---
title: "Long Straddle: Membeli Pergerakan Besar di Kedua Arah"
description: "Pahami bagaimana long straddle menggabungkan at-the-money call dan put, bagaimana total premi menentukan titik impas dan kerugian maksimum, dan mengapa pergerakan harus mengatasi Theta, penetapan harga volatilitas, dan biaya eksekusi."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# Long Straddle: Membeli Pergerakan Besar di Kedua Arah

> Hanya untuk tujuan edukasi; bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.

<a id="answer"></a>

## Jawaban langsung

**long straddle** membeli satu opsi call dan satu opsi put pada acuan yang sama dengan harga pelaksanaan (strike price) dan kadaluwarsa yang sama, biasanya mendekati harga saham saat ini. Pendekatan ini mengupayakan pergerakan yang cukup besar pada salah satu arah dibandingkan perubahan arah yang kecil. Posisi ini membayar dua premi, jadi benar bahwa “volatilitas akan terjadi” tidaklah cukup; jalur harga yang direalisasikan dan penetapan harga opsi harus mengatasi jumlah yang sudah melekat pada kedua opsi.

Pada saat habis masa berlakunya, kerugian maksimum adalah total premi yang dibayarkan dan terjadi pada saat pokoknya selesai mogok. Keuntungan terbalik secara teori tidak terbatas. Keuntungan turunnya besar namun terbatas karena laba yang mendasarinya tidak boleh turun di bawah nol. Sebelum kadaluwarsa, posisi umumnya positif Gamma dan Vega dan negatif Theta, namun Yunani berubah seiring spot, waktu, dan volatilitas.

<a id="mechanism"></a>

## Mekanisme pembayaran dan volatilitas

Misalkan mogok menjadi `K` dan total premi menjadi `P=C_0+Put_0`. Keuntungan kedaluwarsa per saham adalah:

`max(S_T-K,0)+max(K-S_T,0)-P=|S_T-K|-P`.

Titik impas atas adalah `K+P` dan titik impas bawah adalah `K-P`, dengan asumsi `P<K`. Kerugian maksimum adalah `P` per saham. Sisi atas tidak memiliki batas tetap; jika stok mencapai nol, keuntungan turunnya adalah `K-P` per saham.

Ini adalah hasil kadaluarsa. Sebelum kadaluwarsa, straddle dapat memperoleh keuntungan dari pergerakan cepat, peningkatan volatilitas tersirat, atau keduanya. Ia bisa hilang saat gerakan yang mendasarinya jika gerakannya terlalu kecil, datang terlambat, atau diimbangi oleh IV crush. Di sekitar suatu peristiwa, premi mencerminkan ketidakpastian harga pasar; membeli segera sebelum pengumuman membeli ketidakpastian pada harga yang berlaku.

<a id="example"></a>

## Contoh teguran US$100

Perdagangan saham mendekati `US$100`. Seorang trader membeli call `US$100` seharga `US$4,50` dan put `US$100` seharga `US$3,50` dengan masa berlaku yang sama. Total premi adalah `US$8,00` per saham, atau `US$800` untuk pasangan standar 100 saham. Titik impas kedaluwarsa adalah `US$92` dan `US$108`.

- Pada `US$100`, kedua opsi memiliki nilai intrinsik nol dan kerugiannya adalah `US$800`.
- Pada `US$95`, put bernilai `US$5` dan call tidak bernilai. Kerugian bersih adalah `($5-$8)×100=-$300`.
- Pada `US$108`, nilai intrinsik `US$8` call tersebut sama persis dengan premi sebelum biaya.
- Pada `US$118`, call bernilai `US$18`, jadi keuntungannya adalah `($18-$8)×100=$1,000`.
- Pada `US$80`, put bernilai `US$20`, jadi keuntungannya adalah `($20-$8)×100=$1,200`.
- Pada harga saham teoritis nol, keuntungan turun dibatasi pada `($100-$8)×100=$9,200`.

Misalkan saham berpindah ke `US$106` segera setelah pendapatan, namun peristiwa IV turun tajam. Meskipun stok berpindah `6%`, paket tersebut mungkin diperdagangkan di bawah `US$8` karena pergerakan tersebut lebih kecil dari kisaran harga dan kedua bagian kehilangan nilai waktu peristiwa. Titik impas kedaluwarsa tidak dengan sendirinya memprediksi harga paket sementara.

