---
title: "Futures perpetual"
description: "Futures perpetual umumnya tidak memiliki jatuh tempo terjadwal, tetapi pengali, acuan harga, funding, margin, likuidasi, dan aturan penghentiannya khusus untuk venue dan kontrak yang tepat."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---
> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# Futures perpetual
> Hanya untuk tujuan edukasi; bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.
## Jawaban langsung
Futures perpetual atau swap perpetual adalah derivatif yang dirancang untuk memberikan eksposur harga berkelanjutan tanpa jatuh tempo terjadwal dalam bentuk biasanya. Produk ini bukan aset acuan dan tidak menjanjikan ketersediaan tanpa batas: venue dapat menghentikan sementara, menghapus dari daftar, mengakhiri, atau menutup kontrak secara tunai berdasarkan aturannya. Nama produk secara hukum dan pengaturan kliring juga berbeda menurut yurisdiksi.
Spesifikasi yang tepat mengendalikan aspek ekonominya. Catat aset acuan dan indeks, mata uang kuotasi, ukuran atau pengali kontrak, payoff linear, inverse, atau quanto, aset margin dan penyelesaian, acuan harga, aturan funding, biaya, dan siklus hidup. Jumlah kontrak saja tidak menyatakan eksposur koin atau nilai nosional.
## Cara kerja
Kontrak linear umumnya menyelesaikan perubahan harga dalam mata uang kuotasi atau agunan. Dengan arah `s = +1` untuk long dan `s = -1` untuk short, kuantitas dasar `q`, pengali `M`, harga pengisian masuk `P_entry`, dan harga pengisian keluar `P_exit`, rumus pembelajarannya adalah `PnL_linear = s x q x M x (P_exit - P_entry)`. Kontrak inverse dapat menggunakan nilai nominal tetap dalam mata uang kuotasi dan diselesaikan dalam aset dasar; untuk long dengan nilai nominal `Q`, rumusnya `PnL_inverse = Q x (1 / P_entry - 1 / P_exit)`. Kontrak quanto menyelesaikan eksposur harga dalam aset berbeda berdasarkan pengali atau aturan konversi khusus kontrak. Jangan memindahkan rumus antarjenis produk.
Pisahkan setiap objek harga. Indeks atau oracle adalah acuan eksternal; harga mark merupakan harga risiko venue yang sering dipakai untuk P&L belum terealisasi dan likuidasi; harga terakhir adalah transaksi venue terbaru; pengisian bid dan ask menentukan harga masuk atau keluar yang dapat dieksekusi; harga penyelesaian atau penghentian mengikuti aturan lain. Stop yang dipicu harga terakhir mungkin tidak aktif sebelum likuidasi berbasis harga mark.
Funding adalah entri ledger berkala yang dimaksudkan untuk menghambat penyimpangan terus-menerus dari acuan, bukan jaminan bahwa harga perpetual sama dengan spot. Tanda pembayar, pengambilan sampel, komponen bunga, batas, clamp, interval, waktu kelayakan posisi, basis harga, dan aset penyelesaian bersifat khusus venue. Funding saat ini atau prediksi bukan kas terealisasi; rekonsiliasi catatan akun final.
Margin juga merupakan ledger, bukan hanya leverage. Initial margin mendukung pembukaan eksposur; maintenance margin adalah ambang risiko yang berkelanjutan. Ekuitas dapat mencakup agunan yang memenuhi syarat setelah haircut, saldo terealisasi, P&L belum terealisasi, serta funding dan biaya yang telah diselesaikan berdasarkan aturan akun venue. Mode isolated, cross, dan portfolio berbagi atau mengompensasikan sumber daya secara berbeda, dan tingkat risiko lebih besar dapat memerlukan maintenance margin lebih tinggi. Harga likuidasi, harga pailit, dan harga pengisian likuidasi aktual adalah nilai berbeda. Dana asuransi dan auto-deleveraging adalah kendali dalam waterfall kerugian, bukan perlindungan pokok.
Gunakan alur kerja berikut:
1. Tetapkan venue, badan hukum, yurisdiksi, simbol persis, dan versi kontrak, termasuk aturan perdagangan, maintenance, delisting, penghentian, kustodi, dan penarikan.
2. Baca spesifikasi: aset acuan, indeks, base dan quote, bentuk linear, inverse, atau quanto, pengali, tick, lot, aset margin dan penyelesaian, serta tingkat biaya.
3. Petakan indeks atau oracle, harga mark, harga terakhir, bid dan ask yang dapat dieksekusi, serta harga penyelesaian ke tujuan dan cap waktu yang tepat.
4. Ubah eksposur yang diinginkan menjadi kontrak bertanda, nosional, P&L dalam unit asli, dan funding dengan rumus produk; uji kasus long, short, positif, negatif, dan pembulatan.
5. Susun ledger pengisian aktual untuk P&L pembukaan dan penutupan, funding yang diselesaikan, biaya maker atau taker, spread, slippage, pinjaman, transfer, dan haircut agunan.
6. Uji tekanan terhadap ekuitas isolated, cross, atau portfolio, initial dan maintenance margin, tingkat risiko, basis, gap, gangguan oracle, depeg agunan, likuidasi, asuransi, dan auto-deleveraging.
7. Rekonsiliasi order, pengisian parsial, posisi, funding, biaya, dan saldo melalui reduce-only atau penutupan sukarela, likuidasi, atau penghentian, lalu verifikasi aset yang dapat ditarik dan catatan.
