--- title: "Open interest del contratto crittografico" description: "L’open interest misura la dimensione dei contratti che non sono ancora stati chiusi. Questa voce spiega la relazione tra OI e prezzo, tassi di finanziamento e congestione della leva finanziaria." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Open interest del contratto crittografico > Solo a scopo educativo; non costituisce consulenza né raccomandazione d’investimento. Gli investimenti possono comportare perdite. ## Risposta diretta L’open interest misura la dimensione dei contratti che non sono ancora stati chiusi. Questa voce spiega la relazione tra OI e prezzo, tassi di finanziamento e congestione della leva finanziaria. L'Open Interest (OI) è la dimensione totale dei contratti derivati che non sono stati ancora chiusi, scaduti o regolati. Descrive quanta esposizione contrattuale c'è ancora nel mercato e non indica direttamente quale parte è più forte: lunga o corta. Ogni contratto ha due controparti, lunga e corta, quindi un aumento dell'OI significa che le nuove posizioni vengono aperte in coppia, anziché "più lunghe che corte". Se A apre un nuovo ordine long da 1 BTC e B apre un nuovo ordine short da 1 BTC e un nuovo contratto viene aggiunto al mercato, l’OI aumenta di 1 BTC anziché di 2 BTC. Quando A trasferisce l’ordine long a C e B continua a detenere l’ordine short, il contratto esiste ancora e l’OI resta invariato. L’OI diminuisce quando le operazioni compensano posizioni aperte, ad esempio quando vengono chiuse una posizione long e una short o quando un contratto in scadenza viene regolato o consegnato; le controparti originarie non devono chiudere nello stesso momento. La piattaforma può visualizzare l'OI in quantità basata sulla valuta, numero di contratti o valore nominale in dollari USA. Quando la quantità di BTC rimane invariata e il prezzo sale da 50.000 a 60.000 dollari, l’OI basato sul dollaro USA aumenterà naturalmente del 20%, il che non significa che sia stato aggiunto il 20% dei nuovi contratti. Pertanto, i confronti incrociati nel tempo devono confermare l’unità di prezzo, così come i moltiplicatori dei contratti incrociati e gli intervalli statistici devono essere confermati. L’OI è diverso dal volume degli scambi. Il volume conta quanti contratti hanno cambiato mano in un periodo, e il trasferimento di posizioni può generare molte transazioni; l’OI è lo stock di contratti ancora aperti in un dato momento. Un volume elevato con OI invariato può indicare un passaggio di mano, mentre un volume elevato con un forte calo dell’OI può indicare una liquidazione concentrata o un altro disimpegno forzato. ## Come funziona Quando entrambe le parti aprono posizioni, l’OI aumenta; quando entrambe le parti chiudono le posizioni, l'OI diminuisce; quando una parte apre una posizione e l'altra parte trasferisce la vecchia posizione all'altra parte, l'OI può rimanere invariato. Gli scambi di solito aggregano i dati provenienti dai sistemi di corrispondenza e posizionamento e i siti Web di aggregazione sommano le diverse piattaforme. Più origini dati potrebbero essere incoerenti a causa dei diversi tempi di aggiornamento, dei calibri valutari e dell'eventuale inclusione di opzioni. I contratti perpetui non hanno data di scadenza e il tasso di finanziamento viene utilizzato per mantenere il prezzo del contratto vicino allo spot. Un tasso di finanziamento positivo di solito significa che le posizioni lunghe pagano le posizioni corte, mentre un tasso di finanziamento negativo è l’opposto, ma il tasso non significa che il mercato inevitabilmente invertirà. La combinazione di OI, prezzo e tasso di finanziamento può descrivere la congestione della leva finanziaria. La liquidazione può ridurre rapidamente l’OI. I long con elevata leva finanziaria sono costretti a vendere quando i prezzi scendono, il che potrebbe spingere più conti a innescare la liquidazione, formando un feedback a catena; una breve liquidazione potrebbe costituire una compressione al rialzo. I dati sulla liquidazione spesso coprono solo piattaforme specifiche e le "mappe di liquidazione stimate" non rappresentano impegni di ordine effettivi da parte dell'exchange. ## Esempio Supponiamo che BTC salga da 60.000 $ a 63.000 $ e che l'OI di calibro di BTC aumenti da 300.000 BTC a 330.000 BTC, indicando che è stata stabilita una nuova esposizione