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title: "Rotation des stocks : à quelle vitesse une entreprise vend ses stocks"
description: "Découvrez comment la rotation des stocks est calculée, comment elle est liée au délai moyen de stockage et pourquoi les stocks excédentaires comme insuffisants peuvent nuire aux résultats."
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# Rotation des stocks : à quelle vitesse une entreprise vend ses stocks

> À des fins éducatives uniquement ; ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d’investissement. Les investissements peuvent entraîner des pertes.

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## Réponse directe

La **rotation des stocks** mesure le nombre de fois qu’une entreprise vend et remplace son stock moyen au cours d’une période.

`inventory turnover = cost of goods sold / average inventory`

Elle est particulièrement utile pour les détaillants, les fabricants, les distributeurs, les entreprises de produits de consommation, de l’automobile, de l’électronique et les autres entreprises détenant des volumes importants de biens physiques. Elle montre si les stocks s’écoulent efficacement ou immobilisent des liquidités.

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## Comment ça marche

Les stocks apparaissent au bilan. Le coût des marchandises vendues apparaît dans le compte de résultat. Leur comparaison relie l’investissement en stocks au rythme des ventes.

Le stock moyen est souvent calculé comme suit :

`average inventory = (beginning inventory + ending inventory) / 2`

La rotation des stocks peut également être convertie en délai moyen de stockage :

`DIO = 365 / inventory turnover`

Une hausse de la rotation peut signaler une demande plus forte, des opérations allégées ou une meilleure gestion de la chaîne d’approvisionnement. Mais elle peut aussi signifier que les stocks sont trop faibles et que l’entreprise risque des ruptures. Une baisse de la rotation peut signaler une demande faible, des commandes excessives, des produits obsolètes, un risque de démarque ou un ralentissement des cycles de production.

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## Exemple

Supposons qu'un détaillant signale :

- coût des marchandises vendues : `US$900 millions`
- inventaire de début : `US$180 millions`
- inventaire de fin : `US$220 millions`

L'inventaire moyen est :

`(US$180 millions + US$220 millions) / 2 = US$200 millions`

La rotation des stocks est de :

`US$900 millions / US$200 millions = 4.5x`

Le délai moyen de stockage est :

`365 / 4.5 ≈ 81 jours`

Si la rotation passe de `4.5x` à `3.0x` alors que les prévisions de ventes s’affaiblissent, les investisseurs peuvent s’inquiéter des démarques et des liquidités immobilisées dans les invendus.

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## Risques

- **Risque sectoriel :** la rotation normale diffère considérablement entre l’épicerie, l’habillement, l’automobile, les semi-conducteurs et les équipements industriels.
- **Risque de marge :** un excès de stock peut entraîner des remises et une baisse de la marge brute.
- **Risque d'obsolescence :** les produits de mode, de technologie et de saison peuvent perdre rapidement de la valeur.
- **Risque de rupture de stock :** une rotation très élevée peut indiquer un stock insuffisant et des ventes manquées.
- **Risque comptable :** les méthodes de coût des stocks, les dépréciations, les réserves et le calendrier d'achat affectent les comparaisons.
- **Risque de cycle :** les stocks peuvent se constituer avant que la demande ne ralentisse, de sorte que le signal peut précéder ou suivre le chiffre d’affaires.

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## Idées fausses courantes

Une rotation des stocks plus élevée n’est pas toujours meilleure. Un stock insuffisant peut nuire au service client et aux revenus.

Une baisse de la rotation n’est pas toujours une mauvaise chose. Une entreprise peut intentionnellement constituer un stock avant un lancement, une période de fêtes, une rupture d’approvisionnement ou une montée en capacité.

La rotation des stocks n’est pas un multiple de valorisation. Il s’agit d’un indicateur d’efficacité opérationnelle à lire avec le chiffre d’affaires, la marge brute, les flux de trésorerie et les prévisions de l’entreprise.

Comparer la rotation entre des secteurs non liés peut être trompeur.

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## Sujets connexes

- [Cycle de conversion en espèces](/fr/stocks/cash-conversion-cycle/)
- [Bilan](/fr/stocks/balance-sheet/)
- [Marge brute](/fr/stocks/gross-margin/)

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## Sources faisant autorité

- SEC (Securities and Exchange Commission, autorité américaine de régulation des marchés financiers) et SEC Investor.gov : états financiers et contexte de lecture des rapports 10-K.
- Référence d'analyse des états financiers : efficacité des stocks, fonds de roulement et interprétation de la rentabilité.

Source: https://wiki.fcontext.com/fr/stocks/inventory-turnover/index.mdx