## Contoh
- **Payoff linear.** Long `0.5 BTC` pada pengisian aktual `60,000 USDT` dan keluar pada `62,000 USDT`. P&L bruto adalah `0.5 x (62,000 - 60,000) = 1,000 USDT`; nosional masuk `30,000 USDT`. Dengan ilustrasi `10x`, initial margin adalah `3,000 USDT`. Leverage mengubah margin yang diperlukan dan ROI, bukan payoff bruto `1,000 USDT` untuk ukuran tetap ini.
- **Payoff inverse.** Long nilai nominal inverse BTCUSD sebesar `10,000 USD` pada `50,000 USD/BTC` dan keluar pada `55,000 USD/BTC`. P&L unit asli adalah `10,000 x (1 / 50,000 - 1 / 55,000) = 0.0181818182 BTC`, bernilai `1,000 USD` pada harga keluar setelah mempertahankan hasil BTC tanpa pembulatan. Penyelesaiannya dalam BTC, sehingga nilai ekonominya kemudian terus berubah.
- **Batas quanto dan aset penyelesaian.** Suatu venue menentukan `2 units`, pergerakan harga dari `100` ke `110 USDT`, lalu mengkredit hasil angka linear satu banding satu dalam USDC tanpa konversi FX: `2 x (110 - 100) = 20 USDC`. Jika USDC diperdagangkan pada `$0.98`, nilai ekonominya `$19.60`. Ini mengikuti aturan venue tersebut, bukan rumus quanto generik.
- **Layar maintenance margin.** Dalam akun pembelajaran, ekuitas awal `5,000`, kerugian belum terealisasi `3,600`, dan debit funding yang diselesaikan `150`, sehingga tersisa `1,250`. Maintenance pada nosional `50,000` dengan tingkat `2%` adalah `1,000`, jadi buffernya `250`. Kerugian tambahan `300` menyisakan `950 < 1,000`. Mesin aktual juga menerapkan tingkat, order terbuka, biaya, haircut, dan aturan likuidasi bertahap.
## Risiko
- Venue, badan hukum, atau yurisdiksi salah.
- Simbol, versi kontrak, atau aturan siklus hidup salah.
- Payoff linear, inverse, atau quanto tertukar.
- Pengali, kuantitas, lot, atau nosional salah.
- Mata uang margin dan penyelesaian tidak cocok.
- Indeks, oracle, harga mark, harga terakhir, dan pengisian tertukar.
- Indeks atau oracle gagal, terlambat, atau dimanipulasi.
- Tanda pembayar funding atau unit penyelesaian terbalik.
- Funding prediksi dianggap kas yang telah diselesaikan.
- Interval, batas, clamp, atau waktu kelayakan funding berubah.
- Basis perpetual-spot melebar atau gagal menyempit.
- Biaya, spread, slippage, atau pengisian parsial mendominasi P&L.
- Leverage menyisakan buffer initial margin yang terlalu kecil.
- Tingkat maintenance atau persyaratan order terbuka berubah.
- Kerugian cross-margin menyebar atau kompensasi portfolio gagal.
- Agunan mengalami depeg atau haircut lebih besar.
- Gap menyebabkan likuidasi bertahap atau penuh dengan pengisian buruk.
- Dana asuransi tidak cukup atau ADL menutup posisi menguntungkan.
- Venue, kustodi, API, penarikan, atau pihak lawan gagal.
- Asumsi delisting, pajak, hukum, akses, atau pencatatan gagal.
## Kesalahpahaman umum
- **Perpetual berarti posisi dapat bertahan selamanya.** Venue dapat menghentikan, menghapus, mengakhiri, atau menutupnya secara tunai.
- **Leverage melipatgandakan payoff absolut posisi tetap.** Leverage terutama menurunkan margin yang diperlukan dan mengubah ROI serta jarak likuidasi; ukuran mengendalikan P&L harga bruto.
- **Harga mark, indeks, harga terakhir, dan harga penutupan dapat dipertukarkan.** Semuanya dapat memiliki input dan tujuan berbeda.
- **Funding positif yang ditampilkan menjamin laba short.** Penyelesaian dapat berubah, dan basis, biaya, margin, serta eksekusi dapat mendominasinya.
- **Lindung nilai, dana asuransi, atau ADL mencegah likuidasi atau kerugian pokok.** Masing-masing memiliki batas cakupan dan dapat gagal atau mengurangi posisi menguntungkan secara paksa.
## Topik terkait
- [Tingkat funding](/id/crypto/funding-rate/)
- [Margin kripto](/id/crypto/margin-crypto/)
- [Likuidasi](/id/crypto/liquidation/)
## Sumber
- [OKX Perpetual Futures Guide](https://www.okx.com/help/i-perpetual-swaps) - OKX (diakses: 2026-08-13)
- [Perpetual funding fee mechanism](https://www.okx.com/en-us/help/perps-funding-fee-mechanism) - OKX (diakses: 2026-08-13)
- [Mark price and Last price](https://www.okx.com/en-us/help/ii-mark-price-and-last-price) - OKX (diakses: 2026-08-13)
- [Futures PnL calculation rules](https://www.okx.com/en-us/help/futures-pnl-calculation-rules) - OKX (diakses: 2026-08-13)
- [Futures margin calculation rules](https://www.okx.com/en-us/help/futures-margin-calculation-rules) - OKX (diakses: 2026-08-13)
- [FAQ - Order Execution and Liquidation](https://www.bybit.com/en/help-center/article/FAQ-Order-Execution-and-Liquidation) - Bybit (diakses: 2026-08-13)
- [Auto-Deleveraging (ADL) Mechanism](https://www.bybit.com/en/help-center/article/Auto-Deleveraging-ADL) - Bybit (diakses: 2026-08-13)
- [Contract specifications](https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/trading/contract-specifications) - Hyperliquid Docs (diakses: 2026-08-13)
Source: https://wiki.fcontext.com/id/crypto/perpetual-futures/index.mdx