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title: "Margine lordo: quanti ricavi restano dopo i costi diretti"
description: "Comprendere il margine lordo, come viene calcolato, cosa dice sul potere di determinazione dei prezzi e sulla struttura dei costi e perché gli investitori lo confrontano per settore e segmento."
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# Margine lordo: quanti ricavi restano dopo i costi diretti

> Solo a scopo educativo; non costituisce consulenza né raccomandazione d’investimento. Gli investimenti possono comportare perdite.

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## Risposta diretta

Il **margine lordo** misura la quota di ricavi che rimane dopo aver sottratto i costi diretti di produzione o fornitura di beni e servizi.

`gross margin = gross profit / revenue`

`gross profit = revenue - cost of revenue`

Aiuta a mostrare lo "spread" economico di base di un prodotto o servizio prima delle spese operative, degli interessi, delle tasse e di altri elementi.

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## Come funziona

Il margine lordo dipende dal prezzo, dal mix, dai costi di input, dalla manodopera, dalla logistica, dall'efficienza della produzione, dai costi del cloud o di hosting, dai costi di garanzia e dalla classificazione contabile. Una società di software, un rivenditore, un produttore e una compagnia aerea possono avere margini lordi normali molto diversi perché le loro strutture di costi diretti differiscono.

La voce può essere denominata costo dei ricavi, costo delle vendite o costo del venduto. Gli investitori dovrebbero leggere le note e la relazione della direzione per capire cosa include la società. Le aziende possono classificare diversamente ammortamenti, evasione degli ordini, manodopera dei servizi o costi di elaborazione dei pagamenti.

Un margine lordo in aumento può segnalare potere di fissazione dei prezzi, migliore mix di prodotti, efficienza di scala o costi di produzione inferiori. Un margine lordo in calo può segnalare sconti, concorrenza, inflazione, svalutazione delle scorte, capacità sottoutilizzata o uno spostamento verso prodotti con margine inferiore.

<a id="example"></a>

## Esempio

Supponiamo che un'azienda riporti:

- ricavi: `US$500 milioni`
- costo dei ricavi: `US$300 milioni`

L'utile lordo è:

`US$500m - US$300m = US$200m`

Il margine lordo è:

`US$200m / US$500m = 40%`

Se successivamente i ricavi salgono a `US$600 milioni` ma il margine lordo scende al `32%`, l'utile lordo sarà `US$192 milioni`. Le vendite sono cresciute, ma i costi diretti hanno assorbito una quota maggiore di ogni dollaro di ricavi.

<a id="risks"></a>

## Rischi

- **Rischio di classificazione:** le aziende potrebbero classificare i costi in modo diverso, riducendo la comparabilità.
- **Rischio di mix:** una variazione del margine può derivare dal mix di prodotti piuttosto che dal prezzo o dall'efficienza.
- **Rischio di scala:** un margine lordo elevato non garantisce il profitto operativo se le vendite, la ricerca e sviluppo o le spese generali sono elevate.
- **Rischio di magazzino:** Svalutazioni o scorte obsolete possono esercitare pressioni sul margine lordo.
- **Rischio di beneficio temporaneo:** Costi di input inferiori o crediti una tantum potrebbero non ripetersi.

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## Errori comuni

Il margine lordo non è il margine di profitto netto.

Un margine lordo elevato non significa automaticamente che l’azienda sia preziosa. La crescita, le spese operative, il flusso di cassa, le esigenze di reinvestimento e la valutazione contano ancora.

Un margine lordo basso non implica automaticamente un’attività scadente. Alcuni rivenditori, distributori e modelli ad alta rotazione degli attivi possono ottenere rendimenti accettabili con margini ridotti se volume, capitale circolante e intensità di capitale sono favorevoli.

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## Fonti autorevoli

- SEC (Securities and Exchange Commission, autorità statunitense di vigilanza sui mercati finanziari) e Investor.gov: indicazioni per la lettura dei rendiconti finanziari e delle relazioni periodiche.

Source: https://wiki.fcontext.com/it/stocks/gross-margin/index.mdx