---
title: "Koreksi Pasar: Mengukur Drawdown dan Merencanakan Tekanan"
description: "Pelajari cara menentukan puncak, menghitung drawdown penutupan dan intrahari, membedakan harga dari total return, menghitung pemulihan, mendiagnosis penyebab, dan memetakan koreksi pasar ke risiko portofolio."
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# Koreksi Pasar: Mengukur Drawdown dan Merencanakan Tekanan

> Hanya untuk tujuan edukasi; bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.

<a id="answer"></a>

## Jawaban langsung

**Koreksi pasar** umumnya berarti penurunan sekitar `10%` atau lebih dari puncak terkini yang ditentukan pada indeks, pasar, atau sekuritas. **Bear market** sering dijelaskan dengan sekitar `20%`; **crash** menekankan kecepatan yang tidak biasa, diskontinuitas, tekanan likuiditas, atau gangguan fungsi pasar, bukan satu persentase universal. Ini adalah konvensi, bukan definisi hukum, aturan perdagangan otomatis, ataupun jaminan durasi dan pemulihan.

Angka hanya bermakna setelah seri, semesta, puncak, cap waktu, sesi, mata uang, dan jenis return ditentukan. Indeks harga penutupan harian 10% di bawah penutupan tertinggi tidak sama dengan titik intrahari 10% di bawah puncak intrahari, indeks total return yang mencakup distribusi, sektor, atau portofolio investor tersesuaikan arus kas.

Label tidak mengidentifikasi penyebab. Kompresi multiple, ekspektasi laba atau arus kas lebih rendah, tingkat diskonto lebih tinggi, spread kredit lebih lebar, deleveraging paksa, hilangnya likuiditas, geopolitik, guncangan kebijakan, atau tesis sekuritas tertentu yang rusak dapat menghasilkan drawdown serupa dengan risiko dan respons berbeda.

<a id="mechanism"></a>

## Cara kerjanya

Ukur dan tafsirkan koreksi dengan urutan berikut:

1. **Tentukan objek dan seri.** Nyatakan indeks, sekuritas, sektor, portofolio, konstituen, pembobotan, harga atau total return bruto/neto, perlakuan dividen dan aksi korporasi, mata uang, lindung nilai, penutupan resmi atau observasi intrahari, sesi reguler atau diperpanjang, sumber, dan cap waktu. Jangan memindahkan label indeks utama langsung ke portofolio berbeda.
2. **Tentukan aturan puncak.** Untuk observasi `V_t`, puncak berjalan adalah `Peak_t = max(V_0,...,V_t)` dan drawdown `DD_t = V_t / Peak_t - 1`. Nyatakan tanggal awal, lookback, frekuensi, penyesuaian, perlakuan nilai sama, serta reset ketika mencapai puncak baru. Puncak lokal, tahun kalender, siklus, dan sepanjang masa dapat berbeda.
3. **Lacak episode drawdown.** Catat tanggal dan nilai puncak, tanggal melewati ambang, tanggal dan nilai trough, drawdown kini dan maksimum, durasi ke trough, tanggal pemulihan, dan waktu di bawah puncak. Pemulihan hanya terjadi ketika seri terpilih kembali ke atau melampaui puncak sebelumnya; reli sementara di bawahnya belum pulih penuh.
4. **Pisahkan konvensi.** Labeli sekitar 10% sebagai koreksi dan sekitar 20% sebagai bear market hanya jika berguna tanpa menyiratkan batas resmi. Bedakan penurunan lambat dari gap atau crash tidak teratur dan dokumentasikan halt, batas harga, circuit breaker, harga usang, spread lebar, ketidakseimbangan lelang, dan kualitas eksekusi.
5. **Uraikan pergerakan.** Untuk indeks ekuitas, periksa estimasi laba, margin, multiple valuasi, suku bunga, inflasi, spread kredit, mata uang, kontribusi sektor dan saham, keluasan, volatilitas, posisi opsi, leverage, arus, likuiditas, serta berita. Asosiasi tidak menetapkan kausalitas dan penguraian bergantung pada model dan versi data.
6. **Petakan kerugian pasar ke portofolio.** Rekonsiliasi kepemilikan, bobot awal, beta, sektor, ukuran, faktor, negara, mata uang, durasi, kredit, opsi, leverage, margin, arus kas, pajak, kebutuhan likuiditas, konsentrasi, dan lokasi rekening. Bandingkan perubahan saldo mentah dengan return tersesuaikan arus dan pisahkan drawdown pasar dari setoran, penarikan, distribusi, biaya, dan perubahan tesis sekuritas.
7. **Terapkan respons yang telah ditetapkan dan tinjau.** Gunakan kapasitas risiko, horizon, cadangan darurat, alokasi target, band toleransi, pajak, jenis order, tahap eksekusi, batas leverage, kondisi tanpa transaksi, dan kriteria invalidasi tesis. Uji kerugian lebih lanjut, gap, likuiditas tidak tersedia, margin lebih tinggi, dan pemulihan tertunda; sesudahnya bandingkan keputusan dengan rencana, bukan hanya laba dalam tinjauan ke belakang.

Persentase pemulihan bersifat asimetris. Jika drawdown adalah `d` dengan `-1 < d < 0`, return dari trough ke puncak lama adalah `recovery = 1 / (1 + d) - 1`. Penurunan 10% memerlukan `11.1111%`, 20% memerlukan `25.0000%`, dan 50% memerlukan `100.0000%`, sebelum biaya, pajak, arus, dan inflasi.

