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title: "Opzioni binarie: perimetro legale, regolamento, valutazione e rischio di piattaforma"
description: "Analizza opzioni binarie per diritto, mercato, condizione di regolamento, payoff fisso o legato all’attività, esecuzione, valutazione risk-neutral, copertura discontinua, custodia e frode."
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# Opzioni binarie: perimetro legale, regolamento, valutazione e rischio di piattaforma
> Solo a scopo educativo; non costituisce consulenza né raccomandazione d’investimento. Gli investimenti possono comportare perdite.
## Risposta diretta
Un’**opzione binaria** o **digitale** ha payoff governato da un indicatore. Una call cash-or-nothing di importo `Q` paga `Q × 1(S_T > K)`; una put può pagare `Q × 1(S_T < K)`. Il contratto può usare `≥`, `≤`, intervalli, osservazioni, eventi o rimborsi.
Non ogni digitale paga un fisso. Una call asset-or-nothing può pagare `S_T × 1(S_T > K)` per unità. Alcuni contratti su eventi sono documentati come swap o altro prodotto. Nome, schermata sì/no e somiglianza economica non determinano la classificazione.
Negli USA lo status dipende da prodotto, sede, intermediario, cliente e data. DCM, filing SEC, specifica e registrazione rispondono a domande diverse. Al `2026-08-10` verificare status, rulebook, listing, idoneità e registrazione. Un filing proposto non è approvazione; le piattaforme possono essere illegali o fraudolente.
## Processo legale, contrattuale, valutativo e di controllo in sette fasi
1. **Classificare il diritto.** Identificare security, opzione, commodity option, swap, event contract, OTC o altro; legge, riferimento, controparte, sede, clearing, intermediario e cliente.
2. **Verificare lo status attuale.** Consultare registro, DCM/borsa, prodotto, listing, broker, precedenti e accesso. Una sede regolata non convalida un sito simile.
3. **Fissare condizione e regolamento ufficiale.** Registrare direzione, comparatore, soglia, fonte, data/ora/fuso, finestra, media, arrotondamento, gerarchia, correzione, definitività, turbativa, annullamento, parità e agente.
4. **Mappare i flussi.** Specificare stake/premio, `Q`, quantità, rimborsi, fees, collateral, segregazione, credito, data, valuta, imposte e prelievo. Separare payoff promesso, accredito e cassa prelevata.
5. **Ricostruire l’esecuzione.** Conservare bid, ask, quantità, timestamp, limite, ordine, parziali, cancellazioni, miglioramento, commissioni, limiti e liquidazione.
6. **Valutare probabilità e discontinuità.** Sotto ipotesi, `V_0 = D(0,T) × E^Q[payoff]`; per pagamento fisso affidabile, `V_0 = D(0,T) × Q × Pr_Q(condition)`. È risk-neutral, non forecast. Testare skew, salti, osservazione, credito, liquidità e fees; call spread stretto converge solo con ampiezza verso zero.
7. **Controllare regolamento, custodia e frode.** Seguire la fonte ufficiale, riconciliare decisione, fees, cassa, collateral e prelievo. Conservare prove; non inviare fondi per sbloccare o recuperare perdite.
## Esempi svolti
- **Confronto stretto e inclusivo.** `Q = $100`, `K = $50`. `Q × 1(S_T > K)` paga `$0` se `S_T = $50.0000`; `Q × 1(S_T ≥ K)` paga `$100`. Se `S_T = $50.0100`, la stretta paga `$100`. Solo il contratto risolve fonte, precisione e arrotondamento.
- **Fees, pareggio ed EV.** Premio `$42`, ingresso `$1`, fee vincente `$2`. Esborso `$42 + $1 = $43`; incasso vincente `$100 − $2 = $98`; utile `$98 − $43 = $55`, perdita `−$43`. Pareggio `$43 ÷ $98 = 43.877551%`, non `42%`. Con `p = 40.00%`, EV `0.40 × $55 + 0.60 × (−$43) = −$3.80`. Indipendenza e stima non sono garantite.
- **L’esecuzione non è probabilità pulita.** Contratto Yes da `$1`, quotato `$0.46 bid / $0.49 ask`; midpoint `$0.475`, spread `$0.03`, relativo `$0.03 ÷ $0.475 = 6.315789%`. Comprare `100 contracts at $0.49` costa `$49`. Yes paga `$100`, utile `$51`; No paga `$0`, perdita `$49`. Vendita immediata rende `$46`, perdita `$49 − $46 = $3`.
