--- title: "Introduction en bourse : que se passe-t-il lorsqu'une entreprise devient publique" description: "Comprenez les introductions en bourse, les déclarations d'enregistrement, les banques introductrices, le prix d'offre par rapport au cours de marché, les périodes de lock-up, les obligations d'information et les risques pour les investisseurs." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Introduction en bourse : que se passe-t-il lorsqu'une entreprise devient publique > À des fins éducatives uniquement ; ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d’investissement. Les investissements peuvent entraîner des pertes. ## Réponse directe Une **IPO**, ou **offre publique initiale**, est le processus par lequel une société privée propose pour la première fois des actions au public et est cotée en bourse. Une introduction en bourse ne se limite pas au premier jour de cotation. Elle comprend les informations d'enregistrement, les banques introductrices, la fixation du prix, l'attribution des actions, les conditions d'admission à la cote et le passage d'une société privée aux obligations d'une société cotée. ## Comment ça marche Lors d'une introduction en bourse traditionnelle, la société dépose une déclaration d'enregistrement, souvent accompagnée d'un prospectus présentant l'activité, les risques, les finances, l'actionnariat et l'utilisation du produit de l'offre. Les banques introductrices commercialisent l'offre, évaluent la demande, fixent le prix et attribuent les actions aux investisseurs. Le **prix d'offre** est le prix auquel les actions sont vendues dans le cadre de l'introduction. Le **premier cours coté** et les cours de marché ultérieurs sont déterminés par l'offre et la demande après le début des échanges. Ils peuvent être très supérieurs ou inférieurs au prix d'offre. Après l'introduction en bourse, la société doit respecter les obligations d'information publique et les règles de la bourse. Les initiés et les premiers investisseurs peuvent être soumis à des accords de lock-up ou à d'autres restrictions de revente, mais leurs ventes futures peuvent encore augmenter l'offre d'actions. ## Exemple Supposons qu'une entreprise vende `20 millions` d'actions au prix d'offre de `US$25` et lève `US$500 millions` avant déduction des commissions de placement et des frais. Le premier jour de cotation, la demande est forte et le titre ouvre à `US$34`. Un investisseur particulier qui achète sur le marché n'obtient pas le prix d'offre de l'introduction, mais paie le cours disponible à cet instant. Si la société signale ensuite un ralentissement de sa croissance ou si l'expiration des périodes de lock-up augmente l'offre disponible, le titre peut tomber sous le cours d'ouverture comme sous le prix d'offre. Recevoir une attribution lors de l'introduction et acheter après la cotation sont deux décisions distinctes. ## Risques - **Risque informationnel :** l'historique d'exploitation public peut être limité. - **Risque de valorisation :** le prix d'offre et le prix du premier jour peuvent refléter une forte demande ou un battage médiatique. - **Risque de volatilité :** les premiers échanges peuvent porter sur un faible flottant et entraîner une réévaluation rapide. - **Risque d'allocation :** les investisseurs ordinaires pourraient ne pas recevoir d'actions au prix d'offre. - **Risque de lock-up :** des ventes ultérieures d'initiés ou de premiers investisseurs peuvent augmenter l'offre. - **Risque de gouvernance :** les actions à double classe ou le contrôle du fondateur peuvent limiter l'influence extérieure des actionnaires. - **Risque de prévision :** les sociétés en croissance peuvent avoir des plans à long terme mais des rapports publics courts. ## Idées fausses courantes L’introduction en bourse ne signifie pas automatiquement un prix d’entrée attractif. Le prix d'offre ne constitue pas une juste valeur garantie. Acheter le premier jour de bourse n’est pas la même chose que recevoir une allocation d’introduction en bourse. Une forte hausse au premier jour ne prouve pas que l’entreprise vaut davantage à long terme. ## Sujets connexes - [Cotation directe](/fr/stocks/direct-listing/) - [Rapports sur les revenus](/fr/stocks/earnings-reports/) - [Ordres au marché et ordres limités](/fr/stocks/market-and-limit-orders/) ## Sources faisant autorite - SEC (Securities and Exchange Commission, autorite americaine de regulation des marches financiers) et SEC Investor.gov : bulletin des investisseurs en matière d'introduction en bourse, enregistrement, divulgation et contexte du droit des valeurs mobilières. - NYSE et Nasdaq : normes de cotation en bourse et contexte de cotation des sociétés publiques. Source: https://wiki.fcontext.com/fr/stocks/ipo/index.mdx