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title: "approvisionnement maximum"
description: "L’offre maximale est le montant maximum théorique d’un jeton pouvant exister. Cette entrée explique la différence entre l'offre fixe, l'offre illimitée et l'offre variable, et pourquoi les plafonds d'offre doivent être considérés en conjonction avec les règles d'émission et la demande."
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# approvisionnement maximum
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## Réponse directe
L’offre maximale est le montant maximum théorique d’un jeton pouvant exister. Cette entrée explique la différence entre l'offre fixe, l'offre illimitée et l'offre variable, et pourquoi les plafonds d'offre doivent être considérés en conjonction avec les règles d'émission et la demande.
Max Supply (Max Supply) indique le nombre maximum d'unités qu'un actif cryptographique peut théoriquement exister selon les règles de protocole actuelles. Cela peut aider les gens à comprendre la rareté à long terme, mais cela ne peut pas expliquer à lui seul la valeur de l'actif : la limite d'offre, la vitesse d'émission, la crédibilité des règles, la demande réelle et la répartition des positions doivent être analysées ensemble.
L'offre maximale est la limite d'émission fixée par le protocole, qui comprend généralement les jetons qui ont circulé, sont toujours verrouillés et seront émis conformément aux règles à l'avenir. Si l'offre maximale d'un actif est de 100 millions et que 30 millions sont actuellement en circulation, cela signifie que jusqu'à 70 millions peuvent encore entrer en circulation selon les règles actuelles, au lieu des 100 millions de jetons négociables qui existent déjà.
Elle est différente de l’offre totale et de l’offre en circulation. L'offre totale fait généralement référence à la quantité frappée moins la quantité définitivement détruite ; l'offre en circulation fait référence à la partie disponible et négociable sur le marché ; l'offre maximale est pour l'ensemble du cycle d'émission. Les trois peuvent être dans l'ordre de 100 millions, 60 millions et 30 millions, ou ils peuvent avoir des relations différentes selon le calibre statistique.
Tous les jetons n'ont pas un plafond fixe. Certains protocoles continuent d'émettre par blocs, sans total final prédéterminé ; certaines ont des plafonds théoriques, mais la gouvernance peut être modifiée ; et certains sont délivrés en plus et détruits sur la base des frais de traitement. Ce n'est pas parce que la page de données indique « pas d'offre maximale » que l'offre augmentera infiniment et rapidement, et l'affichage d'un nombre fixe ne signifie pas non plus qu'il ne pourra jamais être modifié.
## Comment ça marche
La véritable limite supérieure doit être mise en œuvre dans des règles de consensus ou dans un code de smart contract. Lorsque les nœuds vérifient de nouveaux blocs, ils rejettent les blocs qui violent les règles d'émission ; les jetons de smart contract peuvent être créés via des restrictions d'autorisation de menthe. Ce que les chercheurs veulent demander, ce n’est pas ce qui est écrit sur le site officiel, mais qui peut choisir d’acheter la fonction de casting, si le contrat peut être amélioré, si la gouvernance peut modifier les paramètres et quel type de consensus est nécessaire pour changer les règles.
Bitcoin a inscrit la nouvelle subvention globale, le cycle de réduction de moitié et l'unité de mesure minimale dans les règles de consensus. La subvention est réduite de moitié environ tous les 210,000 blocs, diminuant progressivement de 50 BTC par bloc, l'émission cumulée approchant les 21 millions. Étant donné que les quantités sont arrondies à la plus petite unité, le tirage final réel sera légèrement inférieur aux 21 millions, mais « 21 millions » reste la généralisation la plus couramment utilisée.
La crédibilité de la règle vient de l’exécution conjointe des participants, plutôt que d’une constante naturelle immuable. En théorie, le logiciel peut être modifié, mais si les nouvelles règles élargissent la limite supérieure de l'offre de Bitcoin, les nœuds soumis aux anciennes règles rejetteront les blocs concernés et le réseau pourrait se diviser. Pour que la modification devienne courante, elle doit être largement acceptée par les mineurs, les nœuds, les bourses, les portefeuilles et les utilisateurs, et le coût de coordination est extrêmement élevé. Cette contrainte sociale et technique conjointe constitue la base crédible du plafond.
