--- title: "Jeton de gouvernance" description: "Les jetons de gouvernance sont des jetons cryptographiques qui donnent aux détenteurs le droit de participer à la gouvernance du protocole, à l'ajustement des paramètres ou à la prise de décision en matière de trésorerie. Cette entrée explique ce qu'est un jeton de gouvernance, en quoi il diffère des droits de revenu et pourquoi la concentration des droits de gouvernance peut affecter le risque à long terme du projet." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Jeton de gouvernance > À des fins éducatives uniquement ; ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d’investissement. Les investissements peuvent entraîner des pertes. ## Réponse directe Les jetons de gouvernance sont des jetons cryptographiques qui donnent aux détenteurs le droit de participer à la gouvernance du protocole, à l'ajustement des paramètres ou à la prise de décision en matière de trésorerie. Cette entrée explique ce qu'est un jeton de gouvernance, en quoi il diffère des droits de revenu et pourquoi la concentration des droits de gouvernance peut affecter le risque à long terme du projet. Le jeton de gouvernance représente une partie du pouvoir décisionnel du protocole sous forme de droits de vote en chaîne qui peuvent être détenus, transférés ou délégués. Les détenteurs peuvent voter sur les taux, les garanties, les mises à niveau de contrat et l'utilisation de la trésorerie, mais « détenir des jetons » n'équivaut pas nécessairement à posséder le protocole, à partager les bénéfices ou à pouvoir réellement influencer les résultats. Les droits les plus courants des jetons de gouvernance sont de créer des propositions, de voter et de déléguer. La portée spécifique est déterminée par le contrat de gouvernance et la charte de l'accord : certains ne peuvent ajuster que quelques paramètres, certains peuvent mettre à niveau tous les contrats de base, et certains votes ne sont que des signaux communautaires et sont finalement exécutés par l'équipe. Les droits de gouvernance ne sont pas des capitaux propres de l’entreprise. Les jetons ne représentent généralement pas automatiquement la propriété, les créances, les droits aux dividendes ou les créances résiduelles de liquidation. Le protocole peut prendre l'initiative de transférer une partie des frais de traitement au trésor, mais qui possède le trésor et si les détenteurs de jetons peuvent le distribuer dépend toujours du code, de la structure juridique et du vote ultérieur. Lorsqu’on lit « jetons de gouvernance », il faut séparer les droits de vote des droits de flux de trésorerie. Le même jeton peut également servir de fonctions d'incitation, de jalonnement, de réduction de frais ou de souscription de risques. Plus il y a de fonctionnalités, plus la valorisation et le risque sont complexes. Par exemple, le vote ne peut avoir lieu qu'après le jalonnement, ce qui peut augmenter la participation à long terme ou réduire la capacité d'évacuation d'urgence en raison de la période d'attente pour le déverrouillage. ## Comment ça marche Les processus typiques incluent la détention de pièces ou l'obtention d'une délégation, l'atteinte du seuil de proposition, la prise d'un instantané du bloc désigné, le vote, le respect du quorum et du taux d'approbation, la saisie du délai et l'appel du contrat par l'exécuteur testamentaire. Si un lien est contrôlé par multi-signature, la gestion ne sera pas entièrement automatisée. La gouvernance pondérée en jetons est généralement une pièce, une voix. Il peut résister au comportement sorcier de la création illimitée d’adresses, mais rend plus puissants ceux qui disposent de plus de capital. La délégation permet aux petits détenteurs de céder leurs votes aux représentants sans avoir à transférer de jetons ; les représentants peuvent se concentrer sur les propositions de recherche, mais peuvent également former une oligarchie de gouvernance. Certains protocoles utilisent la garde de vote : le détenteur verrouille le jeton pendant un certain temps, et plus le jeton est verrouillé longtemps, plus les droits de vote sont grands. L’objectif est de faire supporter les conséquences aux décideurs plus longtemps, mais au prix d’une liquidité réduite et de l’émergence de marchés secondaires autour de la délégation, de la corruption et du blocage des informations d’identification. La gouvernance hors chaîne utilise généralement les discussions sur les forums et le vote par signature pour réduire les coûts, puis l'exécute via plusieurs signatures. La gouvernance en chaîne est plus transparente et peut être exécutée automatiquement, mais chaque vote nécessite du gaz, et les options d'achat complexes augmentent également la difficulté de l'examen. Il n’y a pas d’avantage ou de désavantage absolu entre les deux. La clé est de divulguer la chaîne de contrôle réelle. ## Exemple Supposons que l’offre totale du protocole soit de 100 millions de pièces et qu’un utilisateur détienne 1 millions de pièces, soit 1 % de l’offre totale. L'équipe et les premiers investisseurs détiennent