---
title: "Net Yunani: Menggabungkan Delta, Gamma, Theta, dan Vega"
description: "Pelajari cara menggabungkan opsi yang ditandatangani Yunani di seluruh kaki, kontrak, pengganda, dan saham, menafsirkan unit, dan menekankan portofolio lebih dari satu gambaran."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# Net Yunani: Menggabungkan Delta, Gamma, Theta, dan Vega

> Hanya untuk tujuan edukasi; bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.

<a id="answer"></a>

## Jawaban langsung

**Net Greeks** adalah jumlah sensitivitas opsi lokal yang ditandatangani dan berskala di setiap bagian posisi atau portofolio. Mereka menjawab pertanyaan-pertanyaan seperti: berapa banyak paparan terarah yang setara dengan yang ada saat ini; seberapa cepat Delta dapat berubah; berapa banyak nilai model yang dapat berubah seiring berjalannya waktu; dan seberapa sensitif nilai terhadap pergerakan volatilitas yang tersirat.

Untuk bahasa Yunani (G), agregasi dasarnya adalah:

`G_net = sum_i(position sign_i × contracts_i × multiplier_i × G_i)`

Posisi buy menggunakan tanda posisi positif dan posisi short menggunakan tanda negatif. Saham menyumbang Delta secara langsung, biasanya +1 per saham panjang dan −1 per saham pendek, namun biasanya tidak memiliki opsi Gamma, Theta, dan Vega. Agregasi hanya valid setelah setiap input menggunakan unit yang kompatibel, faktor risiko yang mendasari, waktu penilaian, dan konvensi skenario.

<a id="mechanism"></a>

## Apa arti totalnya

**Net Delta** adalah perubahan urutan pertama dalam nilai portofolio untuk pergerakan harga dasar yang kecil. Setelah penskalaan pengganda, sering kali dibaca sebagai eksposur setara saham. **Net Gamma** memperkirakan perubahan Delta bersih untuk pergerakan mendasar dan menambahkan kelengkungan pada laba dan rugi. **Net Theta** memperkirakan perubahan seiring berjalannya waktu dengan input model lainnya tetap. **Net Vega** memperkirakan perubahan untuk pergerakan volatilitas tersirat.

Perkiraan lokal orde kedua adalah:

`Delta V ≈ Delta_net Delta S + 0.5 Gamma_net (Delta S)^2 + Vega_net Delta IV + Theta_net Delta t`

Ini adalah perluasan model lokal, bukan jaminan hasil. Yunani berubah seiring perubahan spot, waktu, volatilitas, harga, dividen, dan asumsi exercise. Istilah-istilah lintas Yunani dan tingkat yang lebih tinggi penting untuk guncangan besar atau simultan.

Satuan harus dinyatakan. Suatu platform mungkin menampilkan Delta per saham atau sudah dikalikan 100; Gamma mungkin menggambarkan perubahan Delta per US$1 atau per 1%; Theta mungkin per hari kalender, hari perdagangan, atau tahun; Vega mungkin per satu poin persentase volatilitas atau per 1,00 perubahan desimal. Menambahkan tampilan yang tidak cocok dapat menghasilkan kesalahan 100 kali atau lebih.

<a id="example"></a>

## Portofolio empat komponen

Asumsikan semua opsi memiliki satu dasar yang sama dan menggunakan pengali 100:

- 3 call panjang: Delta 0,55, Gamma 0,025, Theta −US$0,06 per hari, Vega US$0,12 per titik volatilitas, masing-masing dikutip per saham.
- 2 call singkat: Delta 0,30, Gamma 0,018, Theta −US$0,04 per hari, Vega US$0,09 per poin, masing-masing sebelum menerapkan tanda pendek.
- Pendek 50 saham.

Total skalanya adalah:

- Net Delta = (3×100×0.55−2×100×0.30−50=55) setara saham.
- Gamma Bersih = (3×100×0,025−2×100×0,018=3,9) Unit Delta per US$1 gerakan.
- Theta Bersih = (3×100×(-0,06)−2×100×(-0,04)=-US$10) per hari.
- Net Vega = (3×100×0,12−2×100×0,09=US$18) per titik volatilitas.

Untuk skenario lokal di mana saham naik US$2, IV turun 3 poin persentase, dan satu hari berlalu:

`Delta V ≈ 55 × 2 + 0.5 × 3.9 × 2^2 + 18 × (-3) - 10 = $53.80`

Perkiraan ini mengabaikan perubahan Yunani selama pergerakan, perubahan volatilitas, efek silang, spread Bid/Ask, dan eksekusi terpisah. Nilai kembali setiap bagian dalam skenario penuh untuk pemeriksaan yang lebih kuat.