## Exemple
L'offre maximale du projet A et du projet B est de 1 milliard et le prix est de 1 $. A a 900 millions de pièces en circulation, et 100 millions de pièces seront émises de manière linéaire au cours des quatre prochaines années ; B n'a que 100 millions de pièces en circulation, et 400 millions de pièces seront émises l'année prochaine, le reste étant publié au cours des trois prochaines années. La boursière de capitalisation flottante de A est de 900 millions de dollars et celle de B est de 100 millions de dollars, mais le FDV des deux est de 1 milliard de dollars.
Si vous regardez uniquement le prix unitaire, vous penserez à tort qu’ils ont la même valorisation ; si vous regardez uniquement la valeur marchande en circulation, vous pourriez penser que B est 90 % moins cher. En fait, le tirage de B augmentera de 400 % l'année prochaine. Il est nécessaire d’analyser la destination des nouveaux tokens, les coûts du détenteur et la demande du marché. La dilution restante de A est plus faible, mais la justification de la valorisation actuelle de 900 millions de dollars dépend toujours de l'utilisation par rapport à la concurrence.
Supposons que sur les 400 millions de pièces de B, 250 millions seront donnés aux premiers investisseurs, 100 millions seront utilisés comme incitations aux utilisateurs et 50 millions iront à la fondation. Les investisseurs à faible coût peuvent avoir des raisons de monétiser, les incitations aux utilisateurs peuvent conduire à l'utilisation ou peuvent être collectées et vendues, et la fondation peut être utilisée pour des dépenses à long terme. Le même « libérer 400 millions de pièces » doit être démantelé, plutôt que d'affirmer directement que toutes sont vendues.
## Risques
Le protocole C dispose actuellement d'une offre totale de 200 millions de jetons, 10 millions de jetons sont délivrés aux validateurs chaque année et les jetons sont détruits conformément aux frais de réseau. En un an, 6 millions de pièces sont détruites, et l'offre nette augmente de 4 millions de pièces, avec un taux d'inflation net d'environ 2 % ; l'année prochaine, l'activité est forte et 12 millions de pièces sont détruites, avec une diminution nette de 2 millions de pièces, et une déflation nette se produit au cours de la période actuelle.
Même s’il y a une diminution nette de l’offre de 1 %, les prix ne doivent pas nécessairement augmenter de 1 %. Le marché a peut-être anticipé la crise et la demande a peut-être diminué au cours de la même période. D'un autre côté, si l'utilisation du réseau augmente plus rapidement lors d'une émission modérée d'actifs, le résultat des prix ne peut pas être jugé sur la seule base de « l'inflation ». L’offre est un côté du prix, la demande et la structure des transactions en sont l’autre.
L'adresse détruite doit également être véritablement inutilisable. Transférer des jetons vers une adresse contrôlée par l’équipe mais prétendument non utilisée n’équivaut pas à une destruction au niveau du protocole ; le verrouillage entre chaînes peut également consister simplement à verrouiller la chaîne d'origine et à diffuser les actifs mappés sur la chaîne cible. Lors de l'élaboration de statistiques, il faut éviter de compter deux fois la même unité économique ou de traiter un blocage temporaire comme s'il avait définitivement disparu.
Lisez d'abord les documents économiques officiels des jetons et le code du contrat pour confirmer la valeur maximale, le calendrier d'émission et les autorisations de frappe. Utilisez ensuite l'explorateur de blocs pour afficher l'offre totale, les adresses de détention de devises, les administrateurs de contrats d'agent et les autorisations de rôle. Si le contrat peut être mis à niveau, vous devez confirmer si la mise à niveau est contrôlée par une clé privée unique, plusieurs signatures ou une gouvernance, et s'il existe un verrouillage temporel.