<a id="example"></a>

## Contoh

Gunakan satu indeks dan satu portofolio untuk mempertahankan basis pengukuran:

- **Koreksi harga penutupan:** indeks harga harian berpuncak `5,200.00` lalu ditutup pada `4,650.00`. Drawdown penutupan adalah `4,650 / 5,200 - 1 = -10.5769%`, melewati konvensi koreksi umum. Tanggal puncak, tanggal ambang, dan trough berikutnya adalah fakta terpisah.
- **Basis intrahari dan total return:** jika indeks menyentuh `4,550.00` intrahari, drawdown dari referensi 5.200 adalah `4,550 / 5,200 - 1 = -12.5000%`; jangan laporkan sebagai drawdown penutupan. Dalam contoh sederhana dengan distribusi `$50.00` ditambahkan ke nilai akhir, total return adalah `(4,650 + 50) / 5,200 - 1 = -9.6154%`, bukan hasil harga saja.
- **Penurunan lebih dalam dan pemulihan:** penutupan `4,050.00` menghasilkan `4,050 / 5,200 - 1 = -22.1154%`, melewati konvensi bear market. Kembali dari 4.050 ke 5.200 memerlukan `5,200 / 4,050 - 1 = 28.3951%`; kenaikan yang diperlukan bukan 22,1154% karena penyebut lebih kecil.
- **Pemetaan portofolio:** portofolio berawal dengan `60.0000%` ekuitas dan `40.0000%` obligasi, dengan return `-15.0000%` dan `+2.0000%`, memiliki return bobot awal tanpa arus `0.60 × -15.00% + 0.40 × 2.00% = -8.2000%` sebelum biaya, pajak, drift, dan rebalance. Label pasar ekuitas tidak menjelaskan kerugian tepat portofolio.

<a id="risks"></a>

## Risiko

- Sebutkan indeks, sekuritas, sektor, portofolio, konstituen, pembobotan, mata uang, dan penyedia data.
- Nyatakan harga, total return bruto, neto, atau yang dialami investor serta perlakuan distribusi.
- Jangan mencampur penutupan resmi, titik intrahari, transaksi terakhir, lelang, dan sesi diperpanjang.
- Tentukan jendela puncak, tanggal awal, frekuensi, penyesuaian, aturan nilai sama, dan reset puncak baru.
- Pisahkan drawdown kini, maksimum, lintasan ambang, trough, pemulihan, dan waktu di bawah puncak.
- Perlakukan koreksi, bear market, dan crash sebagai konvensi, bukan hukum alam resmi.
- Simpan hari libur, sesi parsial, data hilang, harga usang, koreksi, dan versi data.
- Sesuaikan atau kendalikan dividen, split, rights, spin-off, merger, dan konversi mata uang.
- Bedakan repricing bertahap dari gap, halt, batas harga, circuit breaker, dan gangguan likuiditas.
- Jangan simpulkan penyebab dari persentase; uji laba, multiple, suku bunga, kredit, arus, leverage, dan berita.
- Periksa keluasan dan kontribusi konstituen karena indeks tertimbang dapat menyembunyikan dispersi.
- Petakan eksposur indeks ke kepemilikan, beta, faktor, sektor, negara, mata uang, dan derivatif.
- Pisahkan perubahan saldo rekening mentah dari return setelah setoran, penarikan, distribusi, biaya, dan pajak.
- Uji konsentrasi, saham kecil, ilikuiditas, opsi, posisi short, leverage, dan margin call.
- Ingat broker dapat menaikkan persyaratan margin internal dan melikuidasi posisi sesuai ketentuan rekening.
- Bedakan harga pemicu stop dari harga eksekusi dan perlindungan stop-limit dari kepastian pengisian.
- Jangan menganggap ambang sebagai dasar valuasi, sinyal beli, tenggat pemulihan, atau jaminan mean reversion.
- Padankan rebalance dengan alokasi target, band toleransi, kapasitas risiko, pajak, dan likuiditas.
- Pisahkan drawdown pasar dari tesis sekuritas tertentu yang rusak atau penurunan permanen.
- Tentukan skenario kerugian lanjut, gap, pemulihan tertunda, tanpa transaksi, dan eksekusi serta tinjau tanpa bias hindsight.

<a id="misconceptions"></a>

## Kesalahpahaman umum

- **“Setiap penurunan 10% secara resmi adalah koreksi.”** Ambang adalah konvensi dan bergantung pada puncak, seri, waktu, dan basis return.
- **“Bear market turun 20% perlu pemulihan 20%.”** Diperlukan 25% dari basis lebih rendah untuk kembali ke puncak lama.
- **“Koreksi harus cepat pulih.”** Durasi, kedalaman trough, jalur pemulihan, dan kerusakan permanen tidak ditentukan label.
- **“Drawdown indeks sama dengan kerugian portofolio saya.”** Kepemilikan, bobot, beta, obligasi, kas, opsi, leverage, mata uang, arus, biaya, dan pajak mengubah hasil.
- **“Membeli atau memakai stop pada ambang konvensional mengendalikan risiko.”** Harga dapat terus turun atau gap; eksekusi stop dan pengisian limit tidak dijamin, dan kesesuaian bergantung pada rencana.

<a id="related"></a>

## Topik terkait

- [Bull dan bear market](/id/stocks/bull-bear-market/)
- [Rencana rebalance saat drawdown](/id/stocks/drawdown-rebalancing-plan/)
- [Volatilitas](/id/stocks/volatility/)

<a id="sources"></a>

## Sumber

- SEC Investor.gov: glosarium indeks pasar.
- FINRA: edukasi investor tentang volatilitas.
- FINRA: guardrail untuk volatilitas pasar.
- FINRA: pemicu margin call.
- FINRA: pertimbangan stop order di pasar volatil.
- Cboe Global Markets: produk volatilitas VIX.

Source: https://wiki.fcontext.com/id/stocks/market-correction/index.mdx