/)
- [Attaque Sybil](/fr/crypto/sybil-attack/)
## Sources
- [Conséquences des intermédiaires multifonctions de crypto-actifs pour la stabilité financière](https://www.fsb.org/2023/11/the-financial-stability-implications-of-multifunction-crypto-asset-intermediaries/) - Financial Stability Board (consulté le : 2026-08-20)
- [Alerte aux investisseurs : prudence avec les rapports de vérification tierce ou de preuve de réserves](https://pcaobus.org/resources/information-for-investors/investor-advisories/investor-advisory-exercise-caution-with-third-party-verification-proof-of-reserve-reports) - PCAOB (consulté le : 2026-08-20)
- [Orientations actualisées sur les structures de conservation protégeant les clients en cas d'insolvabilité](https://www.dfs.ny.gov/industry-guidance/industry-letters/il20250930-updated-guidance-custodial-structures) - New York State Department of Financial Services (consulté le : 2026-08-20)
Source: https://wiki.fcontext.com/fr/crypto/exchange-bank-run/index.mdx