--- title: "FDV: valutazione completamente diluita" description: "L'FDV applica il prezzo corrente di un token alla sua offerta completamente diluita. Scopri la differenza dalla capitalizzazione circolante e come valutare i rischi di sblocco, liquidità e definizione dell'offerta." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # FDV: valutazione completamente diluita > Solo a scopo educativo; non costituisce consulenza finanziaria. Gli investimenti possono comportare perdite. ## Risposta diretta La valutazione completamente diluita (FDV) è una valutazione teorica del token che applica il prezzo di mercato corrente all'offerta ipotizzata in uno scenario di diluizione completa: `FDV = current token price × fully diluted supply` Per un token con limite rigido, l'offerta completamente diluita coincide di norma con l'offerta massima. In assenza di un limite fisso, il fornitore di dati può usare l'offerta totale corrente o un'altra stima documentata. Prima di confrontare i valori occorre verificarne la metodologia. La capitalizzazione di mercato circolante risponde a una domanda diversa: `Circulating market capitalization = current token price × circulating supply` L'FDV non è una previsione della capitalizzazione futura, né il denaro in cassa del progetto o quello che deve entrare nel mercato. Mantiene fisso il prezzo marginale odierno e cambia solo l'ipotesi sull'offerta. CoinGecko la definisce quindi teorica e osserva che l'aumento dell'offerta circolante può modificare il prezzo stesso. ## Come funziona Le definizioni dell'offerta non sono intercambiabili. L'offerta massima è il limite teorico consentito dalle regole del token. L'offerta totale è in genere la quantità creata meno i token bruciati definitivamente. L'offerta circolante stima la quantità disponibile al pubblico ed esclude normalmente le allocazioni bloccate o riservate. I fornitori possono classificare diversamente token di tesoreria, fondazione, team, staking, bridge o migrazione. Il prezzo di mercato deriva dagli scambi marginali, non dalla valutazione di tutti i token in un'unica transazione. L'FDV estende tale prezzo all'intera offerta diluita. Un mercato poco profondo può quindi mostrare un'FDV elevata anche se una vendita consistente farebbe muovere nettamente il prezzo. Due indicatori utili sono: - `Circulating ratio = circulating supply ÷ fully diluted supply` - `FDV / market capitalization = fully diluted supply ÷ circulating supply` La seconda identità vale solo se entrambi i valori usano lo stesso prezzo e definizioni dell'offerta compatibili. Con queste ipotesi, un rapporto di circolazione del 10% implica una differenza di valutazione pari a 10 volte, ma non prevede un calo del 90%. L'FDV cambia anche al variare del prezzo o della misura dell'offerta. Bruciature, nuove emissioni, coniazione controllata dalla governance, migrazioni e riclassificazioni dei dati possono modificarla. Per gli asset senza limite rigido, il valore mostrato dipende in modo particolare dalla convenzione scelta dal fornitore. ## Esempio Il token A quota $2.00, ha 100,000,000 token in circolazione e un'offerta massima di 1,000,000,000. La capitalizzazione circolante è $200,000,000, l'FDV è $2,000,000,000 e il rapporto di circolazione è 10%. Supponiamo che nei prossimi 12 mesi vengano sbloccati 50,000,000 token, pari al 50% dell'offerta circolante attuale. Se dopo l'ingresso di tutti i 50,000,000 token il prezzo restasse $2.00, la capitalizzazione circolante salirebbe a $300,000,000 mentre l'FDV resterebbe $2,000,000,000. Nella realtà il prezzo può cambiare mentre il mercato assorbe l'offerta: è un calcolo di scenario, non una previsione. Il token B quota $20 e ne circolano 45,000,000 su un massimo di 50,000,000. La capitalizzazione circolante è $900,000,000, l'FDV $1,000,000,000 e il rapporto di circolazione 90%. Sebbene il prezzo unitario di B sia 10 volte quello di A, B ha l'FDV più bassa e molta meno diluizione residua. Il prezzo unitario da solo non indica convenienza. ## Rischi Usa l'FDV come punto di partenza e verifica le ipotesi: - Registra l'ora del prezzo e le definizioni del fornitore per offerta massima, totale e circolante. - Esamina gli sblocchi e confronta la nuova offerta dei prossimi 30 giorni, 90 giorni e 12 mesi con quella circolante. - Identifica destinatari, costo di acquisto, termini di vesting e vendibilità effettiva dei token sbloccati. - Confronta l'offerta futura con la profondità del book o del pool; il volume può ricontare gli stessi token passati più volte di mano. - Valuta se utilizzo, commissioni, diritti del token e domanda sostenibile possono crescere insieme all'offerta. - Controlla poteri di coniazione e governance, bruciature, migrazioni e regole che possono cambiare il limite. Un ampio divario tra FDV e capitalizzazione circolante segnala diluizione potenziale, non vendite automatiche. Gli sblocchi possono essere già scontati, i destinatari possono conservare i token e la domanda può crescere. Al contrario, una grande allocazione a basso costo liberata tutta insieme in un mercato sottile resta rischiosa anche con un divario modesto. L'FDV non è nemmeno un modello di valutazione completo. Non misura attivi di tesoreria, flussi di cassa del protocollo, diritti legali, concentrazione, adeguatezza prodotto-mercato o liquidità. La CFTC avverte che domanda futura, tecnologie concorrenti, legame con il prodotto sottostante e liquidità influenzano il valore; tali fattori non si riducono a un solo multiplo dell'offerta. ## Errori comuni ### Errore 1: L'FDV è la capitalizzazione che il token raggiungerà L'FDV congela il prezzo odierno e cambia solo l'ipotesi sull'offerta. Prezzo e offerta futuri possono differire: è un confronto, non un obiettivo. ### Errore 2: Un divario FDV di 10 volte garantisce un calo del 90% Il divario misura l'offerta secondo determinate ipotesi. La reazione dipende da tempi, aspettative, comportamento dei detentori, liquidità e domanda. ### Errore 3: Una piccola capitalizzazione circolante significa valutazione bassa Una bassa circolazione può far apparire piccola la capitalizzazione corrente mentre l'FDV resta alta. Confronta entrambi i valori e il calendario di rilascio. ### Errore 4: Un'FDV elevata dimostra che il progetto è sopravvalutato Alza l'asticella della valutazione, ma servono ancora comparabili, utilizzo, flussi di cassa o diritti del token, crescita e rischio. ### Errore 5: L'FDV è identica su ogni piattaforma I fornitori possono usare offerta massima, totale o una stima e classificare diversamente token bruciati o migrati. Verifica il metodo prima del confronto. ## Argomenti correlati - [Qual è la differenza tra capitalizzazione circolante e FDV?](/it/crypto/market-cap-fdv/) - [Portafoglio multifirma](/it/crypto/multisig-wallet/) - [PoS o proof of stake](/it/crypto/proof-of-stake/) - [Sblocco dei token](/it/crypto/token-unlock/) - [Tokenomics](/it/crypto/tokenomics/) ## Fonti - [Valutazione completamente diluita](https://www.coingecko.com/en/glossary/fully-diluted-valuation) - CoinGecko (consultato: 2026-08-20) - [Metodologia dell'offerta di CoinGecko](https://support.coingecko.com/hc/en-us/articles/32294647667865-CoinGecko-Supply-Methodology) - CoinGecko (consultato: 2026-08-20) - [Prudenza nell'acquisto di monete digitali o token](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/caution_of_digital_currencies.html) - CFTC (consultato: 2026-08-20) Source: https://wiki.fcontext.com/it/crypto/fdv/index.mdx