--- title: "Yield farming" description: "Le yield farming place des cryptoactifs sur des marchés DeFi pour percevoir des intérêts, des frais ou des jetons incitatifs. Apprenez à séparer revenus et subventions et à estimer les coûts et risques derrière un APR ou APY." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Yield farming > À titre éducatif uniquement ; ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Une position DeFi peut perdre une partie ou la totalité de sa valeur. ## Réponse directe Le yield farming consiste à placer des cryptoactifs dans un ou plusieurs protocoles de finance décentralisée (DeFi) afin de percevoir des intérêts de prêt, des frais de négociation, des jetons incitatifs ou une combinaison de ces revenus. Il peut s'agir de fournir des actifs à un marché de prêt, de la liquidité à un teneur de marché automatisé, de déposer une position de liquidité dans un contrat de récompenses ou de déplacer le capital selon l'évolution des taux et incitations. L'APR ou l'APY affiché n'est pas un rendement garanti. Il s'agit généralement d'une estimation annualisée fondée sur l'utilisation actuelle, l'activité de négociation, le prix des jetons, les émissions et des hypothèses de capitalisation. Ces données peuvent varier rapidement et la position elle-même peut perdre de la valeur. Avant de comparer les rendements, identifiez : - L'activité : prêt, apport de liquidité, staking d'un jeton de reçu ou boucle à effet de levier. - Le payeur : emprunteurs, négociants, jetons nouvellement émis ou autre protocole. - L'actif versé : actif déposé, jeton de récompense volatil ou les deux. - Les conditions de sortie : blocages, limites de retrait, liquidité disponible et délais de déblocage ou de réclamation. - Le résultat net : frais et incitations après gaz, glissement, variations de prix, coûts d'emprunt, impôts et pertes. ## Fonctionnement Sur un marché de prêt, les fournisseurs déposent un actif et peuvent percevoir les intérêts payés par les emprunteurs. Le taux varie généralement avec l'utilisation du marché et les paramètres du protocole. Dans une réserve de liquidité, les fournisseurs déposent des actifs utilisés par les négociants et peuvent recevoir une part des frais d'échange. Certains protocoles ajoutent des jetons incitatifs pour attirer les capitaux ; ces récompenses sont des subventions à évaluer séparément des intérêts ou frais de négociation. Une stratégie peut émettre un jeton de reçu ou de fournisseur de liquidité qui peut ensuite être déposé dans un autre contrat. Des coffres automatisés peuvent réclamer et réinvestir les récompenses, mais chaque contrat, oracle, pont ou étape d'emprunt supplémentaire ajoute une dépendance. L'APR présente généralement un taux annualisé simple ; l'APY suppose généralement une capitalisation à une fréquence donnée. Aucun des deux ne couvre tous les coûts et risques. Au lieu du pourcentage mis en avant, utilisez cette décomposition : `Net result = interest + trading fees + token incentives - gas - slippage - impermanent loss - borrowing costs - losses`. Chaque terme doit utiliser la même période de mesure et la même monnaie de versement. Un instantané annualisé n'est utile que si ses hypothèses sont précisées. ## Exemple Supposons qu'une personne place USD 10,000 dans une stratégie de liquidité. Pendant la période mesurée, elle perçoit USD 240 de frais et USD 160 de jetons incitatifs. Le dépôt, la réclamation, l'échange et le retrait coûtent USD 40. Le fonds se rééquilibrant avec les prix, la position vaut USD 550 de moins que la simple conservation des actifs initiaux. Par rapport à la conservation, le résultat simplifié est USD 240 + USD 160 - USD 40 - USD 550 = -USD 190. Il n'inclut ni impôts ni provision pour défaillance du contrat. Si un tableau annualise les premières récompenses puis que l'émission et le prix du jeton baissent, l'APY affiché peut largement dépasser le résultat réalisé. ## Risques - Contrat intelligent et gouvernance : bugs, autorisations malveillantes, mises à niveau ou clés administratives compromises peuvent causer des pertes ou bloquer les retraits. - Marché et actifs : les jetons déposés, empruntés, de reçu ou de récompense peuvent chuter ou perdre leur ancrage. - Fournisseur de liquidité : la divergence des prix peut créer une perte impermanente, et les positions concentrées cessent de percevoir des frais hors de leur fourchette. - Prêt et levier : les taux variables peuvent monter, les garanties être liquidées et les boucles d'emprunt amplifier les pertes. - Oracles, ponts et dépendances : la défaillance d'un service connecté peut affecter une stratégie par ailleurs fonctionnelle. - Sortie et exploitation : liquidité réduite, pauses, files, pics de gaz, glissement, hameçonnage ou contrat ou réseau erronés peuvent empêcher la sortie. La visibilité sur la chaîne et un audit achevé ne suppriment pas le risque. Vérifiez le domaine officiel, le réseau, les adresses, les autorisations, le parcours de retrait et la liquidité actuelle. Un petit test de dépôt et retrait peut révéler des erreurs opérationnelles, mais n'écarte pas une perte ultérieure. ## Idées reçues ### Un APY élevé est-il de l'argent gratuit ? Non. Il peut refléter des émissions temporaires, de faibles dépôts initiaux, un levier ou un jeton de récompense volatil. Vérifiez la source et la durée de chaque composante et simulez un prix de récompense plus faible et un fonds plus encombré. ### Les récompenses en jetons sont-elles des revenus du protocole ? Non. Les intérêts d'emprunt et frais de négociation rémunèrent l'activité du protocole. Les jetons nouvellement émis sont des incitations susceptibles de diluer les détenteurs et de perdre de la valeur. Une stratégie peut afficher un APY nominal positif tout en produisant un résultat négatif dans la monnaie de mesure de l'utilisateur. ### Passer au taux le plus élevé améliore-t-il le rendement ? Pas nécessairement. Le déplacement ajoute du gaz, du glissement et des risques de calendrier, d'autorisation, de pont et de contrat. Comparez le revenu supplémentaire attendu aux coûts de changement et aux nouvelles voies de perte. ## Sujets connexes - [Finance décentralisée (DeFi)](/fr/crypto/defi/) - [Protocoles de prêt DeFi](/fr/crypto/lending-protocol/) - [Réserves de liquidité](/fr/crypto/liquidity-pool/) - [Minage de liquidité](/fr/crypto/liquidity-mining/) - [Perte impermanente](/fr/crypto/impermanent-loss/) - [Émissions de jetons](/fr/crypto/token-emission/) ## Sources - [Compound III Docs | Interest Rates](https://docs.compound.finance/interest-rates/) - Compound (consulté le : 2026-08-22) - [Fees | Uniswap Developers](https://developers.uniswap.org/docs/get-started/concepts/fees) - Uniswap (consulté le : 2026-08-22) - [Smart contract security](https://ethereum.org/developers/docs/smart-contracts/security/) - Ethereum.org (consulté le : 2026-08-22) Source: https://wiki.fcontext.com/fr/crypto/yield-farming/index.mdx