contrattuale di circa 30.000 BTC. Nello stesso periodo, il tasso di finanziamento a otto ore è aumentato dallo 0,01% allo 0,08%, il premio perpetuo è aumentato e le transazioni spot sono aumentate solo del 10%. Si tratta più di una spinta alla leva finanziaria dei derivati ​​e, se i prezzi scendono, i lunghi affollati potrebbero accelerare la liquidazione. In un altro scenario, anche il prezzo è aumentato del 5%, ma l’OI è sceso da 300.000 BTC a 270.000 BTC, il tasso di finanziamento è tornato da negativo a vicino allo zero e le transazioni spot sono raddoppiate. Potrebbe trattarsi di una copertura short più acquisti spot. I due guadagni sono gli stessi e la struttura della posizione è completamente diversa, quindi l'OI non può essere utilizzato separatamente dagli altri dati. Diamo un’occhiata al calibro fuorviante del dollaro USA. Se l'OI è sempre 100.000 BTC e il prezzo aumenta da 40.000 a 50.000 USD, la pagina mostra che l'OI USD aumenta da 4 a 5 miliardi di USD. Il numero effettivo di monete contrattuali non è aumentato e la variazione di 1 miliardo di dollari è derivata interamente dalla rivalutazione sottostante. Gli analisti dovrebbero anche registrare l’OI basato sulle monete. ## Rischi Quando l'OI è concentrato su una piattaforma, l'adeguamento del margine della piattaforma, le restrizioni sui prelievi o i tempi di inattività modificheranno il processo di liquidazione. Uno scambio riduce la leva finanziaria massima da venti a dieci volte e gli utenti sono costretti a ridurre le loro posizioni, il che causerà un calo dell'OI, anche se la visione del mercato non cambia. Le differenze nei tassi di finanziamento tra le piattaforme attireranno anche l’arbitraggio multipiattaforma, rendendo i dati delle singole piattaforme fuori contatto con la direzione del mercato. Il rapporto di ricerca dovrebbe indicare chiaramente la scadenza dei dati, inclusa la piattaforma e il metodo di conversione. Se il prezzo delle monete cambia in modo significativo nella finestra delle statistiche, è meglio visualizzare sia la quantità basata sulle monete che il valore in dollari. Sebbene tali registrazioni non possano prevedere i prezzi, possono impedire che le modifiche dei prezzi vengano confuse con aperture effettive. La coerenza della registrazione è più importante che perseguire la precisione singola. ## Errori comuni ### Mito 1: l'aumento dell'OI implica un aumento delle posizioni long Ogni contratto ha contemporaneamente sia il lato lungo che quello corto. L’OI può solo indicare un aumento dell’esposizione non chiusa e la direzione deve essere giudicata in base al prezzo, al tasso e alla transazione. ### Mito 2: un calo dell'OI deve essere una liquidazione La liquidazione attiva, la consegna alla scadenza, la migrazione dei contratti e la rivalutazione dei prezzi possono causare un calo dell'OI. La liquidazione è solo uno dei motivi. ### Mito 3: la crescita dell'OI del dollaro USA è dovuta all'afflusso di fondi L'aumento del sottostante aumenterà il valore nominale del dollaro USA, anche se il numero della valuta del contratto rimane invariato. Non si tratta di un deposito effettivo di margine, né di nuova liquidità in borsa. ### Mito 4: un OI estremamente elevato inevitabilmente si invertirà immediatamente La congestione aumenta il rischio di volatilità, ma non fornisce tempistiche precise. Le tendenze possono continuare con un OI elevato e le operazioni in controtendenza hanno la stessa probabilità di essere liquidate. ## Argomenti correlati - [tasso di finanziamento](/it/crypto/funding-rate/) - [Liquidazione](/it/crypto/liquidation/) - [Contratti perpetui](/it/crypto/perpetual-futures/) - [Prezzo di riferimento](/it/crypto/mark-price/) - [Leva finanziaria crypto](/it/crypto/leverage-crypto/) ## Fonti autorevoli - [Comprendere i rischi del trading di valuta virtuale](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/understand_risks_of_virtual_currency.html) - CFTC (accesso: 2026-08-21) - [Explanatory Notes: Commitments of Traders](https://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/ExplanatoryNotes/index.htm) - CFTC (consultato: 2026-08-21) - [Volume and Open Interest Columns Explained](https://www.cmegroup.com/market-data/volume-open-interest/about.html) - CME Group (consultato: 2026-08-21) Source: https://wiki.fcontext.com/it/crypto/open-interest-crypto/index.mdx