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title: "Rapporto rapido: testare la liquidità a breve termine oltre l'inventario"
description: "Il rapporto rapido confronta le attività correnti facilmente monetizzabili con le passività correnti; un'analisi utile deve verificare la qualità dei crediti, la liquidità limitata, i tempi di responsabilità, la stagionalità e la struttura del settore."
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# Rapporto rapido: testare la liquidità a breve termine oltre l'inventario

> Solo a scopo educativo; non costituisce consulenza né raccomandazione d’investimento. Gli investimenti possono comportare perdite.

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## Risposta diretta

Il **indice rapido**, chiamato anche indice di prova dell'acido, confronta le attività che si prevede siano prontamente disponibili per obbligazioni a breve termine con le passività correnti:

`Quick ratio = quick assets ÷ current liabilities`

Una definizione comune è:

`Quick assets = cash and cash equivalents + eligible short-term investments + net accounts receivable`

Un'altra implementazione inizia con le attività correnti e sottrae l'inventario, le spese prepagate e altre attività che non sono facilmente monetizzabili. Le formule non sono automaticamente equivalenti. Le attività contrattuali, i crediti fiscali, la liquidità vincolata, i saldi di parti correlate e altre voci correnti richiedono un giudizio. Indica ogni riga inclusa.

L'indice di liquidità immediata è una misura costruita dall'analista, non una voce di bilancio standardizzata dai GAAP. La definizione può variare tra società, fornitori di dati e manuali. Prima del confronto, documenta formula, data di riferimento, valuta, perimetro di consolidamento e trattamento delle voci controverse: la stessa etichetta non garantisce basi comparabili.

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## Cosa rimuove il rapporto e cosa manca

Il rapporto corrente comprende tutte le attività correnti. Il rapporto rapido generalmente rimuove l'inventario e i pagamenti anticipati perché la vendita dell'inventario può richiedere tempo o richiedere sconti, mentre i pagamenti anticipati di solito non possono essere utilizzati per pagare i creditori. Un rapporto di liquidità ancora più ristretto utilizza contanti, mezzi equivalenti e talvolta titoli negoziabili rispetto alle passività correnti.

“Corrente” è una classificazione contabile, non una promessa di convertibilità immediata o di pagamento simultaneo. Recensione:

- localizzazione del contante, restrizioni legali, garanzie, accesso ai cambi esteri e contante operativo minimo;
- anzianità dei crediti, fondo svalutazione crediti, concentrazione clientela, contenzioso, factoring e recupero oltre fine periodo;
- scadenza dell'investimento, valore di mercato, regolamento, rischio di credito e eventuale garanzia di titoli;
- scadenze del debito corrente, debiti maturati, compensi maturati, imposte, contenziosi e impegni di acquisto;
- ricavi differiti, che rappresentano un'obbligazione attuale di fornire beni o servizi ma che potrebbe non richiedere un rimborso in contanti dollaro per dollaro;
- programmi di finanziamento dei fornitori che possono estendere i tempi di pagamento o creare obblighi simili al debito.

Usa importi lordi con una classificazione contabile coerente. Non compensare la liquidità con il debito corrente, salvo che la presentazione netta sia consentita e la regola dell'indice lo preveda espressamente. Le linee di credito inutilizzate sono fonti di finanziamento, non attività liquide; impegni e passività potenziali non rilevati possono comunque assorbire liquidità pur restando fuori dal denominatore.

Il rapporto è un'istantanea puntuale. Gli incassi di fine trimestre, i pagamenti ritardati dei fornitori, i prestiti a breve termine, le vendite di scorte o un aumento di capitale possono migliorarlo temporaneamente senza rafforzare la liquidità ricorrente.

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## Rapporto riportato e rapporto di stress

Supponiamo che un'azienda riporti:

| Articolo corrente | Importo |
| --- | ---: |
| Liquidità e mezzi equivalenti | $ 40 milioni |
| Investimenti a breve termine | $ 20 milioni |
| Contabilità clienti al netto | $ 65 milioni |
| Inventario | $ 100 milioni |
| Acconti e altre attività correnti | $ 25 milioni |
| Passività correnti | $ 110 milioni |

`Quick ratio = (US$40m + US$20m + US$65m) ÷ US$110m = 1.14`

`Current ratio = US$250m ÷ US$110m = 2.27`

`Cash ratio = (US$40m + US$20m) ÷ US$110m = 0.55`

Supponiamo ora che il `US$15m` di liquidità sia limitato e che uno stress test valuti i crediti al `80%` del valore contabile (`US$52m`):

