--- title: "Règlement T+1 : date de négociation, livraison, trésorerie et contrôles du compte" description: "Suivez une opération américaine jusqu’à T+1, distinguez règlement prévu et effectif et rapprochez trésorerie réglée, pouvoir d’achat, retraits et règles des comptes au comptant." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Règlement T+1 : date de négociation, livraison, trésorerie et contrôles du compte > À des fins éducatives uniquement ; ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d’investissement. Les investissements peuvent entraîner des pertes. ## Réponse directe **T+1** signifie que la **date de règlement prévue** d’une opération couverte se situe un jour ouvré de règlement après sa date de négociation. Si une action américaine couverte est exécutée lundi et que mardi est un jour admissible, la date contractuelle est normalement mardi. Cela ne signifie ni 24 heures écoulées, ni retrait immédiat, ni preuve que la livraison effective a été réalisée à temps. Séparez le cycle : `order ≠ execution ≠ clearing ≠ scheduled settlement ≠ actual settlement ≠ withdrawal`. L’exécution fixe titre, sens, quantité, prix, plateforme et horodatage. La compensation rapproche, nette, nove et calcule les obligations lorsque l’infrastructure le prévoit. Le règlement achève la livraison de trésorerie et de titres ; un défaut laisse une obligation ouverte sans annuler automatiquement l’opération. La SEC a fait passer la norme de Rule 15c6-1 de T+2 à T+1 pour la plupart des opérations couvertes à compter du `May 28, 2024`. Des exclusions, exemptions et dates expressément convenues existent ; titres publics ou municipaux, fonds, options, swaps, offres primaires, titres étrangers et opérations sur titres peuvent suivre d’autres dispositions ou cycles. Vérifiez instrument, transaction, confirmation, plateforme, courtier, circuit et calendrier. ## Processus reproductible en sept étapes 1. **Figer l’opération exécutée.** Consigner compte, client juridique, identifiant, sens, quantité, prix, frais, plateforme, date/heure, devise, capacité, type d’ordre et statut de confirmation ou correction. Un ordre nocturne peut recevoir une date officielle ultérieure ; utilisez le relevé d’exécution du courtier. 2. **Déterminer cycle et date convenue.** Identifier Rule 15c6-1, autre règle, documents du fonds, accord d’offre, processus d’options, règle étrangère ou accord exprès. Reporter la date contractuelle de la confirmation. `standard T+1 ≠ universal T+1`. 3. **Appliquer le bon calendrier ouvré.** Avancer en jours admissibles, non en heures. Vérifier week-ends, jours fériés de marché et bancaires, disponibilité DTC, jours locaux, calendriers de devises, heure d’été et heures limites. Marché et système peuvent avoir des calendriers différents. 4. **Suivre rapprochement, allocation, confirmation et affirmation.** Pour les opérations institutionnelles, conserver bloc, allocations, instructions permanentes, confirmation, affirmation, acceptation du dépositaire, horodatages et exceptions. Rule 15c6-2 vise un traitement dès que technologiquement possible et au plus tard en fin de T ; manquer l’heure limite exige réparation, sans constituer automatiquement annulation ou défaut. 5. **Suivre compensation et livraison.** Déterminer CNS de NSCC, balance order, trade-for-trade, DVP, fonds, dépositaire étranger ou autre circuit. Rapprocher positions nettes, trésorerie, collatéral, prêt de titres, allocations CNS, écritures DTC, financement de la banque de règlement et achèvement effectif. `scheduled settlement date ≠ actual settlement timestamp`. 6. **Relier le grand livre du courtier à la disponibilité.** Rapprocher position à la date de négociation/réglée, débits/crédits en attente, trésorerie réglée, pouvoir d’achat cash/margin, fonds retirables, blocages, dépôts, FX et virement bancaire. `buying power ≠ settled cash ≠ withdrawable cash` ; une utilisation provisoire ne finalise pas un retrait externe. 7. **Rapprocher exceptions et droits.** Examiner fails, DK, écarts, corrections, annulations, transferts, livraisons à découvert, buy-ins, appels de marge, exercice ou assignation, droits sur opérations sur titres, record dates, due bills, intérêts, frais, lots fiscaux, retenues et réception bancaire. Utiliser les preuves effectives et règles applicables. T+1 réduit la fenêtre sans supprimer les risques de contrepartie, liquidité, opérationnels, cyber, financement, change ou livraison. Le compte client est un sous-livre du courtier ; NSCC, DTC, dépositaires, agents, banques, infrastructures étrangères et Réserve fédérale assument des fonctions distinctes. ## Exemples chiffrés - **Jour ouvré, non 24 heures.** Opération le `Friday, August 28`. Si `Monday, August 31` est admissible, règlement lundi ; s’il s’agit d’un jour férié pertinent, T+1 devient `Tuesday, September 1`. Il peut s’écouler `72 hours` ou `96 hours` tout en restant un jour ouvré. - **Produit de vente, réemploi et retrait.** Vente de `400 shares × $20.00 = $8,000` lundi ; sans frais, crédit prévu `$8,000 on Tuesday`. Le courtier peut afficher `$8,000` de pouvoir d’achat provisoire lundi, mais `cash available to withdraw = $0` jusqu’au respect des règles de règlement et blocage. ACH mardi et crédit bancaire jeudi donnent `three calendar days after trade date` : horloges distinctes. - **Achat de remplacement dans un compte au comptant.