- **Call spread finito non è gradino.** Digitale `Q = $100`, `K = $100`. Replica call `$100`/`$101`: `100 × [(S_T − 100)^+ − (S_T − 101)^+]`. Paga `$0` a `S_T = $99.99`, `$50` a `S_T = $100.50`, `$100` a `S_T = $101.00`; la binaria stretta paga già `$100` a `S_T = $100.50`. Restano strike discreti, costi, salti, skew e hedge.
## Rischi e controlli
- Determinare classificazione da diritto, riferimento, documenti e fatti, non etichetta.
- Verificare sede, prodotto e listing attuali presso regolatore e borsa.
- Controllare identità, registrazione e precedenti di intermediario, clearing e controparte.
- Confermare giurisdizione, cliente, geolocalizzazione, conto e restrizioni.
- Leggere proposizione, comparatore, soglia, intervallo, direzione, rimborso e annullamento.
- Fissare fonte ufficiale e gerarchia, non grafico di piattaforma.
- Registrare data, ora, fuso, finestra, media e festività.
- Verificare precisione, arrotondamento, correzione, definitività e confine.
- Rivedere turbativa, ritardo, dati mancanti, parità e discrezione.
- Riconciliare payout, premio, rimborsi e perdita massima.
- Includere ingresso, borsa, clearing, settlement, prelievo, conversione e imposte.
- Valutare prefinanziamento, collateral, segregazione, insolvenza e pagamento.
- Conservare bid, ask, quantità, profondità, limite, parziali e liquidazione.
- Testare mancato fill, sospensione, limiti e restrizioni di chiusura.
- Separare prezzo risk-neutral, forecast, opinione e win rate.
- Stressare discontinuità, salti, gap, skew, osservazione, modello e hedge.
- Limitare concentrazione e puntate ripetute; non presumere indipendenza.
- Verificare custodia, prelievo, bonus turnover, chargeback e ricezione.
- Trattare identità, accesso remoto, software, conflitti e garanzie come allarmi.
- Conservare prove, usare regolatori ed evitare recovery scam.
## Errori comuni
- **«Sono tutte illegali o ogni opzione di borsa è sicura».** Dipende da prodotto, sede, intermediario, diritto e regole.
- **«Prezzo/payout è probabilità reale».** Richiede forti ipotesi su sconto, credito, fees, liquidità e premio.
- **«Perdita limitata implica EV favorevole».** Il rendimento atteso può essere negativo e le perdite totali ripetersi.
- **«Basta indovinare la direzione».** Comparatore, soglia, fonte, arrotondamento e tempo decidono.
- **«Saldo vincente è cassa prelevabile».** Servono decisione finale, accredito valido e prelievo riuscito.
## Argomenti correlati
- [Regolamento monetario](/it/options/cash-settlement/)
- [Data di scadenza](/it/options/expiration-date/)
- [Call e put](/it/options/call-and-put/)
## Fonti autorevoli
- [CFTC/SEC Investor Alert: Binary Options and Fraud](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/fraudadv_binaryoptions.html) - avviso su prodotto, registrazione, piattaforma e frode.
- [Binary Options Fraud](https://www.cftc.gov/BinaryOptionsFraud/index.htm) - indicatori e verifica CFTC.
- [Options](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/options) - payoff e controlli.
- [Designated Contract Markets (DCMs)](https://www.cftc.gov/IndustryOversight/TradingOrganizations/DCMs/index.htm) - registro DCM attuale, distinto dal listing.
- [Self-Regulatory Organizations; Cboe Exchange, Inc.; Notice of Filing of a Proposed Rule Change to Amend its Rules Related to Binary Options](https://www.sec.gov/files/rules/sro/cboe/2026/34-105247.pdf) - proposta, non approvazione generale.
- [XSP Binary Index Options Contract Specifications](https://cdn.cboe.com/resources/membership/Mini_SP_500_Index_Binary_Options_Contract_Specifications.pdf) - termini soggetti allo status attuale.
- [Digital Contracts: Simple Tools for Pricing Complex Derivatives](https://doi.org/10.1086/209632) - valutazione e decomposizione.
- [Analoging the Digital: Designing Better Binary Option Contracts](https://doi.org/10.1111/fmii.12151) - progettazione e discontinuità.
Source: https://wiki.fcontext.com/it/options/binary-options/index.mdx