--- title: "Coupe-circuits et arrêts de négociation dans les actions américaines" description: "Comprenez les coupe-circuits à l'échelle du marché, les pauses de volatilité d'un titre et pourquoi une suspension laisse du temps à la formation des prix sans garantir un rebond." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Coupe-circuits et arrêts de négociation dans les actions américaines > À des fins éducatives uniquement ; ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d’investissement. Les investissements peuvent entraîner des pertes. ## Réponse directe Un **coupe-circuit** est une règle de marché qui interrompt la négociation lorsque les prix évoluent trop fortement et trop rapidement. Sur les actions américaines, deux mécanismes sont souvent confondus : - Les **coupe-circuits à l'échelle du marché** peuvent interrompre les négociations sur le marché boursier américain après de fortes baisses du S&P 500 par rapport à la clôture précédente. - **Les pauses de volatilité sur un seul titre**, généralement liées au système Limit Up-Limit Down, peuvent interrompre la négociation d'un titre lorsque les cotations sortent des fourchettes de prix prescrites. Le but n’est pas d’arrêter les pertes ou de créer un plancher. L’objectif est de ralentir les échanges désordonnés, de donner aux participants le temps de traiter les informations et de favoriser une réouverture plus ordonnée. ## Comment ça marche Les coupe-circuits à l'échelle du marché utilisent les baisses du S&P 500 comme niveaux de référence. Une baisse de 7 % au niveau 1 et de 13 % au niveau 2 peut déclencher des suspensions temporaires pendant la majeure partie de la séance. Une baisse de 20 % au niveau 3 met fin aux échanges pour le reste de la journée. Les règles des bourses et les avis officiels déterminent l'application exacte. Les pauses sur un seul stock sont différentes. Dans le cadre Limit Up-Limit Down, les titres ont des fourchettes de prix dynamiques. Si la négociation ne peut pas avoir lieu à l'intérieur de la bande pendant une période spécifiée, le titre peut entrer dans une pause. C’est pourquoi une action volatile peut cesser de se négocier alors que le marché dans son ensemble reste ouvert. Il existe également des suspensions réglementaires ou décidées par les bourses en cas de nouvelles en attente, de déséquilibre des ordres, de problèmes opérationnels ou de préoccupations concernant l'information publique. Le code de suspension indique pourquoi les échanges ont cessé et quel processus de réouverture peut suivre. ## Exemple Supposons que le S&P 500 ait clôturé hier à 5 000 et tombe aujourd'hui à 4 650 pendant la séance ordinaire, soit une baisse de 7 %. Si les conditions du coupe-circuit sont remplies, une suspension de niveau 1 peut interrompre la négociation environ 15 minutes. Les ordres ne disparaissent pas automatiquement ; ils peuvent rester actifs, être annulés ou modifiés selon les règles du courtier et de la plateforme. Dans un autre cas, une action se négocie à 100 $ et franchit rapidement sa bande de prix inférieure après une nouvelle inattendue. Sa cotation peut être suspendue même si le S&P 500 ne baisse que de 1 %. À la réouverture, la première transaction peut être supérieure ou inférieure à la cotation antérieure, car de nouveaux ordres, annulations et informations se sont accumulés. ## Risques - **Un arrêt ne constitue pas une protection contre les écarts de prix.** Le prix de réouverture peut être loin du dernier échange avant la pause. - **Les ordres peuvent se comporter différemment selon le courtier et le lieu.** Les investisseurs doivent savoir si leurs ordres restent en vigueur, expirent ou sont éligibles à la réouverture. - **Les cotations affichées peuvent être obsolètes.** Lors d'un arrêt, les prix de dernière vente et les marques graphiques peuvent ne pas représenter une liquidité exécutable. - **La liquidité peut être faible après la réouverture.** Des spreads larges et des exécutions partielles sont possibles. - **L'actualité peut continuer à évoluer.** Une pause donne le temps de traiter l'information, mais elle ne rend pas l'information favorable. ## Idées fausses courantes « Disjoncteur » ne signifie pas toujours que tout le marché est arrêté. Il peut s'agir d'un titre, d'un lieu unique ou d'une pause réglementaire dans les négociations. Un coupe-circuit n'est pas un signal d'achat. Il renseigne sur la structure et la volatilité du marché, non sur la valeur intrinsèque. Un arrêt n’est pas la même chose qu’une suspension des transactions auprès de la SEC (Securities and Exchange Commission, autorite americaine de regulation des marches financiers). Une suspension est une mesure réglementaire qui peut durer plus longtemps et peut être liée à des préoccupations concernant l'information du public, la manipulation du marché ou d'autres problèmes. ## Sujets connexes - [Heures de négociation](/fr/stocks/trading-hours/) - [écart acheteur-vendeur](/fr/stocks/bid-ask-spread/) - [Ordres au marché et ordres limités](/fr/stocks/market-and-limit-orders/) ## Sources faisant autorite - NYSE : informations sur les coupe-circuits à l'échelle du marché. - Plan Limit Up-Limit Down : fourchette de prix et cadre de pause pour les actions NMS. - Nasdaq Trader : informations d'arrêt des transactions et références d'arrêt. - Investor.gov : aperçu des suspensions de trading. Source: https://wiki.fcontext.com/fr/stocks/circuit-breaker/index.mdx