--- title: "Delisting: cosa succede quando un titolo lascia una borsa" description: "Comprendi il delisting, perché non implica automaticamente un valore pari a zero e come regole di borsa, negoziazione OTC, fusioni, fallimento e rischio di liquidità incidono sugli azionisti." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Delisting: cosa succede quando un titolo lascia una borsa > Solo a scopo educativo; non costituisce consulenza né raccomandazione d’investimento. Gli investimenti possono comportare perdite. ## Risposta diretta **Delisting** significa che un titolo non viene più scambiato sulla borsa originaria. Ciò non significa automaticamente che la società scompaia o che le azioni diventino immediatamente prive di valore. Il risultato dipende dal motivo del delisting. Una fusione può assegnare denaro o nuove azioni, un'operazione volontaria di privatizzazione può eliminare la quotazione e una società in difficoltà può passare alla negoziazione OTC o successivamente annullare le vecchie azioni ordinarie in una procedura fallimentare. ## Come funziona Le borse hanno standard di quotazione che coprono elementi quali prezzo, valore di mercato, flottante pubblico, stato di reporting, governance e base azionaria. Una società può prima ricevere un avviso di carenza e un periodo di correzione. Un avviso è una fase di avvertimento, non sempre la data finale di delisting. Se il problema non viene risolto, la negoziazione può essere sospesa e il titolo può essere rimosso dalla borsa. Successivamente, può essere negoziato fuori borsa se idoneo e se i broker lo supportano. La liquidità può diminuire drasticamente, gli spread possono ampliarsi e le quotazioni possono diventare obsolete o intermittenti. In caso di fusione, gli azionisti dovrebbero leggere i documenti della transazione. Le operazioni in contanti, le operazioni stock-for-stock, i diritti di valutazione, le condizioni di risoluzione e le date di chiusura possono produrre risultati molto diversi. In caso di fallimento, il valore segue l'ordine di priorità dei crediti. I finanziatori garantiti e gli altri creditori hanno normalmente priorità sugli azionisti ordinari. La società riorganizzata può sopravvivere mentre le vecchie azioni ordinarie ricevono poco o nessun valore. ## Esempio Un titolo scende sotto il requisito di prezzo minimo denaro della borsa e riceve un avviso di carenza. La società esegue un raggruppamento di 1 azione ogni 10: 1.000 azioni a $ 0,50 diventano 100 azioni a un valore teorico di $ 5,00. Il raggruppamento può correggere la quotazione per azione, ma non risolve il debole flusso di cassa, la pressione del debito, i depositi tardivi o un modello di business in difficoltà. In una fusione, un acquirente può offrire 30 dollari per azione mentre l’obiettivo viene scambiato a 28,50 dollari. Lo spread di $ 1,50 non è denaro gratuito; riflette la tempistica dell’operazione, il finanziamento, la regolamentazione e il rischio di fallimento. ## Rischi - **Rischio di liquidità:** le negoziazioni OTC possono avere volumi ridotti, spread ampi e supporto limitato da parte dei broker. - **Rischio informativo:** la qualità del reporting può peggiorare se la società interrompe il reporting regolare della SEC (Securities and Exchange Commission, autorità statunitense di vigilanza sui mercati finanziari). - **Rischio di azioni societarie:** le azioni possono essere scambiate, liquidate, sospese o annullate. - **Rischio prioritario di fallimento:** gli azionisti comuni sono gli ultimi in fila dopo i creditori. - **Confusione dei ticker:** i vecchi simboli possono scomparire, cambiare o essere successivamente riutilizzati da diversi emittenti. ## Errori comuni La delisting non è la stessa cosa del fallimento. Alcune cancellazioni dalla quotazione avvengono a causa di fusioni o accordi volontari di privatizzazione. Una quotazione OTC non è la prova che una grande posizione possa essere venduta a quel prezzo. L'ultimo scambio potrebbe essere vecchio e piccolo. Un raggruppamento azionario non crea di per sé valore economico. Cambia il numero delle azioni e il prezzo per azione, non il valore totale della società. ## Argomenti correlati - [Volume degli scambi e liquidità](/it/stocks/volume-and-liquidity/) - [spread denaro-lettera](/it/stocks/bid-ask-spread/) - [Modulo 10-K](/it/stocks/ten-k/) ## Fonti autorevoli - NYSE e Nasdaq: quotazione in borsa e standard di quotazione continua. - SEC: guida alla lettura di 10 K per fattori di rischio, procedimenti legali e informativa aziendale. Source: https://wiki.fcontext.com/it/stocks/delisting/index.mdx