`Stressed quick ratio = (US$25m + US$20m + US$52m) ÷ US$110m = 0.88`

Il risultato dello stress non prevede l'insolvenza, ma mostra la sensibilità alla disponibilità e all'incasso delle attività. Se `US$30m` di passività correnti sono ricavi differiti con bassi costi monetari residui di adempimento, l'onere economico differisce da `US$30m` di debito in scadenza. Occorre comunque verificare diritti di rimborso, condizioni di cancellazione e costi di adempimento; l'indice riportato non esprime da solo questa differenza.

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## Lista di controllo per la revisione della liquidità

- Ricostruisci numeratore e denominatore dal bilancio e dalle note della stessa data, non accettare senza verifica l'indice del fornitore di dati e documenta ogni modifica della formula.
- Riconciliare i crediti con la crescita dei ricavi, i giorni di vendita in sospeso, l'invecchiamento, le indennità di perdita, gli incassi successivi e gli adeguamenti del flusso di cassa.
- Identificare liquidità e investimenti vincolati, impegnati, intrappolati o non disponibili a livello operativo.
- Crea un programma di cassa di 13 settimane o mensile quando la liquidità è limitata, abbinando le entrate effettive alle scadenze di buste paga, fornitori, tasse, interessi e debito.
- Leggi le clausole del debito, le regole sulla base del prestito, la disponibilità dei revolver, le lettere di credito, le garanzie e le disposizioni sul cross-default.
- Confrontare i saldi di fine trimestre e quelli medi di diversi anni per individuare la stagionalità e l'allestimento delle finestre.
- Esaminare il finanziamento dei fornitori, le vendite di crediti, il reverse factoring e le modifiche alla classificazione tra debiti commerciali e debiti.
- Confrontare con flusso operativo di cassa, flusso di cassa libero, rotazione delle scorte, rapporto corrente, rapporto di cassa e finanziamento impegnato.
- Utilizzare misure specifiche del settore per banche, assicuratori, broker, fondi e altre società finanziarie piuttosto che un indice rapido industriale.

Un rivenditore con un rapido turnover delle scorte e vendite in contanti può operare con un rapporto rapido basso, mentre un'azienda con un rapporto elevato può comunque affrontare perdite, violazioni di patti, liquidità inaccessibile o grandi impegni fuori bilancio. Le tendenze e i tempi di cassa contano più di un limite universale di `1.0`.

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## Errori comuni

- "Sopra 1 significa che gli obblighi a breve termine sono sicuri." La qualità degli asset, la tempistica, le restrizioni e le pretese contingenti possono invalidare tale conclusione.
- "Sotto 1 significa insolvenza." Incassi ricorrenti, conversione rapida dell’inventario, linee di credito e struttura delle passività possono supportare la liquidità.
- “Tutti i crediti sono liquidi come i contanti.” Il rischio di riscossione, la concentrazione, le controversie e i tempi differiscono.
- "Tutte le passività correnti richiedono il rimborso immediato in contanti." Alcuni rappresentano obblighi di prestazione operativa, sebbene richiedano comunque risorse.
- "Un rapporto più alto è sempre migliore." Un eccesso di liquidità inattiva può coesistere con scarsi rendimenti o seguire finanziamenti diluitivi.
- "Il rapporto rapido e il rapporto corrente sono intercambiabili." Inventario, pagamenti anticipati e altre risorse escluse possono fare una grande differenza.

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## Argomenti correlati

- [Rapporto corrente](/it/stocks/current-ratio/)
- [Contabilità clienti](/it/stocks/accounts-receivable/)
- [Flusso operativo cassa](/it/stocks/operating-cash-flow/)

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## Fonti autorevoli

- [Guida per principianti ai rendiconti finanziari](https://www.sec.gov/about/reports-publications/investorpubsbegfinstmtguide) - SEC (Securities and Exchange Commission, autorità statunitense di vigilanza sui mercati finanziari)
- [Come leggere un 10-K/10-Q](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/how-read) - SEC Investor.gov
- [Obblighi dei programmi di finanziamento dei fornitori (ASU 2022-04)](https://storage.fasb.org/ASU%202022-04.pdf) - FASB

Source: https://wiki.fcontext.com/it/stocks/quick-ratio/index.mdx