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title: "Ciclo di conversione della liquidità: per quanto tempo la liquidità è vincolata nelle operazioni"
description: "Comprendere la formula del ciclo di conversione del contante, il modo in cui DIO, DSO e DPO collegano inventario, crediti, debiti e pressione del capitale circolante."
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# Ciclo di conversione della liquidità: per quanto tempo la liquidità è vincolata nelle operazioni
> Solo a scopo educativo; non costituisce consulenza né raccomandazione d’investimento. Gli investimenti possono comportare perdite.
## Risposta diretta
Il ciclo di conversione della liquidità (CCC) stima per quanti giorni la liquidità resta immobilizzata tra il pagamento delle scorte e l’incasso dai clienti, considerando quanto l’azienda può attendere prima di pagare i fornitori.
In genere un ciclo più breve è migliore, ma il contesto conta. Un CCC negativo può essere eccellente per un’azienda che incassa prima di pagare i fornitori, oppure rischioso se dipende da un allungamento insostenibile dei tempi di pagamento.
## Formula
`cash conversion cycle = DIO + DSO - DPO`
Dove:
- `DIO = average inventory / cost of goods sold × days`
- `DSO = average accounts receivable / revenue × days`
- `DPO = average accounts payable / cost of goods sold × days`
DIO misura per quanto tempo le scorte restano in magazzino prima della vendita. DSO misura il tempo impiegato dai clienti per pagare. DPO misura il tempo impiegato dall’azienda per pagare i fornitori.
## Esempio realizzato
Un rivenditore ha:
- DIO: `60` giorni
- DSO: `10` giorni
- DPO: `45` giorni
`CCC = 60 + 10 - 45 = 25 days`
Se i giorni di inventario salgono a `100` mentre i crediti e i debiti rimangono invariati:
`CCC = 100 + 10 - 45 = 65 days`
Ciò significa che più liquidità è immobilizzata nel capitale circolante. La causa potrebbe essere l’aumento pianificato delle scorte, il rallentamento della domanda, un’interruzione della catena di fornitura o beni obsoleti. Il dato richiede una spiegazione.
## Verifiche pratiche
- Utilizzare i saldi medi, non solo i saldi di fine periodo.
- Far coincidere i periodi del numeratore e del denominatore.
- Confrontare il dato con la storia dell’azienda e con concorrenti strettamente comparabili.
- Separare l'accumulo stagionale dell'inventario dal deterioramento strutturale.
- Verificare se il CCC inferiore deriva da operazioni migliori o pagamenti ritardati dei fornitori.
- Leggere note su crediti, svalutazioni di inventario, finanziamento dei fornitori e riconoscimento dei ricavi.
- Osservare la conversione della liquidità insieme al margine lordo e al flusso di cassa operativo.
## Errori comuni
Un CCC inferiore non è sempre più sano. Ritardare eccessivamente i pagamenti ai fornitori può creare rischi operativi.
Un CCC più elevato non è sempre negativo. Le aziende in rapida crescita possono investire in scorte e crediti prima che vengano riscosse le entrate.
Il CCC non è paragonabile in tutti i settori. Generi alimentari, software, attrezzature aerospaziali e industriali hanno diverse strutture di capitale circolante.
Un trimestre non basta. La stagionalità può distorcere le scorte, i crediti e i debiti.
## Argomenti correlati
- [Contabilità clienti](/it/stocks/accounts-receivable/)
- [Dichiarazione flusso di cassa](/it/stocks/cash-flow-statement/)
- [Rapporto corrente](/it/stocks/current-ratio/)
## Fonti autorevoli
- SEC (Securities and Exchange Commission, autorità statunitense di vigilanza sui mercati finanziari), "Guida per principianti ai rendiconti finanziari".
- SEC, "Bollettino per gli investitori: come leggere un 10-K".
- Argomento 230 del FASB ASC, "Rendiconto finanziario".
Source: https://wiki.fcontext.com/it/stocks/cash-conversion-cycle/index.mdx