Comparez ensuite plusieurs plates-formes de données. Si l'offre maximale est indiquée comme vide, il se peut que l'accord n'ait pas de limite supérieure ou que la plateforme n'ait pas encore été vérifiée. Si le numéro de plate-forme est différent du côté du projet, il convient de déterminer si la différence est due à la destruction, à la migration, au conditionnement inter-chaînes ou au fait qu'elle n'est pas incluse dans le blocage. N'ignorez pas l'incertitude pour obtenir une réponse simple.
Enfin, dressez un tableau de dilution annuel : enregistrez la circulation actuelle, ajoutez les récompenses de mise, l'affiliation à l'équipe, les incitations écologiques et la destruction, et calculez la proportion de nouvel accroissement net par rapport à la circulation actuelle. L'offre maximale est le point final, et l'offre nette annuelle est plus proche des changements auxquels le marché doit faire face à court et moyen terme.
Faites également attention aux échanges de jetons ou aux migrations. Lorsque le projet échange chaque ancienne pièce contre mille nouvelles pièces, l'offre maximale et le solde utilisateur augmenteront mille fois, le prix unitaire théorique diminuera en conséquence et la part économique ne changera pas automatiquement. L'ancienne chaîne et la nouvelle chaîne peuvent afficher l'offre en même temps pendant la période de migration, et la plateforme de données exagèrera le total si elle est incluse deux fois. Vous devez vérifier le taux d'échange, si les anciennes pièces sont définitivement verrouillées ou détruites et si le contrat de migration peut continuer à être frappé.
## Idées fausses courantes
### Mythe 1 : Plus l'offre maximale est faible, plus le jeton sera cher
Le nombre d'unités peut être défini arbitrairement par division et fusion. La valorisation globale doit être jugée en multipliant le prix par l’offre, plutôt qu’en comparant simplement le prix par pièce ou le nombre de plafonds.
### Mythe 2 : Un plafond fixe signifie qu'il n'y a aucune dilution
Les jetons non émis et verrouillés entrant en circulation dilueront toujours la part en circulation existante. Une limite supérieure fixe ne signifie pas un montant de circulation fixe.
### Mythe 3 : Une fois écrit dans le livre blanc, il ne peut jamais être modifié
Le livre blanc n’est pas une règle d’exécution. L'autorité contractuelle, le mécanisme de gouvernance et le consensus des nœuds déterminent la difficulté du changement, et le code et les droits de contrôle doivent être vérifiés.
### Mythe 4 : La destruction entraînera certainement une hausse des prix
La destruction affecte l’offre, mais les prix sont également affectés par la demande, les attentes et la liquidité, et il n’existe pas de relation proportionnelle définie.
## Sujets connexes
- [Bitcoin](/fr/crypto/bitcoin/)
- [alimentation en circulation](/fr/crypto/circulating-supply/)
- [valorisation entièrement diluée](/fr/crypto/fdv/)
- [émission de jetons](/fr/crypto/token-emission/)
- [déverrouillage de jetons](/fr/crypto/token-unlock/)
## Sources faisant autorite
- [Norme de jeton ERC-20](https://ethereum.org/developers/docs/standards/tokens/erc-20/) - Ethereum.org (consulté : 2026-08-21)
- [Chaîne de blocs](https://developer.bitcoin.org/devguide/block_chain.html) - Bitcoin Developer Documentation (consulté : 2026-08-21)
- [Offre (en circulation, totale et maximale)](https://support.coinmarketcap.com/hc/en-us/articles/360043396252-Supply-Circulating-Total-Max) - CoinMarketCap (consulté : 2026-08-21)
- [Prudence lors de l’achat de monnaies ou jetons numériques](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/caution_of_digital_currencies.html) - CFTC (consulté : 2026-08-21)
Source: https://wiki.fcontext.com/fr/crypto/max-supply/index.mdx