un total de 35 millions de pièces, 45 millions de pièces sont en circulation dans la communauté et le reste n'a pas encore été débloqué. La gouvernance requiert un quorum de 10 millions de voix et une majorité simple. Une proposition comptait 12 millions de voix pour et 8 millions de voix contre. Si 1 million de votes de l'utilisateur passe de oui à non, le résultat passe de 11 millions à 9 millions, ce qui ne peut toujours pas changer la conclusion. Si l’autre proposition avait initialement été de 10,5 millions contre 10 millions, son choix aurait suffi à changer le résultat. Ainsi, l’impact de « détenir 1 % » dépend des taux de participation et des spreads de billets, et pas seulement de la part totale de l’offre. Supposons que 20 millions de pièces soient émises l'année prochaine, dont 15 millions appartiendront à l'équipe et aux investisseurs. Le nombre de jetons utilisateur reste inchangé, mais la proportion de la circulation totale et des droits de vote actifs peut être diluée. Lorsque vous analysez les droits de gouvernance, examinez le tableau de déverrouillage, la répartition des délégations et le taux de vote réel. Le cas du Trésor peut mieux illustrer les limites des droits. Un DAO possède 50 millions de dollars d'actifs, mais la valeur marchande du jeton de gouvernance n'est que de 20 millions de dollars. Cela ne signifie pas que si vous achetez plus de la moitié des jetons, vous pouvez retirer les fonds sans condition. Les seuils de proposition, les délais fixés, la propriété des actifs, les crédits restreints, les vetos du comité de sécurité et les chocs de prix provoqués par les achats sur le marché modifieront tous la faisabilité ; à l’inverse, si l’autorité est illimitée et les votes peu coûteux, il peut également y avoir un risque d’attaques contre la gouvernance. ## Risques La gouvernance initiale est souvent initiée par l'équipe via des signatures multiples, puis progressivement transmise à la communauté. Ce processus pourrait rester bloqué pendant longtemps dans un état intermédiaire de « décentralisation progressive » : les jetons ont été cotés en bourse, mais les clés de mise à niveau de base n'ont pas été remises. Il pourrait également y avoir un recours renouvelé aux comités de sécurité à mesure que les taux de participation diminuent à mesure qu'ils mûrissent. La recherche doit séparer les autorisations actuelles, les autorisations futures promises et les migrations terminées. Les changements dans l’offre de jetons remodèleront le pouvoir. Les récompenses de mise, les déverrouillages d'équipe, les allocations de trésorerie et les emballages inter-chaînes peuvent tous modifier le nombre de votes valides. La gouvernance inter-chaînes devrait en particulier examiner comment gérer les messages en double, les retards et les bifurcations de la chaîne principale lorsque le pont de messages échoue, afin d'éviter de confondre l'affichage du solde sur une autre chaîne avec des droits de vote exécutables. ## Idées fausses courantes ### Mythe 1 : les détenteurs de devises sont des actionnaires conventionnés Les pièces de gouvernance n'accordent généralement que les droits convenus dans le code et ne bénéficient pas automatiquement des droits de dividendes, d'audit et de liquidation des actionnaires de l'entreprise. ### Mythe 2 : Avoir plusieurs adresses signifie décentralisation Un sujet peut contrôler plusieurs adresses, et un grand nombre de jetons peuvent également être hébergés sur les échanges. Nous devrions examiner le contrôleur bénéficiaire et la concentration du mandat. ### Mythe 3 : Aucune perte si vous ne votez pas Bien que les pièces ne soient pas automatiquement déduites si vous ne votez pas, d’autres peuvent modifier les risques liés aux jetons et au protocole via des mises à niveau, l’inflation ou des décisions de trésorerie. ### Mythe 4 : la gouvernance en chaîne doit être plus sûre que la multi-signature La gouvernance en chaîne est transparente mais peut être soumise à l'acquisition de votes ; la multi-signature répond plus rapidement mais est plus centralisée. La sécurité dépend des seuils, des délais, de la censure et des restrictions d'autorisation. ## Sujets connexes - [DAO](/fr/crypto/dao/) - [attaque de gouvernance](/fr/crypto/governance-attack/) - [contrat d'agence](/fr/crypto/proxy-contract/) - [Quelle est la différence entre une pièce et un jeton ?](/fr/crypto/token-vs-coin/) - [Tokenomics](/fr/crypto/tokenomics/) ## Sources faisant autorite - [Governor](https://docs.openzeppelin.com/contracts/5.x/governance) - OpenZeppelin (consulté : 2026-08-20) - [Compound v2 Governance](https://docs.compound.finance/v2/governance/) - Compound (consulté : 2026-08-20) - [What is a DAO?](https://ethereum.org/dao/) - Ethereum.org (consulté : 2026-08-20) - [Ethereum Governance](https://ethereum.org/governance/) - Ethereum.org (consulté : 2026-08-20) - [DeFi Lending: Intermediation Without Information?](https://www.bis.org/publ/bisbull57.htm) - BIS (consulté : 2026-08-20) Source: https://wiki.fcontext.com/fr/crypto/governance-token/index.mdx