--- title: "Call ratio backspread: domini del credito, valle di perdita e rialzo convesso" description: "Analizza un call ratio backspread 1x2 tramite credito iniziale con segno, domini validi, prezzi eseguibili, greche locali, assegnazione e regolamento." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Call ratio backspread: domini del credito, valle di perdita e rialzo convesso > Solo a scopo educativo; non costituisce consulenza né raccomandazione d’investimento. Gli investimenti possono comportare perdite. ## Risposta diretta Qui **call ratio backspread** indica il **long ratio call spread** dell'OIC: vendere una call inferiore a `K₁` e comprarne due superiori a `K₂`, con `K₁W`, payoff positivo ovunque impone verifica di contratto, quote, costi ed eseguibilità. ## Analisi in sette passaggi 1. **Fissare diritti e rapporto.** Registrare sottostante/root, una call corta `K₁`, due lunghe `K₂`, scadenza, esercizio, regolamento, moltiplicatore `M`, quantità `Q`, consegnabile, valuta e rettifiche. `+1/−2` è short ratio con coda scoperta. 2. **Registrare cassa eseguibile.** Usare il fill reale. Credito prudente `C_exec=Bid(K₁)−2Ask(K₂)` prima dei costi. Moltiplicare per `M×Q`, sottrarre commissioni dal credito o aggiungerle al debito e conservare i fill. Midpoint e modello non sono profitto. 3. **Derivare tre regioni.** Per `S_T≤K₁`: `C`; per `K₁K₂`: `S_T+C+K₁−2K₂`. Usare regolamento ufficiale, moltiplicare per `M×Q` e aggiungere flussi. 4. **Validare perdita e radici.** A `K₂`, valle `C−W`. Se `CW` separatamente. 5. **Rivalutare live.** Combinare Delta, Gamma, Theta e Vega con segno e stessa convenzione; possono cambiare segno. Stressare IV, spread, dividendi, tassi e salti per strike. Long Gamma/Vega è locale, non garanzia o prezzo. 6. **Testare assegnazione e regolamento.** La short americana `K₁` può essere assegnata presto o in parte, creando azioni corte e cassa; le lunghe restano separate. Confrontare vendita ed esercizio che distrugge estrinseco. Contratti europei cash non hanno assegnazione anticipata o azioni, ma debiti ufficiali. 7. **Pianificare e riconciliare.** Definire limiti, date, perdita, liquidità, eventi, dividendi, risposte e istruzioni. Riconciliare opzioni, fill, azioni, cassa, regolamento, dividendi, prestito, margine, costi e lotti; una lunga residua è nuova decisione. ## Esempi svolti - **Credito con due pareggi.** `K₁=100`, `K₂=105`, `C=$1.00`, `M=100`, `Q=1`. A `S_T=$95`: `+$1.00×100=+$100`. Pareggio `$101`; valle a `$105`: `($1−$5)×100=−$400`; superiore `$109`. A `S_T=$120`: `($120+$1+$100−2×$105)×100=+$1,100`. La perdita è tra `$101` e `$109`. - **Debito e confini.** Con `C=−$2.00`: perdita bassa `$200`, valle `($5−(−$2))×100=$700`, unico pareggio `2×$105−$100−(−$2)=$112`; a `S_T=$120`: `+$8.00×100=+$800`. Se `C=$5.00=W`, solo `$105` tocca zero. Se `C=$6.00>W` sembra eseguibile, verificare quote, rapporto, moltiplicatore, consegnabile, costi e disponibilità. - **Ciclo eseguibile.** Bid short `$8.40`, ask long ciascuno `$3.60`: `$8.40−2×$3.60=$1.20`, cioè `$120`. Tre commissioni `$0.65` lasciano `$118.05`. Poi ask short `$9.50`, bid long `$4.10`; chiusura `$9.50−2×$4.10=$1.30`, cioè `$130`, più `$1.95` = `$131.95`. P&L `$118.05−$131.95=−$13.90`. - **Assegnazione ed estrinseco.** La call short `$100` è assegnata: `−100 shares` e `$10,000`; entrambe le long `$105` restano. Ask azione `$108.20`, bid call `$4.00`, con `$3.20` intrinseco e `$0.80` estrinseco. Vendere entrambe e comprare azioni: `$10,000+2×$400−$10,820=−$20`. Esercitarne una e vendere l'altra: `$10,000−$10,500+$400=−$100`, `$80` peggio. Altri flussi restano separati. ## Rischi e controlli - Verificare serie, scadenza e rapporto `−1/+2`. - Nomi e rapporti non standard non identificano il diritto. - Controllare strike, moltiplicatore, consegnabile, valuta e rettifiche. - Mantenere il segno di `C`. - Validare radici nei domini. - Trattare `C≥W` come controllo di quote, contratto ed esecuzione. - Usare bid, ask, profondità e limiti del pacchetto. - Controllare fill parziali con short scoperta. - Includere commissioni, slippage, prestito e imposte. - Stressare la valle a `K₂` e l'intervallo di perdita. - Includere immobilità e ribasso per entrate a debito. - Stressare crollo IV, skew, salti e tempo. - Trattare le greche come sensibilità locali. - Monitorare assegnazione anticipata o parziale. - Confrontare dividendo, estrinseco, tassi e prestito. - Non presumere copertura automatica dalle long. - Pianificare esercizio automatico, istruzioni contrarie, pin, after-hours e halt. - Fissare regolamento ufficiale, AM/PM e ultimo trading. - Riservare azioni, cassa, margine, locate, prestito e buy-in. - Riconciliare opzioni, azioni, regolamento, cassa, costi e lotti. ## Errori comuni - **«Ogni rialzo guadagna».** Un rialzo a `K₂` può dare perdita massima. - **«Il credito è senza rischio».** Con `0