---
title: "Opsi Strip dan Tali: Straddles Panjang yang Dimiringkan Secara Arah"
description: "Membangun Strip atau Strap dari Call dan Puts yang sama, memperoleh kemiringan ekor asimetris dan titik impas, dan mengevaluasi risiko premi, volatilitas, eksekusi, dan kedaluwarsa."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---
> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.
# Opsi Strip dan Tali: Straddles Panjang yang Dimiringkan Secara Arah
> Hanya untuk tujuan edukasi; bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.
## Jawaban langsung
**Strip** membeli `1 Call + 2 Puts` dengan dasar, teguran, dan kedaluwarsa yang sama. **Tali** membeli `2 Calls + 1 Put` dengan persyaratan yang sama. Keduanya merupakan posisi debit tiga opsi yang berasal dari long straddle:
- Strip: mencari pergerakan besar di kedua arah namun memiliki kemiringan dua kali lipat pada sisi bawah.
- Strap: mencari pergerakan besar di kedua arah namun memiliki kemiringan dua kali lipat pada sisi atas.
Strip “Bearish” dan Strap “bullish” adalah deskripsi yang tidak lengkap. Jika mendasarinya tetap dekat dengan harga pelaksanaan, ketiga opsi tersebut dapat kehilangan preminya. Pergerakan moderat ke arah yang diinginkan masih terlalu kecil untuk menutupi debit yang lebih besar. Pandangan tersebut harus menggabungkan arah, besaran, waktu, dan harga volatilitas yang tersirat.
Cakupan: ini adalah model edukasi untuk opsi terstandar yang tercatat di pasar Amerika Serikat, dengan asumsi posisi debit long pada rekening pialang yang mengizinkan transaksi. Spesifikasi kontrak, penyelesaian, pelaksanaan, margin, perlakuan pajak, dan perlindungan investor berbeda menurut produk, bursa, rekening, dan yurisdiksi. Diverifikasi pada 2026-08-22; bukan nasihat investasi, hukum, atau pajak individual.
## Pembayaran kadaluwarsa dan titik impas
Misalkan `K` adalah harga pelaksanaan umum, `S_T` harga dasar kadaluwarsa, `C` dan `P` premi per saham, dan abaikan biaya.
Untuk Strip, total debitnya adalah `D_strip = C + 2P`:
`Profit_strip = max(S_T−K,0) + 2max(K−S_T,0) − D_strip`
- Titik impas atas: `K + D_strip`
- Titik impas lebih rendah: `K − D_strip/2`
- Kerugian maksimum: `D_strip`, pada `S_T = K`
- Di atas `K`, kemiringan keuntungan adalah `+1`; di bawah `K`, laba berubah sebesar `−2` per dolar meningkat di `S_T`, sehingga memperoleh `US$2` per `US$1` penurunan.
- Keuntungan terbalik tidak terbatas; keuntungan turunnya besar tetapi terbatas karena saham tidak boleh turun di bawah nol.
Untuk Strap, total debitnya adalah `D_strap = 2C + P`:
`Profit_strap = 2max(S_T−K,0) + max(K−S_T,0) − D_strap`
- Titik impas atas: `K + D_strap/2`
- Titik impas yang lebih rendah: `K − D_strap`
- Kerugian maksimum: `D_strap`, pada `S_T = K`
- Di atas `K`, kemiringan keuntungan adalah `+2`; di bawah `K`, ia memperoleh `US$1` per `US$1` penurunan.
- Keuntungan terbalik tidak terbatas; keuntungan sisi bawah dibatasi.
Rumus ini hanya menjelaskan masa berlakunya saja. Sebelum habis masa berlakunya, ketiga opsi panjang umumnya menyumbang Vega dan Gamma positif dan Theta negatif, namun orang-orang Yunani berbeda antara Call dan Put karena kemiringan, dividen, suku bunga, dan uang.
## Contoh: satu pukulan, dua arah miring
Asumsikan `K = $100`, biaya Call `US$5`, biaya Put `US$4`, dan penggandanya adalah `100`.
### Mengupas
`D_strip = $5 + 2×$4 = $13 per share = $1,300 per 1:2 package`
- Titik impas yang lebih rendah: `$100 − $13/2 = $93.50`
- Titik impas atas: `$100 + $13 = $113`
- Pada `S_T = $80`: pembayaran kotor Put adalah `2×$20 = $40`; keuntungannya adalah `$40 − $13 = $27` per saham, atau `US$2.700` per paket.
- Pada `S_T = $120`: pembayaran kotor Call adalah `US$20`; keuntungannya adalah `$20 − $13 = $7` per saham, atau `US$700`.
- Pada `S_T = $100`: semua opsi kedaluwarsa tidak berharga dan kerugiannya adalah `US$1.300`.