<a id="risks"></a>

## Daftar periksa portofolio Yunani

- Inventarisasi setiap opsi dan posisi saham berdasarkan dasar, kedaluwarsa, harga pelaksanaan (strike price), jenis, sisi, kuantitas, pengganda, dan penyerahan.
- Pertahankan tanda-tanda: posisi short membalikkan opsi Yunani yang ditampilkan; Delta mentah put umumnya negatif sebelum tanda posisi.
- Konfirmasikan apakah platform sudah menerapkan kuantitas dan pengganda. Jangan pernah mengalikan dua kali.
- Catat satuan untuk setiap bahasa Yunani, khususnya basis waktu Theta dan basis volatilitas Vega.
- Agregat hanya seperti faktor risiko. Delta di satu saham tidak dapat ditambahkan secara mekanis ke Delta di saham lain tanpa menentukan paparan dolar, beta, atau faktor yang sama.
- Pisahkan titik kedaluwarsa dan permukaan volatilitas. Total Vega yang sama dapat menyembunyikan volatilitas jangka pendek dan volatilitas jangka pendek.
- Menghitung ulang setelah spot, IV, waktu, dividen, tarif, pengisian, exercise, assignment, atau aksi korporasi.
- Periksa eksposur kotor dan bersih. Langkah penyeimbang yang besar dapat menunjukkan net Yunani yang kecil sambil tetap mempertahankan likuiditas, basis, lompatan, dan risiko eksekusi.
- Tekankan harga dan infus secara bersamaan, tidak hanya satu per satu. Penurunan ekuitas sering kali terjadi bersamaan dengan perubahan kemiringan dan volatilitas.
- Sertakan skenario nonlinier mendekati masa kadaluwarsa, di mana Gamma dapat berubah dengan cepat dan Delta bersih yang kecil dapat menjadi besar.
- Periksa konvensi tanda untuk Theta dan Rho; vendor tidak selalu melaporkan arah benturan yang sama.
- Gunakan penetapan harga penuh untuk guncangan besar dan bandingkan dengan perkiraan Yunani untuk mengukur kesalahan perkiraan.
- Termasuk Bid/Ask, biaya, margin, pelaksanaan awal opsi oleh pemegang opsi, kewajiban pembebanan kepada penjual opsi (penugasan), penyelesaian, dan ketidakmampuan untuk menutup seluruh kaki secara bersamaan.
- Perlakukan orang-orang Yunani yang diperhitungkan sebagai keluaran model. Tingkat suku bunga, dividen, permukaan volatilitas, jam, dan model exercise yang berbeda dapat menghasilkan nilai yang berbeda.
- Jangan menyimpulkan kerugian maksimal dari Yunani; gunakan skenario hasil dan stres yang sebenarnya.

<a id="misconceptions"></a>

## Kesalahpahaman umum

- “Net Delta nol berarti tidak ada risiko.” Gamma, Vega, Theta, lompatan, basis, dan likuiditas dapat tetap besar.
- “Orang Yunani adalah atribut kontrak tetap.” Itu adalah sensitivitas model yang dihitung ulang.
- “Bahasa Yunani yang positif selalu bermanfaat.” Keinginannya bergantung pada pergerakan pasar, biaya, horizon, dan eksposur lainnya.
- “Jaring menghilangkan paparan kotor.” Sensitivitas yang mengimbangi tidak menghilangkan legging, margin, kewajiban pembebanan kepada penjual opsi (assignment), atau risiko berbasis permukaan.
- “Vega dari setiap masa berlakunya dapat dipertukarkan.” Jatuh tempo dan harga pelaksanaan yang berbeda merespons bagian permukaan volatilitas yang berbeda.
- “Theta dijamin mendapat penghasilan tunai harian.” Ini adalah model derivatif parsial, bukan pembayaran yang dipesan.
- “Perkiraan Taylor tepat.” Ini bersifat lokal dan menghilangkan tingkat tinggi dan efek silang.
- “Semua platform menggunakan unit yang sama.” Konvensi penskalaan dan perubahan berbeda-beda.
- “Orang Yunani mengungkapkan kerugian maksimum.” Pembayaran, jalur, exercise, penyelesaian, dan eksekusi menentukan realisasi kerugian.

<a id="related"></a>

## Topik terkait

- [Delta dan Gamma](/id/options/delta-and-gamma/)
- [Theta](/id/options/theta/)
- [Vega](/id/options/vega/)
- [Perkiraan Delta-Gamma](/id/options/delta-gamma-approximation/)

<a id="sources"></a>

## Sumber utama

- [Cboe: Mempelajari Bahasa Yunani—Perspektif Seorang Pakar](https://www.cboe.com/insights/posts/learning-the-greeks-an-experts-perspective)
- [Cboe: Kalkulator Opsi](https://www.cboe.com/optionsinstitute/tools/options-calculator/)
- [OCC (Options Clearing Corporation, lembaga kliring opsi bursa AS): Layanan Industri—Nilai Delta](https://www.theocc.com/clearance-and-settlement/industry-services)
- [Black dan Scholes (1973): Penetapan Harga Opsi dan Kewajiban Perusahaan](https://doi.org/10.1086/260062)

Source: https://wiki.fcontext.com/id/options/net-greeks/index.mdx