<a id="risks"></a>

## Daftar periksa evaluasi dan risiko

- Verifikasi bahwa kedua kaki memiliki dasar, kedaluwarsa, strike, kuantitas, pengganda, dan arah pembelian yang sama.
- Menyerahkan batas debit bersih multi-leg jika diperlukan; melintasi dua spread secara terpisah dapat meningkatkan biaya eksekusi dan risiko penurunan.
- Tambahkan biaya sisi Ask yang dapat dieksekusi, biaya, dan slippage ke penghitungan debit dan titik impas yang sebenarnya.
- Bandingkan total premi dengan skenario harga yang direncanakan, bukan dengan klaim yang tidak didukung bahwa peristiwa tersebut akan bersifat “volatile.”
- Catat pra-acara IV, struktur jangka, kemiringan, Theta, Vega, dan perkiraan waktu perpindahan.
- Stress harga dan IV bersama : tidak bergerak dengan IV crush, bergerak sedang dengan IV crush, bergerak besar, bergerak tertunda, dan menyebar melebar.
- Tentukan waktu keluar. Gamma Positif tidak mencegah dua nilai waktu yang dibeli membusuk.
- Periksa likuiditas di kedua kaki. Satu pasar yang lemah dapat membuat paket ini sulit untuk ditutup pada titik tengah teoritis.
- Perlakukan menutup satu kaki sebagai posisi terarah baru dengan orang Yunani dan risiko yang berbeda, bukan sebagai penyesuaian bebas.
- Konfirmasikan kedaluwarsa dan exercise penanganan, daya beli akun, dan penghentian broker jika salah satu leg dapat menghasilkan uang.
- Ukuran terhadap debit penuh dan risiko eksekusi gap; stop order tidak dapat menjamin pemulihan sisa premi.
- Membedakan metrik pergerakan yang diharapkan dari perkiraan probabilitas dan dari klaim bahwa realisasi pergerakan akan melebihi harga opsi.

<a id="misconceptions"></a>

## Kesalahpahaman umum

- “Pergerakan apa pun membuat long straddle menguntungkan.” Langkah mutlak harus mengatasi total premi dan biaya pada saat kadaluwarsa.
- “Ini tidak memiliki arah dan oleh karena itu risikonya rendah.” Arahannya seimbang pada awalnya, tetapi seluruh premi ganda bisa hilang.
- “Volatilitas pendapatan menjamin keuntungan.” Ketidakpastian peristiwa biasanya tercermin dalam IV, yang bisa runtuh setelah pengumuman.
- “Dua titik impas adalah prediksi.” Itu adalah aritmatika kedaluwarsa berdasarkan premi masuk.
- “Keuntungan maksimum tidak terbatas di kedua sisi.” Hanya imbalan sisi call yang tidak terbatas; saham tersebut mempunyai batas bawah nol.
- “Vega positif berarti IV tidak ada salahnya.” Straddle panjang biasanya hilang ketika IV jatuh, semuanya sama.
- “Gamma positif selalu mengalahkan Theta.” Yang mendasarinya harus bergerak secara memadai dan segera.
- “Call dan put harus selalu dikenakan biaya yang sama.” Harga forward, tarif, dividen, kemiringan, dan exercise dapat membuat premi berbeda.
- “Menjual kunci kaki pemenang dalam opsi sisa gratis.” Ini meninggalkan opsi panjang terpisah yang premi dan risiko terarahnya tetap ada.

<a id="related"></a>

## Topik terkait

- [volatilitas tersirat](/id/options/implied-volatility/)
- [Theta](/id/options/theta/)
- [Risiko gamma](/id/options/gamma-risk/)
- [Volabilitas peristiwa](/id/options/event-volatility/)
- [Premi opsi](/id/options/premium/)

<a id="sources"></a>

## Sumber utama

- [Dewan Industri Opsi: Long Straddle](https://www.optionseducation.org/strategies/all-strategies/long-straddle)
- [OCC (Options Clearing Corporation, lembaga kliring opsi bursa AS): Karakteristik dan Risiko Opsi Standar](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)
- [Cboe Options Institute: Greek opsi](https://www.cboe.com/optionsinstitute/option_basics/options-greeks/)
- [FINRA: Opsi](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/options)
- [Options Industry Council: Penetapan Harga Opsi](https://www.optionseducation.org/optionsoverview/options-pricing)

Source: https://wiki.fcontext.com/id/options/long-straddle/index.mdx