** A est vendue `$8,000` et B achetée `$7,000` lundi. Si les deux règlent mardi, A peut financer B. Vendre B lundi avant paiement intégral par les fonds réglés de A peut créer un problème good-faith ou Regulation T. `$8,000 buying power` ne prouve pas le paiement intégral ; conserver tous les horodatages. - **L’assignation d’option crée une obligation distincte sur actions.** Assignation sur `2 equity call contracts`, avec `$50 strike` et `100-share multiplier` : livraison de `2 × 100 = 200 shares` contre `200 × $50 = $10,000`. OCC indique une livraison du sous-jacent le premier jour ouvré après exercice. Événement, obligation, financement, actions disponibles et règlement effectif se rapprochent séparément. ## Risques et contrôles - Utiliser date exécutée et confirmation officielle, non heure de saisie, d’affichage ou date de l’appareil. - Identifier titre, type de transaction, courtier, plateforme, marché, circuit, devise et modalités convenues. - Ne pas appliquer 15c6-1 mécaniquement aux exclus, exemptés, infrastructures étrangères, swaps ou dates spéciales. - Distinguer secondaire, offres à prise ferme, opérations d’émetteur, fonds et opérations sur titres. - Vérifier calendrier, week-ends, jours fériés, heure d’été et heures limites. - Conserver corrections, annulations, busts, as-of, step-outs, allocations et relevés de prix moyen. - Achever allocations, confirmations et affirmations institutionnelles à temps et réparer rapidement les exceptions. - Valider instructions permanentes, noms juridiques, comptes dépositaires, agents et paiements. - Séparer opérations bilatérales brutes et obligations nettes NSCC ; le net du membre ne prouve pas la propriété du client. - Rapprocher écritures DTC, CNS, trésorerie, collatéral, banque de règlement et paiement final. - Traiter un défaut de livraison/réception comme obligation ouverte à gérer, non comme annulation automatique. - Surveiller shorts, emprunts, rappels, buy-ins, frais, transferts, certificats, restrictions et actions indisponibles. - Distinguer date prévue, paiement dû, écriture du courtier, trésorerie réglée, pouvoir d’achat, retrait et réception bancaire. - Ne pas considérer ACH, virement, chèque ou FX initié comme définitif, irrévocable ou disponible. - Dans les comptes au comptant, tracer quelle vente entièrement payée finance chaque achat et toute revente avant paiement. - Appliquer Regulation T, good-faith, freeriding, prorogations, liquidations et gels à la séquence réelle. - Séparer crédit margin, maintenance, day trading, limites internes et droits de liquidation du règlement. - Rapprocher exercice/assignation, multiplicateur, strike, échéance, heure limite, actions, trésorerie et date de livraison. - Déterminer dividendes, vote, tender, souscription, split, fusion et autres droits selon règles, record/ex dates et due bills. - En transfrontalier, aligner règlement local/US, date de valeur FX, financement dépositaire, impôt, retenue, sanctions et fuseaux. ## Idées reçues - **« Une exécution signifie un règlement complet. »** Elle fixe les termes ; rapprochement, compensation, paiement, livraison et achèvement suivent. - **« T+1 signifie toujours 24 heures. »** Il signifie un jour ouvré admissible ; jours fériés et heures limites changent le délai écoulé. - **« Tous les titres et transactions règlent T+1. »** Portée, exclusions, exemptions, règles produit, offres, étranger et accords comptent. - **« Le pouvoir d’achat est de la trésorerie réglée et retirable. »** Il peut être provisoire ou soutenu par la marge. - **« T+1 empêche les défauts et supprime les règles cash/margin. »** Il raccourcit le cycle mais ne supprime ni obligations, ni Regulation T, ni marge, ni contrôles, ni délais bancaires. ## Sujets connexes - [Horaires de négociation aux États-Unis](/fr/stocks/trading-hours/) - [Marge](/fr/stocks/margin/) - [Ordres au marché et à cours limité](/fr/stocks/market-and-limit-orders/) ## Sources de référence - [Règle finale T+1 de la SEC](https://www.sec.gov/files/rules/final/2023/34-96930.pdf) - portée 15c6-1, offres, exigences 15c6-2 et date d’application. - [FAQ T+1 de la SEC](https://www.sec.gov/exams/educationhelpguidesfaqs/t1-faq) - exemptions, classes exclues, accord exprès et conservation. - [Bulletin T+1 Investor.gov](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/new-t1-settlement-cycle-what-investors-need-know-investor-bulletin) - portée, paiement, livraison et transition. - [FINRA sur les cycles de règlement](https://www.finra.org/investors/insights/understanding-settlement-cycles) - calendrier et implications. - [FINRA sur les comptes de courtage](https://www.finra.org/investors/investing/investment-accounts/brokerage-accounts) - comptes cash, Regulation T, marge et conservation. - [Federal Reserve : Regulation T](https://www.federalreserve.gov/frrs/regulations/board-rulings-and-staff-opinions-interpreting-regulation-t.htm) - paiement, utilisation du produit, freeriding et gel. - [Processus de règlement DTCC](https://www.dtcc.com/understanding-settlement/index.html) - NSCC, CNS, DTC, banques, NSS et achèvement. - [Options sur actions OCC](https://www.theocc.com/clearance-and-settlement/clearing/equity-options-product-specifications) - exercice, assignation et livraison. Source: https://wiki.fcontext.com/fr/stocks/t-plus-one-settlement/index.mdx