--- title: "Esecuzioni parziali: perché viene eseguita solo una parte di un ordine" description: "Un'esecuzione parziale si verifica quando viene eseguita solo una parte dell'ordine; il resto può restare, instradare altrove, scadere o annullare in base alle istruzioni di prezzo, liquidità e tempo in vigore." image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # Esecuzioni parziali: perché viene eseguita solo una parte di un ordine > Solo a scopo educativo; non costituisce consulenza né raccomandazione d’investimento. Gli investimenti possono comportare perdite. ## Risposta diretta Un'**esecuzione parziale** significa che un ordine è stato eseguito per un numero di azioni inferiore alla quantità originale. Se un ordine limite per acquistare `1,000` azioni riceve esecuzioni per un totale di `300`, la quantità eseguita è `300` e la quantità residua è `700`. Ciò che accade alle `700` azioni dipende dalle istruzioni dell'ordine e dal broker o dalla sede di negoziazione. La quantità residua può restare nel book al prezzo limite, essere instradata altrove, scadere al termine della validità o essere annullata immediatamente. Un'esecuzione parziale è normalmente il risultato del meccanismo di abbinamento, non la prova di un guasto del sistema. ## Perché gli ordini vengono eseguiti in più parti Un ordine in entrata può essere eseguito solo contro ordini della controparte compatibili con il prezzo e le altre condizioni. Un limite di acquisto controlla il prezzo massimo di esecuzione, ma non garantisce la quantità. La quantità visualizzata può cambiare prima dell'arrivo dell'ordine, può esistere liquidità nascosta o di riserva e altri ordini possono avere priorità. Le regole della sede determinano la classifica, generalmente utilizzando il prezzo e quindi il tempo tra gli ordini altrimenti idonei. Il routing può dividere un ordine principale tra le sedi, quindi il broker può segnalare diverse esecuzioni con timestamp, quantità e prezzi diversi. Il tempo in vigore modifica il trattamento del resto: - Un ordine **giornaliero** può rimanere sospeso durante la sessione applicabile ma generalmente scade se non completato al termine di tale sessione. - Un ordine **GTC** può rimanere attivo soggetto ai limiti del broker e agli aggiustamenti delle azioni societarie. - Un ordine **IOC** viene eseguito immediatamente nella misura possibile e cancella il resto non eseguito. - Un ordine **FOK** richiede che l'intera quantità venga eseguita immediatamente oppure nessuno di essi viene eseguito. - Un'istruzione **tutto o niente** richiede un'esecuzione completa ma non è necessariamente immediata; la disponibilità e la gestione dipendono dal broker e dalla sede. ## Esempio di esecuzione Il lato vendita mostra: | Prezzo offerta | Azioni ammissibili | | --- | ---: | | US$50,00 | 300 | | US$50,03 | 200 | | US$50,08 | 900 | Un ordine limite per acquistare azioni `1,000` a `US$50.00` può eseguire azioni `300` e lasciare `700` vuoto. Non può pagare `US$50.03` senza violare il suo limite. Se l'ordine è IOC, le `700` azioni residue vengono annullate. Se è un ordine Day idoneo, il resto può rimanere a `US$50.00`; i venditori successivi e la priorità in coda ne determinano l'esecuzione. Un ordine a mercato può invece attraversare tutti e tre i livelli: `300` a `US$50.00`, `200` a `US$50.03` e `500` a `US$50.08`, per una media ponderata di `US$50.046` prima delle commissioni. L'esecuzione completa comporta un impatto sul prezzo. Dopo la prima esecuzione, la liquidità disponibile, la dimensione della posizione e l'esposizione sono già cambiate. Qualsiasi ordine sostitutivo deve basarsi sulle `700` azioni residue, non sulle `1,000` originali. ## Rischi operativi e lista di controllo - Controllare lo **stato dell'ordine**, la quantità eseguita, la quantità residua, il prezzo medio di esecuzione e ogni rapporto di esecuzione prima di inviare un altro ordine. - Non dare per scontato che la profondità visualizzata sia riservata a te; può scambiare, annullare, aggiornare o avere ordini precedenti prima dei tuoi. - Conferma l'idoneità alla sessione. I mercati con orario prolungato spesso hanno meno liquidità, spread più ampi e regole degli ordini specifiche per la sede. - Revisione delle commissioni e delle tariffe normative o della sede. Esecuzioni multiple possono o meno creare più commissioni, a seconda del programma del broker. - Conto per lotti dispari e quote frazionarie, che possono avere diversi trattamenti di visualizzazione, instradamento o esecuzione. - Evitare operazioni eccessive accidentali: l'annullamento dopo un'esecuzione riguarda solo la quantità residua, non le operazioni già concluse. - In caso di vendita, assicurarsi che un altro ordine di sostituzione non superi le azioni ancora disponibili; per un acquisto, ricalcolare la liquidità e la capacità di margine. - Leggere le regole del broker sulla scadenza degli ordini GTC, la modifica degli ordini, le operazioni societarie e l'eventuale perdita di priorità in coda quando si cambia prezzo o quantità. Titoli poco negoziati, ordini di grandi dimensioni rispetto alla profondità visualizzata, mercati veloci, eventi di notizie e orari prolungati rendono più probabili esecuzioni parziali. Suddividere un ordine in parti più piccole può controllare l'esposizione, ma non crea liquidità e può rivelare interessi di negoziazione. ## Errori comuni - "Un ordine negoziabile deve essere eseguito completamente." Può esaurire la liquidità immediatamente disponibile o essere vincolato da protezioni e condizioni di percorso. - "Un'esecuzione parziale è slippage." L'esecuzione parziale riguarda la quantità; lo slippage riguarda il prezzo di esecuzione. Uno può verificarsi senza l'altro. - "La quotazione mostrava azioni sufficienti, quindi erano garantite." Le quotazioni cambiano e potrebbero essere raggiunte prima da altri ordini. - “L'annullamento annulla la parte eseguita.” Le operazioni concluse restano valide; l'annullamento riguarda solo la quantità residua. - “Un ordine limite garantisce l’esecuzione.” Limita il prezzo, non se o quanto verrà scambiato. - "FOK e IOC sono la stessa cosa." FOK non consente esecuzioni parziali; IOC consente un'esecuzione parziale e annulla il resto. ## Argomenti correlati - [Book degli ordini](/it/stocks/order-book/) - [Ordini di mercato e ordini con limite](/it/stocks/market-and-limit-orders/) - [Ordini IOC e FOK](/it/stocks/ioc-fok-order-types/) ## Fonti autorevoli - [Tipi di ordini](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders) - SEC (Securities and Exchange Commission, autorità statunitense di vigilanza sui mercati finanziari) Investor.gov - [Tipi di ordine](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/stocks/order-types) - FINRA - [Regola 4757 di Equity 4: Elaborazione di libri](https://listingcenter.nasdaq.com/rulebook/nasdaq/rules/Nasdaq%20Equity%204) - Nasdaq Source: https://wiki.fcontext.com/it/stocks/partial-fill/index.mdx