### Tali
`D_strap = 2×$5 + $4 = $14 per share = $1,400 per 2:1 package`
- Titik impas yang lebih rendah: `$100 − $14 = $86`
- Titik impas atas: `$100 + $14/2 = $107`
- Pada `S_T = $80`: pembayaran bruto Put adalah `US$20`; keuntungannya adalah `$20 − $14 = $6` per saham, atau `US$600` per paket.
- Pada `S_T = $120`: pembayaran kotor Call adalah `2×$20 = $40`; keuntungannya adalah `$40 − $14 = $26` per saham, atau `US$2.600`.
- Pada `S_T = $100`: kerugian maksimum adalah `US$1.400`.
Harga saham awal tidak masuk dalam rumus pembayaran kadaluwarsa; harga pelaksanaan umum dan total debit yang dapat dieksekusi. Biaya dan slippage meningkatkan rintangan praktis untuk mencapai titik impas.
## Daftar periksa posisi dan eksekusi
- Pastikan ketiga bagian menggunakan dasar, harga pelaksanaan, kedaluwarsa, pengganda, dan hasil yang disesuaikan yang sama.
- Masukkan rasio `1:2` atau `2:1` yang diinginkan; “tiga kontrak” saja tidak dapat mengidentifikasi strukturnya.
- Hitung paket pada debit bersih yang dapat dieksekusi, bukan tiga titik tengah yang mungkin tidak terisi bersamaan.
- Termasuk komisi, biaya pertukaran, dan biaya melintasi tiga spread Bid-Ask.
- Bandingkan pergerakan tersirat dan premi peristiwa dengan pergerakan titik impas yang diperlukan; arah saja tidak cukup.
- Stres pasca kejadian IV kolaps, tidak bergerak, gerakan tertunda, dan gerakan berlawanan arah miring.
- Lacak total Theta dan percepatan peluruhan mendekati kedaluwarsa.
- Nilai kembali setiap kaki pada kemiringan yang diubah; dua Puts atau Calls menciptakan paparan sayap yang terkonsentrasi.
- Gunakan pesanan paket jika didukung dan tetapkan batas bersih; pengisian sebagian dapat menciptakan rasio yang tidak diinginkan.
- Instruksi kadaluwarsa rencana dan stok atau uang tunai yang dihasilkan oleh exercise; status panjang tidak menghilangkan risiko operasional.
- Konfirmasikan apakah suatu opsi memiliki pengganda yang disesuaikan atau hasil yang tidak standar setelah aksi korporasi.
- Ukuran dari debit penuh ditambah biaya eksekusi dan kerugian keluar awal yang realistis, bukan label keuntungan tak terbatas pada grafik pembayaran.
## Kesalahpahaman umum
- **"Strip mendapat untung dari penolakan apa pun."** Penurunan tersebut harus mengatasi total debit tiga opsi pada saat habis masa berlakunya.
- **"A Strap hanyalah dua Call yang panjang."** Put mengubah hasil penurunan, Yunani, biaya, dan kedua titik impas.
- **"Kerugian maksimumnya kecil karena semua kakinya panjang."** Memang terbatas, tetapi kehilangan tiga premi bisa bersifat material.
- **"Membeli lebih banyak opsi menjamin lebih banyak keuntungan volatilitas."** Entri tinggi IV dan kompresi IV yang lebih baru dapat mengimbangi pergerakan.
- **"Kedua ekornya tidak terbatas."** Secara teori, kenaikan saham tidak terbatas; sisi negatifnya berhenti di nol.
- **“Rasionya tetap 2 banding 1 dalam hal risiko.”** Jumlah kontrak tetap, namun eksposur Delta, Gamma, Vega, dan skew terus berubah.
- **"Opsi panjang tidak memiliki risiko kedaluwarsa."** Eksekusi opsi otomatis oleh pemegang opsi dapat menciptakan kewajiban dan keputusan saham atau tunai yang mendekati ambang batas.
## Topik terkait
- [Kangkang panjang](/id/options/long-straddle/)
- [Call dan Call](/id/options/call-and-put/)
- [Pengganda kontrak](/id/options/contract-multiplier/)
- [Penentuan ukuran posisi berdasarkan kerugian stres](/id/options/option-position-size-by-stress-loss/)
## Sumber otoritatif
- [Strap Definition](https://www.nasdaq.com/glossary/s/strap)
- [Strip Definition](https://www.nasdaq.com/glossary/s/strip)
- [Long Straddle](https://www.optionseducation.org/strategies/all-strategies/long-straddle)
- [Characteristics and Risks of Standardized Options](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document)
Source: https://wiki.fcontext.com/id/options/strip-and-strap/index.mdx